煤炭板块大跌，还能上车吗？

由于地缘政治局势紧张，高油价和全球能源的供需关系影响，油价大幅上涨。煤炭和石油天然的互为替代品，两者为正相关关系，也就意味着一旦油价上涨，那么煤炭价格也会上涨，从今年以来，煤炭板块指数涨幅超35%，成为A股涨幅第一的板块，煤炭企业也赚的盆满钵满。

煤炭板块走势图

来源：点掌财经

而油价也并非可以一路高歌，北京时间7月6日凌晨收盘，WTI 8月原油期货跌8.24%，报99.5美元/桶；布伦特9月原油期货跌9.45%，报102.77美元/桶。两油结算价均创下了3月9日以来的最大单日降幅。油气板块也大幅下挫。供给正在变得紧张，但油价仍在遭受打击，唯一能解释这一点的就是市场对于经济衰退的恐惧。

据彭博社7月5日美股盘前报道，花旗集团的分析师在当天的分析报告中表示，如果出现严重影响需求的经济衰退，布伦特原油可能在今年年底跌至每桶65美元，到2023年底跌至每桶45美元。

那么煤炭目前的供需关系如何？我们一起从数据来看一下：

煤炭供需与库存状况：

供给端：5月国内产量同比均为上升状态；进口方面，动力煤单月进口同比下降41.75%。由于国内外价格持续倒挂，动力煤进口量大幅下降，结合目前国际能源价格和国内保供稳价的趋势来看，进口煤数量或将进一步下降。

需求端：从比例结构上来看，5月份火力发电占比下降了2.3个百分点，风能发电提升了2.25个百分点。在双碳大背景下，清洁能源或将逐渐取代部分煤炭能源。

库存端：主流港口库存已连续上升近3个月。随着动力煤港口库存的不断上升，动力煤现货价格与原油期货价格的相关性也表现为持续下降。因此，随着动力煤港口库存的持续上升，市场煤价或将重新回归国内基本面逻辑，煤价在政策指导下也更容易维持在合理价格区间。

那么煤炭板块的基本面如何呢？

1、盈利能力强，经营效率高

净利润指的是除去成本之外企业本身能拿到手的钱，从煤炭板块的平均净利润来看，煤炭板块2022年一季度平均净利润13.28亿，同比上升98.22%；平均净利润率指的是净利润/销售收入*100%，煤炭板块的平均净利润率12.30%，同比上升45.05%。净利润率越高说明经营效率越高。而煤炭板块属于二者双升，这也反映出煤炭板块的盈利能力很强。

煤炭板块平均净利润

来源：点掌财经

随着中报季正在进行时，煤炭板块也一定会交出一份亮眼的答卷！

2、股价上涨估值降低

煤炭板块当前市盈率中值是9.61倍，三年市盈率中值中位数12.49倍，三年市盈率中值当前分位9%，此组数据代表的意思是：煤炭板块近三年来合理估值是12.49倍，但是现在是9.61倍，正处于低位！

如下图，去年3月份，紫色的煤炭市盈率中值线突然下降，第一次下跌的原因就是去年一季报业绩大增导致的，而不是估值下降。此后的下降也都是因为煤炭板块业绩大增导致的！在此期间，煤炭板块维持上涨趋势。可见煤炭的一路上涨都是有业绩的强支撑！更可贵的是目前估值仍然处于低位。

煤炭板块市盈率中值

来源：点掌财经

趋势未破，勿轻易看空

好板块且不贵，说的就是煤炭板块了。而目前煤炭板块仍然处于上升趋势中，今天的大跌并没有破坏煤炭板块的上升趋势，随着动力煤港口库存的不断上升，动力煤现货价格与原油期货价格的相关性也会逐渐下降，叠加中报季的到来，煤炭板块凭借亮眼的业绩、完美的趋势、较低的估值一定会再次迎来大阳线！今天的大跌，未必不是好的上车机会！

从中期来看煤炭的上涨趋势依旧未破，短期因素的影响使得它调整也属于正常。但是我们在关注该板块的机会时，也要注意，如果出现严重影响能源需求的经济衰退，风险依然会到来。

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免责声明：本文涉及到的股票、行业、市场及其他证券，仅供参考，不构成任何买卖建议，不承诺任何投资收益，投资风险自负！本人及公司不承担任何投资风险及责任！特此声明！股市有风险，入市需谨慎。

闫会子 从业证书编号：A0460121090013，阿牛智投业务许可证：91370100724977116F。

趋势临界点已至，空方是否为强弩之末？

——柯昌武专访 阿牛直播 风口财讯0706 10:30-12:00

趋势向上的时候勇敢的去低吸，到今天收盘是不变的，如下图是上证指数的交易提示，红色代表的是持股阶段，如图可知目前上证指数仍然处于可持股阶段，因此继续维持多头思维。明天再关注趋势是否改变，在未改变之前策略不改，就是逢低做多！

上证指数择时

来源：阿牛智投

在股市中想要有收获必须要提高认知同时知行合一。如果你认为接下来会大跌，请你阶段性的远离市场，等你看好的时候再来寻找机会。一个月前就有人不看好，但目前指数还是可以的。目前柯昌武老师是看好的，如果3365点继续向上，则高枕无忧。那什么时候不看好呢？如果指数在3365点再往下跌50点，那么趋势就改变了，多头转空头，因此此位置很关键！

汽车今天是反弹的，依旧看好汽车板块。今天的策略是新能源电池，方向一是HIT电池叠加业绩大增，二是钙钛矿电池叠加业绩大增和龙回头，三是燃料电池叠加业绩增长与低估。

论格局的重要性

煤炭板块：原油大跌煤炭就大跌的最根本的原因是它们都是工业的原料，它们互相可以替代。从形态上来看今天的大跌对于煤炭板块的趋势没有多大的参考意义，前期的有效位没有跌破，明天会不会涨拭目以待。最怕的就是昨天煤炭大涨追进去的人，然后今天大跌就有比较大的损失。

看待市场一共有两种角度，一种是看大方向叫格局，另一种是用放大镜看市场。第一种是格局，以煤炭为例，趋势仍然向上，高点抬高低点抬高就是趋势向上，从大的格局来看煤炭的趋势依旧向上。但是用放大镜看市场只看最近两根K线当然受不了。你是用格局还是用放大镜看市场？欢迎留言互动。

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化肥行业表现强劲，云天化新高在即！

化肥行业在6-7月份是传统淡季，但受3-5月需求较差影响，预计8-10月旺季需求复苏，有望迎来一波库存行情。在A股市场上，化肥行业今天大涨，涨幅榜排名第三，仅次于钒电池与钛白粉。其中成分股六国化工与新洋丰涨停，云天化涨超7.87%。

化肥产品价格维持高位

海外能源价格长期维持高位，国内能源价格以稳为主，看好国内外产品成本端持续放大的煤化工、化肥、氯碱、纯碱等板块。其中受海外油气价格提升，合成氨、三烯、三苯等基础化工品成本仍处于高位，导致氮肥、磷肥、己内酰胺、氯碱、纯碱等产品价格高位维持;另一方面，受地缘政治影响，钾肥有望出现短暂供给冲击，海外钾肥价格高位持稳上行。

从化肥板块的平均收入与毛利率来看，2022年一季度化肥板块平均收入28.28亿，同比上升42.81%；受益于景气度的提升，价格的上涨，板块的平均毛利率达到了24.42%，同比上升35.07%。创下近年来的新高。

化肥板块平均收入与毛利率

来源：点掌财经

云天化新高在即

化肥行业指数今日已经创下历史新高，其中的云天化今日股价36.05，更是较前高37.25只差一步之遥。云天化的主营业务是化肥，化肥主要分为磷肥、氮肥、钾肥、复合肥，云天化主要是生产磷肥。从公司的净利润与行业的净利润对比来看，绿色柱子代表的是云天化净利润，红色柱子代表的是行业平均净利润，云天化远远跑赢行业平均水平。

云天化与化肥行业净利润对比

来源：点掌财经

随着化肥行业的景气度的不断提升与旺季的到来，云天化的净利润有望进一步提高。在即将披露的中报业绩中，相信化肥行业依旧能交出亮眼的成绩单出来。

据证券时报数据宝统计，近三日上证指数上涨0.16%，A股成交金额较前三日下降9.06%，主力资金净流入最多的概念为化肥概念，该概念所属个股共有49只，其中主力资金净流入前列的个股是天齐锂业、云天化、湖北宜化，分别净流入12.42亿元、8.38亿元、4.37亿元。

行业景气度提高的同时又有了资金的关注，叠加旺季的到来，相信板块新高将不断被震荡向上的突破。

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HIT电池内生力极强！总有一种力量在感动你

——柯昌武专访 阿牛直播 风口财讯0705 10:30-12:00

市场整体的操作策略是去找向上趋势的方向，然后有充分的回调，回到颈线位的位置重点关注，第二波必起！

新能源电池大胆进！

从4月26日到现在是非常完美的上升趋势，方向对了，梦就不远。但是方向是对的，也不会是每天都上涨，要珍惜分时图上跌下去的机会。涨幅榜靠前的板块在第二个交易日往往是下跌的，只能做低吸，除了极个别的行业可以大胆的往里面进。比如HIT电池，今天的策略就是有关于HIT电池的，包含三个方向，一是燃料电池叠加业绩增长和低估；二是导电银浆叠加业绩增长和黄金坑；三是HIT电池叠加业绩大增。

今天涨幅榜第一的是钒电池，第二个是钛金属，第三是煤炭。目前我们国家现在在大力发展新能源，但是新能源发电是不稳定的，这时候对储能就有非常高的要求。储能包括抽水储能、化学储能，这其中最重要的就是电池储能，而钒电池的安全性最高。

相信周期的力量，在低谷进入高峰离去！

如下图是某板块的五维评分图，分别从估值空间、情绪选时、波段操作、风险回报、成长能力的四个等级来评判，评分高的基本面强大，评分低的如果在变好那么评分低的是不是也有机会？认为有的可以在评论区扣666。

板块五维评分

来源：阿牛智投

投资最怕的就是碰到一个100分的，大家都认为很优秀，但是自制力不强，经不起诱惑然后从很好的状态掉下来。各方面都很好的估值一定很高，然后在估值很高的地方选择了它，对不起，可能它会让你失望。更愿意去选择有内生性动力在转好的公司，哪怕现在不是很好。

以猪肉板块为例，去年亏12个亿，今年一季度亏损5个亿，但是为什么大家都说它好？而且二级市场上猪肉板块也是涨的，只是今天跌了。按照传统观点，亏损的企业是不好的。所以我们要选择在谷底的板块，等待它上涨，这就是周期的力量！调整的时候勇敢低吸，在其低谷勇敢进场，高峰离去。这就是人生最高的境界。

猪肉板块平均净利润

来源：点掌财经

总有一种力量在感动你

如下图HIT电池板块的平均净利润图，橙色的线叫净利润率，净利润率就是净利润/销售收入*100%，净利润就是拿到手的钱。净利润率一直在往上涨，等中报出来之后肯定还会比现在还要高。

HIT电池平均净利润率

来源：点掌财经

这个行业有强大的生命力，好的东西要有好的选时。从目前走势来看该板块前期的缺口没有被回补，并且在昨天得到了确认，所以短期内这个缺口不会被回补，所以经过前期的回调该板块已经到了好的时机。这就是为什么告诉你该方向及其重要的原因！

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猪肉板块大涨，猪周期的上行周期到来了吗？

6月以来，生猪价格“涨”声不断，今日生猪期货主力合约再度高开高走，生猪期货主力合约涨停，涨幅8％，现报22755元/吨，创一年来新高。今年以来，生猪价格已累计上涨近30%，而自去年9月低点以来，更是上涨近10000元/吨。

A股猪肉板块早盘亦跳空高开高走，大涨6%，半日成交超前一交易日全天成交，这也是该指数连续第3日高开高走。板块内个股掀涨停潮，牧原股份、巨星农牧、正邦科技、华统股份、新希望等均涨停。以下就是猪肉板块今日涨幅前10 的成分股。

猪肉板块涨幅前10成分股

来源：点掌财经

猪周期来了吗？

今年开始，我们时常听到市场上有“猪周期拐点将出现”的声音出现的原因，原因就是生猪价格一直在上涨，如下图，近半年以来，生猪（外三元）价格见底回升，3月份后猪肉价格环比不断上涨。近期涨幅加速。

生猪价格近半年走势图

来源：中国养猪网

研究猪肉板块必须要研究的就是猪周期，猪周期的一般表现形式为：猪价上涨—母猪存栏增加—生猪供应增加—猪价下跌—母猪被淘汰—供应减少—猪价上涨，它的核心动力就是生产主体对养殖利润的追逐。

2006年至今猪周期复盘

来源：布瑞克农业数据终端

通过对2006年到今天的猪周期研究显示，一轮完整的猪周期大约为4年时间。从底部开始上涨到高点大约1-2年时间不等。最近一次的猪周期是从2018年6月份猪肉见底回升开始，大涨之后回落，2021年就处于猪肉价格快速从高点下降的区间段，因此这段时间是猪企的寒冬，股价连连下跌。而随着生猪价格低点的确认，我们有理由相信，猪肉板块的至暗时刻已经过去！猪周期的上行周期已经来临！如果有认可笔者的，可以在评论区扣666。

猪肉板块有望全面扭亏！

从上市公司看，目前猪价可以覆盖完全成本，现金及利润有望明显改善。目前上市猪企的生猪养殖完全成本多在16~18元/公斤，生猪均价可以覆盖完全成本，头部企业的经营性现金流预计将快速转正。

猪肉板块季度利润

来源：点掌财经

上图是猪肉板块季度运营利润图，每根红色的柱子代表的当个季度的运营利润，2021年一季度开始，猪肉企业净利润还是为正的，猪企盈利，但是之后环比逐渐减少，在2021年三季度行业转亏，2021年第四季度亏损达到了12.28亿元。但随着猪肉价格的见底回升，2022年一季度已经开始减亏了。如果猪价持续处于高位，则头部猪企将全面扭亏，利好全年业绩。

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中国股民当自信！下游行业将崛起！

——柯昌武专访 阿牛直播 风口财讯0704 10:30-12:00

上证指数目前面临着年线的压力位，震荡是正常的，处于蓄势阶段，蓄势完成后必然向上。新能源汽车的产业链经过了大概五个交易日的充分调整，很多公司其实已经提前涨了，整个汽车指数马上也会再次的起飞。所以今天分享的是汽车零部件策略，一是车身一体化龙头叠加业绩大增；二是商用车龙头叠加业绩拐点；三是锂电铜箔龙头叠加业绩高增长。之前分享的策略包中，其中一个方向三个交易日达到50%，今天是20%。

但是今天的风险在于各个媒体都在报道锂电的事情，行业经常会受到消息的刺激，但是只要消息对它的经营没有任何影响对于股价影响就不会大。而芯片的消息是受到了大厂的砍单，这是对业绩有影响的，所以这两个消息作对比，锂电没有受到影响，而芯片影响很大。

指数震荡向上，下半年关注下游行业

上证指数在3356点位和3320点位上都有缺口，第一个缺口回补是很正常的，但是3320这个缺口短期回补的概率非常低。指数比你想象的要强很多，作为中国股民，要自信！之后外围市场的上涨叫反弹，而我们的上涨叫做主升浪。指数震荡向上，逢低坚决做多！

目前很多机构的观点是下半年资金会慢慢的向下游行业倾斜，这和柯昌武老师的观点是重合的。下游的行业主要包括白酒、医药、消费品、汽车，这个观点在今天的盘面中也有所体现。

股票不是所见即所得，不要在当天领涨的板块中去找机会，而是要在领跌的板块中去找机会。

券商行业的最大亮点是估值较低，成长能力尚可。从目前经济复苏的维度来说是有机会的。证券板块当前市盈率17.36, 长期市盈率中位数25.25, 长期市盈率当前分位20%。处于较低位置。因此券商是有机会的，但是我们鼓励大家做价值投资和均衡配置，因为现在能够上涨的行业太多了。

证券板块市盈率

来源：点掌财经

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银行板块为什么走势不强？

A股市场共有4800多只股票，根据2022年7月1日最新数据，破万亿市值的股票一共有7只，分别是贵州茅台、工商银行、建设银行、中国移动、宁德时代、农业银行、招商银行。7只中有4只都为银行股。其实还有几只也曾经破万亿市值，有知道的朋友可以在评论区分享出来！

A股市值破万亿股一览

来源：点掌财经

银行股的盈利能力非常强，没有任何的上市公司能比得上四大国有银行，每家的年净利润都可以超过2000亿元，其中工商银行甚至可以超过3000亿元。但是为什么银行的盈利能力这么强，购买银行股票所收获的利润却平平无奇呢？

主要原因如下：

一、银行想象空间不大

炒股炒的是预期。A股市场虽然倡导价值投资，看基本面，但除此之外还有情绪面、资金面、政策面。一只股的上涨通常更多是靠题材，政策导向，让投资者充满想象，这样才会有更多的资金愿意给出高估值从而推动股价上扬。比如新能源车之前的行情，就是因为其能创造出来的利润远远大于你的想象，未来可期，充满希望，才能达到那么高的估值。

反观银行股，我们以工商银行为例：2021年净利润3502.16亿元，很多！2022年一季度净利润911.29亿元，净利润同比上升6%。基本面很好，毋庸置疑，但是就是不会给人惊喜，每次季报发布你都清楚，增长的百分比不会超过2位数。这也就是为什么银行股的市盈率普遍很低的原因。

工商银行净利润

来源：点掌财经

稳定是好，但是这也就容易造成缺乏创新，缺乏想象空间，业绩也很难出现大幅增长，因此投资者很难想出理由给出高估值。

银行股份的股价长期涨幅不大，大部分银行股份的股价跟不上利润的涨幅，使得股价长期处于破净状态。

如下图，银行板块当前市净率中值0.61，长期市净率中值中位数1.09, 长期市净率中值当前分位1%，并且长期处于极低的位置。

银行板块市净率中值

来源：点掌财经

二、银行板块权重大

银行板块市值占比很高，42家银行公司，总市值为10万亿，权重很大！由于市值大，它的涨跌也深深影响着指数，大涨或大跌都会造成指数的大涨大跌，影响市场情绪。并且想要拉动这么大市值的银行板块得投入不小的资金，拉升难度较大。因此大家不愿意把钱投在低效，易引发指数摆动过大的银行板块。

虽然说银行难涨，但是仍然有不少的国外基金冲着银行的高股息率去配置银行股，而其中的一些中小城商银行也经历过较大的涨幅，比如南京银行、平安银行、常熟银行等。

笔者认为，银行股大资金玩玩就行了，普通投资者买银行股性价比不高，不如去看高成长的行业。认同的可以在评论区扣666支持一波~

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汽车调整到位，下周一必开阳线！

——柯昌武专访 阿牛直播 风口财讯0701 10:30-12:00

从4月底到现在，A股有一个规律到现在都没有打破：只要外盘大跌，A股必然是低开高走。所以今天A股必涨！

对于昨天的旅游板块，我们给大家看过，旅游板块的风险回报率只有0.3，这代表着10个人只有3个人能赚钱，所以昨天让大家谨慎。我们追求的是风险回报率接近1的，0.3的基本是脉冲性的。而昨天的策略今天也表现很好！喜欢阿牛智投高级投顾柯昌武的可以关注阿牛直播，每天同一时间段跟大家见面。文末有福利可领取！

不要高估你的短期判断能力，很多人涨的时候喜欢去判断压力，同样的在下跌的过程当中，他总是去判断是不是有短期支撑，是不是可以抄底了。实际上不要管什么压力不压力，指数天天都在涨！建议大家每天看一眼阿牛智投指数交易提示，只要是红色折线，就继续维持多头。

大盘择时

来源：阿牛智投

汽车今天非常重要，今天就是短线调整到位的位置，接下来必然会再次反弹！下周一汽车板块就是开阳线！

汽车行业没有结束，从基本面来说，我们的社会发展到现在就是产业升级，汽车未来的大趋势势不可挡，整个新能源车的增速非常快，这个行业快速发展，除了汽车本身高景气之外，哪一个行业是最受益的？它一定会一飞冲天！一个国家的崛起必须由高科技带动。这就是今天的策略，赶紧文末领取吧，不要错过星辰大海！

寻找高成长方向勇敢低吸！

上游的非新能源类的资源现在压力很大，比如煤炭，大家可以稍微降低预期，现在的机会在高科技，然后慢慢向下游传导。

跟大家讲一个基本面和技术面结合的技巧，如下图：灰色的线条是K线，在前一波上涨的启动点是抄底的好时候。在高成长的方向去低吸，低吸已经知道了，汽车芯片方面收入三年复合增长45%，属于高成长方向。而同时毛利率也是在过去的四年中增长了一倍。

某汽车芯片公司收入与成本图

来源：点掌财经

今天盘面中报业绩大增的方向表现十分亮眼，包括芯片，汽车产业链有所修复。强烈看好芯片龙头方向。

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缺芯潮已转向结构性短缺，汽车缺芯现状或将持续

工信部装备工业一司副司长郭守刚近期表示，下一步，工信部将持续关注汽车芯片供需情况，进一步畅通芯片产供信息渠道，完善上下游合作机制，支持行业企业自愿进行库存调配、产品拆借等；梳理急需汽车芯片产品清单，引导整车、零部件和芯片企业协同创新，支持芯片企业加快扩充产能、提升供给能力。

由于车载芯片毛利率相对消费电子较低且要求严格，疫情期间消费电子需求陡增，抢占了部分汽车芯片产能。

汽车芯片板块平均在建工程

来源：点掌财经

从汽车芯片行业的在建工程可以看出，平均在建工程达到3.27亿，同比上升60.64%，相较于去年来说在进一步扩大，由于汽车芯片的紧缺，各个企业开始扩产，但是产能的释放并不是那么快，所以在一定期限内汽车芯片仍然紧缺。认同笔者的可以在评论区扣888。

据麦肯锡报告，5G等与汽车芯片制程类似的射频芯片挤占了部分汽车芯片的排产。台积电等代工厂虽然宣布了各自的扩产计划，但是由于车载芯片产能释放周期很长，现在扩产的产能也只能在2023年之后才能释放。

新能源车销量环比增长，汽车芯片受益

根据中汽协数据显示，2022年5月，汽车产销分别完成192.6万辆和186.2万辆，环比分别增长59.7%和57.6%，同比分别下降5.7%和12.6%。2022年1-5月，汽车产销分别完成961.8万辆和955.5万辆，同比分别下降9.6%和12.2%。其中5月汽车市场产销呈现明显恢复性增长。

2000-2022年1-5月我国汽车销量及同比增速

来源：中汽协、Wind、中国银河证券

新能源汽车是目前半导体确定性最强的应用领域。一辆新能源汽车的芯片用量1000-2000颗，是传统汽车芯片数量的2-4倍。而同时新能源汽车处于高速渗透阶段，相关汽车芯片将从这轮行业红利中明显受益。

汽车芯片净利润

来源：点掌财经

就一季度数据而言，汽车芯片板块平均净利润1.45亿，同比上升126.94%，该板块的盈利能力依旧很强。而未来，随着新能源汽车的渗透率想、产销量的逐步提高，短期内汽车芯片仍然紧缺，景气度提高，该板块的净利润仍然会很亮眼。

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