基本面+政策面双轮驱动，军工有望站上风口！

       行业景气度持续高企

       很多朋友最近都在问为何今年军工板块整体表现比前几年好？笔者认为，航空产业链景气度持续提升，上市公司整体业绩增长，部分公司超预期增长是主因。三季报情况来看，行业龙头公司三季度业绩增长显著。

       未来军用航空装备有望维持高度景气，此外，航空工业集团持续推进国有资本公司投资公司试点改革，股权激励、资产重组等资本运作，为相关上市公司带来实质性利好，提升企业核心竞争力。

       另外笔者也浏览了一下军工板块的估值情况，发现已经处于历史估值的低位，因此在目前这个时点军工板块的一些头部类企业也兼具价投属性。

数据来源：阿牛智投

       订单有望进入爆发期

       订单是军工这一以销定产行业景气度的先行指标。按照军工行业以销定产的规律，预计11-12月军工行业“十四五”武器装备订单将陆续释放，产业链景气度将得到充分验证。这是行业景气度得到验证的重要催化剂。

       笔者认为从产业趋势、国防政策直至军工订单3个角度都可以明确未来3年军工将进入爆发增长期。

       未来上游的高景气度或会逐渐传导到中下游，目前来看到明年二季度，军工行业的景气度可能都会维持在相对高位。

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       改革有望持续推进

       笔者做了一个对比发现，当下我国的军工资产证券化率还比较低，虽然这几年也有快速增长，但和美国，日本，德国这些国家相比还有很大地上升空间。

       在改革持续深化的背景下，资产证券化和股权激励等改革举措与上市公司关联性更强，改革利好逐渐显现。

       伴随着需求逐步落地、产业链景气度加速呈现，市场对军工行业基本面的认知和消化将愈加充分，具备核心资产属性的高成长优质标的将获得持续估值溢价，筹码也将愈加稀缺。军工行业的特性是计划性较强，处在需求加速方向的标的成长确定性强、远期安全边际极高。

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应用场景广泛，人工智能是下一个风口吗？

       什么是人工智能

       首先笔者来给大家科普一下人工智能的概念，人工智能(AI)指利用技术学习人、模拟人，乃至超越人类智能的综合学科。

       人工智能技术可以显著提升人类效率，在图像识别、语音识别等领域快速完成识别和复杂运算。

中国是全球第二大AI力量，人工智能企业超过1000家。

       2018年中国AI市场规模约330亿元人民币，全球AI市场规模约2700亿美元。笔者认为中国人工智能市场规模有望成长至万亿量级，成为下一轮科技创新红利的主导力量。

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       近年快速发展，未来有望成经济新引擎

       说到人工智能，笔者立马想起来了4年前人工智能被上升到国家发展战略，这样的战略高度显然是前所未有的，国家政策层面相继出台一系列人工智能相关政策，鼓励人工智能发展。

       笔者觉得，人工智能是新一轮产业变革的核心驱动力量，将推动数万亿数字经济产业转型升级。三次工业革命历史表明，不论机械技术、电力技术和信息技术，都可以极大地促进生产标准化、自动化、模块化，具有很强的通用性，人工智能技术同样具有类似的特征，应用潜力巨大。

       笔者上周也和自己的太太出去吃了个饭，发现现在的饭店用服务机器人送餐的真心是越来越多了，着实减少了服务员的工作强度又提供了便利，另外笔者能想到的就是扫地机器人的快速发展，我国的一线城市大家都知道城市老龄化比较严重，因此越来这个扫地机器人的需求值得期待，也会越来越多地走进千家万户。

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       未来发展潜力巨大

       其实回过头来说，经历过这么多年的跌跌撞撞，在学术界、产业界、商界的共同努力下，我们所处阶段依然是非常初级的弱人工智能，离强人工智能还有非常远的距离。

       当前我们正处于两轮科技红利的交替期。移动互联红利逐渐消退，人工智能红利兴起。笔者认为，AI技术应用于移动互联网领域，将有助于互联网公司提升效率和资源匹配的精准度。而在智能手机硬件，以及社交、游戏、电商、短视频、音乐等互联网领域，AI技术已经开始广泛应用。

       中国人工智能市场有望在2030年达到万亿量级，传统行业和技术的结合是主要的应用领域，2G(对政府）和2B（对企业）将成为主要的营收来源。

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鼠去牛来，顺周期跨年度行情可期吗？

       顺周期是当下市场核心主线

       眼下时间真的过得很快，一转眼2020年还有1个月即将过去，即便是农历鼠年也仅2个多月就要过去。

       在中国经济持续复苏、新冠肺炎疫苗渐行渐近的背景下，顺周期最近在这个市场当中强者恒强，风头更是完全盖过了前期的一些科技包括医药等板块。

       不过，笔者最近也和身边的一些投资者朋友进行了一些交流，发现他们对周期行情的预期分歧较大，基本是一个看短做短的态度，但笔者觉得考虑到行业基本面趋势，以及后续美国财政刺激落地、疫苗商业化等多种有利于周期的价值催化陆续推出，当前时点周期板块机会还是较多。

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       经济复苏助力顺周期板块

       笔者最近看了一下国内10月份的经济数据，总体来看我国仍然保持了强劲的经济复苏态势，10月国内投资增长稳定回升，无论是基础设施投资、房地产投资还是制造业投资都在回升，国家统计局预计我国四季度的经济增长将进一步加快。

       而经济复苏下的需求改善是当下最核心的驱动力，叠加疫苗取得重大进展、强化经济复苏预期，周期品的估值修复逻辑也进一步强化。

       笔者今天也看了一下，像煤炭，有色，化工，水泥等核心的周期性行业全面发力，可以说从短期来看，周期股的温度已经上升到了一个比较火热的状态。

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       长期来看科技和消费依然是主赛道

       其实当一个板块的估值出现系统性下降的时候，只有极小的概率再回去。估值下降之后就是盈利的系统性下降。笔者还曾经记得2010-2012年，钢铁煤炭的估值发生系统性下降之后，盈利情况之后就是多年不行。

       另外，笔者很长一段时间以来几乎经常听到都有人说医药板块估值太贵了，白酒包括科技板块估值太贵了，但这些板块你会发现每年都表现很好。

       所以笔者觉得闲杂很多投资者都陷入了一个误区，价格低、估值低、市值小其实这些都不是安全边际，真正的安全边际是找到有竞争力的公司，长期陪伴它成长，这些公司不光有能力带来超越行业的回报，有时能够实现跨越牛熊周期的大回报。

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A股还在“发酒疯”，终点在哪里？

       酿酒板块继续疯狂！

       最近笔者发现，无论近期A股风格如何切换，酒类板块始终都成为资金的避风港。

       尤其是昨天早上，笔者打开涨幅榜观察后发现，白酒、啤酒等酒类板块依旧霸占涨幅前列。早盘的涨幅榜几乎成为了商场里的酒品陈列柜。白酒、黄酒、啤酒、鸡尾酒一齐上。

       近期市场板块间轮动速率加快，主要是由于机构临近年尾加紧调仓所致。此时白酒等酒类股走势强劲，主要因为白酒在所有板块中拥有较强的业绩确定性。

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       顶级大佬入场亏损白酒股

       笔者看了一下，作为前三季白酒板块仅有的业绩亏损企业，青青稞酒11月以来区间涨幅已达100%，领涨整个白酒板块。

       股价连续涨停背后，青青稞酒遭到游资接力炒作。11月以来，青青稞酒已经6次登上龙虎榜。该股中的游资多是“一日游”，即前一天买一、买二大概率会出现在第二天的卖出榜单中，顶级游资章盟主也多次入场。

       因近期公司股价涨幅较大，深交所要求公司确认是否存在应披露而未披露的重大信息。详细说明近期接待机构和个人投资者调研的情况，是否存在违反公平披露原则的事项。

       讲到这里，笔者要给各位投资者提一下个人建议，当然仅供大家参考。像一些纯炒作背后缺乏基本面上涨逻辑的品种投资者还是要三思啊，火中取栗，富贵险中求的玩法笔者个人认为不适合绝大部分的中小投资者。

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       白酒行业终点在哪里？

       A股市场的白酒股，给投资者一种感觉，就是可以永久上涨。在此期间，虽然市场多次传出白酒股见顶的声音，但多年来白酒股的走势却反复让唱空者打脸，股价与估值实现了同步攀升的走势，白酒股给投资者一种无法看懂的印象。

       在资本狂欢的背景下，白酒股享受如此高的估值定价，或许也在促进着白酒巨头改革与创新的步伐，但这一竞争过程中，也会显得非常激烈，行业排名与品牌口碑影响力也会出现变化波动。

       对白酒行业来说，在资本给予很高估值定价的背后，实际上意味着未来这个行业终究还是会存在明显的分化，行业之中的强者依旧获得资本的青睐并持续享受高估值溢价空间，但在激烈竞争过程中，行业之中弱者的估值定价也会显著下降，行业内部的价格差距、估值差距以及市值差距也会发生显著的变化。

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5G迎重磅消息，板块龙头名单来了！

        5G迎重大进展

       11月19日，一年一度的中国移动全球合作伙伴大会在广州开幕。会上，全球首个5G消息平台正式发布。

       目前，华为、小米、OPPO、vivo、三星等品牌的手机已经通过了5G消息的功能测试，其中，小米旗下多款手机已支持中国移动用户使用5G消息，而华为也将在11月底对现网中国移动用户版的手机升级5G消息功能。

       目前三大运营商5G消息平台的建设进度不一，中国移动最为超前，但三大运营商很有可能在今年底联合宣布5G消息的商用。国内5G龙头中兴通讯在大会上展示了与中国移动联手打造的全球首个5G消息平台。

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       聊聊5G产业链

       什么是产业链？在笔者看来，产业链既是一种产品链，也是一种价值链。从原材料到器件，再到产品。从小产品到大产品，最终到系统产品、解决方案和配套服务，提供给用户。这一系列链条所涉及的企事业单位和个人，都是产业链的组成部分。

       5G产业链，最终交付出来的，就是广大用户所享受的5G网络服务。从硬件角度来说，用户想要使用5G网络服务，离不开两样东西——5G网络和5G终端。说白了，既要有机，又要有网。

       5G网络，本质上依然是移动通信网络。具有移动通信网络建设和经营资质的，只有移动通信运营商。运营商为用户提供网络服务，但网络设备并不是运营商自己造的，它会向厂家进行招标采购。除了设备硬件和软件之外，他们还会采购服务。这些服务包括设计服务、安装服务、维护服务等。

       所有能够提供移动通信相关产品或服务的企业，都希望成为运营商的乙方。这些乙方，就包括主设备厂商、细分领域设备厂商、工程承包商、人力服务提供商等等。乙方也有自己的乙方，乙方的乙方还有乙方，就这样一环扣一环，形成链条。

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       5G商用进程有望加快

       RCS将成为未来智能终端场景服务主入口，可以替代现在手机安装一堆臃肿的APP。据权威数据，目前行业短信全球市场总额为620亿美元，预计到2021年可达到740亿美元，随着收入潜力的增加，运营商对RCS的支持正在加大。

       随着疫苗问世，全球经济有望逐步重回正轨，全球5G有望迎来建设高峰。明年全球5G规模建设的确定性较高，板块相关公司有望充分受益。

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政策加持+数据给力，汽车行业还有空间吗？

       重磅会议释放政策红利

       笔者注意到，昨晚，汽车行业再次迎来重磅利好。当然不仅仅是汽车，还有家电、家居、餐饮、旅游、农村消费等，一切的目标都是促进消费。

       今年消费遭受疫情严重冲击，恢复正常增长有不少困难。未来实施扩大内需战略，进一步促进消费。其中之一是要扩大汽车消费。

       笔者之前也跟大家强调过，汽车制造业是我国国民经济的支柱之一，汽车行业的复苏与景气对于经济的贡献意义是不言而喻的。政策上，鼓励各地增加号牌指标投放，限购将进一步解绑，包括汽车下乡再起，都将利好自主品牌。汽车以旧换新政策再出，老旧汽车更新有望加速。

 数据来源：阿牛智投

       销量继续增长

       从销售数据看，汽车行业景气度持续回升。笔者近期浏览了一下相关网站的数据，10月汽车产销分别完成255.2万辆、257.3万辆，同比分别增长11%、12.5%，汽车产销已连续7个月增长。

       在低基数条件下，汽车行业有望实现两位数的同比增长。今年三季度车市恢复符合预期，若四季度如期实现历史平均水平的环比趋势，则预计今年最终的乘用车销量将在1972万辆上下。预计2020年需求回暖的逻辑将依然适用于2021年。

       并且笔者预计在中央带领和财政支持下，各地政府继续跟进汽车消费政策的可能性较高。

数据来源：阿牛智投

       行业未来依然可期

       笔者认为目前汽车板块炒的是预期，作为未来十年最确定的投资机会之一，产业链上下游有可能还将诞生大牛股，这点相信大家应该都会认同，目前全球范围内，欧洲和中国是最重要的两个新能源汽车市场，日本韩国都具备自己完善的新能源体系，所以对外市场并不是很大。

       2025年之前，全球新能源全球化体系中，重要市场就是中国和欧洲，目前欧洲不断加大对新能源车补跌的力度，新能源汽车销量大幅上升，咱们国内补贴政策延长两年时间，并推出一些列的支持新能源车发展的政策。

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科技新时代下，智能网联汽车迎发展机遇！

       智能网联汽车的发展

       在自动驾驶和无人驾驶技术不断完善的时候，物联网技术也在汽车生产制造中不断渗透，前者让汽车智能化，后者让汽车与万物互联，结合起来就是智能网联汽车，笔者认为未来的汽车都是行驶在信息高速公路上的。

       很多朋友可能对于这个概念还比较模糊，笔者来给大家科普一下。智能网联汽车是指车联网与智能车的有机联合，是搭载先进的车载传感器、控制器、执行器等装置，并融合现代通信与网络技术，实现车与人、车、路、后台等智能信息交换共享，实现安全、舒适、节能、高效行驶，并最终可替代人来操作的新一代汽车。

       所谓的网联汽车，可理解为通过一定的设备车与车之间的联接、车与网络中心、智能交通系统等服务中心的联接，甚至是车与住宅、办公室以及一些公共基础设施的联接。也就是可以实现车内网络与车外网络之间的信息交换，全面解决人—车—外部环境之间的信息交流问题。

             数据来源：阿牛智投

       三大巨头携手打造新品牌

       消息面上，14日举行的长安汽车品牌日活动上，董事长朱华荣透露，公司正与华为、宁德时代携手打造一个全新的高端智能汽车品牌，包括全球领先、自主可控的智能电动汽车平台，一系列智能汽车产品，超级“人车家”智慧生活和智慧能源生态。

       华为车联网系统主要通过“麒麟+鸿蒙OS+ HiCar+5G 车载模组”赋能汽车智能座舱，目前合作生态伙伴超过30家车厂，合作车型超过120款。华为具有极强的产业引领作用，定位为车厂的智能网联技术合作伙伴，将为国内车厂注入强大的技术能力，对于国内智能网联汽车产业的发展尤为重要。

       而笔者最近也看了一下长安汽车的股价表现，发现其股价的连续走强笔者个人认为和这个消息面多少有一些关系。

数据来源：阿牛智投

       5G 对于智能网联汽车具有重要意义

       5G 的落地对于汽车智能网联的发展具有重要的推动作用。5G 作为最新一代蜂窝移动通信技术， 经过近年来的实验室测试、场外测试、规模试验、预商用、规模部署之后，在 2020 年已实现正式商用。

       智能网联汽车是 5G 的核心应用领域之一，随着 5G 商用的正式落地，智能网联汽车加速发展。

             图片来源：网络

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涨价题材谁与争锋，还有漏网之鱼吗？

      涨价题材得到资金大肆追捧

      最近笔者观察市场发现，顺周期板块的持续走强是市场当中的 一抹亮色，并且得到了市场资金的持续追捧。

      二级市场上，像有色金属板块最近就是涨势如红，国际金属期货近期出现一定幅度的上涨，如国际铝价创19个月新高、电解铝单吨净利润超千元，进而刺激了有色板块走强。包括煤炭也是一样，焦炭和动力煤价格最近连续走强，化工当中像钛白粉，尿素，有机硅等子行业最近都处于一个价格上涨状态，因此二级市场这些板块的上涨的核心逻辑之一就是涨价。

      除了涨价的逻辑之外，笔者认为像这些顺周期板块的上涨其实还是代表着经济持续复苏的预期，并且从这些板块来看，很多都是前几年没则么在市场当中表现的板块。

      那么除了以上这些行业，涨价题材当中还没有值得关注的“漏网之鱼”呢？

       数据来源：阿牛智投

       货源偏紧导致PVC价格大涨

       10月以来PVC价格快速上涨，进入11月PVC市场行情持续向好，价格明显高于去年同期水平，仍保持向上走势。 

       目前PVC现货市场货源偏紧状态依旧，市场到货不多，社会库存仍偏低，内外贸需求回暖，原料电石价格上涨，以及期货提振，多重利好因素支撑力不减，PVC走势偏强，商家销售无压力，挺价心态明显。

       因此从整体来看，笔者觉得需求回暖，原材料涨价，供应减少等因素有望进一步提振PVC价格。

                                                    数据来源：阿牛智投

       供给收缩 草铵膦价格有望上行

       供给方面，海外草铵膦企业持续收缩，近期巴斯夫宣布其位于德国及美国的草铵膦原药产能计划于2022年前关闭。

       国内增产能低于预期，老产能开工难提高。今年仅利尔、亿盛、威远能维持正常运转，永农、瑞凯等企业复产预计在明年四月后。而需求维持高速增长，预计2020年在3000吨左右，草铵膦价格今年始终保持强势。

图片来源：网络

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长线慢牛密码——业绩“勇攀高峰”！

       长期慢牛品种核心逻辑分析

       笔者通过对中国资本市场10多年的演变规律发现，很多长线走出来的大牛股大多并不是那些上市时就被万人瞩目的像中国石油，工商银行这样的庞然大物，这其中很多都是上市时并不是很起眼，但是经营业绩上却能够每年呈现几何级数增长，业绩敢于“勇攀高峰”的公司。

       比如像09年上市的爱尔眼科就非常的十分典型，其上市初期流通市值甚至不足20亿，而现在它的股价复权涨幅达到60倍以上，已经是一家千亿市值的白龙马，俨然从一家小市值公司变成了创业板的权重蓝筹，并且目前公司已经是中国最大规模的眼科医疗连锁机构,也是全球最大眼科医疗集团，而笔者发现其股价上涨背后最硬的逻辑无疑就是业绩的连年增长，上市10年业绩没有1年出现下滑。

       笔者注意到随着注册制的加速，二级市场个股分化愈演愈烈，那么什么样的策略能在市场长期站稳脚跟呢？笔者认为，选择二级市场中业绩增长稳定性强的公司就非常重要。那么，究竟这样的公司投资者该如何去选择呢？笔者借助量化大师产品选股平台，与大家分享一个较优的选股策略。

        数据来源：阿牛智投

       利润增长稳健度叠加多因子策略  

       在使用策略之前，先来了解一下净利润增长稳健度的含义。净利润增长稳健度是指企业3年净利润连续增长或下降。笔者认为，如果一家企业能够连续三年甚至以上业绩（主营业务）保持良性增长，那么可以说它的净利润增长稳健性总体还是不错的，还是值得参照的。

       当然笔者认为光有这个净利润增长稳健度这个指标是远远不够的，因此笔者还加入了阿牛智投选股平台的独家因子股票评分，股票评分从5个维度上来综合考核公司的综合情况，参考起来还是比较直观的。

       另外，笔者也考虑到近几年行情的总体风格是机构抱团并且筹码高度集中主力高度控盘的品种走势较强，加入了股东人数这个指标，总体上来看把以上这几个因子结合起来用效果看上去就来得更加得好。

选股条件：

1.股东人数较少

2.净利润保持稳健增长

3.股票评分较高

       图片来源：网络

       此策略近几年明显跑赢市场

       笔者对这个策略做了选时回测发现，该策略的风险回报率刚超过1虽说算不上非常高，但是近5年该策略的累计收益率应该说是大幅跑赢市场，并且最难能可贵的一点就是最大回撤未超过20%，这期间虽然2018年市场出现了较大下跌，但该策略回撤幅度控制得相当好，而且从2019年开始该策略再度连续震荡上行，并且大幅跑赢市场。

      另外，笔者通过对该策略中股东人数这个因子进行分位回测发现，发现股东人数越低筹码越集中收益率就很明显最为出色，而且收益率要领先高股东人数的公司很多，这其实也是笔者想要得到的一个结果。说明最近几年的市场风格来看，被机构资金大量持有，并且筹码高度集中的绩优成长股的表现确实得到了市场的充分验证。

数据来源：阿牛智投 

      上面这张图是笔者给各位分享的一个案例，这个案例从图上来看净利润从2015年开始至今每年都处于一个增长状态，其2019年末净利润为2.61亿元，2015年末净利润为0.94亿，笔者也做了一个测算该案例从2015年-2019年这些年的净利润复合增长率达25%以上，而且从市值上看这个案例目前总市值才刚刚100亿出头，那未来它的体量究竟还能不能继续长大呢？

      当然，除了这个案例以外笔者给大家精心整理了一份业绩连续5年稳定增长，且年复合增长率不低于20%，并且股票评分较高，股东人数较少的公司名单！名额有限，先到先得，仅限前20名，想要领取的朋友关注点掌财经微信公众号，发送数字189，来领取这份名单。喜欢文章的朋友欢迎点赞评论转发，您的支持是笔者最大的动力！也可和笔者对当下市场的操盘策略，选股逻辑进行互动和交流！

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