高油价将引爆新能源？产业发展看两大核心！

——王亮专访（0608）

将分析的级别放在指数从3700点跌到2800点这个过程来看，目前只能将指数看作是反弹，指数反弹到50%位置会有比较大的压力，也就是3285点附近。而且从形态上看指数最后一波下跌的平台位置在3291点附近，正好是反弹50%区间附近。所以指数层面越是接近这个区间越应该谨慎。联合板块来看，汽车板块是这一波行情的主线，当汽车板块什么时候行情告一段落，指数也将会告一段落。

从超短期来看，今天虽然下午盘慢慢拉起来了，但是一方面由于上午的成交量很大，实际上下午的成交量是不够的，另外一方面下午上拉的过程明显就是大票在掩护小票撤退。所以明天指数继续往上冲的越多，我们越需要谨慎。这个时候板块上可以做补涨，不适合高位追涨，例如食品饮料的补涨行情。

新能源板块的投资当下要注意两点。第一，所谓的原油的价格高涨会推动新能源产业的发展这个观点短期来看有矛盾点。因为新能源产业的上游与传统能源有很大的关系，例如硅料的生产等。原油价格虽然是在涨，但是新能源产业的成本也是在上涨的，所以原油价格的上涨对新能源短期的推动有限。但是长期来看新能源替代传统能源的逻辑再次被证实。

第二，新能源的发展进入到新阶段，类似于前两年的产业发展大爆炸不会再出现。新能源接下来的发展更像稳定增长的产业。从估值的角度看，新能源产业的估值如果是三十倍、四十倍会比较合理，但是如果继续将他看作是一个科技产业，将他的估值给到一百多倍不太现实。

免责声明：本文涉及到的股票、行业、市场及其他证券，仅供参考，不构成任何买卖建议，不承诺任何投资收益，投资风险自负！本人及公司不承担任何投资风险及责任！特此声明！股市有风险，入市需谨慎。

秦进华 执业证书编号：A0460120100003，阿牛智投业务许可证：91370100724977116F。

当锂被列为有害物质后，确定性机会竟是它！

为了摆脱化石燃料而大力发展电动汽车的欧盟再次出现惊掉人下巴的操作，根据欧洲化学品管理局（EHCA）的提案，碳酸锂、氯化锂和氢氧化锂应该属于对人体健康有害的材料。实际上在新能源车火爆的时间，关于电池的生产过程本身就是对环境的污染的观点一直都存在。那么这次欧盟的提案会让产业链催生出哪些确定性的机会呢？

固废处理的投资确定性非常高

无论这个提案是否会通过，这无疑会让大家更加注重锂电池的回收处理问题。而且锂电池的产量一直都是处于直线增加的状态，未来锂电池的回收利用将会是一个必然而且是非常巨大的工程。所以相比于新能源车来说，固废处理的确定性更强，而且是属于利好，而不是利空。

锂电池在建工程图

来源：点掌财经

上图是点掌财经锂电池板块的平均在建工程图，今年一季度锂电池的在建工程为11.55亿，而2021年一季度它的在建工程量只有7.62亿，同比增加幅度达到了51.57%。这份数据可以很清楚的看到锂电池行业的高速发展，而行业的高速扩产带来的电池产量的增加在未来都是固废处理的需求。

固废行业初见曙光

实际上整个电池回收行业已经开始展现出强大的增长速度了。根据点掌财经的最新数据，固废板块平均预收账款为12.68亿，而2021年一季度板块平均预收账款为4.35亿，同比增长率达到了191.34%，增长速度惊人。

固废板块平均预收账款图

来源：点掌财经

新能源车本就是为保护环境而生的，不管未来整个行业会面临怎样的阻碍，已经生产出来的电池都要合理的处理好，这就是确定性，是看得见的确定性。而且从大的层面看，新能源发展不可阻挡，这一次欧盟的提案很可能将固废板块的重要地位提升到新的高度。

数据说明问题！固废行业的的机会已经来临！对此各位又怎么看呢？欢迎大家留言讨论、转发给更多需要的人！

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贵州茅台重回净买入榜首地位！（交易龙虎榜0607）

从涨跌家数来看，盘面上个股张少跌多，其中上涨的家数只有1500多家，下跌的家数达到3100多家，而涨幅在5%以上的只有250多家，其中跌幅在5%以上的家数达到150多家，说明盘面上多数属于调整性的格局，但是并未有太多的赚钱效应，而个别方向存在亏钱效应。

一、股市预告

新股发行提示

会议预告

二、龙虎榜

个股主力净买入前十

个股主力净卖出前十

行业主力净买入前五

行业主力净卖出前五

三、今日策略

近期指数呈现缓慢上行走势格局，进入阻力区域，此位置如不能补量强势上攻，当下存在调整的需求，从走势结构来看，此位置的调整亦属于正常范畴，只要不下破60日均线，大的格局不变，此位置需要用时间换空间。从盘面上来看，整体格局还是以消息面为导向，不会因为一时的改变而改变，存量资金博弈下，盘面的“跷跷板”效应，会呈现延续的局面。

近期市场一个很大的特点是政策为导向，大的格局是稳增长。在稳增长这条线上基建板块非常重要，上半年整个基建走的也非常强势。接下来仍旧是以政策导向为核心。但是前期涨的比较多的基建、房地产等方向暂告一段落，就目前为止来看，接下来一段时间将会是制造业为主的行情。

制造业中有一个细分值得大家关注，那就是汽车行业。第一，整个汽车行业的利好政策已经出现。第二，汽车产业链非常大，在拉动经济过程中他有非常大的作用，因此整个产业链走出的行情不可能就这么简单的结束，当下仍然具有很大的关注价值。

第三，汽车产业链的部分细分会有亮眼的业绩作为支撑，业绩预告还未出来但是由于其业绩会很好的公司尤其具有投资价值。例如新能源车细分的锂资源。第四，促进消费的一个前提是大家手里有钱，那么整个汽车行业的激活也是为后面拉动消费，进一步盘活经济的重要过程。所以制造业，或者说汽车行业这一波的行情会比较大。

免责声明：本文涉及到的股票、行业、市场及其他证券，仅供参考，不构成任何买卖建议，不承诺任何投资收益，投资风险自负！本人及公司不承担任何投资风险及责任！特此声明！股市有风险，入市需谨慎。

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新一轮油价上涨来袭？油服产业的选股核心揭秘！

       下一轮油价的调整时间为6月14日，在此之前国内的油价已经是迎来了九连涨。对于一直涨、涨不停的油价，目前还没有明确的迹象表明有停止涨价的迹象。那么与之相关的油气服务行业当下的投资环境究竟是怎样的呢？

       为更好的用数据说明问题，本文以点掌财经的油气开采板块为主要研究对象。

涨价逻辑强硬，净利润保持高速增长

油气开采净利润图

来源：点掌财经

       上图是点掌财经的油气开采板块平均净利润图，从图中可以看到2020年是油气开采板块的一个拐点，之后的几年板块净利润保持着超高的增速。2022年一季度板块平均净利润为9.64亿，同比2021年一季度上升了62.72%，增长速度非常快。

       实际上由于前期大宗商品的涨价，开采油气的成本端压力是在增加的，但是由于石油价格的上涨力度实在是太猛，最终使得行业的净利润依旧能够保持在超高速的增长状态。为了更好的体现当下油气服务成本与股价之间的关系，下面选取广汇能源的公司数据进行分析。

业绩驱动股价上行，毛利率彰显公司发展动力

广汇能源毛利率与股价走势对比图

来源：点掌财经

       上图是广汇能源的毛利率与股价走势对比图。从图中可以很清楚的看到，企业的毛利率上升态势和公司股价的上行态势并驾齐驱。虽然油气开采的设备价格在涨，对应的开采油气的成本实际上是在增加的，但是因为石油价格的上涨更大，最终公司的毛利率仍旧是增加的。

       所以石油板块涨价的逻辑非常强硬。最终也是毛利率的增加进一步增加企业净利润，广汇能源一季度同比增加幅度达到了176%，而最终业绩驱动股价的上行也是在近一年涨幅达到了192.12%。

       因此在石油价格不断上涨的格局下，行业净利润能够维持较高增速，业绩驱动股价上行，整个油气服务行业将会有较大的投资价值。

利用半年预测人数分位回测进一步优化选股

       为了进一步优化上述的选股逻辑，导入机构关注度高这个特性，笔者利用阿牛智投独家的分位回测功能，首先测出机构半年预测人数的最佳表现分位（如下图）。

半年预测人数分位回测图

来源：阿牛智投

       半年预测人数即最近半年机构对于本公司进行盈利预测的家数，分位回测则是阿牛智投量化大师特有的回测功能，能一键测出该因子不同分位的选股效果。数据显示，油气开采、油气管网以及油气改革板块半年预测人数处于首分位的公司三年（2019年6月6日-2022年6月6日）表现最佳，为上涨52.01%，大幅度高于其他分位，第二高的三年分位回测结果只有29.95%。因此我们选择“半年预测人数为0-20%”来优化策略。最终利用上述选股条件得出的近五年选时回测结果如下图。

       1. 净利润同比增长率>30%；

       2. 半年预测人数（0~20%）；

       3. 板块：油气改革、油气管网、油气开采；

       另外黑名单剔除；涨跌停剔除；选股数量（3~5）；筛选因子：总市值（从大到小）。

油气服务优选策略选时回测图

来源：阿牛智投

       上图是近五年选时回测、创业板指数以及油气开采板块指数的走势对比。其中选时回测的五年累计收益为137.83%，年化收益率达到了18.91%，大幅度的跑赢了创业板指数以及油气开采板块指数。而且该策略的最大回撤只有23.04%，波动小，即使是风险偏好比较小的朋友也很适用。

       对于上述的策略，除了它的收益率高之外还有两个特点需要注意。第一，策略的择时采用的是阿牛智投选时功能，如果是其他的选时方法，得出的结果可能就天差地别了。第二，今年以来无论是创业板指数还是油气开采板块指数都出现了明显的回撤，但是上述的策略表现却非常强劲，所以该策略抗风险能力异常的出色，非常适合当下这个阶段的市场。

       数据说明问题、模型验证思想！对于油气服务行业有任何不同的观点欢迎留言区大家一起讨论交流。

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制造业的崛起将成为主旋律

——季梦杰专访0607

制造业的崛起是大势所趋、是时代所需

       制造业的崛起主要是政策为导向，支持制造业崛起带动的是民生、经济以及就业，它的作用是非常大，所以政策面后续会不遗余力的推动制造业的复苏。但是就像是年初的时候有讲过经济稳增长逻辑，新老基建齐发力，到目前为止基建已经是走出了一大拨行情，但是即使是听到这个观点的朋友也不一定能将基建的行情做好，因为他不知道背后真正的逻辑，从而没有坚定的信念，涨了一点之后就想要了结，很容易错过大行情。

       所以对于这次制造业的行情我们也要明白他的逻辑。实际上目前关于汽车行业的政策利好已经出来了，包括购置税的减免等等。汽车行业作为一个非常重要的行业，它能够带动的经济增长和就业体量是很大的，因此整个行业的崛起不可能就这样结束的。

业绩成就成长，赛道行情还没有结束

       所谓的促进消费有一个前提是大家手里要有钱，这就需要制造业让大家就业，当消费者手里有钱之后才能促进消费。所以制造业的崛起完成之前成长股的行情就不会结束。

       另外一个原因就是成长赛道有着强硬的业绩支撑，比较典型的就是锂矿资源相关的公司。当指数还在单边下跌的时候就表明甲基卡的业绩会非常亮眼，因为市场无差别下跌导致这些业绩优秀的公司被错杀就是我们的机会。而且里面的资金会从已经公布业绩的公司往未公布但是同样有业绩预期向好的公司流动，整个板块内部会呈现轮动，而不是板块行情结束。所以成长股的休整只是暂时的，他们调整下来不是风险是机会，其中细分尤其可以关注锂矿。

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苹果M2芯片来了！选华为还是选苹果？

       苹果最新的发布会正式公布了新款M2芯片，据介绍，苹果新款 M2 采用了 8 核 CPU + 10 核 GPU。据苹果公司称，M2 的性能是“最新的 10 核 PC 笔记本电脑芯片”的 1.9 倍。从最新的数据来看，这次苹果芯片的升级很强劲，但是和华为相比，这次的升级能带给市场带来多少的冲击呢？

       为了更好的看出两者的差异，本文利用点掌财经的华为（主题）板块和苹果板块的数据对比来说明。

华为毛利率一直保持优势

两者的毛利率对比图

来源：点掌财经

       上图是华为和苹果的收入，毛利率数据对比结果，可以总结几点。第一，华为的毛利率一直都比苹果的高。第二，整体营收是苹果更大一些，但是苹果的收入有明显的萎缩，而华为有后起之秀的意味。第三，2022年一季度华为板块的平均收入同比去年一季度上升了15.14%，而苹果板块的平均收入同比是下降的，下降了6.59%。

       因此综合看下来苹果板块的市场已经开始呈现出乏力了，华为在毛利率、收入增长两方面都表现更加优秀一些。实际上从上面的数据也不能推测出，2022年一季度华为的净利润同比增速会更快一些，华为板块平均净利润同比增加了22.76%，而苹果的净利润增速只有13.66%。

预收账款出现明显的剪刀差

华为和苹果的预收账款对比图

来源：点掌财经

       从预收账款的数据来看，苹果板块2022年一季度平均预收账款为1.97亿，同比是下降66.65%的，而华为的预收账款为4.40亿，同比上升幅度为16.79%。一方面是苹果的大幅度缩水超过66%。另外一方面是华为平均预收账款超过16%的增长，两者的剪刀差如上图所示十分明显。

       因此综合看下来，不管在国外是什么水平，至少在中国，华为目前的发展可谓是生命力强劲，而苹果已经很明显的开始走下坡路了。所谓大势所趋，笔者并不认为苹果这次的芯片升级能够改变两者的大格局。

       数据说明问题！对华为和苹果后市的表现有任何不同观点的朋友欢迎评论区留言交流！如果是赞成笔者观点的，把文章顶起来。

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市场短期乐观面对！两大板块可关注！（陈华专访0606）

       今天市场的整体表现强势，不仅成交量达到了万亿的级别，上证指数也是成功的站上了3200点整数关口。从涨跌家数来看，全市场超过3700家公司上涨，整体的赚钱效应很好。那么后续市场将会如何演绎呢？本文将阿牛智投首席投顾陈华的观点进行了整理归纳如下。

资金充满信心，短期以机会为主

北上资金近三个月动态

来源：阿牛智投

       对于市场短期的表现，资金面比较重要，虽然指数到了3200点整数关口，原本以为压力会比较大，短期内需要注意风险，但是通过资金面近段时间的表现发现，北上资金已经是连续八天净流入了，而且今天也是直接站上了3200点。所以短期来看资金面信心很足，还是以把握机会为主。

       另外从市场情绪角度看，今日市场情绪非常好，短期市场有巨大的信心。下图红线表示上涨家数，绿线表示下跌家数，一般来说当红线上穿绿线的时候就是超短期市场情绪拐点出现的时候，这是一个超短期判断市场情绪很好的方法。所以今天开盘不久之后市场的整体情绪就一直很好。比较典型的就是指数在4月27日盘中就是红线上穿绿线的时候，指数见到了现阶段的低点2863点。

当日上涨下跌家数

来源：阿牛智投

两大板块机会可以关注

       板块机会上主要关注两大方向，第一个是煤炭。六月份是用电高峰期，对应的煤炭需求量比较大，而且结合了当下复工复产的逻辑，对于煤炭板块实际上从五月中旬开始一直都是持续跟踪的对象。而且在近一个月北上资金净流入的行业之中煤炭板块属于是靠前的板块。所以无论是短期还是中期逻辑煤炭板块都值得持续跟踪。

       另外一个板块是有色金属。在阿牛智投的增强选时中有色金属仍旧是红色持股状态，而且今天整个有色的表现也是非常强劲，所以短期来看有色金属可以继续关注。但是有色板块近一个月北上资金是净流出的状态，这意味着有色板块中期逻辑是存疑的，资金态度偏利空。所以有色金属板块只能是当短期机会看待。

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食品加工枯木逢春！如何选出好公司？

       民以食为天，自从新冠疫情以来整个食品行业就波折不断，2022年更是叠加了外围剧烈波动的不利影响。整个食品行业面临重重考验：疫情防控让大家的消费场所受限；交通不便加大了企业的经营难度；收入预期降低削减了消费欲望；全球粮食紧缺导致上游成本受到威胁等等。

       一方面既然疫情是一大阻碍，目前上海高一、高二返校的时间也已经确定，那么临近疫情反转的时间窗口，另外一方面深圳也开始对大家买家电实施大力补贴，后续对食品行业促销费的利好是非常值得期待的，这都意味着整个食品及加工行业将迎来新的转机。

       首先是了解当下食品及加工行业的现状，基于现状我们又该如何制定新常态下的食品及加工行业的投资策略呢？

行业收入和毛利率双双下滑

食品及加工板块平均收入图

来源：点掌财经

       2022年一季度食品及加工板块平均收入18.16亿，同比下降8.25%；平均毛利率13.20%，同比下降30.53%。两大数据都是下滑的，而且毛利率下滑幅度比较大，最终导致行业平均净利润只有0.31亿，同比下降幅度更是达到了78.66%；平均净利润率为1.69%，同比下降幅度也是达到了76.69%。可以看到行业基本面下滑是非常严重的。

跌出价值，枯木逢春

       但是另外一方面整个行业经历了大幅度的调整之后，当前的板块市盈率中值为37.52，三年市盈率中值中位数41.98，当前三年市盈率中值分位为5%，处于明显的低位水平。

食品及加工市盈率中值图

来源：点掌财经

       综合来看，一方面行业面临的挑战是明显的，而且如果深入分析行业的包括现金流、预收账款以及在建工程在内的其他基本面指标会发现，行业面临的挑战来自方方面面，最终体现在净利润上就是大幅下降超70%。另外一方面板块指数已经跌出了性价比，结合当下疫情好转以及政策利好的预期，挖掘行业里的优质公司是当务之急，以便抓住随时可能到来的行业春天。

借力打力，挖掘行业向好的公司

       一、选择净利润增速高的公司。市场环境严峻，行业挑战加剧，这无疑会加剧行业出清现象，好的公司熬过寒冬，市占率进一步提升，后续的净利润爆发力度会更强，差的公司竞争失败，一落千丈。因此行业集中度更高，在净利润增速的选择上要选择更高增速的公司。，

       二、选择主力控盘程度高的公司。行业挑战来自很多方面，单纯的挑选毛利率同比上升的，或者是单纯挑选预收账款高的等等都不足以避雷。但是同时满足多个维度数据表现都很好的公司又不存在。因此需要借力。这个“力”就是主力。

       在逆境中挑选出优质公司难度更大，评判维度更多，信息处理也更多。正是因为难度大，散户和主力的判断差别也会更大。正所谓专业的事交给专业的人来做，能够在这种环境下主力控盘程度极高，甚至是控盘程度还在加大的公司更值得我们关注。这复杂的事情交给主力去做，我们则是利用大数据的便捷性直接找到控盘程度极高的公司即可。

利用独家因子进一步优化选股

       其中除了上述的两个选股核心，还有一项综合性比较强的独家因子来优化选股策略。详细的选择条件是：

1. 食品及加工板块；

2. 净利润同比增长>30%；

3. 控盘程度极高；

4. 股票评分>60分

       其中股票评分是阿牛智投所独有的五维评分标准，从五个维度综合评判一家公司基本面的优秀程度，包括估值空间，盈利能力、成长能力、波段操作和主力控盘五个方面。评分越高的公司在这五个维度的综合评判越好，那么在当下的困境中也能更好的生存下去，因此本次选股利用股票评分>60来进一步优化选股。

选股策略情绪回测结果

来源：阿牛智投

       上图就是优化之后选股策略的五年情绪回测结果，可以看到此次选股的优化是行之有效的。五年累计收益率为131.24% ，折算为年化收益率为18.24%，最大回撤30.32%。明显大幅跑赢上证指数和食品及加工板块走势。尽管行业处境十分艰难，拥有好的选股逻辑和选股工具，依旧能找出当下表现优秀的公司。

       再加上疫情影响逐渐消散，以及政策利好可期，食品加工行业已经初见曙光！在困境中被我们发现的好公司将会有更加值得期待的表现。

       和靠谱的人一起聊股票！关注笔者，往后的精彩文章不再错过！

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短期结构难改！策略核心注重两点！（王进专访0602）

       今天是节前的最后一个交易日，指数整体仍旧是保持着良好的态势，以收红告终。那么接下来的行情是否依旧会一路畅通呢？笔者就此将阿牛智投首席头骨王进的核心观点整理如下。

结构性行情明显，短期难以破局

       当下市场不能用简单的好或者坏来评判，整体处于分化非常明显的状态。除了部分极端的情况出现，例如大阴线或者大阳线之外，基本上都是结构性行情占主导。今天也是如此，上证指数虽然是涨的，但是跌停家数有21家，下跌的个股也有一千六百多家。而且从技术的角度看，整体指数虽然是较好的上行态势，但是目前指数也已经是到了3200点和3300点的压力区。所以短期指数向上是有明显压力的。

阿牛智投首席投顾王进

来源：阿牛智投

       短期内想要指数突破这个压力区，那么成交量一定要释放出来。但是无论是国内还是国外，目前的不确定因素依旧存在，包括前段时间基民受伤也是比较严重，短时间内基民手里的资金很难快速的流入市场，他需要有一个情绪恢复的过程。这个时候想要成交量大幅度增加从而突破压力区，可能性非常小。所以短期内依旧是以结构性行情来看待。

短期策略避高就低

       因此在震荡的格局下需要注意几点。第一，高位股注意风险为主。实际上今天跌停的个股中很多都是处于高位的题材股。一般在震荡市中高位股的风险会更加大一些。如果是想要寻找比较好的题材，那么主要是聚焦一些处于低位，接下来可能会有利好消息牵引的主题。

       第二，主要寻找一些估值处于低位，对应的业绩还不错的板块。其中主要可以关注证券板块的机会。一方面证券的估值已经到了比较低的位置，另外一方面就是券商的业绩比较稳定。除此之外券商还出现了利好的消息刺激。在上交所编制的未来五年计划中，注册制是着重提到的。所以结合了这三个方面的证券板块会有比较大的投资价值。

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