早评：主抓热点题材股

#9日早评#昨日两市震荡盘整为主，个股上涨2377家，下跌2733家，北向资金流出37.10亿。板块方面，传媒、手机游戏、华为欧拉领涨，证券、保险、小金属领跌。

消息面，证监会杨柳：51家企业完成境外上市备案，跨境投资渠道持续拓宽；央行宣昌能：央行将与各国保持并强化宏观经济金融政策对话与协调；沪深交易所：优化再融资监管安排，适当收紧上市公司再融资；公募量化：10月超95%产品亏钱 上半年冠亚军双双回撤超9%；国家外汇管理局：保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定；美股三大指数周三涨跌不一。

核心观点：连续反弹后市场开始出现一定分歧，但市场的上涨惯性仍在，后市会有一定分化，操作方向仍旧以热点题材股为主，可以挖掘相对滞涨品种来进行配置。板块方面，建议关注医药、新能源汽车、算力等板块的机会。

阿牛智投投资顾问：韩式俊，证书编号：A0460621010001， 阿牛智投业务许可证：91370100724977116F。

市场有分歧，但不要轻易看空

今天市场仍旧是震荡整固为主，成交量有一定放大，说明市场开始有一定分歧了，盘中个股下跌家数已经大于上涨家数了。这个位置要不要改变持股策略呢？笔者认为目前位置完全没有必要看空，相反，在多头情绪仍旧高涨的情况下，坚持强者恒强的选股策略则是最好的应对。现在没有必要再去寻找超跌的低位板块，由于强势股的吸金效应，资金会扎堆在热点题材中不断挖掘，我们则应顺势而为，继续在热点板块中布局，持股待涨。

上证指数日K线图

来源：点掌财经

机会前瞻：车市将进入年末冲量阶段

乘用车与零部件板块三季度超额收益明显，主要受到乘用车终端销量超预期、智能驾驶、人形机器人等消息催化影响。随着智能化与新技术推进，看好特斯拉及华为系车型供应链细分赛道。智能化与新技术有望带来主题性投资机会：

1)大模型在智能驾驶的应用领域或逐步从现有感知层拓宽至全面端到端，“AI+”高阶智能驾驶及产业链预期有望持续升温。

2)特斯拉已在一体压铸取得重大突破，车企/压铸厂商推进大型高真空压铸一体化进程或快于预期。

3)特斯拉Optimus有望带动人形机器人产业快速发展，或带动产业链上游核心零部件业务拓宽。

看好由智能化及新技术推进带动的相关产业链投资机会，看好存在催化剂的特斯拉(尤其北美)产业链、以及华为系车型供应链两条细分赛道。

投资建议方面，整车端推荐广汽集团、比亚迪、长安汽车长城汽车等；智能化零部件推荐华域汽车、伯特利、德赛西威、中科创达、科博达、均胜电子、星宇股份等；新能源零部件推荐法拉电子、中熔电气、华纬科技、精锻科技、拓普集团、旭升集团等。

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早评：继续看好科技成长

#8日早评#昨日两市震荡整理，个股上涨2857家，下跌2116家，北向资金流出45.87亿。板块方面，CPO、算力概念、F5G概念领涨，机场航运、医药、钢铁等板块领跌。

消息面，新华时评：深刻把握中国特色现代金融体系的内涵；北向资金动向引发广泛关注 市场人士：“过度”披露不合理；国家发改委、市场监管总局召开建设全国统一大市场工作推进会议；IMF上调中国2023年度GDP增长预测至5.4%；央行：应启动需求侧、供给端、资产负债端新一轮结构性改革；乘联会初步统计：10月乘用车零售同比增长10%；美股三大指数周二全线收涨。

核心观点：指数展开震荡整固，但市场的上涨惯性仍在，后半周市场可能展开分化。板块选择上仍以科技成长为主，可以选择热点板块的滞涨品种来挖掘。多模态大模型算法的突破将带来自动驾驶、机器人等技术的革命性进步。同时多模态算法亦将带来底层算力需求的指数级增长。持续看好本轮生成式AI浪潮对科技产业的长周期影响和改变，继续关注算力、算法、数据、应用等环节的领先厂商。

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强势行情更要选择强势股

今天两市强势震荡整理，小盘股更加活跃，热点题材股持续力度较强。继传媒板块之后，CPO、算力、F5G概念开始领涨。对于行情的演变，笔者在两周前有过定义，板块行情将以普涨和轮涨的方式进行。在大盘转势以后，大部分板块都有机会，所以我们的策略是持股待涨。在板块的轮动中，先是超跌板块的反弹，行情在本周加速后将是强者恒强的领涨板块的机会。行情的反弹伴随着多头情绪的不断强化，龙头效应会再次呈现，所以接下来我们在选股上可以从前期的超跌掘金改为追强策略了。

上证指数日K线图

来源：点掌财经

传媒和微短剧

近期市场对于互动剧、短剧等新娱乐形态关注度快速提升。在短视频平台的加持下，微短剧正在成为越来越多人茶余饭后的消遣。2022年仅快手平台的微短剧日活跃用户便增长到2.6亿；上半年，芒果TV大芒短剧打造了《念念无明》这样的小爆款，播放量达到了6亿。尽管相较于电影和电视剧这两大千亿元规模的市场而言，如今微短剧市场规模只有近百亿元，然而发展仅仅一年时间，增速相当惊人。从商业模式上来看，越来越多的品牌方开始认可微短剧的价值，从而促使了品牌定制短剧的运营模式的出现，尤其是抖音和快手两大短视频平台，这一模式得到了品牌广告主的认可。传媒游戏板块的想象空间非常丰富。
CPO概念走高

今天CPO概念全天领涨。A股三季报披露季来临，持续验证算力板块的高景气度，近日中国电信、中国移动两大运营商相继发布2023年第三季度报告，产业数字化业务继续表现抢眼。今年以来，电信运营商继续加大了关于AI、算力等方面的投入，研发费用均继续保持两位数增长。建议积极把握三季报绩优个股及景气复苏方向，关注AI带来的增量需求在三季报业绩中的体现。短期来看，可以把握包括卫星互联网、5.5G、算力租赁等方向中基本面优质个股，中长期看好AI算力方向核心受益的优质标的以及高景气格局好的细分赛道方向。

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早评：坚定持股待涨策略

#7日早评#昨日两市高开高走，成交再破万亿。个股上涨4655家，下跌547家，北向资金流入52.73亿。板块方面，传媒、手机游戏、证券板块领涨，煤炭、油气、养殖业领跌。

消息面，OpenAI推出自定义版本ChatGPT，即将上线GPT商店；新华社：加快建设金融强国是发展的必然选择；问界汽车发文科普AEB：拒绝“无效刹车”，不打无谓嘴仗；第九批国家组织药品集采41种药品采购成功 拟中选药品平均降价58%；央行：降低存量房贷利率工作已基本完成；万科：境内外债务一定会保障如期兑付，资金情况确保安全；美股三大指数周一小幅收涨。

核心观点：指数经过上周的休整后本周再次展开攻势，量能放大到了万亿以上，说明市场的多头情绪再次激发，因此本周的反弹可能更加强劲，坚定持股待涨的策略。板块方面，以科技成长为主线，关注传媒、人工智能、新能源车和医药板块的机会。

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挖掘趋势翻多的板块机会

今天市场表现如上周的预判展开了强劲攻势，创业板大涨3.26%，4655家个股上涨，北向资金大举流入52.73亿，成交量也再破万亿，达1.06万亿。不管是散户资金还是主力资金都呈现出净流入态势，多头共振。因此，目前的策略和上周一样：持股待涨，不要轻易下车。如果你还没有把仓位提上来，那么在方向选择上要选择领涨属性的风口板块。什么是风口呢？笔者今天介绍一个非常好用的筛选方法：板块趋势翻多！先通过选项板块方向，再去精选个股的话，你的选股成功率会大增！

五日趋势翻多板块排名

来源：阿牛智投

趋势翻多的板块是已经明显走出板块多头趋势的品种。在大盘指数转势形成反弹结构后，那些领涨于大盘的板块我们可以认为是龙头板块，这些板块首先受到了资金的青睐，趋势发生了转折，由下跌趋势演变成了上涨趋势。在这些翻多的板块中再去寻找机会个股，很容易就能够找到市场的龙头。

工业机器人板块走势图

来源：阿牛智投

以工业机器人为例，该板块在8月29日就已经形成了底部，随后板块指数震荡上行，最近两周板块指数明显加速，形成了板块趋势的突破。消息面，11月2日，工业和信息化部印发《人形机器人创新发展指导意见》（简称《指导意见》）。为推动人形机器人产业高质量发展，《指导意见》提出了到2025年初步建立创新体系、到2027年形成安全可靠的产业链供应链体系的两大发展目标，以及围绕技术、产品、场景、产业生态、支撑能力展开的五大重点任务。

人形机器人发展指导意见包括两大阶段：到2025年，初步建立人形机器人创新体系，“大脑、小脑、肢体”等一批关键技术取得突破，确保核心部组件安全有效供给；整机产品达到国际先进水平，并实现批量生产，在特种、制造、民生服务等场景得到示范应用，探索形成有效的治理机制和手段；同时，培育2-3家有全球影响力的生态型企业和一批专精特新中小企业，打造2-3个产业发展集聚区，孕育开拓一批新业务、新模式、新业态。

特斯拉人形机器人进展迅速，AI赋能推动解决痛点问题，政府政策持续加大支持力度，人形机器人商业化进程有望加速，当前人形机器人处于从0到1的阶段，综合考虑价值占比、市场卡位及确定性，建议重点关注充分受益产业发展趋势和政策支持的减速器、伺服电机、丝杠、传感器及伺服系统等环节：1）减速器环节：重点关注绿的谐波，中大力德；2）微电机环节：重点关注鸣志电器，关注江苏雷利、步科股份；3）丝杠环节：重点关注恒立液压、秦川机床；4）伺服环节：重点关注汇川技术，关注雷赛智能、禾川科技。

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早评：积极因素增多，继续看高一线

#6日早评#上周两市震荡收红，周五个股上涨3888家，下跌1200家，北向资金流入71.08亿。板块方面，上周传媒、网络游戏、半导体等领涨，汽车整车、油气开采、6G概念领跌。

消息面，国家发展改革委部署加快把国债资金落实到符合条件的项目；蓝佛安：将继续贯彻实施好积极的财政政策 着力在提效上下更大功夫；李强：努力打破制约创新要素流动的壁垒 深化数字经济领域改革；央行：下阶段要保持流动性合理充裕；中美举行海洋事务磋商；知情人士称美欧官员正与乌克兰讨论如何与俄罗斯进行和平谈判；证监会：积极推动社保基金、基本养老保险基金等各类中长期资金拓宽资金来源；美股三大指数上周五集体收涨。

核心观点：积极因素不断积累，三季报披露完毕，非金融上市公司三季度业绩相较中报期回升，盈利底部更加清晰；中央金融工作会议定调金融领域发展方向，结合当前环境再提“活跃资本市场”，有利于提振投资者信心。配置上，趋势机会重视TMT，产业线索有AI算力应用（办公、游戏、教育、电商、医药）、半导体、消费电子、汽车智能化等。

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回调结束，下周进攻

今天两市强劲反弹，一改本周的连续回调节奏。从技术结构上看，昨天的指数调整是光脚阴线，超4200下跌，在一般的行情运行中就是典型的空头趋势，但是今天指数却是强劲反弹，说明市场的多头已经按捺不住，急于进场了。这就是典型的多头行情特征，在你感觉市场将要继续下跌时，它反而强势反攻了。笔者仍旧坚定看多后市行情，本周市场经过整固后下周将继续进攻。

上证指数日K线图

来源：点掌财经

成长题材仍是重点方向

数据显示，对比历史同期，当前盈利增速水平相对较低，但从年内趋势来看，今年三季报全A非金融盈利同比较半年报已有所回升。可比口径下，全A非金融三季报营收同比增长0.9%，净利润同比下降1.8%，对比近五年历史同期水平，当前A股整体盈利同比表现稍弱。但从年内趋势来看，从半年报到三季报，全A非金融营收同比由1.61%增长至2.35%，净利润同比由-3.42%增长至-1.79%，A股整体盈利目前已经跨过低点，处于上升趋势。要明确的是目前行情属于触底反弹阶段，也是底部反复构筑的时期，离大牛市还比较远。在配置上，由于经济复苏并不是很强劲，市场炒作主要以成长股为主，具备想象空间的主题炒作，是行情初期阶段的典型特征。因此后市配置仍以成长题材为主要挖掘方向。短期聚焦成长， 关注 TMT、 医药、 新能源、 券商等行业。

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早评：急跌则是加仓机会

#3日早评#昨日两市延续调整趋势，个股上涨仅911家，下跌4228家，北向资金流入26.81亿。板块方面，传媒、网络游戏、汽车整车领涨，卫星导航、6G概念、先进封装等领跌。

消息面，工信部印发《人形机器人创新发展指导意见》；苹果第四财季营收连续第四个季度下滑大中华营收低于预期；乘联会：预估10月新能源乘用车厂商批发销量89万辆 同比增长32%；美股三大指数周四收盘涨超1%。

核心观点：大盘指数仍有可能回踩，但幅度不会很大，急跌则是加仓机会。板块方面，关注机器人概念、华为汽车、半导体等板块的短线机会，医药、周期股等板块的中期机会。

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