31家挂牌公司上半年拟派现6.85亿元

截至8月6日，36家新三板公司披露2019年半年度权益分配预案。其中，31家计划以现金分红方式，累计派现6.85亿元。部分公司计划送转股。从业绩情况看，多数拟分红公司2019年上半年业绩增长稳定，部分公司在业绩下滑的情况下仍计划大额分红。

现金分红为主

如石股份日前披露2019年半年度权益分派预案。截至2019年6月30日，公司未分配利润为2310.14万元，拟以权益分派实施时股权登记日的总股本为基数，以未分配利润向全体股东每10股派发现金红利1元（含税）。

数据显示，在上述计划派现的31家公司中，从单家公司分红金额看，15家公司预计派现金额超过1000万元。

中德科技派现总额及每股派现金额在已披露分红预案公司中均居前。根据公司公告，截至2019年6月30日，公司合并报表归属于母公司的未分配利润为8108.76万元。公司拟以权益分派实施时股权登记日的总股本为基数，以未分配利润向全体股东每10股派发现金红利10元（含税）。以公司现有总股本6644.61万股计算，公司股东预计可获得现金红利6644.61万元。

8家挂牌公司计划以送转股或“现金+送转股”方式分红，其中不乏高送转案例。铁福来计划以权益分派实施时股权登记日的总股本为基数，以未分配利润向全体股东每10股送红股7股，以资本公积向全体股东以每10股转增3股。安达农森计划以未分配利润向全体股东每10股送红股5股，同时派发现金红利5.6元（含税）。不过，公司总股本并不大，截至2019年6月30日，总股本合计2439.7万股。

7月19日，财政部、税务总局、证监会联合发布公告，明确将继续实施全国股转系统挂牌公司股息红利差别化个人所得税政策。具体而言，个人持有挂牌公司的股票，持股期限超过1年的，对股息红利所得暂免征收个人所得税；个人持有挂牌公司的股票，持股期限在1个月以内（含1个月）的，其股息红利所得全额计入应纳税所得额；持股期限在1个月以上至1年（含1年）的，其股息红利所得暂减按50%计入应纳税所得额；上述所得统一适用20%的税率计征个人所得税。

在业内人士看来，上述政策对于鼓励挂牌公司进行现金分红，以及个人投资者以价值投资理念长期持有挂牌公司股票将发挥积极作用。

业绩增长

从已披露分红预案的挂牌公司看，多数上半年净利润较去年同期实现增长。

以中德科技为例，半年报显示，2019年上半年公司实现营业收入1.25亿元，同比增长23.82%；实现归属于挂牌公司股东的净利润1616.08万元，较上年同期增长123.95%。中德科技主营阀门的研发、生产和销售以及应用于石油化工等领域的系统集成产品的设计、开发和销售。对于上半年业绩增长的主要原因，公司表示，受益于油价企稳反弹引发的石油、天然气行业经营情况大幅好转，以及公司更有效地控制生产成本和费用。

灵通股份计划以权益分派实施时股权登记日的总股本为基数，以未分配利润向全体股东每10股派发现金红利8元。2019年上半年，公司实现营业收入1.31亿元，同比增长63.36%；实现归属于挂牌公司股东的净利润1478.18万元，同比增长129.62%。对于业绩增长的主要原因，公司表示，拓宽了销售渠道及销售区域，同时增加了销售产品。

值得注意的是，部分挂牌公司上半年净利润大幅下滑，仍然坚持大额分红。天地壹号半年报显示，2019年上半年归属于挂牌公司股东的净利润亏损821.44万元，去年同期尚盈利319.36万元。7月29日，公司公告称，拟以权益分派实施时股权登记日的总股本为基数，以未分配利润向全体股东每10股派发现金红利6.5元（含税）。以公司现有总股本4.29亿股计算，预计公司将派现2.79亿元。

天地壹号主营醋饮料和其他饮料的研发、生产和销售。对于上半年净利润减少的主要原因，公司表示，销售费用同比增长，同时公司产品总销量吨位同比增长导致运输费/装卸仓储费同比增长。截至2019年6月30日，天地壹号合并报表归属于母公司的未分配利润为3.03亿元，母公司未分配利润为4.58亿元。但公司账面货币资金仅1.48亿元，相当于计划派现总额的53%。

2019-08-07 来源：中证报

央行：要切实降低民营、小微企业融资成本

为了切实降低小微、民营企业融资成本，今年以来，相关部门不断加大对小微、民营企业的定向融资支持力度。

8月5日，在国务院政策例行吹风会上，中国人民银行金融市场司司长邹澜表示，2019年以来，人民银行主动对标金融服务实体经济本质要求，实施稳健的货币政策，保持货币信贷合理增长，促进信贷结构优化，在降低民营、小微企业融资成本方面做了大量的工作，也取得一定成效。

一是缓解银行信贷供给面临的流动性、资本、利率约束。新年伊始降准1个百分点，开展中期借贷便利和公开市场操作，运用多种工具提供流动性，深化利率市场化改革，缓解利率约束，以银行永续债为突破口缓解资本约束，开展银行票据互换操作支持永续债的发行，增加的信贷主要投向民营和小微企业。

二是精准发力，提高金融服务实体经济能力。发挥结构性货币政策工具的定向引导作用，支持民营、小微企业等薄弱环节，适时调整宏观审慎评估政策参数，引导金融机构加大对民营、小微企业的信贷支持力度。

三是针对民营、小微企业缺乏抵押担保品的情况，人民银行鼓励和引导金融机构创新专利权、商标权等知识产权融资产品，拓宽抵质押物范围。目前已经取得一些进展，比如说中国银行推出“中关村模式”，认可企业核心技术及专利权的资本属性，为科创型小微企业增信增贷。北京银行创新推出“智权贷”“软件贷”“节能贷”等信贷产品，为民营、小微企业提供知识产权、软件著作权、未来收益权质押融资服务。宁夏银行开展林权抵押、应收账款质押、存货监管质押等融资担保模式，有效盘活民营、小微企业资产。

邹澜表示，同时也要看到，民营、小微企业融资问题是金融服务实体经济中的难点和痛点，要切实降低民营、小微企业融资成本，还需要深入推进金融供给侧结构性改革，提高金融供给的匹配度：

一是发挥大型银行头雁效应，引导中小银行在竞争中积极拓展新客户，提升民营、小微企业贷款市场竞争性。

二是引导金融机构积极创新产品，开发出更加适合服务民营、小微企业的金融产品。

三是理顺适应企业不同生命周期的融资方式，为企业直接融资创造更为有利的制度和市场环境。

四是通过贷款利率两轨并一轨，打破贷款利率隐性下限，推动更多金融资源转向小微企业和贷款实际利率下行。

邹澜表示，随着竞争加剧，银行会想办法解决抵质押品不足、信息不对称等问题，从而形成金融支持小微企业的市场化长效机制。

2019-08-06 来源：证券日报

关于银行在证券交易所参与债券交易有关问题的通知

　　证监发〔2019〕81号

各银行，上海、深圳证券交易所、中国证券登记结算有限责任公司：

　　为进一步落实党中央、国务院关于增强金融服务实体经济能力的要求，在前期试点基础上，现就扩大在证券交易所参与债券交易的银行范围有关问题通知如下：

　　一、本通知所指银行包括政策性银行和国家开发银行、国有大型商业银行、股份制商业银行、城市商业银行、在华外资银行、境内上市的其他银行。

　　二、银行应在依法合规、风险可控、商业可持续的前提下，在证券交易所参与债券现券的竞价交易。

　　三、银行参与证券交易所债券交易涉及的证券账户开立、债券登记、存管、托管及结算业务，由中国证券登记结算有限责任公司依照法律和规则办理。

　　四、参与债券竞价交易的银行，应当制定相关内控及风险管理制度，规范操作流程，防范有关风险。

　　五、中国证券监督管理委员会、中国人民银行、中国银行保险监督管理委员会此前发布的关于银行在证券交易所参与债券交易的相关规定如与本通知不符，以本通知为准。

　　六、本通知自发布之日起生效。

　　　  中国证券监督管理委员会　　　　　中国人民银行　　　　 中国银行保险监督管理委员会

　　　　 2019年8月2日

扩大银行参与交易所债券市场范围 提升服务实体经济能力

　　为进一步落实党中央、国务院关于增强金融服务实体经济能力的要求，近日，证监会与人民银行、银保监会联合发布通知，扩大在交易所债券市场参与现券交易的银行范围。

　　允许更多银行机构根据自身需要在交易所市场参与债券投资，是“一行两会”落实党中央、国务院关于建设现代市场体系、促进要素自由流动改革要求的具体落实，有利于扩大银行投资债券范围，拓宽实体经济融资渠道，提升债券市场服务实体经济的能力；有利于畅通货币政策传导渠道，促进金融市场稳定；有利于进一步激发市场投资主体活力，促进实体经济与金融业良性发展。银行应当按照依法合规、风险可控、商业可持续的原则，在证券交易所参与债券交易。

2019-08-06 来源：证监会

80家科创板在审企业更新财报中止审核 对发行无大影响

一天之内，80家科创板在审企业同时中止审核。

7月31日晚间，上交所官网显示，80家科创板在审企业集中变更审核状态为“中止”，加之此前中止审核的5家企业，目前科创板中止审核企业数量达到85家。

此消息一出，市场各方瞬间哗然，甚至有说法称“或与瑞华会计师事务所被调查有关，即监管层窗口指导让企业自查。”

然而没过多久，上交所便亲自下场辟谣，即中止审核主要是因为在审企业需要补充更新财报。

根据《上海证券交易所科创板股票发行上市审核规则》规定，招股说明书中财报有效期为六个月，至多延长一个月。目前科创板在审企业中，有80家企业的财报审计报告基准日为2018年12月31日，上述企业均已申请延期一个月至2019年7月31日。对于财报过期的企业，上交所将中止其发行上市审核，企业需在三个月的规定时限内更新财务资料。上交所经审核确认后，将恢复企业的发行上市审核。

受上市“中止”影响，市场普遍关心的是此举是否会对科创板企业上市进度有影响？

对此，川财证券金融产品团队负责人杨欧雯在接受《证券日报》记者采访时表示，仅从目前情况来看，这80家企业的审核状态中止，是基于财务报表过期原因，而非审核标准变更或监管环境变化所影响，因此不会对科创板企业上市进度造成很大的影响。

一位业内专家对此也表示，每个企业更新财务资料的时间会根据企业事先准备的资料充分与否而定。虽然根据要求企业应在三个月规定的时间内更新财务资料，但是，如果企业此前对于需要更新的财务资料准备的比较充分，可能只需要一个月的时间就可以重新提交，但有的没有准备的企业可能需要比较多的时间完成更新。

《证券日报》记者注意到，在上交所科创板的项目动态一栏，目前已提交注册的有7家企业，加上已受理的8家企业和已问询的17家企业，也就是说，目前还有32家企业在正常流程中。所以，即便有80家企业因补财报而被“中止”上市，但科创板企业的上市进程仍在稳步推进。

“此次这80家企业，如果在三个月时间内更新财务资料，之后仍可恢复发行上市审核，因而并不会明显影响到上市速度和节奏。”杨欧雯表示。

杨欧雯表示，科创板是在多层次资本市场建设基础上的制度创新，但在科创板开板初期，市场更多的是关注其个股的涨跌幅以及上市企业审核进度等方面，但事实上，科创板与主板在职能设置上有很多不同之处，反映主板基本情况的指标可能并不完全适用于科创板，比如科创板资金结构中，高风险承受能力的比例高于主板。

值得关注的是，目前科创板注册结果显示生效的企业共28家，其中25家已上市，另外三家企业，即深圳微芯生物科技股份有限公司、晶晨半导体（上海）股份有限公司、上海柏楚电子科技股份有限公司也均拿到科创板“门票”。

2019-08-02 来源：证券日报

防范“黑嘴”诈骗 不向私人账户付钱

黄崧，在投资顾问市场里颇有“名声”，一些投资者本以为能跟着他发大财，但是操作了半个月之后，不但一分钱没赚到，反而几十万本金全部亏光。最近，《东方110》曝光了黄崧投资诈骗案。股民该如何防范此类证券投资顾问风险呢？

点掌财经投资者教育基地负责人廖芳指出：

首先，不要相信天上掉馅饼，切不可被投资市场的“高收益，低风险”迷惑。目前，市场上有很多不具备证券投资顾问资格的非法公司和个人，打着正规公司的旗号，利用电话、QQ、微信联系投资人，将投资业绩吹得天花乱坠，最后利用各种借口，一步步引诱投资人将钱转入个人账户。投资人在面临出资之时，一定要坚持理性思考，切勿轻信生疏信息，以要保护好自己的财产安全。

其次，投资咨询，要找有牌照的证券投资咨询机构。证券投资顾问业务，是指证券投资咨询机构，接受客户委托，按照约定，向客户提供涉及证券及证券相关产品的投资建议服务，辅助客户作出投资决策的经营活动。

    据中国证券行业协会透露，目前全国具有中国证监会许可的投资顾问公司仅有84家。 近日，上海市公安局经侦总队侦破一起非法经营证券期货投资咨询业务案件。上海仟和亿教育培训有限公司廖英强等8名犯罪嫌疑人，利用廖英强原财经节目主持人的名人效应，在未取得中国证监会经营证券、期货投资咨询业务许可的情况下，组织多名不具有证券、期货投资从业资格的讲师（其中部分为台湾居民，均未取得相关业务许可），通过举办线上线下咨询讲座、报告会等方式，向公众分析、预测证券、期货投资品种的行情及价格走势，非法从事证券、期货投资咨询业务。廖英强等曾多次上演“抢帽子”戏法，非法获利金额巨大。目前这8名犯罪嫌疑人已被依法刑事拘留。记者查询中国证券业网站发现，上海警方通报中提到的“仟和亿”和“爱操盘”，并不在公示的84家投资咨询公司之列。“没有证监会颁发的投顾牌照，皆为非法。”业内人士表示。

第三，投资人不要向私人账户付费。根据《证券投资顾问业务暂行规定》第二十三条第二款：证券投资顾问服务费用，应当以公司账户收取。对于所谓的股评家，一定要擦亮眼睛，不要轻信，所有用私人账户收取证券投资顾问费的，都是非法行为，与其交易均不受法律保护。

两市融资余额1万亿 仍有206公司控股股东存违约风险

8月2日晚，深交所综合研究所发布《2019年第二季度股票质押回购风险分析报告》。《报告》指出，深沪交易所股票质押回购业务规模持续下降，融资余额10694亿元，较一季度末下降5%，平仓风险可控，但部分上市公司控股股东的信用风险需进一步缓释。因低于约定的履约保障水平，206家上市公司控股股东的股票质押回购面临违约。

纾困方面，二季度末已实施完成的纾困项目涉及金额约861亿元，较一季度末新增277亿元，增幅近50%。

股票质押融资余额环比下降5%

《报告》指出，二季度，股指受多种因素影响出现一定幅度的波动，但股票质押风险总体仍延续去年以来的缓释态势。

二季度末，深沪两市股票质押回购融资余额10694亿元，较一季度末下降5%，延续2018年2月以来的持续下降态势。一季度末，深沪两市股票质押回购融资余额11259亿元，较2018年底下降5.6%。

二季度末，深沪两市股票质押回购质押股票总市值2.1万亿元，占A股总市值3.9%，较一季度末下降0.6个百分点，较2017年底峰值下降2.3个百分点。

此外，二季度，深沪两市通过二级市场违约处置平仓卖出合计金额52亿元，日均0.9亿元，比一季度略有减少，约占两市股票日均成交额的万分之一，违约处置平仓对市场价格影响微弱。

206家公司控股股东面临质押违约

二季度末，206家上市公司控股股东的股票质押回购因低于约定的履约保障水平面临违约，占A股上市公司的比例约为5.59%。

《报告》显示，除部分协商延期、补充质押外，154家上市公司控股股东被证券公司申报违约处置或被法院冻结质押股票。其中，85%的股东在2018年末已被采取相关措施，说明质押风险分布相对集中。

今年上半年，上述154家上市公司股价平均下跌4.3%，与市场主要股票指数上涨的态势明显背离。上半年上证综指涨19.45%，深证成指涨26.78%。说明市场回升未降低这部分公司违约风险。其中，31家控股股东去年部分股票质押回购违约后，今年又发生新的违约，违约金额由去年底的45亿元增加至今年的151亿元。

同时，108家上市公司存在业绩大幅下滑、债务风险、资金占用、违规担保等风险或问题，其控股股东信用风险与上市公司经营风险交织。

落地纾困金额达861亿元

《报告》显示，根据证券公司向深沪交易所报送的数据统计，二季度末已实施完成的纾困项目涉及224家上市公司，金额约861亿元，较一季度末新增76家、277亿元，增幅分别达51.4%、47.4%。

其中，86.2%的纾困对象为上市公司控股股东，81.7%的公司为民营企业。据深交所综合研究所此前披露的一季度股票质押数据，一季度末，已实施完成的纾困项目中92%的纾困对象为上市公司控股股东，83.8%的公司为民营企业。对比发现，二季度纾困对象中，控股股东所占比例下降近6个百分点，民企所占比例上升近2个百分点。

纾困方式方面，受让股东股份等股权方式及质押融资等债权方式占比各半，分别占49.8%、49.9%。此前报告显示，一季度纾困方式呈现出股债结合的特点，国资出资或主导的纾困项目更多采用股权方式(占比约七成)，以战略入股为主；而证券公司出资的纾困更多采用债权方式(占比约七成)，以提供流动性支持为主。

《报告》指出，二季度证券公司向深沪交易所申报涉及上市公司控股股东违约的情形中，五分之一的违约金额是因为股东部分债务接受纾困后其他债务发生了违约，说明其质押风险没有随纾困完全解决，纾困深度有待进一步拓展。

控股股东应主动尽责自救

如何进一步化解风险？《报告》建议，防范化解股票质押风险的重点是化解部分上市公司控股股东的信用风险，相关各方需要归位尽责，综合施策。

1、股东应当敬畏市场，对风险早发现、早处置。防范化解股票质押风险具有复杂性和长期性，但个别控股股东未充分认识股票质押风险的特点和传导机制，对问题重视不足，错失风险化解的时机。控股股东应秉持开放合作态度，主动尽责自救，把握化解风险主动权。

2、证券公司应当发挥综合优势，将股东纾困与提升上市公司质量结合。证券公司是资本市场重要的中介机构，在服务实体经济、防范化解风险、提高上市公司质量中可以发挥更大作用。对于上市公司控股股东发生质押违约，同时上市公司也陷入经营困境的情况，证券公司可以在对控股股东纾困的同时，为上市公司提供并购重组、资产注入等一揽子服务，通过整合资源、产业升级，化解控股股东与上市公司风险。

2019-08-05 来源：中证报

多家上市房企7月销售额环比下降

8月2日晚，万科A、新城控股、荣盛发展等多家上市房企公布的销售月报显示，7月销售额环比均有所降低。数据显示，前百强房企7月销售规模环比降低29%。业内人士认为，7月份销售额环比下降，与6月份多数房企冲刺半年报业绩有关。此外，房地产政策全面收紧预期影响也不容忽视。随着前期积压市场需求陆续释放完毕，后续置业需求明显不济，短期内房地产市场调整信号已经出现。

销售额环比下滑

公告显示，万科A7月份实现合同销售面积313.5万平方米，合同销售金额481.9亿元。2019年前7月，累计实现合同销售面积2463.6万平方米，合同销售金额3821.9亿元。相比于6月，万科7月份销售额和销售面积均有所下降。6月份，万科实现合同销售面积489.3万平方米，合同销售金额人民币663.9亿元。

新城控股8月2日晚也公布了7月份的销售业绩。公司称，7月份实现合同销售金额约245.33亿元，销售面积约220.88万平方米。今年前7月，公司累计实现合同销售金额约1469.51亿元，比上年同期增长29.29%；累计销售面积约1270.40万平方米，比上年同期增长37.90%。而6月份，新城控股实现合同销售金额约295.49亿元，销售面积约253.35万平方米。

荣盛发展的7月份业绩显示，实现签约面积65.58万平方米，同比增长9.70%；签约金额67.79亿元，同比增长4.1%。6月份，荣盛发展的签约面积和签约金额分别为128.75万平方米和145.35亿元。

业内人士表示，房企7月销售比6月份下降，主要是由于6月份房企业绩冲刺所致。克而瑞研究中心表示，7月份房地产市场正加速转冷，市场观望情绪愈加浓厚。随着前期积压市场需求陆续释放完毕，3月以来的“小阳春”行情早已戛然而止，后续置业需求明显不济，短期内房地产市场调整信号已经拉响。克而瑞研究中心判断，8月份市场大概率将继续走弱。

克而瑞研究中心最新数据显示，受上半年末企业业绩冲刺影响，百强房企7月单月销售规模环比降低29%。TOP50房企销售金额环比下滑27%，TOP3房企环比下降23%，季节性因素明显。

多地成交转冷

7月份，多个城市楼市成交量均出现不同程度转冷趋势。

克而瑞研究中心监测的北京、上海、广州、深圳等4个一线城市，7月份商品住宅成交量环比均下降。二三线城市中，长沙、厦门、佛山、重庆、宁波等城市成交环比均处于下降趋势。

二手房市场方面，一线城市二手房热门板块持续向周边郊区聚拢。北京密云、北七家、良乡、怀柔、亦庄等区域及上海浦江镇、川沙、惠南等板块关注度高，广州新区、新塘、金洲、旧区、芳村等周边区域同样备受热捧。

租房市场7月份也出现“退烧”趋势。诸葛找房数据研究中心监测数据，2019年7月，全国大中城市租金挂牌均价为44.19元/平方米/月，环比下跌0.12%，与上月相比租金止涨回跌迹象显现。毕业季带来的租赁热潮已经过去，毕业生租房需求大体上释放完毕，大多数二线城市租金开始下滑，一线城市及部分毕业生多的热点城市租金还较为坚挺。总体而言，随着毕业季租赁热潮的退去，7月全国大中城市租金均价下跌，市场热度减退。

58安居客房产研究院首席分析师张波认为，2019年以来，楼市调控政策明显体现出“张驰有度”。进入8月，楼市从稳是大概率事件。房地产融资环境直接会对房企造成影响，需求侧调控不放松的趋势下，未来楼市出现过热的几率较小。

政策性住房受追捧

与上述商品房市场明显降温不同，部分城市政策性住房签约掀起小高潮。中原地产研究中心统计数据显示，7月北京新建住宅合计签约4836套，同比上涨140%，达到2016年10月以来的最高值。6-7月份，连续2个月北京新建商品房住宅签约都在4300套以上的原因主要是限竞房签约明显增加，两月均接近3000套限竞房网签。

张大伟表示，2019年北京市限竞房是市场主流，全年供应量合计超过15093套，目前，已网签的限竞房住宅合计1.2万套。相比2018年下半年的4497套明显上涨。7月，3个项目网签金额超过10亿元，另有6个项目超过5亿元。整体看，限竞房是签约主流。

8月2日，北京市住建委发布《北京住房和城乡建设发展白皮书（2019）》指出，2019年，北京将切实推动房地产市场健康发展，不断提升住房保障水平，出台更多举措优化营商环境。多措并举提升保障房建设管理水平。进一步完善住房保障政策体系，加大政策性住房供应力度，多渠道建设筹集租赁住房5万套（间）、政策性产权住房6万套、竣工各类政策性住房7万套，完成棚户区改造1.15万户。

北京市住建委指出，要坚持“房住不炒”定位，以稳地价稳房价稳预期为目标，坚决抑制投机投资性需求，逐步形成符合本市特点、适应市场规律的房地产调控长效机制。坚持租购并举，健全住房租赁管理体制机制，多渠道增加租赁房源供应，鼓励住房租赁企业开展规模化经营，加快推进集体土地租赁住房建设和租赁型职工集体宿舍改建。推进老旧小区综合整治，加快起草《北京市物业管理条例》，提升既有房屋居住品质，推动房地产市场健康发展，更好满足群众住房需求。

2019-08-05 来源：中证报

年内近百只基金清盘同比锐减逾5成

在股市债市震荡攀升行情中，基金清盘数量锐减。截至8月2日，今年以来公告清盘的基金总数为99只，同比去年减少一半；同质化严重的混合型基金、债券型基金仍是清盘基金的“重灾区”。多位业内人士认为，随着基金发行和退出机制日益成熟，基金清盘更加常态化，基金公司将更多地从运营性价比角度考虑迷你基金的去留。

年内99只基金清盘

同比锐减54%

基金公告显示，截至8月2日，2019年以来有99只基金公告清盘，相比去年同期215只基金进入清算程序，锐减53.95%。

谈及今年基金清盘数量锐减的原因，北京一家中型公募投资总监表示，去年股市走势是前高后底，基金持股市值缩水，叠加投资者赎回避险需求，基金规模不断萎缩，清盘频频发生。今年市场总体情况较好，尤其是在一季度股市赚钱效应下，不少偏股基金持股市值攀升，引来资金净申购，不少3000万元规模的偏股基金规模上升，逐渐远离了清盘线，基金清盘的数量也随之大幅减少。

华南一家中型公募市场部总经理也告诉记者，今年基金清盘数量锐减，其实是基金清盘节奏进入常态化的表现。去年，受资管新规影响，分级基金、保本基金、定制基金等各种基金类型受到严格监管，产品清盘数量增多。而且，基金清盘也有一定规律。2016到2017年成立的大量定制基金到期，受今年上半年个别银行风险事件影响，机构投资者回收流动性，导致部分定制基金变成“空壳基金”，只能走向清盘。

不过，除了市场和监管因素外，也有业内人士认为，在基金发行注册制条件下，基金清盘还与新发基金的募集难度有关。

北京上述投资总监表示，老基金是否清盘与新基金发行难度存在一定关系。今年上半年，新基金发行情况比较好，出现了不少爆款基金。而且，基金公司和投资者都有“重新发轻持营”的观念，这也让新基金发行比较顺利。“小基金清盘后，可以顺利募集新的基金，这对机构是比较有吸引力的。”

同质化产品成清盘重灾区

从清盘的基金类型看，同质化严重的混合型基金、债券基金、指数基金仍旧是清盘的主力。

混合型基金仍然是清盘数量最多的基金类型，今年清盘的混合型基金多达46只，债券型基金也有36只清盘，混基债基两类就占清盘基金总数的八成以上。另外，指数型基金清盘了12只，QDII基金清盘3只，股票型基金和货币型基金也各有一只清盘。

华南上述基金公司市场部总经理认为，同质化产品在运营上存在较大的压力，尤其是定制基金中的同质化产品。今年国内大行小行等机构投资者运营策略发生分化，部分银行基于流动性考虑赎回基金，以定制基金居多的债券型基金赎回比较常见。

从基金公司来看，博时、招商、银华、大成、国投瑞银、新华等基金公司年内基金清盘数量都超过了5只，不少基金公司旗下迷你基金扎堆，多次触及清盘线。

谈及基金公司决定基金是否清盘的影响因素，北京上述投资总监表示，如果基金合同已有约定，触发清盘就会按照合同执行。有的公司层面可以决定是否清盘，比如有的基金维护成本较高，从业务角度不合算，可能就会选择清盘。该投资总监透露，他们公司有一只几百万规模的基金，产品维护成本比较高。目前基金经理不让挂名，需要专门的基金经理去管理，估值、系统都需要配备专门人员，而且如此小规模的基金无法带来管理费收入，基本是亏损运营，得不偿失就要考虑清盘。

不过，华南上述基金公司市场部总经理也告诉记者，从他们的立场来说，能不清盘的基金尽量不清盘，基金公司希望尽量留住客户和资金。但有的基金确实找不到帮忙资金，很难继续运作下去，清盘也可以缓解团队的压力。“我们还是尽量寻找帮忙资金去维护基金规模，主要看公司管理层对产品运作性价比的考量。”

然而，该市场部总经理也坦言，目前公募基金公司对基金清盘的接受度在不断提升，不像以往认为基金清盘会损害公司品牌。基金的发行和退出机制形成了良好的循环，行业认同清盘为常态化操作，越来越多的基金公司会从基金运作性价比角度考虑迷你产品的去留，基金清盘对公司的压力在逐渐减弱。

2019-08-05 来源：证券时报