本周初沪指考验3500点支撑有效后大幅反弹，虽然今日有所回落，但整体仍处于3500-3630点大箱体震荡格局不变；创业板全天强于主板，目前依旧保持完整的上升趋势。两市成交额连续5个交易日保持在万亿以上，今日更是有所放量，说明短期市场分歧在加大。
从盘面上来看，市场结构性分化格局突显，以成长性较好的题材概念板块涨幅居前，而价值权重板块集体回调，这也是为什么创业板比主板走得更强的原因。
成长赛道何时休？
回顾近一个月涨幅榜，笔者发现市场主线风格明显更偏向于行业处于高景气周期的成长类题材板块。特别是半导体、新能源汽车产业链以及新能源细分光伏相关板块涨幅居前，那这些强势板块经过近一个月的上涨，目前估值水平如何？现在还值得大家上车吗？
资料来源：阿牛智投
近一月涨幅榜
半导体、新能源车、光伏估值情况
先从净利润的角度看看它们目前整体盈利情况到底如何吧。通过阿牛智投大数据显示半导体板块2021Q1平均净利润0.91亿，同比上升159.37%；新能源汽车板块2021Q1平均净利润1.05亿，同比上升149.67%；光伏建筑一体化板块2021Q1平均净利润2.07亿，同比上升38.57%；这些行业整体利润均保持高速增长，这也是衡量一个行业是否具有成长性最重要的数据指标。
数据来源：阿牛智投
相关板块平均净利润变化图
经过一段时间的上涨，那它们现在的估值又如何呢？通过阿牛智投大数据模型可以看到，半导体板块当前市盈率中值：117.67，处于近年来估值高位区间；新能源汽车板块当前市盈率中值：46.02，处于近年来估值中位区间；而光伏板块当前市盈率中值：41.36，处于近年来估值最高位。通过以上数据，笔者认为除去新能源汽车估值适中之外，半导体和光伏板块估值已处于阶段高位。
资料来源：阿牛智投
相关板块近年来市盈率变化图
结语
虽然相关板块估值并不便宜，不过只要行业利润增速能够保持快速增长。那么用动态的眼光来看，这些板块目前估值水平较高，但高估值也会被高增长的利润所消化，所以未来这些板块半年报以及后期的财报能否持续高增长就至关重要了，投资者若在车上或想要上车这一点必须予以高度重视。有句话说得好：“跌时重质、涨时重势。”既然目前风口在成长上，那么大家只要跟随好趋势逢低上车就行了，什么时候趋势走坏（板块收盘跌破20日线，或创业板跌破上升趋势线等）再下车也不迟。
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风险提示：
本文任何信息内容，仅供参考，只对您投资决策时起到辅助作用。涉及到的个股，只是对市走势的一种描述，不是推荐。阿牛智投不对您投资获利或投资损失承担责任，所有投资决策及其后果均由您自行负责。股市有风险，入市需谨慎。
阿牛智投投资顾问：马敏 执业证书编号：A0460621050003
经过昨日探底回升确认3500点大箱体支撑后，今日指数展开大幅反弹，两市成交额连续4个交易日保持在万亿以上。
从盘面上来看，今日涨幅居前的板块是围绕着新能源这条主线中的细分所展开，如上游资源类：钴、锂为代表的新能源车细分领域；以多晶硅为代表的光伏细分领域等。新能源这条主线也是笔者7月初发表的文章《调整即是机会！下半年就看这些机会（建议收藏）》中强烈看好的板块之一，详细逻辑及内容请浏览https://zjt.aniu.tv/index_detail_wzid_1058960.shtml;从一周涨幅榜来看，同样是围绕着新能源车动力电池上游相关板块涨幅居前。
资料来源：阿牛智投
一周涨幅榜
磷酸铁锂价格上涨及新能源车需求拉动引领板块上行
从数据上来看，5月我国新能源车销量21.7万辆，同比增长1.5倍，对应渗透率10.20%；国内新能源车市场在补贴退坡后进入市场化增长阶段，渗透率呈现加速提升趋势，行业景气持续。
截止6月底，磷酸铁锂价格5.25万元/吨，较年初上涨1.4万元/吨，涨幅接近40%。三元材料价格被上游锂、钴、镍价格上涨所推动，磷酸铁锂电池体系在 CTP 技术的加持下，能量密度有较大提升，加之较好的安全性和更低的成本，本年需求强势回暖，拉动了磷酸铁价格的上行，而在景气周期下，相关上游资源价格将维持强势。
资料来源：财信证券研究所
新能源车产业链中下游充电桩存在补涨预期
回顾新能源车细分板块近期的涨幅，笔者发现涨幅最大的就是锂电池板块，整体涨幅超过40%，而充电桩板块涨幅仅有15%左右，存在着明显的补涨需求。充电桩作为新能源汽车的基础设施，充电设施的完善是推动汽车电动化转型进程加快的基础保障，因此在电动汽车渗透率快速提升的同时，充电桩建设也必将提速。截至2021年5月，我国共保有公用充电桩88.4万台，公用充电桩车桩比仅为约6.7:1，充电桩建设仍不理想。充电桩建设仍然存在区域性不平衡问题，部分二三线城市充电桩数量较少，充电难问题依然存在。
根据此前湖北的最新规划，今后居住区停车场所、单位内部停车场所、公共停车场所、高速公路和普通国省干道服务区等，都要按比例配置新能源汽车充电基础设施，其中新建住宅配建停车位应100%建设配备充电基础设施。笔者认为湖北的政策只是开始，预计未来全国将会大规模新建和改造停车场以增加充电设施配备比例，充电桩建设将会提速。
充电桩板块基本面及估值情况
先从净利润的角度看看充电桩板块目前整体盈利情况到底如何吧。通过阿牛智投大数据显示充电桩板块平均净利润经过18、19年的回落后于2020年重回高速增长状态。2021Q1平均净利润0.69亿，同比上升122.22%；平均净利润率3.55%，同比上升13.78%，行业整体利润保持高速增长。
数据来源：阿牛智投
充电桩板块平均净利润变化图
既然充电桩行业能保持高增长，那它现在的估值又如何呢？通过阿牛智投大数据模型可以看到，充电桩板块当前市盈率52.4, 市盈率中值：37.68。如果把近10年充电桩板块市盈率按分位法进行4等分，目前充电桩板块市盈率中值处于最低分位区间，代表了目前充电桩板块的估值处于合理偏低的水平，值得中长期投资者做相应的关注。
资料来源：阿牛智投
结语
对于恐高不愿追涨、又想享受到新能源车黄金赛道红利的投资者而言，位置相对较低，存在补涨预期的充电桩板块不失为一个很好的方向。
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回首本轮上涨行情，特别是5月14日和5月25日两日指数的放量突破，其中很大的一部分功劳非金融权重莫属，而在金融权重“三驾马车“中，数证券的人气号召力最强，功劳最大。而今日指数盘中一度跌破3500点整数关口，尾盘证券再度出手使得指数绝地反击，使得沪指收出漂亮的“大长腿”。
资料来源：阿牛智投
证券板块分时走势图
短期影响证券板块走势的因素
证券板块主要存在周期和成长的双重属性，其中周期属性指的是两市成交的活跃度，由于市场流动性受到货币政策以及产业政策等因素影响存在着较为明显的周期性，当货币政策偏宽松，市场流动性较为充裕的时候，往往由于估值的提升会使得市场存在较好的赚钱效应，场外资金更愿意经常参与，最终成交量持续放大，导致证券佣金收入形成较好的增长预期，资金进入证券板块带动板块及指数上涨，最典型的就是14、15年的杠杆牛，所以影响短期证券板块最大的因素就是两市成交量的变化情况。一般而言，量能持续维持1万亿以上，证券板块的表现就不会太差。目前两市量能持续维持在万亿级别，且今日关键位置面前证券板块再次起到稳定剂作用，若指数继续向上发动进攻同样也离不开以证券为代表的的金融权重的拉抬，所以短期值得关注。
证券板块基本面及估值情况
先从净利润的角度看看证券板块目前整体盈利情况到底如何吧。通过阿牛智投大数据显示证券板块2021Q1平均净利润8.67亿，同比上升48.32%；平均净利润率29.83%，同比上升16.75%，说明2021Q1行业整体利润保持高速增长。
数据来源：阿牛智投
证券板块平均净利润变化图
再来看一下截止目前已经公布的券商半年报业绩预告，整个行业持续高增长是否持续呢？
目前A股上市券商中已有13家披露了2021H1业绩预告，归母净利润均较上年同比均实现正增长。从体量上来看，其中中信证券归母净利润预计超百亿元；而增速上，财达证券归母净利润增幅最大，增超120%。从数据上来看，2021年上半年证券板块盈利情况依旧维持持续高增长态势。
数据来源：上市券商公告
已公布上市券商2021年半年报业绩预告情况
既然券商行业能保持高增长，那它现在的到底有没有投资价值呢？衡量个股或者板块的是便宜还是贵，主要运用的是估值指标，那么目前证券板块整体估值是处于什么位置呢？是便宜还是合理还是贵呢？
通过阿牛智投大数据模型可以看到，证券板块当前市盈率20.65, 市盈率中值：25.52。如果把近10年证券板块市盈率按分位法进行5等分，目前证券板块市盈率中值处于除去15、16年股灾所造成非正常值以外的最低分位，代表了目前证券板块的估值处于合理偏低的水平，值得中长期投资者做相应的配置。
资料来源：阿牛智投
结语
综上，笔者认为无论是从近期两市成交额维持在万亿以上，还是中长期估值处于相对较低水平，证券板块都是投资者值得重点关注的板块。而证券板块上周五的下跌有一些刻意制造恐慌的感觉，目前正处于二浪回调的过程中一旦止跌或将迎来三浪主升，短期板块的回落更是给看好证券板块的投资者上车的机会。
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