获北上资金偏爱！家电行业有四大驱动逻辑！

       家电三巨头格力电器、美的集团、海尔智家在上一个交易日均获得北上资金的青睐，净买入都是前二十之列，其中格力电器净买入超九亿，一枝独秀。实际上不仅这一天，在最近的一个月时间里面，格力电器和美的集团均获得北上资金的大量买入，其中美的集团净买入仅次于贵州茅台，位列第二。

北上资金近一月净流入行业前20

来源：阿牛智投

       北上资金如此偏爱家电板块，其背后究竟有哪些诱人的机会呢？

家电行业需求弹性凸显

       实际上家电行业也是稳增长逻辑下的一条重要支线，虽然最显目的稳增长行业是房地产和基建，但是房地产行业和家电行业是联系非常密切的上下游关系，当房地产的政策底和市场底都已经开始逐渐显现的时候，这意味着家电行业的需求弹性即将到来，因为有了新家不可避免的就要添加新家电。所以整个家电行业实际上是依托于今年确定性非常高的稳增长逻辑线的，行业的需求弹性凸显。

行业偏稳健，超额相对收益可期

       家电行业相对于元宇宙、、数字货币这些新兴的行业来说更加成熟，体系更加完整，所以家电行业风格偏稳健，没有特别高爆发的增长，但是也很难出现负增长或者是很低的增长。如果是大牛市，那么这个行业可能不会吃香，但是如果是偏弱的市场，那么偏稳健的行业则会更加受到资金的青睐。

家电行业平均预收账款图

来源：点掌财经

       上图是家电行业的预收账款图，可以很清晰的看到，近一年多市场走的比较艰难，很多行业都多多少少遇到了一些阻碍，但是家电行业的预收账款一直都是稳步增长的状态中，增长不高，但是很稳健。所以在整体市场预期不高的前提下整个家电行业超额相对收益是可以保持期待的。

价格竞争改善，直接利好龙头企业

       在疫情反复冲击的影响下，整个家电行业前期也是遇到了很明显的困难，但是这是相对于整个行业来说的。行业发展加大了难度，就会增加淘汰者，等到淘汰者变多了之后，幸存者的价格竞争将会有所改善，所以行业里面的分化则是更加利好龙头企业。

优质个股超跌反弹机会

       “机会是跌出来的”，在大A前段时间大幅的下跌中，同样会滋生出一批的投资机会，那么家电行业自然也不例外，在下跌的过程中由于情绪的带动等原因，所有的公司不分你我一起下跌，但是等到市场冷静下来会发现，很多优质的公司下跌幅度和差公司都是差不多的，这个时候我们要聚焦的就是寻找这些被错杀，具有超跌反弹机会的优质公司。

       上面的四点逻辑驱动有中长期效应，但是北上资金的动态则是属于短期推动力，那么整个行业行情是否会马上到来呢？笔者认为有了资金的表态，曙光已经不远了。

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       免责声明：本文涉及到的股票、行业、市场及其他证券，仅供参考，不构成任何买卖建议，不承诺任何投资收益，投资风险自负！本人及公司不承担任何投资风险及责任！特此声明！股市有风险，入市需谨慎。

       秦进华 执业证书编号：A0460120100003，阿牛智投业务许可证：91370100724977116F。

超36亿主力资金潜入！该板块静待逆风翱翔！

       本周五大A再度明显下挫，回撤幅度超过2%的板块不在少数，但是电力设备的成分股望变电气和金龙羽却能够10%涨停。那么电力设备到底哪里来的底气能够如此豪横呢？

下跌如大浪淘沙，电力设备一枝独秀

北上资金近一月净流入前20行业

来源：阿牛智投

       股市下跌如获一宝，就像是大浪淘沙，在股市下跌中我们更能找出质地优秀的公司。数据显示，北上资金最近一个月净流入最多的行业是电力设备，为50.72亿。与此同时，主力资金近五个交易日净流入最多的同样也是电力设备，为36.89亿，其中主力净流入为正值的行业才16个。所以电力设备的优异表现一目了然，无论是聪明资金还是主力资金，他们都选择了电力设备。

强数据、硬逻辑！资金追捧是理所应当

       电力设备板块平均收入19.48亿，同比上升12.30%；平均毛利率22.61%，同比上升1.80%。从下面的数据图表可以明显看到，整个板块的收入水平从2017年开始，每年都是增长的，增长幅度不是很大，但是非常稳定，尤其是在整体市场表现不佳的情况下，这一类行业非常容易受到资金的追捧。不仅如此，电力设备背后还有这强大的行业逻辑支撑着。

电力设备平均收入图

来源：点掌财经

       光伏、风能这些红极一时的板块以及新能源车行业实际上都是与电力设备紧密相关的。碳中和、碳达峰大背景已经奠定了对于电力设备强劲需求的基础。新能源车的发展中有一个比较明显的问题就在电池端，无论是充电桩还是电池，对于新能源车来说是风险，是挑战，但是对于电力设备来说是需求，是机会。有着如此强劲的需求，整个电力设备的发展很难说不强劲。

       大盘走势一直不如人意，有的人悲观离场，有的人却积极寻找机会。有着强大逻辑支撑的电力设备现如今主力资金已经大举布局，大家是应该做一个旁观者还是主动出击，众人皆退我独行呢？

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盛产大牛股！季梦杰老师“龙头掘金”机会来了！

       早在指数跌到2900点的时候就表达过对市场的观点，市场下跌的空间非常有限，5月6日上证指数虽然下跌了2.16%，但是全天的成交量不过8000万，这种缩量的下跌是不具备持续性的。所以当下市场还不需要过于悲观。

接下来投资机会可以聚焦以下四个方向。

       第一个就是次新+食品。有一句话说得好，当没有方向的时候就做次新+题材。当下市场就是属于缺少方向，整体走势不够强的时候，所以可以对次新+食品方向保持关注。

       第二个是统一大市场方向，这是大政策背景下的一个选择，格局比较大，刚刚提出来这个概念的时候市场炒作过一波，现在属于是到了落实的阶段，所以很可能被再次拿出来炒作。而且物流行业里面很容易出大牛股。

       第三个方向是国产新冠药。这是一个容易出大牛股的方向，前期我们找到的华润双鹤这只大牛股就是一个经典案例。这一块已经经历过了检测的大行情，经历过了疫苗的大行情，也经历过新冠药的大行情，这一块具备持续超预期的条件，因为涉及到所有人的生命健康安全，一旦得到释放，那么购买力将会是非常巨大的。而且这个防线不仅仅是中药可以关注，重要指示预防作用，或者是轻症患者比较适用，研发的新冠药物也已经陆续开始批准上市了，所以这一块需要大家重点关注，双鹤已成过去，该方向期待新的大牛股问世。

       第四个方向是汽车行业。除了地产和基建，成长行业里面最有看点的就是汽车，他属于是支柱性产业，可以说是牵一发而动全身。而且特斯拉上海第二工厂投产会带动整个汽车行业的复工复产，相关机会近期可以保持关注。

       四大板块机会你心动了吗？挖掘华润双鹤更深层次的逻辑想知道吗？机会来了！

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机构调研大变化！两大行业要抢占先机！

       4月份以来，共有646家公司接受机构调研，其中，123家公司机构调研数不低于100家，君实生物、迈瑞医疗、爱美客等医药生物行业个股更是获机构热捧，参与调研的机构数超500家。其中调研榜冠军来自医药生物行业的君实生物，4月份累计获576家机构调研。从行业扎堆调研个股行业分布来看，电子、医药生物等超跌行业最受机构关注。在电子行业中，“元宇宙”概念龙头歌尔股份，车轨半导体龙头闻泰科技、安防龙头海康威视、存储芯片龙头兆易创新等均是机构关注度非常高的公司。

低估+机构关注！医药生物机会凸显

       从2021年下半年开始，医药板块就开始了漫漫的下跌之旅，整个板块的回撤幅度也是让基民直呼受不了。但是根据最新的数据显示，点掌财经医药主题板块平均净利润3.58亿，同比上升14.56%；平均净利润率8.09%，同比上升11.59%。可以看到整个板块的净利润增长还是处于良性水平，医药行业在我们生活中是必不可少的，因此它的长期逻辑一直都是存在的，这是机构一直喜欢医药行业的一个重要理由。

医药主题市盈率中值图

来源：点掌财经

       之前因为集采等原因，医药板块经过了非常大幅度的回撤，医药主题板块当前市盈率中值27.80，一年市盈率中值中位数32.12, 一年市盈率中值当前分位4%。4%的历史分位已经说明它的市盈率处于一个非常低的水平。所以第一，医药行业是一个中长期无理由看好的行业；第二，经过下跌整个行业已经处于被明显低估的状态；第三，今年四月份开始机构也开始悄悄关注起了医药生物行业。

       而且整个医药行业下跌引起的恐慌情绪已经过去，现在又是归于平静的时候，根据股市的经验，下跌越是趋于平静，行业的反转时机可能越临近。所以这一次医药生物的行业先机就看大家能不能抓住了。

预收账款持续增长！电子元器件潜力巨大

电子元器件预收账款图

来源：点掌财经

       电子行业也是2021年一波业绩爆发之后出现了非常大幅度的回撤，尤其是今年以来整个行业的回撤力度更加明显。这一连贯的下跌让整个电子行业的估值也到了机构心仪的区间。另外从点掌财经最新的数据来看，电子元器件板块平均预收账款1.14亿，同比上升44.96%。从上图也可以看到，无论整个板块走的如何，他的预收账款还是处于稳步上升的过程中，这意味着整个行业的景气度不减反增。对于这样的行业就是一句话：下跌就是机会。现在机构也已经忍不住开始关注了，所以电子元器件这个板块潜力是巨大的。

       总的来说，股价围绕着价值波动，在大家都已经淡忘的时候，由于下跌产生的价值空间就出来了，现在又有机构的大量关注，这两个板块正是抢占先机的时候。

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加息终于落地，谁会是下一个最大的赢家？

       北京时间5月5日凌晨02:00，美联储公布利率决议结果，将基准利率上调50个基点至0.75%-1.00%区间，这是该央行自2000年以来的最大幅度加息。压制A股的一座大山终于消失了，那么A股接下来的舞台谁又是主角呢？

       首先想到的就是房地产，今天房地产板块涨超1%，其中华联控股、荣安地产、华夏幸福等八股涨停。问题是地产股能否有实力掌控这个大舞台呢？

国债利率倒挂，政策发力还得选稳增长

       当下的市场局面是我们和美国的国债利率倒挂现象非常明显，那么在这次美联储加息之后，国内的降准降息空间进一步缩小，如果继续降准或者是降息，那么国际资金大量流出、人民币持续走弱的风险就会变得很大。因此面对美联储加息的压力以及今年GDP5.5%的压力，最终宏观的发力点聚焦在稳增长这一块的可能性很大。实际上今年以来房地产的利好政策就没断过，尤其是这一次五一假期，银保监会已经表态：及时优化地产信贷政策。所以这一次加息的大变天，很可能就是地产股的一次大转机。

房地产平均净利润图

来源：点掌财经

房地产的基本面拐点迫切

       因为之前房住不炒的倡导，当下房地产的基本面比较难看，上图是点掌财经房地产板块的平均净利润图。数据显示：房地产板块一季度平均净利润0.66亿，同比下降-81.32%；平均净利润率1.01%，同比下降-82.28%。看起来很糟糕，那是不是意味着房地产这个板块完蛋了？

       答案很显然是否定的。第一，在房地产发展最火爆的时候能够带动一百多个行业的发展，这意味着房地产发展可以受到抑制，但是不能缺少，否则与之相关的一百多个行业都会受到不同程度的影响，这给全国经济带来的负面影响是不可计量的。第二，如果房地产的基本面数据有一点差，那可能意味着行业凛冬要来了，但是如果差到现在这个份上，那意味着大反转要来了，因为再差可能就要出问题了。第三，股市上的真理：涨多了跌，跌多了涨。房地产现在就是跌多了的状态。

180基建平均收入图

来源：点掌财经

地产绝地反击，基建则是稳中取胜！

       除了房地产，同样是具备稳增长逻辑的基建板块则是另外一种风格。从点掌财经180基建的平均收入来看，基建板块非常好的体现了稳增长的“稳”字，最新数据显示：板块平均收入1081.92亿，同比上升26.05%。这个增长速度不算高，却属于黄金增长带20%-40%之间。而且今年是个事故多发的年份，注定基建板块在完成年度GDP目标的路上会有不一般的角色扮演。在本就很稳的基础上增加一点利好刺激，那么基建的后市值得大家期待。

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加息落地，谁能独领风骚？（财经王亮专访0505）

       今日凌晨，美联储加息50个基点的消息落地，隔夜美股科技股也是出现了明显上涨，但是A股今天迎来了一波分化，上证指数上涨0.68%，而创业板指数下跌了1.33%。针对A股的反应，背后逻辑如何看待？之后的主要机会又在哪里？阿牛智投首席投顾王亮对于今日股市的观点整理如下。

暂以反弹看待、聚焦小票行情

       美联储加息前一段时间一直压制着A股的行情，现在靴子落地了，最终的加息力度也是在大家的预期之内，这对A股来说是一件好事情。但是第一，A股已经四连阳了，接下来还想继续大涨可能性非常低。第二，上证指数如果继续往上走就会碰到二十日均线，在技术上也会有一定的压力。第三，板块方面，现在资金在房地产里已经不敢继续往上攻击，转而是稳增长逻辑下地产产业链的上下游轮流表现，从中可以看出资金的攻击力度还不够强。所以综合来看以反弹来看待接下来的行情好一点。

来源：阿牛智投

       接下来主要聚焦小票行情。在此之前由于一直有美联储加息的压力，以成长股为代表的高估值板块出现了很明显的杀估值现象，现在美联储加息的一个靴子已经落地，那么前期杀估值比较多的板块趁着这段时间走一波反弹行情是很合理的。所以接下来一段时间好好珍惜这段小票反弹的行情，但是就目前来看也只能说先看反弹，大的反转逻辑还没出现。

上涨放量的板块更值得重视

       从板块的角度看今天的行情接近普涨，那么单纯的从板块涨幅来挑选已经不足够了，板块的成交量很重要。如果是板块上涨的同时还伴随着放量，这样的板块后续向上的力度会更强一些。没有成交量的上涨属于是跟随大盘走势上涨的板块，那么后续一旦大盘调整，这些板块跟随者调整的可能性会很大。

       比较典型的板块是半导体，今天两点钟之前板块涨幅还算满意，但是板块的成交量一直没放出来，最后尾盘的时候出现了一定程度的回撤。所以对于半导体板块后续的走势大家要留意风险，至少空仓的朋友今天不适合进场。煤炭板块的成交量相对大一些，但是因为煤炭前期的涨幅太大了，里面的套牢盘相对来说比较多，而且近期煤炭的价格也是出现了松动迹象。所以煤炭板块短期内也是注意风险为主。

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主导行情的板块逐渐浮出水面！（财经王亮专访0429）

底部的完成不能着急

       今天的上涨有点出乎意料的强，但是还是要理智看待，历史上的大底基本上没见过直接V上去的，都会有一个筑底的过程。所以整体来看当下还是不适合满仓，五成仓可能比较好。下午的急拉属于是无差别上涨，如果急拉之后板块出现扭头向下的走势，那么后续的行情和这些板块相关性会比较小，重点关注急拉之后还能缓慢往上走的板块。

假期消息的博弈优选消费

       消费板块是这两天新增加看好的方向，主要原因不是认为消费板块后面的反弹力度有多大，主要是因为消费板块的安全边际比较高，布局消费比较适合博弈五一假期出现利好消息。这才是布局消费板块的逻辑点。实际上今天市场出现这波大反弹的一部分原因就是有资金会在节前博弈假期期间出现利好消息。

来源：阿牛智投

前期爆炒的板块仍需注意风险

       如果是前期爆炒过的板块还是以注意风险为主，例如基建。整体来看基建的前景比较看好，因为5.5%的GDP目标是实实在在的，基建板块严格来说还没有发力，这是当下资金布局基建板块的一个重要逻辑。但是因为基建前期已经有过一波炒作了，那么短期来说不排除还会往下走一走的空间。所以布局基建板块的投资者要清楚自己投资的周期是多长。

小市值行情可能会占据主导

       上证指数这几天的反弹力度可观，已经是快要回补掉前方3049点的缺口了，券商虽然前面两天的走势不够满意，今天券商也算是表态了，所以综合这两点来看，这一次指数的反弹周期大概率会在两周以上。

       今天缩量大涨的板块后续注意风险，缩量下跌的板块可以关注后续的反弹信号，今天放量上涨的板块预期可以更高一些。其中仓储物流、广告包装、软件服务以及商店连锁板块都属于是放量上涨的方向，而且他们的涨停家数比较多，所以后市很可能是一个小市值、小票行情占主导。

本文任何信息内容都仅供投资者参考，涉及到的个股只是对基本情况的一种陈述，不是推荐，所有决策及其后果均由投资者自行负责。股市有风险，入市需谨慎。阿牛智投证券从业人员：秦进华，证书编号：A0460120100003.

过户费下调50%，两大飓风将呼啸而来？

       上一次降低股票过户交易费是在2015年7月9日，利好发布的次日，沪指大涨4.54%，券商板块20多只股中包含东北证券、国海证券、东方财富、国泰君安等16只股票收获涨停板，涨幅最低的海通证券、中信证券，当日涨幅也超过7%。过去的数据不是我们未来的分析依据，但是会引发我们的思考，这一次过户费的下调会引发哪些“巨变”？

过户费下调能否是打破天平平衡的最后一根稻草？

       美联储加息、地缘政治、在美上市的公司接连受到打压、疫情的零散性反复等等原因，在过去的几个月时间A股可以说是经过了重重磨难，终于多头力量在反复的折磨中占了下风。但是随着前面一波大幅度的下杀，风险释放明显，根据阿牛智投的数据分析，上证指数的估值区间也是达到了30%，处于相对很便宜的状态。

阿牛智投北上资金流动图

来源：阿牛智投

       在市场跌破3000点后一方面是急于抄底的多头，另一方面是被市场反复打压选择的空头，两方现在处于非常敏感的点位，过户费下调50%，极大力度的减少了投资者的交易成本，很好的促进了投资者的交易热情。最关键的是这个决策背后是管理层对市场的态度非常明显，那就是积极拥护我们的A股市场，在关键时候出现大利好，天平的倾斜很可能会因此而改变。

       实际上在过去的三个月时间，尽管大盘走势很弱，北上资金依旧是净流入占据着主导，由上图可以很清楚的看出来，尤其是最近四个交易日，净流入态势更加明显了。

       所以现在的A股投资价值凸显，聪明资金态度坚决，打破格局的最后一根稻草很可能也已经出现。

投资者交易习惯的改变将引领市场风格的巨变

       另外，这次过户费的降低对股市来说有着非常长远的影响，而且因为和每一位投资者都相关，那么投资者交易习惯的细微改变在未来带来的可能是市场风格的巨变。

       逻辑很清晰，过户费降低，投资者的交易成本明显降低，大家对股价的波动、对信息的敏感度都得到了提升，最终敏感度的提升带来的就是股价波动的加剧。

       所以在今后的股市中做投资，希望大家将风险防范意识进一步的提高，尤其是股票的止盈和止损位一定要好好设置，而且设置之后要好好按照计划执行，理性投资。

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主攻板块是否露马脚就看明天！（财经王亮专访0428）

       近期市场的波动幅度较大，继昨天普涨之后今天指数再次走的平平无奇，这让部分热情高涨的投资者再度陷入了迷惘。对此笔者专访了阿牛智投的首席投资顾问王亮，其观点整理如下：

不急不躁、理智看待走势

       目前的行情是超跌之后的反弹行情，既然是反弹，那么向上的高度暂时还不能看太高。在昨天涨幅超过2%之后今天出现一个点以内的回测都属于是正常走势，还不足以说明所谓的反弹行情已经结束。另外一方面，想要指数连续多天都是两个点以上的强攻走势可能性非常低。反而指数能够有小幅度的回撤会好一点，因为这意味着之后的反弹持续性会更强一点。

四大板块可关注

       有几大板块可以关注。第一个是券商。券商自身的走势没有投资参与的必要性，还没有出现走强的信号。但是券商有关注的必要性，因为只有券商止跌企稳了，指数才能抽身向上，这是市场风向标的作用。第二个是CXO，该板块连续两天缩量，后续的反弹可能性比较高，但是再次提醒，也只是反弹，期望值不能太高。第三、消费板块短期不排除继续下调，但是下跌的空间有限。第四，锂矿依旧维持强势，等到板块成交量出现异常则需要注意风险。另外昨天跟随大盘有上冲动作的板块从今天开始都已经开始表现弱势了。

       昨天是普涨行情，今天是昨天涨的比较少的补涨行情，这两天能够有所表现的板块不能说明有持续性。关键是明天如果大盘企稳，那么走的比较强势的板块会是下一阶段市场主攻的方向。那么判断市场能否企稳，主要还是看券商的结构走势。券商在这里守住了，下午盘没有继续往下杀，所以重点就看明天有哪些板块能带头走出行情。

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