持续扩容！百亿量化私募增至33家，量化巨头最新名单出炉

在2023年震荡市场中，量化私募基金表现一枝独秀，不仅整体业绩较为突出，百亿量化私募数量也持续增长。

据量化投资与机器学习最新统计显示，截至2023年三季度，百亿量化私募数量已增至33家，较二季度末的30家增加3家。其中幻方、九坤、灵均和明汯以超600亿的管理规模成为最新的量化私募四巨头。

此外，管理规模在400亿至600亿之间有三家，分别是诚奇、金锝和衍复；管理规模300亿至400亿之间的有宽德、佳期、天演和稳博四家；高频优势突出的世纪前沿和启林投资管理规模为200亿至300亿区间。黑翼资产、金戈量锐、茂源量化（海南）、思勰投资、因诺资产、鸣石基金等20家量化机构管理规模为100亿至200亿区间。

值得关注的，今年以来，量化策略总体表现较好。私募排排网数据显示，截至9月28日，有业绩记录的2007只股票量化多头产品年内整体收益率为3.53%，近七成实现正收益。

对此，多家主流私募量化管理人认为，对于量化多头来说，市场整体震荡调整，给Beta端带来负向收益贡献，但市场相对均衡状态的延续，量化超额整体持续保持正收益，适宜量化发挥；外围流动性进一步缓和，后续市场估值修复行情大概率延续，叠加市场估值角度看安全边际较高，对量化策略Beta和Alpha业绩表现继续保持乐观态度。

百亿阵营持续扩容

今年以来，股票市场震荡调整，不过量化私募凭借着系统性的模型和算法而取得较好的业绩，吸引了大量投资者的关注。

私募排排网数据显示，截至9月28日，有业绩记录的2007只股票量化多头产品年内整体收益率为3.53%，近七成实现正收益。

具体来看，中证1000指增产品整体表现最佳，前三季度整体收益率为6.75%；中证500指增产品整体收益率为4%；其他指增和沪深300指增产品表现明显落后，整体收益率分别为0.23%和0.30%。

布局了300、500、1000指增产品的衍复投资表示，估值上，权益市场经过前期调整性价比显现，当前A股已迈入“情绪底”与“估值底”，市场已对中报业绩下滑预期有所体现，后续随着基本面不确定性的消失，叠加增量政策的加码，市场信心和交投活跃度或将有望改善，有望利好量化管理人获取超额收益。以小微盘成长风格为特征的小市值指数业绩弹性更大，有较强的增长潜力和增长弹性，同时覆盖众多“小而精”的专精特新产业，综合来看，目前小市值指增策略具备较高的投资价值，建议投资者在加仓权益资产的窗口期关注小市值指增的配置机会。

启林投资认为，个股涨跌幅在全市场分布较为分散，全市场选股量化策略受损更小。受益于经济环比扩张态势，需求带动供给加速上升，商品仍有动力向上。出台的调降印花税、收紧IPO、限制再融资和大股东减持等活跃资本市场政策，以及优化住房信贷和降低存量房贷利率的政策，有利于筑牢经济底、加速市场底。总体看，海外利率造成外资的流动，进而对A股仍有边际扰动，但是A股的底部定价是较为明确且坚实的。现在不应该是悲观的时候。

在取得不错业绩的同时，百亿量化私募数量也持续增长，较二季度末的30家增长至33家。

量化投资与机器学习统计显示，截至9月26日，百亿量化数量共有33家。其中，信弘天禾、展弘投资为百亿新秀，锐天投资则是重回百亿阵营。

公开资料显示，信弘天禾成立于2012年，于2015年取得私募基金管理人资质，策略覆盖量化选股、指数增强、中性对冲、CTA、FOF等。展弘投资成立于2014年，专注于套利策略，覆盖商品、股票等多品种市场。

量化巨头最新名单出炉

过去几年，国内量化私募行业迎来一轮爆发式增长，规模快速飙升。

九坤、幻方、锐天和致诚卓远凭借着高频的阿尔法策略，业绩表现出众，吸引了大量投资人的关注，规模迅速扩展，被市场称为“量化四大天王”。

2021年下半年，在中证500指数见顶以及高频量价赛道的逐步拥挤，头部量化私募出现了一轮大面积回撤，不少私募开始封盘控规模并迭代策略。

头部的格局演变为量化六巨头，分别为明汯、幻方、九坤、灵均、诚奇和衍复，据悉，六巨头的管理规模均超过500亿元。

根据第三方2023年三季度最新统计，幻方、九坤、灵均、明汯以超600亿元的管理规模成为新量化四大天王。

据私募排排网的数据显示，明汯投资在今年上半年资本市场整体窄幅震荡的背景下不仅跑赢了指数取得了不错的正收益，在量化CTA策略领域排名达到了业界前三；截至8月28日，今年以来明汯投资整体收益为3.63%，同期上证指数、沪深300分别上涨0.3%、下跌3.07%，明汯投资取得明显的超额收益。

同期，也有掉队的量化私募，曾与幻方、九坤齐名“量化四大天王”的锐天投资、致诚卓远，现在最新规模在100亿-150亿之间。

此外，在私募业态大洗牌中，也有一些量化私募掉出百亿队伍。根据三季度的AUM图谱，白鹭资管已经跌出百亿私募阵营。

事实上，经过高速发展后，量化投资同质化问题开始出现，超额收益也有所衰减。业内人士认为，在量化交易扩容的当下，机构无论在寻找人才，还是商机上都不遗余力，面临着稳住规模和人才的巨大考验。

来源：21世纪经济报道 

社保基金亏损1381亿！社保重仓股票能跟吗？

       近日，全国社会保障基金理事会发布的2022年度社保基金年度报告显示，2022年，社保基金投资收益额-1380.90亿元，投资收益率-5.07%。据了解，社保基金成立23年来的年均投资收益率7.66%，亏损较为罕见。在当下震荡市中，社保基金重仓的股票值得投资者跟随吗？

社保重仓股与上证指数2023年走势对比

来源：点掌财经

       从2023年的走势来看，社保重仓股继续下探，大幅跑输了本就疲弱的上证指数。这意味着近两年持有社保重仓股，大概率是亏损的。那么，对普通股民而言，社保重仓股是否根本不能碰呢？

社保重仓股五维评分图

来源：阿牛智投

       从社保重仓股五维评分来看，该板块整体评价76分。如何理解这个评分呢？阿牛智投创始人毛羽表示，该评分是AI大数据通过分析基本面、市场情绪、市场行情等得出的结果。评分分成两大部分，第一是基本面，包括成长能力、估值空间，第二部分是投资收益，风险回报、波段操作、情绪选时，分别代表长线、波段和短线三种操作方法可能带来的投资回报。每只股票、每个板块都有自己的投资方法，在做投资时，采用对应的方法去做相应的操作，才能取得更好的投资效果。

      上图风险回报、波段操作的评分低，而情绪选时的评分高，社保重仓股该怎么操作，就一清二楚了。在当前缺乏增量资金、以存量博弈为主的市场环境下，社保重仓股其实不适合普通投资者长线持有，也不适合波段操作，只适合根据市场情绪进行短线交易。

       普通股民炒股，经常会被股票和行业字面名称误导，而忽视了其背后的本质。阿牛智投采用人工智能技术对板块进行评价，任何人都能轻松把握股票背后的操作逻辑和操作方法，人工智能时代为投资带来了新变化。

阿牛智投第四届金股大赛举行 双冠王团队受热捧

       告别了艰难的九月，A股国庆节后即将迎来十月开盘。假日期间“延长A股交易时间，在部分股票上试行T+0交易”的传言已被沪深交易所辟谣。利好频失灵，小作文不靠谱，投资者该如何点燃十月的希望？

       10月7日，阿牛智投第四届金股大赛颁奖典礼隆重举行。阿牛智投首席服务官周凡向投资者讲述了“基金经理的自我养成法”和金股包的使用攻略；火热出炉的三甲投顾重磅分享弱市制胜的选股秘诀，还有“双冠王”服务团队联合发声，让不少投资者对十月投资充满期待。

周凡分享“金股包”使用攻略

       最新数据显示，九月市场平均短线成功率为28%，个人的短线成功率仅有15%左右，而阿牛智投研究院投顾平均短线成功率可达46%，阿牛智投优秀投顾九月成功率更是近80%。周凡表示，投资有三重境界，看到、做到、赚到，分别对应的是选股、择时、组合配置，阿牛智投就是通过金股大赛、投顾大赛、策略大赛训练投资顾问这三种专业能力。掌握这些能力，普通投资者也能做自己的基金经理。

       游资战法、“擒龙三步诀”制胜九月

       在九月行情如此弱势的情况下，刘健再次展示了他作为“情绪炒手”的实力，以78%的短线成功率赢得大赛冠军。他捕捉到的牛股“华力创通”，五日最大涨幅超64%。刘健表示，市场前一阶段主线退潮，新主线未出时资金会选择高辨识度的龙头股做抱团，对于小资金蕴含良机。寻找弱势抱团龙头的游资战法在低迷的市场中同样有效。

 刘健、陈华分享投资理念

       6次站上领奖台的“获奖钉子户”陈华，凭借70%的短线成功率获得大赛亚军。他瞄准表现强势的游资主力，让够强、够热、够稳的“擒龙三步诀”再展雄风。

       双冠王团队亮相受热捧

       “大部分推的票都是红盘的，陈华老师很厉害”、“何老师很稳，非常适合散户”……一位是以“选股”见长的第二、三届金股大赛冠军陈华；一位是以“择时”见长的第一、四届投顾大赛冠军何少杰，二者强强联合的“双冠王”策略九月表现相当亮眼，备受股民推崇。

双冠王团队

       本次大赛颁奖典礼，特邀“双冠王”何少杰、陈华分享二人互相切磋、合作共赢的故事。他们表示，有阿牛智投大数据平台做支撑，可以对行业趋势做深度研究，化分歧为共识，再将研究成果制作成严谨的操作计划。有小助理的贴心陪伴，让用户紧跟节奏；还有投顾小群的答疑解惑，让投资者坚定信心。

       长情陪伴，收获成长。一个个策略的比拼、一次次大赛的磨砺，阿牛智投的投资顾问们成长卓著，并通过他们的服务带动更多投资者成为“自己的基金经理”。

智能投顾：AI赋能的智慧理财

随着人工智能和大数据技术的发展，智能投顾作为一种新型的智能理财方式，受到越来越多投资者的青睐。智能投顾通过对用户需求、市场趋势、风险偏好等数据的深度分析，为用户提供量身定制的投资组合。

智能投顾根据用户的风险偏好、收益目标、投资期限等因素，为用户提供量身定制的投资组合和个性化的理财服务。用户可以根据自己的需求和风险承受能力，选择适合自己的投资组合。这种个性化的服务，可以让用户更加满意，提高用户忠诚度和口碑，同时也可以带来更好的投资效果。

传统的理财方式需要用户具备一定的财务知识和经验，而智能投顾则通过机器学习算法和大数据分析，为用户提供低门槛的理财服务。用户不需要进行繁琐的市场调查和投资选择，也不需要拥有大量的资本和资产，就可以享受到专业的理财服务。

智能投顾通过算法和大数据分析，可以帮助用户找到更加优质的投资标的和组合，同时也可以降低交易成本和管理费用。这种低成本的投资方式，使得用户可以获得更高的收益和更好的投资体验。

随着互联网和移动设备的普及，用户产生数据的速度也在不断增加。智能投顾可以利用这些数据，深度挖掘用户的需求，提供更加个性化和准确的理财方案。例如，通过分析用户的社交媒体行为，可以了解用户的兴趣爱好和消费习惯，从而更好地为其定制投资方案。

智能投顾的适用范围将不断拓展，从传统的股票和基金领域，拓展到债券、期货、外汇等多个金融市场，同时也将涉及到房地产、私募股权、文化创意等非金融领域的投资机会。

总体来看，智能投顾作为一种新型的智能理财方式，具有个性化服务、低门槛投资和低成本等优势，未来还将继续发挥其作用，并深度挖掘用户需求，拓展落地场景，为投资者提供更加专业、智能的理财服务。因此，对于广大投资者而言，选择合适的智能投顾平台和产品，进行智能投资，是一种可行的投资方式。

短线成功率近80% 阿牛智投九月金股大赛“股王”即将揭晓

       与需要耐心等待、前途未卜的长线投资相比，更多投资者喜欢快速见真章的短线投资。多个政策出台拉不住九月A股向下“摩擦”的走势，个股跌多涨少，风格切换频繁，短线可谓相当难做。

 上证指数2023年走势

来源：点掌财经

       越难越要有破局的思维和迎难而上的勇气。据了解，阿牛智投优秀投顾九月短线成功率最高近80%！这到底是怎么做到的？

       炒股关键在于选股，选对股票就成功了一半。10月7日下午，阿牛智投九月金股大赛颁奖典礼将隆重举行，大赛三甲投顾将对自己的选股秘诀现身说法。如何选出金股，金股包的股票何时可以买、适合做短线还是中长线、为何一次给多只股票等问题，都将在现场得到详细解答。不少股民为阿牛智投的服务点赞，现场还将揭开“双冠王”服务团队的神秘面纱。

       金股大赛是阿牛智投研究院三大赛事之一，侧重于投资顾问的短线选股能力评选，也就是所推荐股票在5天内最大涨幅超过五个点的短线成功率。首届大赛冠军刘健，短线成功率达到75%。第二、三届金股大赛冠军均由陈华摘得，短线成功率分别达到73%、90%。在九月行情如此低迷的情况下，谁又会凭借近80%的短线成功率成为九月金股大赛冠军呢？关注点掌财经的阿牛直播，让我们国庆节后拭目以待。

AI智能交易，EA交易，能否代替人工稳定盈利？

一直以来都有人问，现在科技这么发达以后，人工交易会不会被人工智能也就是电脑代替，目前的这个人工智能到底能不能实现长期稳定盈利？类似于这样的问题。当然他们说的这个人工智能也就是程序化交易，或者说量化交易，或者做外汇的，大家都叫做EA。首先我想在这里强调一下，长期稳定盈利这个词有点不规范，长期是多长稳定是多稳定，这个东西都没有办法量化，完全没有明确的定义，尤其是用到这个词，考验人工智能就更有点难了。

存不存在可以长期稳定盈利的人工智能？这个问题真要直接回答的话，需要铺展的面真的太广。所以我们不妨换个角度来说一说，顶级人工智能交易系统能够超过人类顶级交易员吗，我们可以这么来讨论一下。

我这样问大家觉得好不好？人工智能交易系统的意思大概就是说在这个量化的基础上再次添加一些自动优化条件。那么想要让机器在历史的海量数据中，摸索出一套正收益的策略来实现交易。特点就是让机器完全自主的来决策来交易。但关键问题在于机器真的能够完美自主决策吗？我们都知道，无论是这个期货也好，外汇也好，还是说股票、股指、商品走势，实际上都是呈现不确定的。根据历史这个数据得出一个最优解，真的在未来一定会使用吗？

我不知道有没有人想过这个问题，我认为是根本就是不一定的。你比如说过去是流畅的趋势，过去流畅的趋势比较多。我们得出了，打个比方，二十日的均线是最优参数结果的，未来震荡的这种行情多了起来。二十日均线反而越做越亏，那么这个时候怎么办呢？当然有人说机器可以自动切换成其他的更好的均线，这样不就行了。可是你有没有想过，在未来机器永远不可能算出来行情，因为未来的行情怎么走，根本没有人知道。根本无法从已有的数据中计算出来，也就说了，交易实际上我们处理的就是不确定，而不确定根本就没有唯一的解。

因此人工智能交易系统，他该亏损能照样亏损，该这个资金回撤照样回撤，就跟量化交易里不停的优化参数是一个道理。可以这么讲，根本就无法持续盈利，只能说是在盈盈亏亏中累加收益。而有了利益波动，这个就涉及到人性了，对不对？

当这个人工智能交易系统产生亏损和回撤的时候，那么它背后的交易者的情绪可能就会有波动。这就跟我给一个这个交易新手，一个顶级的交易系统，这是一样的道理。如果说他没有足够的交易认知，根本就驾驭不了这个策略。人工智能交易系统其实也是也就这个道理，能够持续地运作这套系统的人，实际上也需要经历资金的波动，也需要经历人性的考验。也就是说他必须要懂交易，而且是非常懂才可以啊。人工智能交易系统依然它只是一个工具，实现他想法，实现这个交易员的想法的一个工具而已。

没有交易认知，即使一套很好的策略交给一个人，实际上他根本无法运行下去，这其中的原因，主要是因为任何一套交易策略，他都不可能说实现天天盈利。每一套模型它总有经历考验的时刻，或者说连续亏损，或者说连续回撤，那么在这个过程中没有对这套策略一定深刻的理解，那么交易者一定会怀疑这套策略，他会怀疑是不是这个策略有问题，是不是这个策略失效了，是不是这个行情变了，是不是这套模型有什么地方有漏洞？

就像海龟交易法则里讲了一个故事一样。就是海归创始人李理查丹尼斯，他再把海龟交易法则交给所有人之后，里面还是有人曾经怀疑他是不是隐瞒了某些关键的东西。实际上当人们的利益受损的时候，通常第一反应就是规避自动化交易模型，将这个特点可以说放得更大。

所以如果不能够深刻地理解这套策略，就根本无法贯彻执行下去的。我可以这么讲，这个就是自动化交易的这个最大的陷阱。可以说你必须得先懂交易，才能够运行自动化交易系统。量化它只是一种武器而已，想要使用它，你自身必须足够强大，这样才行。

在交易领域，到最后不管你是使用了什么工具，实际上比拼还是对交易的认知程度而已。也就是说人工智能交易系统根本无法脱离人的控制来单独讨论。所以人工智能交易系统是无法战胜人类顶级交易员的，因为它只是这个交易员选择了一种模式工具而已。

人工智能交易系统能否稳定盈利，这个当然有可能，但是前提是它的背后的交易者是能够稳定盈利的交易者。

上半年A股股民均赚3.91万？换个角度看A股万万想不到！

       9月25日A股三大指数集体下跌，一则“上半年A股股民人均盈利3.91万元”的消息登上热搜榜，刺激了股民们本就脆弱的神经。“谁替我盈利的？”、“盈的都是我的利”、“把新股发行新增的总市值，都算在散户盈利了吧”、“我和马云人均百亿资产”……

       近日，有媒体报道称，根据数据显示，截至2023年6月30日15点收盘，A股市场总市值达到了93.42万亿元，相比2022年底增加了8.54万亿元，增幅高达10%。而股民的总数则达到了2.18亿，人均盈利为3.91万元。

       这种“人均”的算法确实伤害了不少A股人民的感情，但换个角度看A股，或许能看到不一样的风景。阿牛智投创始人毛羽表示，上证指数5年略涨了10%，平均下来年化收益不到3%，跟储蓄水平（市场无风险收益水平）是差不多的。也就是说，如果长期持有上证指数，收益跟储蓄相当，亏不了什么，但也跑不过高回报的理财产品。

 上证指数和点掌全指五年走势对比

来源：点掌财经

       “横看成岭侧成峰，远近高低各不同”。从上证指数和点掌全指的对比来看，点掌全指五年收益率超过60%，平均年化超过10%，大幅跑赢上证指数。毛羽表示，上证指数有大量权重因子，没有考虑到这么多散户的配置需求。所以，我们为普通投资者设计了一个指数，就是把全市场所有股票做成一个综合指数，叫做点掌全指；它能更敏感地抓住机会、回避风险。看全指你会发现，中国A股还是有内生成长性的，关键是你能否从中发现价值、做好资产配置。

战胜99%公募基金！主动投资还是被动跟随？

       近期行情比较低迷，不少股民折腾累了。劳心劳力主动投资却落得个伤痕累累，如果被动跟随指数能否取得更好的成绩呢？

       巴菲特有一个著名的“十年赌约”——标普500指数大战华尔街对冲基金经理的精选组合，结果标普500指数完胜。“指数基金之父”约翰·博格在《共同基金常识》中也用非常详实的数据说明了标准普尔500指数相比股票型基金，年化收益率几乎都高出1-2%左右。如果考虑复利效应，长期来看，标普500指数将完胜股票型基金。

       根据最新统计，我国股票型基金902只，指数型基金2450只，两者数量相差近3倍。被动跟随指数的基金，在全球基金中也占多数。基金经理是基金行业代表人物，他们为什么更愿意跟随指数投资，而不是主动选股呢？

       其实道理只有一条，无论是国内还是境外，主动选股的基金收益都很难跑过被动跟随指数。专业的基金经理尚且如此，普通股民要跑赢指数就更难了。因此，想要跑赢市场，先去研究出一条好的指数策略，再复制成操作的组合，就有机会获得更高更稳健的收益。

策略指数

来源：阿牛智投

       阿牛智投的弘阳策略、定制一号、赤兔八号等多个智能跟投策略最近一年收益率超30%，超过99%以上的公募基金。这到底是如何做到的？

       阿牛智投创始人毛羽表示，智能跟投实际上就是借鉴了指数基金的原理，先由投资顾问确定好选股思想，经过人工智能系统成百上千次的测试计算，做出一条好的指数，再使用5-10年的长期数据进行检验，利用人工智能的风控系统做成智能跟投产品。投资顾问的长处是会选股，贴近市场；而人工智能的长处是风控严格，不带情绪，并且计算能力很强，可以瞬间完成数千种演算。两者结合，既能选出好股票，又可以克服人性的贪婪和恐惧。投资者跟着抄作业，不用再分析复杂的市场、指标、基本面，投资就简单了。

       在基金行业也越来越推崇被动投资的时代，普通股民靠一己之力战胜市场已经变得越来越艰难，跟随优质策略投资不失为更加稳妥的选择。

什么是量化AI交易软件？

量化AI交易软件是一种利用人工智能技术和量化交易策略进行自动化交易的软件。它结合了人工智能的算法和模型，以及大量的历史和实时市场数据，通过分析和预测市场走势，自动执行交易操作。

量化AI交易软件通常包括以下几个主要组成部分：

1. 数据获取和处理：软件会从各种数据源获取市场数据，包括股票价格、交易量、财务数据等。这些数据会经过处理和清洗，以便后续的分析和建模。

2. 量化模型和策略：软件会使用人工智能算法和模型来分析市场数据，发现潜在的交易机会。这些模型可以基于统计学、机器学习、深度学习等技术，通过学习历史数据和市场规律，预测未来的市场走势。

3. 交易执行和风险控制：一旦量化模型生成了交易信号，软件会自动执行交易操作，包括买入、卖出、止损等。同时，软件也会实施风险控制措施，例如设置最大亏损限制、分散投资等，以保护投资者的资金安全。

4. 实时监控和优化：量化AI交易软件会实时监控市场情况和交易执行情况，根据实际情况进行调整和优化交易策略。这可以包括对模型参数的调整、对市场数据的更新等，以提高交易的效果和盈利能力。

总的来说，量化AI交易软件利用人工智能技术和量化交易策略，通过分析市场数据和预测市场走势，自动执行交易操作，以实现更高的交易效率和盈利能力。