早评：回调将带来低位配置的机会

#17日早评#昨日两市缩量调整，个股上涨952家，下跌4180家，北向资金流出21.91亿。板块方面，传媒、抖音概念、华为晟腾领涨，BC电池、CRO概念、电力设备等领跌。

消息面，外汇局就《资本项目外汇业务指引(2023年版)》征求意见；商务部：中日双方同意建立中日出口管制对话机制；商务部：欢迎美光在内的外资企业继续深耕中国市场；商务部：四季度推动出台促进新能源汽车贸易合作、提升加工贸易发展水平等专项政策；国家金融监督管理总局印发信托公司监管评级与分级分类监管暂行办法；马云家族信托拟减持阿里巴巴；美股三大指数周四收盘涨跌不一。

核心观点：大部分板块在经过一轮反弹后有技术性回调压力，展望来看，逐步复苏的基本面和有利的政策环境，令市场的中期上升基础依然坚实。双边关系的改善，有助于市场情绪的提升和外资的回流。市场一旦回调将为投资者的低位再配置提供机会。板块方面，关注医药、汽车、传媒等行业的机会。

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早评：关注新能源车产业链的机会

#16日早评#昨日两市受外围利好刺激，高开后强势震荡。个股上涨3341家，下跌1712家，北向资金流入36.26亿。板块方面，一体化压铸，盐湖提锂、汽车零部件等领涨，光刻机、手机游戏、华为欧拉领跌。

消息面，央行研究局：加快发展全国碳排放权交易市场 有序扩大碳市场交易主体范围；国家外汇局：推进境外上市、境外机构投资者投资境内证券市场等法规修订；国家发展改革委加强铁矿石市场监管；国家能源局：10月份全社会用电量7419亿千瓦时，同比增长8.4%；　财政部：1-10月国有土地使用权出让收入34992亿元 同比下降20.5%；财政部：1-10月证券交易印花税1616亿元 同比下降31.4%；美股三大指数周三集体收涨。

核心观点：大盘仍旧保持良好的反弹趋势，昨日板块有所分化，滞涨的蓝筹和周期股接力拉升，题材股可能有短暂回踩，但趋势不改。配置上，建议关注新能源汽车产业链，小金属以及光伏板块的机会。

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新能源车产业链的机会

今天两市受外围市场刺激双双高开，全天震荡，走势可能不及大部分人的预期。当总体走势相对稳健，仍旧是多头结构。盘中，一体化压铸、汽车零部件、汽车热管理、整车等板块表现强劲，没有受大盘指数的影响，走出了独立走势。今年以来国内汽车市场先抑后扬，目前已进入四季度的全年收官阶段。四季度国内汽车市场有望延续年中以来触底回升的强势表现。其中，新能源车、智能化赛道、一体化压铸、传感器等产业细分领域机会正持续获得投资机构看好。

华为汽车板块日K线

来源：阿牛智投

四季度车市有望超预期

全国乘用车市场信息联席会（简称“乘联会”）最新发布的一组车市监测数据显示，10月1日至22日，国内乘用车市场零售121.3万辆，比去年同期增长19%，较上月同期增长8%；全国乘用车厂商批发121.2万辆，比去年同期增长7%。在新能源车方面，10月1日至22日，新能源车市场零售47.2万辆，比去年同期增长42%，较上月同期增长4%。而乘联会稍早前发布的月报数据显示，9月国内乘用车零售销量达203.6万辆，同比、环比增速均超4%。虽然目前国内整体车市还谈不上火热，但国产自主品牌已在强势突围，近期华为问界、理想汽车等的销量持续表现强势，并获得市场高度关注。整体而言，我们对四季度汽车市场销量表现持相对乐观的预期。

细分赛道挖掘

年末一段时期重点聚焦两条细分赛道。第一是智能驾驶，无论是特斯拉还是国内新势力以及华为都在角力智能驾驶，在硬件先行的产业趋势下，国内相关零部件公司在新能源车销量稳健增长的基础上，还会有单车价值量提升。其中，能够绑定头部整车厂客户、有效卡位智能驾驶和具备解决方案提供能力的汽车零部件公司，值得重点挖掘。第二是出口，2023年我国大概率成为全球第一大汽车出口国，而且这种趋势有望长期持续。因此，能够绑定出口强势主机厂商的相关A股上市公司有望长期受益。

四季度国内汽车产业最大的亮点可能是以华为为首的智能驾驶技术持续火爆。智能驾驶正在成为汽车产业新的关键发展方向。可关注智能驾驶零部件厂商，如智能座舱、线控、毫米波雷达等。此外，一体化压铸技术也是汽车产业新机会中另一个值得重点关注的方向。从长期来看，汽车产业将是一个长坡厚雪的投资赛道，值得我们重点关注。

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早评：大涨要来了

#15日早评#昨日两市维持强势震荡整理，个股上涨2991家，下跌2021家，北向资金流出21.09亿。板块方面，鸿蒙概念、华为晟腾、算力租赁等板块领涨，煤炭、燃气、丙烯酸等周期股领跌。

消息面，广州：住房公积金实行“认房不认贷” 公积金贷款首套房最低首付比例20%；15城启动首批公共领域车辆全面电动化试点；多家银行公告：信用卡每月少还100元内可视作全额还款；机构：10月华为手机销量同比大增83%；富时A50期指连续夜盘收涨1.64%；德国药品监管局考虑出台减肥药出口禁令；美股三大指数周二集体收涨。

核心观点：受美联储暂停加息预期影响，美元指数跳水，人民币兑美元汇率、欧元兑美元汇率、黄金、白银、原油等资产直线拉升，这将直接刺激今天的A股指数上行。板块方面，建议关注北向资金的重仓品种，蓝筹白马股、周期股将迎来机会，华为概念在短线加速会有分化，可以继续挖掘滞涨的品种。

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每一次调整都是加仓机会

今天两市仍旧维持强势整理结构，华为概念继续占据涨幅榜前列。从最近一段时间的板块表现看，不仅仅是题材股在上涨，大盘股和周期股的表现也比较出色，本轮行情是典型的普涨行情。大盘自10月23日见底反弹，至今才过去三周时间。从历次反弹行情看，每一轮上涨持续时间最少都是1-3个月周期，现在市场多头情绪还没有完全达到高潮阶段，正在震荡中走出趋势，因此，目前市场正处于建仓布局的好时机，每一次调整都会是难得的加仓机会。

上证指数日K线图

来源：点掌财经

展望后期，政策有望协同发力，宏观流动性保持合理充裕，财政支出力度上升，房地产政策效果逐步显现，投资增速有望回升。货物和服务净出口、资本形成总额对GDP贡献或呈现逐步上升，消费仍有望占主导。活跃资本市场政策不断推出，继续从投资端、融资端、交易端、改革端发力稳定市场预期。总体上，政策面将有助于促进经济复苏，提振投资者信心。

业绩呈复苏态势

四季度经济有望持续复苏，根据万得一致预测数据显示，全年预测值为5.2%，可完成全年任务目标值。从上市公司三季度业绩表现来看，归母净利润同比实现正增长的有社会服务、美容护理、交通运输、公用事业、汽车、传媒等，2023年三季度归母净利润获得正增长的行业过半，2022年-2023年归母净利润同比走势上行占比为58.06%，行业业绩处于复苏进程中。

市场迎增量资金。10月底市场资金面较为活跃，增量资金开始增多，其中包括汇金资金、回购资金、ETF资金等，北向资金也在10月底后逐步开始流入。汇金增持四大行、买入ETF，为市场注入增量资金，后续有望继续增持四大行股份和买入ETF，投资者信心获得提振。历史上，汇金公司多次在市场关键或底部位置出手，对提振市场信心发挥了重要作用。市场目前正处于配置机会期，科技成长这条主线机会仍旧会延续下去。

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早评：超跌成长为配置首选

#14日早评#昨日两市强势震荡整理，个股上涨3899家，下跌1243家，北向资金流出14.43亿。板块方面，鸿蒙概念、华为晟腾、国防军工等领涨，医药、证券、医疗器械等领跌。

消息面，外交部：中美两国元首将就事关两国关系的战略性、全局性、方向性问题深入沟通；国家数据局正研究起草相关指导文件 将从顶层设计推动数据交易流通体系建设；中国10月社会融资规模增量为18500亿元 前值为4.12万亿元；中国10月货币供应量M2同比增长10.3% 前值为10.3%；中国10月新增人民币贷款7384亿元 前值为2.31万亿元；工信部：聚焦光伏行业高质量发展 加强顶层设计和政策供给；美股三大指数周一收盘涨跌不一。

核心观点：当前宏微观基本面已在逐渐修复中，国内重要会议和政策有助于缓解市场的中长期担忧，中美关系改善和美债利率回落有望提升A股风险偏好，或将推动10月底以来A股上涨行情持续展开。市场流动性预期稳定，机构资金短期预计以调仓为主，场内资金的情绪整体回暖，超跌成长依然是当前配置首选，建议重点关注科技与医药板块。

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卫星导航概念崛起

 今天两市震荡走高，表现活跃，周期股和题材股都有不错的表现。特别是以华为主题为代表的科技成长，再次走出了超预期表现。时空大数据和卫星导航概念特别值得关注。消息面上，11月10日，华为、荣耀、小米、OPPO、vivo等国产手机巨头齐聚广州，与中国电信共商“手机直连卫星”技术的创新与普及，让卫星通信技术惠及更多消费者，助力经济高质量发展。与此同时，一些新的卫星手机即将入市。中国电信已宣布天翼铂顿S9卫星手机于11月10日在中国电信2023数字科技生态展的新品发布区发布。通过阿牛智投的情绪机会筛选我们可以看到北斗导航、卫星导航是当前的主要市场热点。

今日情绪机会主题排名

来源：阿牛智投

相关上市公司情况：

多伦科技：多伦科技是一家专注于卫星互联网领域的科技企业，致力于提供全方位的卫星通信解决方案。公司的产品和服务涵盖卫星通信设备、卫星通信网络建设、卫星通信运营等多个领域，为政府、企业、个人等客户提供高品质的卫星通信服务。

佳缘科技：佳缘科技是一家专注于卫星互联网领域的创新型科技企业，致力于推动卫星互联网技术的发展和普及。公司的产品和服务涵盖卫星通信设备、卫星通信网络建设、卫星通信运营等多个领域，为政府、企业、个人等客户提供高品质的卫星通信服务。

达华智能：达华智能是一家从事信息技术的综合性高科技企业，业务涉及云计算、大数据、人工智能等领域。公司在卫星互联网领域拥有一定的技术积累和行业经验，为政府和企业客户提供全方位的数字化转型解决方案。

七一二：七一二是一家专注于卫星互联网领域的科技企业，致力于提供全方位的卫星通信解决方案。公司的产品和服务涵盖卫星通信设备、卫星通信网络建设、卫星通信运营等多个领域，七一二在卫星互联网领域拥有领先的技术实力和丰富的行业经验，其产品和服务已广泛应用于应急通信、航空航天、户外探险等领域。

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关注消费和科技

本周市场展开了整固调整，前期热门的题材股普遍回调，相对低位滞涨的板块开始接力。市场仍旧在多头行情中运行，题材股回落后，资金开始流向价值洼地，市场在进行高低板块的再平衡。对于短线客来说可以顺势而为，以煤炭为代表的周期股可以考虑继续挖掘滞涨品种。但市场的中期主线仍是科技成长，在行情反弹的初期阶段，大盘股是替补角色，调仓换股主要以短线为主，主线配置不变。

上证指数日K线图

来源：点掌财经

A股正处于2022年4月以来的震荡市当中，从2009年8月以来的5轮震荡市来看，基本上是消费和科技行业涨幅较大。这可能是因为震荡市中基本面较为平缓，因此强周期和顺周期行业涨幅不明显，而消费行业特别是必需消费品行业具有穿越周期的属性，科技板块在震荡中酝酿下一轮行业技术热点。从上周行业表现来看，符合震荡市的市场特征。

结合A股2023年三季报表现、库存周期、震荡市的市场特征以及中美货币宽松的情况，预计中期市场延续震荡格局。建议以消费行业稳扎稳打，同时博弈科技行业的超额收益。特别是四季度有双十一、感恩节、圣诞节等消费旺季活动，有望拉动消费行业表现。而美国加息步伐放缓、中国四季度降准可能性以及机构年末排名可能博弈超额收益，特别建议关注科技行业的投资机会。

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早评：市场风格在切换

#10日早评#昨日两市延续了震荡整理结构，盘中个股上涨1498家，下跌3585家，北向资金流出0.64亿。板块方面，BC电池、煤炭、硅能源领涨，减肥药、传媒、网络游戏领跌。

消息面，新华时评：让金融监管有效性实现明显提升；智界S7预售价25.8万起 余承东：四个版本都亏损售卖；华为余承东：问界M7大定破8.7万 问界M9预订量超3万台；商务部部长：将持续推动新能源汽车下乡全链条促进汽车消费；央行：将适时调整优化房地产政策；央行：进一步提高我国金融市场开放和准入程度；美股三大指数周四全线收跌。

核心观点：市场风格开始出现从中小盘股到大盘股的切换，这是板块风格的正常轮动，由于前期题材股涨幅较大，获利盘兑现引发技术性回调。市场仍旧是上行趋势，资金开始流入相对低位的大盘股，这是短期的风格切换，成长股回踩到位之后仍旧是市场的重点方向。短线可以关注周期风格的化工、有色、煤炭、地产板块的机会。

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