反弹打响又一枪，板块布局何处寻！？

    今日A股三大指数早盘弱势盘整，一度冲高后迅速回落，午后在金融板块带动下指数全线回暖。在两市震荡午后抬升的大背景下，军工板块表现亮眼，全天主力净流入12.5亿元，板块整体涨幅达2.61%；个股方面，精准信息、金盾股份、北方导航、全信股份、中孚信息奥普光电、中国应急、天奥电子、大立科技等12只个股强势涨停，赚钱效应显著。

    2018年上半年军工行业业绩表现亮眼。据统计，2018年上半年军工板块收入增长14%，净利润增长29%。依据我们的统计口径，2018H1军工行业收入共计1467.54亿元，归母净利润共计73.55亿元；收入和净利润较2017H1分别增加182.93亿元和16.64亿元；收入增速由2017H1的11%上升至14%，净利润增速由16%上升至29%。主业军工板块收入增长25%，净利润增长35%。2018H1军工为主业公司收入总计955.92亿元，净利润总计54.07亿元；收入和净利润分别较2017H1增加194.09亿元和13.99亿元；收入增速由2017H1的26%下降至25%，略有下滑，净利润增速由30%上升至35%。剔除资本运作影响，军工主业板块收入增速为10%，净利润增速为14%，收入增速略有提升，利润增速有所下降。资产注入和IPO导致的统计口径变动是业绩总量增长的主要因素。主要系新增中航沈飞、南洋科技、七一二、航锦科技、亚光科技、光威复材等公司通过借壳、并购或IPO新增进入统计口径导致。剔除资本运作并表影响，军工主业板块收入增速由2017H1的9%上升至10%，净利润增速由17%下降至14%。

    军工主业公司毛利率有所下滑，净利率受期间费用率下降影响有所提升。军工主业公司的毛利率由2017H1的20.06%下滑至18.94%，同比下滑1.11个百分点；期间费用全面下降，期间费用率由2017H1的13.39%下降至12.14%。受期间费用下降的影响，军工主业公司的净利率由2017H1的5.26%提升至5.66%。期间费用的下降是军工主业公司净利润提升的重要因素。

消息面层面，8月份新增军工装备采购公告数环比增加7%，延续今年3月以来的增势。中报数据已经披露完毕，军工板块行业收入同比增长14%，净利润增长28%，收入增长主要是由主业订单变化导致。机构认为，今年或为军品订单大年。从国防预算方面，预计今年国防预算增速将迎拐点。基本面持续改善，支撑推动下半年行情走高。在盈利能力和市场前景不断改善的大背景下，军工板块有望迎来一波好行情，投资者可以多加关注，积极布局。

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大盘强势收阳，一板块掘金机会凸显！

    今日安防设备板块表现强势，全天资金净流入3.10亿元，整体涨幅2.46%；个股方面，大立科技强势涨停，大华股份大涨5.56%，思创医惠、迪威迅等个股涨幅逾4%。  、

    近年来，国际反恐形势日渐复杂和严峻，全球恐怖袭击、意外事件时有发生，公共安全、反恐已成为全球关注的焦点，借助专业技术手段对监控对象进行分析识别，已经从事后察看发展到当今的事先预防的阶段。

    目前，我国安防市场保持高速增长，2011-2016安防市场连续5年保持2位数增长，到2016年我国整个安防市场规模达到5000亿以上。这5000亿的产值分散到安防设备、安防工程和运维服务上，其中安防设备市场产值大约在1900亿元人民币。就产品形式来看，视频监控仍然是核心领域。

    我国城市视频监控数量与发达国家相比仍有很大差距，地域分布不均，成长空间广阔：以每千人拥有的视频监控数量作为指标，目前我国摄像头密度最高的北京市每千人拥有摄像头数量在59个，仅仅相当于英国平均水平的80%；美国的60%。   

    二、三线城市摄像头覆盖率更低，据不完全统计我国二线城市的摄像头数量在5-10万个；三线城市则在5万个以下。就摄像头密度而言，二三线城市的摄像头密度远远低于10个/千人。从我国安防市场分布来看，我国安防产值集中在华东、华南等经济较发达地区，东北、西南西北、华中地区安防产值相对较低，未来渗透率提升空间广阔。

    在全球安防视频监控市场的持续增长带动下，安防视频监控镜头市场近年来发展较快，未来仍将保持稳定增长态势。资料显示，2011年全球安防视频监控镜头市场销量为6300万件，2015年增长为12200万件，年均复合增长率为17.97%。预计未来几年，全球安防视频监控镜头市仍将保持稳步增长，预计2020年全球市场销量和市场金额将分别达到1.65亿件和约6.3亿美元。

    安防行业过去10年经历了两波的高增长：从最传统的模拟监控，安防系统用户局限于政府部门；到数字监控，安防用户增多，监控规模扩大，图像数字化储存，分辨率迈入标清时代；到高清化监控，市场容量持续增加，视频监控系统与用户业务系统融合，未来将会呈现数字化及智能化趋势。未来随着安防需求的爆发式增长，安防设备行业盈利性有望进一步改善，投资可以积极关注，择机择优质标的布局。

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【重磅】沪指收十字星阳线有深意？“强者恒强”理论再被证实

今日国产软件概念股午后崛起，卫宁健康涨超9%，石基信息、中新赛克、浪潮信息、四方精创、科蓝软件等涨幅居前。板块个股具体涨幅如图所示：

进入 21 世纪以来，信息技术已逐渐成为推动国民经济发展和促进全社会生产效率提升的强大动力，信息产业作为关系到国民经济和社会发展全局的基础性、战略性、先导性产业受到了越来越多国家和地区的重视。中国政府自上世纪 90 年代中期以来就高度重视软件行业的发展，相继出台一系列鼓励、支持软件行业发展的政策法规，从制度层面提供了保障行业蓬勃发展的良好环境。

从中国国情发展需要来看，计算机软件行业的发展对于优化我国产业结构，实现对传统产业的信息化改造，提高经济效益和国际市场竞争力，具有极其重要的作用，是国家重点支持和鼓励的行业。同时，作为信息化时代的信息传递基础，软件行业还是一个能多方面使用的行业，它与其它各行各业的结合非常多，例如普通的手机应用程序的设计、超市收银系统的设计，此外，常见的红绿灯监控、二代身份证的使用等等都离不开它。

 以移动互联网、智能终端、大数据和云计算等为代表的新一代信息技术产业作为战略性新兴产业之一，正推动软件与信息技术服务行业协同创新发展，具体表现如下：一是新一代信息技术作为经济增长倍增器、发展方式转换器和产业升级助推器，通过与产业的融合，极大促进了软件与信息技术服务业与产业协同发展；二是新一代信息技术向服务业的渗透，使得服务向信息化、个性化、定制化方向发展，并衍生出多种类型的生产和生活服务业态，极大促进了软件与信息技术服务业创新发展。

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【加急】聚焦最新市场消息，挖掘相关投资机遇

A股今日探底回升，沪指2700点失而复得，创业板指尾盘顽强翻红。但市场成交依然低迷，两市合计成交仅有2400亿元左右。在今日指数低开、市场成交依旧低迷的情况下，太阳能板块早盘逆势大涨，行情持续性强。个股方面，拓日新能、珈伟股份、天龙光电等个股强势涨停，嘉化能源临近涨停，亿晶光电大涨近7个点。

消息面上，欧盟委员会8月31日透露，决定在对华太阳能板反倾销和反补贴措施于9月3日到期后不再延长。此外，最低进口价格（MIP）措施将在9月3日到期后结束。欧盟曾是全球最大的光伏市场，但由于“双反”，让中国光伏企业备受冲击，包括无锡尚德、江西赛维等知名企业，都因为欧盟“双反”最终破产。此次欧盟“双反”到期，并不再延期，无疑对中国光伏企业是利好消息。对此，业内人士表示，在“5·31光伏新政”影响之下，欧盟此次终止对华光伏“双反”，是给光伏企业提供更广阔的海外市场。

据中国光伏行业协会披露，最高的时候，欧盟市场占到中国光伏产品出口量的90%，即使在“双反”之前的2011年，欧盟70%的光伏产品仍然来自于中国。不过，欧盟委员会于2013年12月起，对自中国进口的太阳能板征收最高64.9%的反倾销税和最高11.5%的反补贴税，为期两年，并于2015年底延长一次。经过谈判，在2013年7月，中欧双方就中国输欧光伏产品贸易争端达成价格承诺。虽然设定了最低价格承诺，但是欧盟此举依然对中国光伏企业造成巨大的冲击。在2013年11月时，中国对欧洲出口占总出口量比重就从此前的70%快速下降到了不足30%。随着欧盟终止‘双反’和最低价格承诺，中欧将恢复光伏产品的自由贸易，这也给中国光伏企业带来海外市场的机会。因为欧盟市场将对价廉物美的中国光伏产品产生更大的需求，并且欧盟对光伏的支持态度，以及消除贸易壁垒的做法将在全球范围产生示范效应，这样会给光伏企业带来了极大的信心，特别是在海外市场方面。

近几年来，我国光伏产业的市场前景不断改善。2017年受国内光伏分布式市场加速扩大和国外新兴市场快速崛起双重因素影响，我国光伏产业持续健康发展，产业规模稳步增长、技术水平明显提升、生产成本显著下降、企业效益持续向好、对外贸易保持平稳。据统计：2017年我国多晶硅产量24.2万吨，同比增长24.7％；硅片产量87GW，同比增长34.3％；电池片产量68GW，同比增长33.3％；组件产量76GW，同比增长31.7％。产业链各环节生产规模全球占比均超过50％，继续保持全球首位。

2017年，中国光伏发电新增装机为53.06GW，同比增加18.52GW，增速高达53.62%，再次刷新历史高位。此外，2017年的新增装机还是2016年的1.5倍、2015年的3.5倍、2014年的5陪和2013年的4倍，由此可见2017年光伏新增装机出现了大幅快速增长。

在产销量不断改善和欧盟解除对我国反倾销错杀的大背景下，光伏产业复杂有望引来战略机遇期，相关的股票标的亦引来黄金配置期，投资者可择机积极布局。

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市场持续低迷，一板块却悄然崛起!

市场依然不改低迷，开盘沪指一路下探至2710.54点。随后银行个股集体发力，行情开始拐头，两市探底回升，相继翻红，午后两市三指维持震荡走势，V型反转之后行情归于平静，接近尾盘，再度下探。今日银行股表现相对强势，整体涨幅0.61%，位居行业板块第一位，个股方面华夏银行涨幅3.33%，主力净流入4001万元，兴业银行微涨01.13%，主流净流入逾3000万元。

银行股近段时间的相对强势表现是有多方面因素决定的。估值方面，银行股经过连续的杀跌后，底部特征明显，无论是从PB历史估值比较、隐含违约率、股息率、基金持仓比例看，市场对银行股的预期足够低，具有高安全的边际，具有交易操作空间。

除估值因素外，近期汇率、社融、财务报表方面的积极变化也为银行股的反弹起到了催化剂的作用。具体来说：（1）汇率方面，近两年银行股价和人民币汇率具有一定正相关，因为背后逻辑都是对中国整体经济的预期。近期汇率企稳，也有助于银行股的信心修复；（2）社融方面，随着货币和财政政策的边际改善，并逐步落地，8月社融数预计不会像6、7月低于市场预期；（3）财务报表依旧稳健，从已公布12家中报报表看，优秀银行核心指标(资产质量、净息差)继续向好；我们预计银行年报继续稳健，银行资产质量滞后宏观经济3个月以上。

除上述因素外，通过今年上半年财务报表来看，银行盈利状况整体表现明显。具体讲梳理15家银行的年报可以发现，除华夏银行和交通银行外，其余13家银行的营业收入均实现了同比正增长，其中，成都银行以31.89%的增幅居首。“在上半年手续费净收入同比收窄36.34%的情况下，成都银行营收增速的主要贡献来自于净利息收入高增26.69%，利息净收入的止跌回升主要源于高收益生息资产规模的增加。从归属母公司股东的净利润这一指标来看，共有10家银行的同比增幅在10%以上，其中，成都、常熟、上海三家城商行同比增幅均超过了20%。常熟银行的归母净利润增速显著提升，主要依靠资产增速提升拉动，业绩超过我们预期。公司上半年持续推进零售转型战略，二季度末零售贷款同比增加29.05%，拉动资产迅速扩张。ROE(净资产收益率)和ROA(总资产回报率)是反映盈利能力的两个关键指标。综合这两个指标来看，宁波银行和招商银行的年化ROE、年化ROA均优于同业，分别为18.79%、1.09%和18.25%、1.4%。申万宏源分析师马鲲鹏认为，招行持续提升且领先同业的ROE正是支撑其估值溢价的最核心逻辑，而宁波银行作为最早出现不良拐点的标杆银行，在没有消化历史不良包袱压力的情况下，资产质量继续维持显著向好趋势，必然会为估值提升奠定良好根基。总的来讲，银行上半年平均归属母公司股东的净利润同比增速10.4%，较一季度均值9.5%提升0.9pct。值得一提的是，市场最为担心的资产质量指标进一步改善，第二季度平均不良率1.35%，环比降低了4BPs；平均拨备覆盖率280%，环比提升了11pcts，风险抵补能力进一步夯实。伴随银行股估值优势的愈发凸显，未来投资者可以择机积极布局。

变盘节点即将来临，这些小细节你知道吗？

　  下周一，A股将迎来纳入MSCI指数的第二轮调整，届时纳入MSCI权重将翻倍。今天收盘后，A股正式纳入MSCI 指数，纳入比例5%。

    调整后，A股纳入MSCI指数的成分股公236只，占MSCI中国指数的的2.25%和新兴市场指数的0.75%(6月首次纳入时占比分别为1.26%和0.39%)。MSCI新兴市场指数所跟踪的标的，占了MSCI的ACWI指数所跟踪标的市值的12%，则5%的A股市值在ACWI指数中占比为0.09%。

    另据MSCI预测，每一次以2.5%的因子纳入，将为A股带来110亿美元的增量资金。鉴于主动型资金的操作更具灵活性及市场经前期调整后的估值更具吸引力，此次权重调整生效前后带来的增量资金有望高于6月初的首步纳入。而根据国际惯例，跟踪MSCI新兴市场指数的被动型资金有望在8月31日当日调仓完毕。

    统计显示，近一个月以来，虽然大盘走势低迷，但北上资金增持情绪不减。纳入MSCI指数的A股，频繁获北上资金买入。从持股数量上整体来看，7月31日，236只成份股获北上资金持股264.81亿股，持股市值约580.22亿元(平均股价)；截至最新交易日期8月29日，北上资金持股数较上月末增持7.39%，数量达284.38亿股，持股市值约579.38亿元，市值小幅下降8.38亿元，这与股价下跌有一定关系。

　　从个股来看，184只个股获北上资金增持，占成份股总数的77.97%。增持数量超过10%的有109只，增持数量超过50%的有11只。具体来看，增持比例靠前的分别有上海电气、荣盛发展、及玲珑轮胎，与7月31日的持股数相比，8月29日分别获北上资金增持111.4%、101.83%和93.92%。

    　236只MSCI中国指数成份股(含将新加入的10只成份股)半年报悉数亮相。据统计，236家公司中有180家净利同比实现增长，占比达76%。其中，苏宁易购净利增长近20倍、美年健康增长10倍、金钼股份增长逾8倍、方大炭素增逾6倍；中兴通讯、海油工程、盐湖股份、牧原股份等净利下滑幅度居前。8月31日收盘后，MSCI将实施A股纳入MSCI指数第二步，把现有纳入因子从2.5%提高至5%。

     综合来看，金九银十行情出现不是不可能，反而是大概率事件，行情惨淡了半年确实也需要一个像样的反弹来恢复市场的活力，这或许是今年唯一的一次级别相对较大的行情，珍惜九月中下旬的布局良机，以及十月的行情高潮。

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【转发】投资者需要坚持的六条铁律，请做好笔记

会当凌绝顶，一览众山小。跳出三界外，不在五行中。只有跳出股市，站在相当的高度，才能把握大势，才能研究股市、研究主力、研究自身，乃至管理层的思维思想。一味就股论股，就市论市，做出的判断和决策肯定有失偏颇。

与其说炒股是一个技术活动，不如说炒股是一个人性的感悟活动，是一项人生的处世的哲学思维，应该用哲学的思维和态度对待股市活动。

总之，一句话，在股市，越急着挣钱，就越不挣钱，下足了功夫，就自然而然挣钱了。

投资者需要坚持的六条铁律

1、 趋势比估值更重要，暴跌不抄底，暴涨不下车

因为投资的目的是为了多赚，不是为了少亏。不能因为追求低估值，而错过强趋势。更不能在大跌的时候拿着低估值品种，误以为抗跌。

每次暴跌，都不要急着抄底。虽然暴跌导致了股票瞬间估值下降，但暴跌往往意味着长期下跌趋势的开始，戴维斯双杀将随之而至。如果暴涨，也不要急着下车。

真正的反弹，需要耐心等待。时间维度，比空间幅度更重要。

2、 方向比幅度更重要

如果一个股票上涨概率大，就不要过多纠结于幅度大小问题。无论涨幅还是跌幅，都会超越我们的预期，尤其是跌幅，不要以为基本面好像不错，就以为下跌幅度不大。

3、 总市值是股票的空间和边界

总市值代表公司成长的空间。看好一个公司，首先是因为总市值的空间，也就是这个公司能做多大的生意。如果公司的总市值空间有几十倍乃至百倍，就不要再纠结于静态PE估值。不过，多好的事情，也有总市值约束。例如:当中国神车超越波音飞机总市值的时候，泡沫破灭就很快了。

4、 上涨不做波段，割肉不等反弹。

上涨过程中做波段，往往是丢失了好的筹码，再难追回。曾经的那个好股票，一骑绝尘把你抛下。

如果市场处于下跌趋势中，更不能做波段，等待反弹再割肉。一般的交易心理，总是不满足于反弹的幅度，从而进一步深套。

5、 解套的最好方法是另寻机会。

股票的机会，是公司发展的机会。既有短期的判断，也有长期的判断。如果买了一个股票之后一直跌，一般都是我们初始的判断错了。既然错了，就要勇于承认错误，坦然地寻找其他机会。

6、 不忘初心，方得始终。

看热点或主题选股票，只选弹性大的，不要选安全的。一定要记住买的理由，兑现了就要卖出，炒股票不是谈恋爱。

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【加急】板块几乎全线受挫，该概念板块逆市飘红，迎来投资良机

今日行业板块几乎全线下挫，仅共享单车板块飘红，中路股份(12.350, 1.12, 9.97%)尾盘强势封涨停，上海凤凰(14.290, 0.69, 5.07%)大涨超5%，永安行(25.160, 0.23, 0.92%)、深中华A(3.910, 0.03, 0.77%)均有不同程度上涨。

共享经济在未来一段时间内将成为全球经济社会发展的热点，表现出共享经济领域不断扩展并跨界融合、初创企业快速成长、重点领域竞争格局形成、政策导向更为明朗的基本趋势。

从投资规模来看，在未来一段时间共享经济的融资规模持续大幅扩张。当前共享经济已经有大量资金投入，2016年共享经济融资规模约一千零十亿元，同比增长130%。而预计到2025年，全球范围内共享经济市场规模将达到三千三百亿美元，并与传统租赁经济规模持平。

从企业的生命周期看，P2P借贷和众筹等共享金融企业、交通出行等领域则逐渐进入成熟期，房屋住宿、二手交易平台、众包物流等生活服务以及媒体付费娱乐等领域则处于高速成长时期。

从监管的角度看，“审慎监管、底线监管、事后监管、协同监管”对共享经济健康发展十分重要。未来一段时间共享经济细分领域的相关法律规则将逐渐确立，在法律制定中综合各方利益与需求，让法律法规成为底线保障，将给新兴的产业形态更多的成长空间，鼓励共享经济的发展。

从社会治理的角度看，共享经济将潜移默化地实现社会公德培育。增进市场与社会的互动，在公共话语空间让共享经济带来的一些列道德问题得到充分的讨论，实现社会道德的自我修正。比如媒体、社交网站经常对不文明行为进行曝光与讨论，就是一种社会道德培育的过程。

从个人的角度看，消费者将更多的参与到共享经济中，既作为共享经济产品和服务的提供者，也作为共享经济的受益者，创新活力不断提高，有效供给不断扩大，新的就业模式不断涌现，进而使得共享发展理念的转化落地，以共建带动共享发展的加快实现。

不管从共享经济的发展现状还是前景来看，共享经济的表现始终是走高的态势，可见，现在共享经济的火热度之高，魅力之大，也是理所当然。我认为，共享经济模式已经改变了人们的生活，接下来会继续深入人们的生活，到最后可能人们无法离开共享经济，共享经济将成为现代人生活的一种习惯。

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【加急】上涨两颗星放光明，国家政策就是最佳“引路人”

今日两市小幅低开后，维持窄幅震荡走势，创指盘中一度大跌逾1%，截止收盘，沪指报2769.29点，跌0.31%，深成指报8678.26点，跌0.64%，创指报1481.19点，跌0.80%。从盘面上看，知识产权板块位居涨幅榜前列，全天领涨两市。具体到个股，中国科传强势封涨停，京华激光、光一科技、安妮股份、数字认证、美亚柏科、飞天诚信等个股均有不同程度拉升。

消息面上，近日国家知识产权局局长申长雨在“一带一路”知识产权高级别会议上的主旨报告中指出，要大力推动专利工作，支撑创新型经济发展；大力推动商标工作，支撑品牌经济发展；大力推动版权工作，支撑文化产业发展，知识产权行业迎来快速增长期。

“十三五”时期是我国由知识产权大国向知识产权强国迈进的战略机遇期。根据显示，到 2020 年，每万人口发明专利拥有量达到 12 件，PCT 专利申请量达到 6 万件，年度知识产权质押融资金额达到 1800 亿元。国务院提出了加快建设“知识产权强国”的目标，知识产权快速发展倒逼着配套服务需求增加，供需矛盾持续激化使得知识产权服务业有望成为下一个风口。受到国家众多政策的影响，知识产权服务的发展迎来春天。

我国知识产权事业发展各项指标量质齐升，企业知识产权创造运用主体地位持续稳固。根据中国国家知识产权局官方网站显示，截至 2016 年底，我国国内（不含港澳台）发明专利拥有量共计 110.3 万件，每万人口发明专利拥有量达到 8.0 件。每万人口发明专利拥有量排名前十位的省（区、市）依次为：北京（76.8 件）、上海（35.2 件）、江苏（18.4 件）、浙江（16.5件）、广东（15.5 件）、天津（14.7 件）、陕西（7.3 件）、辽宁（6.4 件）、安徽（6.4 件）、山东（6.3 件）。

除发明专利快速增长为，我国商标累计申请量也在快速增长。截至 2017 年 3 月底，我国商标累计申请量 2293.1 万件，累计注册量 1514.5 万件，有效注册商标量 1293.7 万件。国家知识产权局局长申长雨在 2016 年中国知识产权发展状况新闻发布会上表示，2016 年受理商标注册申请 369.1 万件，同比增长 28.35%，连续 15 年居世界第一。

在政策支持力度不断加大，知识产权保护市场不断拓展的大背景下，知产产权相关企业的盈利情景有望进一步改善，知产产权概念迎来黄金配置期。

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