关注战略新兴产业之高端装备

国发〔2010〕32号《国务院关于加快培育和发展战略性新兴产业的决定》颁布后，为准确反映国家战略性新兴产业发展规划情况，满足统计上测算战略性新兴产业发展规模、结构和速度的需要，将战略新兴产业分为：新一代信息技术产业、高端装备制造产业、新材料产业、生物产业、新能源汽车产业、新能源产业、节能环保产业、数字创意产业、相关服务业等 9 大领域。今年以来资本市场上表现比较亮眼的板块与战略新兴产业相对重合。

战略新兴产业分类

来源：国家统计局

而其中高端装备制造业是推动工业转型升级的引擎，行业的技术水平决定着国民经济各行业的装备水平。我国正致力于“制造”升级“智造”。其中，高端装备作为重要制造产业之一，对我国制造业升级起到关键性作用。高端装备制造业又称先进制造业，是指生产制造高技术、高附加值的先进工业设施设备的行业。高端装备主要包括传统产业转型升级和战略性新兴产业发展所需的高技术高附加值装备。是战略新兴性产业分类的一个子类。

高端装备制造业分类

来源：工信部

国内制造业正处于持续的转型升级时期，在新旧动能的转换过程中。将给高端装备行业带来广阔市场空间。

2021年中国工业增加值

来源：申万宏源

2021年我国工业增加值为37.26万亿元，CAGR（2010-2021）为7.7%。在工业增加值中，我国制造业增加值为31.4万亿元，CAGR（2010-2021）为8.8%，占我国GDP的27.4%。2021年高技术制造业、装备制造业增加值分别增长18.2%、12.9%。

高端装备板块平均营业收入

来源：阿牛智投

高端装备板块平均收入312.39亿，同比上升73.91%。

高端装备板块平均净利润

来源：阿牛智投

高端装备板块平均净利润21.96亿，同比上升78.13%；平均净利润率7.11%，同比上升3.19%。

高端装备板块市净率

来源：阿牛智投

高端装备板块当前市净率2.53, 长期市净率中位数2.64, 长期市净率当前分位44%。

从三季报数据来看，高端装备板块当前处在高景气阶段，目前板块市净率只有2.5倍，估值处在相对低位，结合近期市场资金追逐硬科技、国产替代等逻辑，该板块存在配置价值，建议投资人关注。

陈晓燕 执业证书编号：A0460122070001，阿牛智投业务许可证：91370100724977116F 。

陈晓燕：智能制造装备有哪些？

陈晓燕：高端装备迎来机会

传统能源品种同步进入调整阶段

从9月中旬以来，以煤炭、石油、天然气为代表的传统能源同步进入调整周期。同时带动了相关产业链也同步调整：如煤化工、油气开采、船舶工业等板块。

煤炭板块9月中旬以来步入调整周期，增强选时9月16日由红转绿，提示该板块步入风险区。此后煤炭板块步入了长达一个多月的调整。

煤炭板块K线走势图

来源：阿牛智投

作为煤炭的下游板块，煤化工板块的走势与之同步。9月15日，煤化工K线由红转绿，比煤炭板块早一个交易日出现风险信号。目前增强选时依然呈现绿色，该板块还在空头调整阶段。

煤化工板块K线走势图

来源：阿牛智投

国际市场上WTI原油价格指数从6月份到达123后开始下调，9月14日出现一波急跌，从90跌到最低74。而A股市场上与原油相关的板块调整与之相对同步。

WTI原油走势

来源：华尔街见闻

油气开采板块增强选时在9月15日由红转绿进入风险区域。

油气开采板块K线走势图

来源：阿牛智投

船舶工业板块也是9月15日由红转绿，步入调整。从多头转变成空头的时间跟油气开采、煤化工、煤炭板块的时间相对同步。

船舶工业板块K线走势图

来源：阿牛智投

综上所述，我们认为A股市场上，传统能源以及传统能源产业链相关板块走势具有同步性。新能源调整的时间要早于旧能源。新能源8月底开始调整，旧能源相对延后了一个月左右的时间。早先的能源股的行情阶段性告一段落。结合最近市场的热点板块来看，市场资金从追逐能源股到追逐科技股转变。尤其是国产替代、高端装备、工业母机等板块。在存量博弈的市场里头，投资人应及时跟踪板块风格的转变，从多板块的涨跌中找到关联性，从而追踪到市场风格的变化。

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“利刃出鞘”网络安全大有可为

随着互联网数据的积累，网络安全面临着与时俱进的挑战。我国数据安全问题之首便是数据泄露，另外，随着智慧城市、车联网、区块链等新兴领域蓬勃发展，催生新兴网络安全方向，相应安全防范手段的关注度不断提升。近年来，中国也加快推进网络安全领域顶层设计，制定完善网络安全相关战略规划和法律体系，不断提高网络安全保障能力和执法能力。

网络安全板块产业链上下游

根据 IDC 发布《2022 年 V1 全球网络安全支出指南》预测，2021 年全球网络安全相关硬件、软件、服务总投资规模有望达到 1519.5 亿美元，预计增速上升至 11%。全球网络安全行业近年将保持上升趋势，2024年预计突破 2000 亿美元。

全球网络安全市场规模

来源：信通院

《2022 年中国网络安全市场与企业竞争力分析》报告显示，2021 年我国网络安全市场规模约为614 亿元，同比增长率为 15.4%。2020 年网络安全行业受到疫情冲击增速放缓，增速由 20%左右降至 11%，2021 年有所回升。我们认为近三年行业增速将继续保持上升趋势，预计 2024 年市场规模接近 1000 亿元。

中国网络安全市场规模

来源：信通院

近年来，中国加快推进网络安全领域顶层设计，制定完善网络安全相关战略规划和法律体系，不断提高网络安全保障能力和执法能力。截至 2021年，我国的数据安全监管框架已经基本成型，《网络安全法》、《数据安全法》、《个人信息保护法》成为网络安全领域的奠基石。相关配套制度和标准逐渐完善，全方位构建网络空间安全和国家安全能力，强化网络安全、数据安全和个人信息保护。

网络安全相关政策

来源：申港证券

网络安全板块增强选时信号

来源：阿牛智投

增强选时在10月12日由绿转红出现多头信号，提示网络安全板块进入机会区，当前依然处在多头区域，因此可以继续关注。

网络安全板块主力资金

来源：阿牛智投

社保资金22年中大幅加仓该板块，与此同时，该板块迎来一波股价的反弹。

网络安全板块市净率

来源：阿牛智投

网络安全板块当前市净率2.46, 长期市净率中位数3.73, 长期市净率当前分位8%。当前板块处在历史估值低位，板块配置价值较高，建议关注。

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医疗板块做多资金从何而来？

医疗板块做多资金从何而来？相信这是很多投资人最近都会思考的一个话题。到底是增量资金入市还是场内资金做的一个赛道切换？从最近的板块涨跌幅里就可以一探究竟。

近一月板块涨跌

来源：阿牛智投

近一月涨幅前十板块清一色都是医疗相关，而近一个月调整幅度最大的板块分别为培育钻石、人造金刚石、科创芯片、旅游业、电子化学品、砷化镓、第三代半导体等。因此调整的板块主要是跟半导体相关的以及旅游方向。

最近一天板块涨跌

来源：阿牛智投

再看一天涨跌幅情况，一天涨幅榜前列也几乎都是医疗相关，而调整幅度最大的板块分别是能源、煤炭、地产等板块。

综上所述，近期医疗板块异动背后实际上是一部分资金从周期、能源、半导体、消费等涨幅较高的板块瓦解，开始流入到医疗相关板块。

上证医药指数K线走势

来源：阿牛智投

以上证医药指数为例，该指数上一轮高点在2021年7月2日，当时指数盘中最高达到11700.49，该指数此后步入长达一年多的调整，最低点出现在9月30日，点位为6054.03。指数调整时间周期长达1年零2个月，调整幅度高达48.25%。这种调整的深度以及长度在上证医药指数历史上都较为罕见。

这轮医药板块强势反弹，一方面有资金的配合，市场资金从前期高位的能源、赛道获利了结，进入低位板块。另一方面医疗板块较多细分行业当前具备较强的成长能力，例如医疗器械，智能医疗等。这些细分板块先吸引了一部分市场资金进入，点燃了板块热情，从而以点及面，把医疗整个赛道的做多热情都带动起来了。但是要想有持续性，最佳的策略依然是选择具备成长能力的细分进行布局。

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体外诊断是医疗器械中的黄金赛道

体外诊断，即IVD（In Vitro Diagnostic），是指在人体之外，通过对人体样本（各种体液、细胞、组织样本等）进行检测而获取临床诊断信息，进而判断疾病或机体功能的产品和服务。体外诊断按检测原理或检测方法可以分为生化诊断、 免疫诊断、分子诊断、微生物诊断、血液诊断、POCT（即时诊断）等。体外诊断（IVD）是医疗器械细分领域中销售额排名第一的领域，占比达到13%；心血管、影像、 骨科、眼科则分别排名第二到第五。

2017年全球医疗器械细分市场占比情况

来源：湘财证券

据湘财证券统计，体外诊断市场规模从2015年约566.8亿 美元增长至2019年约688.1亿美元，期间年化复合增长率约5.0%。 预计2030年全球体外诊断市场规模将超过1,302.9亿美元，2019 至2030年期间年化复合增速预计约6.0%。中国体外诊断市场规模从2015年约人民币427.5亿元增长至2019年约人民币805.7亿元，期间年化复合增长率达到17.2%，预计到2030年将增长至人民币2,881.5亿元，在全球市场中的占比提升至33.2%，成为最大的体外诊断产品消费国。

生化诊断、免疫诊断、分子诊断是目前体外诊断主要的三大领域，在全球市场占据体外诊断市场份额的40%以上，而在我国，则占据了70%以上的市场份额。

2019年全球及中国IVD各细分领域占比

来源：湘财证券

2019年全球IVD细分领域中POCT占比最高达29%；随着技术的不断进步，免疫诊断已取代生化诊断成为我国体外诊断市场规模最大的细分市场，占据38%的市场份额；而生化诊断市场则增长乏力，只占据19%的市场份额；分子诊断和POCT发展最快，市场份额不断上升，分别占据15%和11%。 

2019年国内IVD细分领域市场增长最快的为分子诊断约为20%，其次为免疫诊断和POCT增速为15%。

2019年国内IVD各细分领域增长对比

来源：湘财证券

体外诊断增强选时信号

来源：阿牛智投

体外诊断板块从9月27日开始由绿转红，进入机会区，目前还维持多头格局。

体外诊断板块主力情况

来源：阿牛智投

21年中以来基金在体外诊断板块持续加仓，目前板块持仓高达10.04%，属于高持仓。

体外诊断板块平均从业人数

来源：阿牛智投

体外诊断板块从业人数，同比上升62.28%。

体外诊断板块平均收入

来源：阿牛智投

体外诊断板块平均收入22.69亿，同比上升58.10%。

体外诊断板块平均净利润

来源：阿牛智投

体外诊断板块平均净利润3.86亿，同比上升15.98%。

体外诊断板块平均在建工程

来源：阿牛智投

体外诊断板块平均在建工程1.96亿，同比上升42.96%。

体外诊断板块市盈率中值

来源：阿牛智投

当前市盈率中值27.75，长期市盈率中值中位数48.45, 长期市盈率中值当前分位2%。目前的估值还处在历史低位，结合板块基本面来看，当前估值具备性价比。

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点掌全指由绿转红，短线机会开始呈现

点掌全指10月12日由绿转红，进入机会区。可以开始关注市场的一个短期交易机会。

点掌全指交易提示

来源：阿牛智投

10月11日两市成交5600亿左右，10月12日两市成交放大到7000亿附近，成交额放大25.81%。九月以来消失的成交开始回归。市场情绪有所升温。 

涨停分布图

来源：阿牛智投

昨日上涨家数达到4541家，下跌家数只有360家。其中有91家涨停，跌停家数只有2家。市场短期情绪高涨。

点掌全指机会指数

来源：阿牛智投

点掌机会指数开始出现脉冲式上涨，提示短期交易机会。

十大涨跌行业

来源：阿牛智投

前十大涨幅行业分别是华为欧拉、一体化压铸、金融机具、屏下摄像、科创信息、跨境支付、宽带提速、华为汽车、车载充电器、网络安全。调整幅度最大的是餐饮指数、180运输、水运、上证消费、旅游业、血液制品、消费等权、中证消费。大幅调整主要集中在消费赛道以及前期市场资金追逐的航运、水运这块。

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地方国资改革浪潮下的板块机会

2022年是三年行动的收官之年，亦为下一阶段的国企改革埋下续篇，需要注意把握三年行动的红利释放逻辑，以及未来改革推进的重点风口。国有企业将更多向军工、航空、电信等板块注入资源，资产整合、布局优化等改革措施有望刺激国企业绩兑现。同时国企也将注重向低碳化、科技化的新方向转型。

据浙商证券统计，截至 2022 年 3 月 11 日，全部 A 股的 4738 家企业中，有 425 家央企、857 家地方国企，数量占比分别为 9.0%、18.1%，市值合计分别为 24.34 万亿、18.36 万亿，分别占全部 A 股市值的 26.9%、20.3%。地方国资已成为A股重要的一股力量。

自2021年下半年开始，北京、上海、浙江、山东、广州和深圳等地陆续披露了“十四五”国资国企规划。多地的国资国企“十四五”规划提出了资产、营收和利润等财务目标，多地锚定“世界500强”和“中国500强”为发展目标，一些地区计划实现“世界500强”企业零的突破。增加国企上市公司数量、提高国资证券化率成为多地的共性要求。

部分地方国资“十四五”规划财务目标

来源：普华永道

海南、湖南省对国资资产目标增速提出更高的目标要求，分别高达302%、79%。而从城市角度来看，宁波、西安的资产增幅目标相对较高。

地方国资提出来的“世界500强”“中国500强”目标

来源：普华永道

据上表所示，浙江、陕西十四五规划期间提出“打造千亿市值上市公司”的目标，另外一些省份则分别提出打造“世界500强”或“中国500强”企业目标。对国资控股公司的市值做出目标规划。

地方国资改革板块市盈率中值

来源：阿牛智投

从市盈率估值来看，地方国资改革板块当前市盈率中值27.11，长期市盈率中值中位数45.64, 长期市盈率中值当前分位22%。目前估值还处在相对低位。

地方国资改革板块市净率

来源：阿牛智投

从市净率指标来看，地方国资改革板块当前市净率1.47, 长期市净率中位数2.55, 长期市净率当前分位3%。

地方国资改革板块主力资金

来源：阿牛智投

21年中报以来基金持续加仓，股价开始抬升。

地方国资改革板块机会指数

来源：阿牛智投

10月11日情绪机会指数:33，情绪风险指数:0。机会指数越大，说明情绪机会越好；风险指数越大，说明情绪风险越大。情绪机会指数显著拉升，提示短线交易机会出现。今年资本市场国资较为活跃，尤其是地方国资资金活跃程度要明显高于央企资金，建议投资人关注该板块交易机会。

陈晓燕 执业证书编号：A0460122070001，阿牛智投业务许可证：91370100724977116F 。