【财经知识圈】什么是标准普尔家庭资产象限图？

有句话是这么说的，你不理财、财不理你，现在大家都有理财的观念了，回过头来想一想，不管是历史上的股市波动，还是银行不断的降息，都告诉我们，任何单一的金融产品都无法跟时间抗衡，做好资产配置才是王道，财富能得到资产保值且有效的传承才是真谛。

在做资产配置时，最著名的理论莫过于标准普尔家庭资产象限图了，这被认为是较为合理稳健的家庭资产分配方式之一。

标准普尔(standard & Poor’s)是全球最具影响力的信用评级机构。标准普尔曾调研全球十万个资产稳健增长的家庭，分析总结出他们的家庭理财方式，从而得到标准普尔家庭资产象限图。 “标准普尔家庭资产象限图”把家庭资产分成四个账户，这四个账户作用不同，所以资金的投资渠道也各不相同。只有拥有这四个账户，并且按照固定合理的比例进行分配才能保证家庭资产长期、持续、稳健的增长。

第一个账户：短期消费的账户，也就是我们说的日常要花的钱，像买衣食住行等，都是从这个账户上支出的，通常建议这个账户一般占比为10%左右，也就是三至六个月的生活费。能让我们从容地应对生活中的一些日常支出就好了，我们可以把这些钱呢，可以存在一些银行的短期理财，货币基金，以及国债理财等灵活的理财工具。

第二个账户：是我们用来保命的钱，通常建议占比为20%。这个账户要专款专用，保障充分。一般用于家庭成员突发的疾病或意外大额的支出。我们可以运用一些工具，如医疗保险，人寿保险。在风险来临时可以起到保障的作用。有了这个账户，我们能从容的面对风险。

第三个账户：是用来投资钱生钱的账户。通常建议占比是30%~40%，根据年龄而定。主要可以通过合理配置，投资于房产、,股票、基金、黄金、白银、艺术品等等。

第四个账户：安全稳健的账户，也被称为保值的钱，通常建议占比是30%~40%。用于解决人生长期的规划需求，比如教育、养老等。这是我们未来需要用的钱，所以这个账户本金一定要相对安全，不能有过高的波动，并且收益能抵御通货膨胀。所有的收益不一定高，但是要长期安全稳健。在孩子长大的路上以及我们年老的时候有一笔源源不断的现金流陪伴着我们。

【财经知识圈】记账，最简单、有效的一小步

投资理财第一步是记账，但对于大多投资新手来说，记账这件事就好像鸡肋一般——食之无味，弃之可惜；也有很多人认为记账太过简单，只要将每次花费的金额记在本子上就行了。

但记账真的是鸡肋吗？

其实，记账，是做好理财和储蓄最简单、有效的一小步！记录的本质是为了梳理、总结并有所提升。记账能够帮助我们梳理自己的财务状况，让我们增强自己对财务的掌控能力，自然可以帮助我们改善财务状况。

记账的三个主要功能：

•  清楚了解自己的收支情况；

•  分析过往收支规律，准确地做出判断；

根据前两步来规划未来的支出。

【财经知识圈】我们要分清必要、需要和想要？

在开启我们的理财规划第一步时，我们必须要知道什么是“必要”、“需要”和“想要”！

必要，简单来说，就是不花费的话，会对我们的生活甚至生存，造成很大的影响。比如房租是必要的，因为不付房租，你可能会要睡大街；又比如，一日三餐，是必要的，因为不吃饭，就没有力气工作赚钱；又比如生活必须的用品，也是必要的。

所以必要花费的物品要多买，比如：日常生活洗漱用品；可以存放很久的纸品；柴米油盐；宠物用品；需要替换的家电…等等，遇到个打折季什么的，只要是用得到的，我们都可以尽量囤一些。

需要，简单来说，是可有可无的。比如衣服鞋子，有一双是穿，有十双，我们也只能换着穿，你不可能一次出门穿一双、带一双、那一双吧。

需要的物品要少买，比如：衣服、鞋子；化妆品；小首饰；零食、饮料；一直想买的电子产品…等等，我们需要合理规划。

想要的物品尽量不要买，比如：冲动想买的；买完不用的。

所以，买东西之前，我们可以问自己一个问题：

1、这个不买可以吗？

2、以后买能行吗？

3、买个便宜的能替代吗？

对许多习惯月光的年轻人来说，也许开始理财的初期，克制不买，就是好像要他们命一样啊！不过，一旦开始控制花销，养成储蓄的好习惯，渐渐地就会发现，赚钱可比花钱，有趣多啦！

【财经知识圈】拿铁都喝过，拿铁因子你知道吗？

我们先从一杯拿铁咖啡谈起……拿铁因子一词，是由作家兼金融**大卫·巴赫首先提出的，源于一个故事：一对夫妻，每天早上必定要去咖啡店喝一杯拿铁咖啡，看似很小的花费，30年累积算下来花钱竟达到了70万元。

拿铁因子是指人们每天生活中如买杯咖啡般可有可无的习惯性支出，例如每天中午饭后的一杯拿铁咖啡、跨行提款的手续费、信用卡逾期一天的二十元、看到商场促销或网店打折就买的两条牛仔裤、在网上淘的三款眼影、付了钱却未真正使用的健身卡……而这些被浪费的钱财聚集起来可能使他们成为富翁。

这些花费看似很小，但是长年累月，却是一笔很大的财富。

我们来算算，看似花费很小的咖啡，一年会花去你多少钱吧！

我们用某巴克的拿铁来举例，一杯中杯的咖啡差不多需要30元钱，一周喝三次，需要90元。一个月就是360元，一年就是4320元！长此以往，10年后就是4万多的一笔巨款了。

助力企业上市 深交所广州服务基地举办服务粤企面对面活动

　　4月22日，深交所广州服务基地举办了深交所服务粤企面对面活动（第五期）暨“天河未来IPO企业面对面”活动，8家拟上市企业就“企业深交所上市如何选择板块”、“企业如何规范”、“何时启动规范”等问题与深交所互动，深交所广州服务基地专家以丰富的上市工作经验和专业知识，助力广州市天河区企业登陆资本市场。

　　会上，深圳****所广州服务基地负责人杨威为参会人员介绍了深交所总体情况、创业板及深市主板核心制度及发展现状，让参会企业进一步了解深交所及创业板的相关机制和市场服务内容，进一步激发了企业利用资本市场促发展的热情及信心。

　　广东股权交易中心机构服务部总经理王镇华和PCI?未来社区陈鸿瑸分别介绍了广东科创专板和广东科创专板培育服务平台（天河），通过以区域性股权市场和已上市企业、行业协会共同打造的“1+2+N”资本市场综合金融服务体系，促进一**展潜力大的科技企业进入资本市场加速发展，形成资本和产业高效融合的集群效应，提升科技创新型企业资本化运作能力，成为上市的后备军。

　　据了解，下一步，广东股交与深交所将继续携手，联合更多的合作伙伴、金融机构、投资机构等，丰富“深交所服务粤企面对面活动”的内涵和形式，在全市各区甚至全省范围内进行推广，帮助更多中小企业以资本促创新驱动发展。

2021-04-23  来源：中国证券报·中**

证券从业人员违法持有及买卖股票 被罚没逾1208万元

　　证监会**4月23日更新的一则行政处罚决定书显示，证监会对黄建雄证券从业人员违法持有、买卖股票一案进行了立案调查、审理，决定责令黄建雄依法处理非法持有的股票，没收黄建雄违法所得3,081,387.26元，并处以900万元罚款。同日公布的市场禁入决定书显示，证监会决定对黄建雄采取3年证券市场禁入措施。

　　黄建雄2009年6月到国金证券成都营销总部工作，与国金证券签订了劳动合同，2009年至2012年，黄建雄在国金证券成都营销总部任客户经理，2012年至2019年3月先后在国金证券成都双元街营业部、成都东城根街营业部工作，担任投资**一职。黄建雄2010年4月28日取得一般证券业务****，2017年8月8日取得证券投资咨询业务（投资**）****。黄建雄属于证券从业人员。

　　行政处罚决定书介绍了黄建雄获取特定客户交易信息的情况。国金证券证券经纪业务集中交易系统采用外购的恒生电子股份有限公司开发的UF2.0集中交易系统。2014年，因集中交易系统周末测试需要，国金证券信息技术部运行维护一部员工陈某贤申请了恒生集中交易系统176操作员账号，该账号具有较大范围查询权限，可通过筛选交易时间、交易证券品种等条件实时查询国金证券全部客户账户的基本信息、任意时段的证券委托明细、成交明细、股票持仓、结账单等数据。

　　2015年12月28日，黄建雄利用国金证券恒生集中交易系统176操作员账号和密码设置简单的漏洞，通过私下测试获取了176操作员账号和密码。此后，黄建雄频繁登录176操作员账号。2017年春节（2017年1月28日）后，黄建雄利用176操作员账号权限查询国金证券客户的证券账户，经多次统计验证历史盈利的概率，筛选出“李某军”“陆某均”“谢某”“梁某轩”“彭某”“朱某”等6个账户（以下称标的账户组）后，长期跟踪标的账户组买卖股票信息。

　　黄建雄通过李某1控制使用黄某权、李某1、李某2、唐某名下证券账户交易相关股票方面，李某1是黄建雄的妻子，黄某权是黄建雄的父亲，李某2是李某1的弟弟，唐某是李某2的妻子。

　　2017年3月至2019年3月，李某1账户组稍晚于标的账户组1至2个交易日趋同交易股票46只，趋同交易成交金额229,472,675.33元，趋同买入股票金额119,827,038.29元，卖出股票金额109,645,637.04元，趋同交易获利3,081,387.26元。

　　李某1账户组的交易和黄建雄跟踪的标的账户组的交易长期具有趋同性，且部分趋同买入与跟踪账户买入交易的时间间隔极短，有的仅间隔几分钟。李某1账户组趋同交易时间与黄建雄登陆176操作员账号的时间高度吻合。李某1账户组趋同交易股票46只，平均每只股票买入金额约为260.5万元，李某1账户组自开户至2019年2月，买入股票268只（剔除打新股交易及其他交易），平均每只股票买入金额约为158.6万元。李某1账户组趋同交易部分的单只股票平均买入金额相比李某1账户组整体上单只股票的平均买入金额有所放大。李某1对前述趋同交易情况无合理解释。黄建雄承认将客户交易信息告知李某1，李某1承认黄建雄向其“**”过股票。综上，李某1账户组趋同交易系由黄建雄向李某1传达指令，由李某1具体执行。

　　黄建雄作为证券从业人员，在获取任职单位特定客户证券账户交易信息后，通过妻子李某1使用黄某权、李某1、李某2、唐某名下证券账户与客户趋同交易股票，其行为违反了2005年《证券法》第四十三条第一款的规定，构成第一百九十九条所述违法行为。

2021-04-23  来源：中国证券报·中**

有色，是期货市场的一个重要组成——点掌投教专访优秀分析师刘超

对于熟悉期货的朋友们都知道，有色金属在商品期货中占据了举足轻重的地位。那么对于有色金属的研究是怎么样的？在期货与现货中又该如何进行套利和交易呢？就让我们一起探访一下中银国际期货有色金属分析师、有色金属的老行家——刘超，一起来深入探讨有色金属的投资就会。

期货来源于现货

刘超老师进入到有色金属行业已经有十年了，在此之前他从事过有色金属的现货贸易，这与他大学时期学习的贸易专业有关，由于以前涉及期货交易的大多都是外贸公司，而有色行业是外贸做的最早的一个行业，当时国内从事期货的人相对比较少，刘超就一边重新学习，一边在这个行业内历练。

期货来源于现货，在现货的基础上进行衍生，两者区别在于期货是把商品标准化，买卖双方可以直接通过网络在期货交易所进行交易，不用现场****。

从“红马甲”到分析师

初出茅庐的刘超曾经是一个交易员，也就是俗称的“红马甲”，随后因对研究方面的兴趣，转而从事了期货领域的工作，而在期货交易这个领域，由于当时期货刚进入到中国的投资市场中，能给刘超学习的资料很少，他只能看从台湾翻译过来的书，自己再不断的进行摸索，这个过程是非常漫长的，首先要研究的就是现货，因为期货源于现货，现货这块正好是刘超擅长的一块，不过也是有很多地方要去学习的。

研究现货首先要研究的就是现货的来源，比如研究有色，就要研究矿山，这就需要去跟踪整个国外的矿山企业信息，了解开采情况，而矿石开采出来之后，就要到冶炼厂进行冶炼，冶炼这个环节对价格的变化非常关键，因为很多冶炼厂可能会检修、关停，这就会引起现货**的短缺，从而导致现货价格短期的上涨，如果这个过程的持续时间再拉长，那么价格的上涨周期也会拉长，这就需要研究员去判断短缺的量有多少。而对于这些数据的来源一定是要可靠的，必须是第一手的资料，不能道听途说或者只看别人写的报告，还要去考证数据的真实性，当然这些数据仅仅是代表过去的情况，刘超还需要去预测未来，这就需要通过现有的数据来推断出未来会出现什么变化。比如今年有哪几个矿山停产了，那么就会推断出今年会减产多少，然后就能知道**端的减少量会是一个什么程度，这些是可以明确得出的。而难的地方在于需求端的预测上，因为未来的消费谁都说不准，这就需要研究员去研究有色的下游各个行业，比如房地产、汽车、家电等领域，看这些领域的发展趋势如何，包括国内外处于什么阶段，如果在贸易战的背景下又会有哪些影响，最后再去推出它的消费数据是怎么样的。

研究的终点是构建策略

在了解了现货之后，就要去构建模型了，其中最重要的就是要知道矿山的成本，比如现在矿山的铜金矿成本大概在4800美元左右，那么如果价格跌破了这个位置，我们就能预测很多中小矿山可能会减产，未来的**可能就会出现问题；反之现在价格如果已经翻倍，那么矿山的产出一定会大量增加，这样未来它的**就会出现大幅增加。不过即使当一个模型确立后，因为整个行业是动态运行的，所以刘超也会实时的调整这个模型。比如现在铜价已经跌破了成本4800，假设在3500运行，那么这个价格就很难长期存在，它的第一目标位一定会回到4800以上，然后的第二目标位就要看当时的经济和消费情况来预测价格上涨幅度能有多大。其中的每一个环节都是要拿到真实可靠的资料后再进行综合研究，从而得出这个模型。

最后刘超老师谈论了一下对当下期货市场的看法。 我们国家的期货市场是资本市场的重要组成部分，从2009到2019年，期货的交易量增加了260%，目前还处于上升的道路中，未来有希望可以达到和国外市场一样高的水平。

嘉宾介绍：

刘超   中银国际期货有色金属分析师

荣获2017、2018年度上海期货交易所优秀有色金属分析师奖。主要研究铜铝铅锌基本金属，能从基本面出发发掘有色金属长期投资潜力和机会。

华尔街谋士眼中的智能投资——点掌投教专访复兴资本李斌

在金融市场的投资中，有很多的投资理念，比如技术派理念、价值派理念、量化投资等等，这些理念都各有各的优势，那么在华尔街，最顶级的投资方式是怎样的呢？

点掌投教特别邀请了被誉为：“华尔街顶级谋士”、复兴资本的董事长——李斌，一起来畅谈金融界最尖端的投资理念。

少年天才，从物理博士到“华尔街三剑客”

李斌是个年少成名的天才，15岁进入中科大少年班，随后到美国留学深造，在纽约大学获得物理学硕士和博士学位，还做了博士后，1993年转行进入华尔街的美林证券工作。

那个时候美国正刚刚兴起量化投资，时势造英雄，像李斌这样有数理背景的人士特别受欢迎，在美林证券，他建立了利率模型，用在全球国债的分析上，后来用用到了房屋贷款的企业，取得了比较好的结果，而这个模型，也成为了华尔街最早的分析系统，很多对冲基金和大的投行都在用这套模型。

短短四年时间，李斌也一跃成为了量化设计部门的负责人，后来又成为了瑞士银行的六个领导小组成员之一，是中国留学生中职位最高的。也因此被美国华裔投资界誉为“华尔街三剑客”之一。

量化，更需要机器的自我学习

在量化交易中，不仅仅是建立一个模型后，然后交由机器去交易，其实，量化投资中，机器的自我学习是更重要的。

量化是利用大数据的方式进行分析，大数据的投资理念，总结的说就是只问结果不问因果，通过计算机系统去找出市场的规律，根据这些规律对市场做出预测，从而获得盈利。所以对于李斌来说，要做的是把模型和框架建立好，逻辑关系确立，之后的事情就是交给机器自动去操作就行。

如今，机器替代人已经应用到了很多领域，这也形成了一场革命。比如福特把生产线全部自动化，相当于把一个人的技能变成了一个工厂的技能，那福特公司自然就成为了全世界组织协调最好的流水线了。未来在投资方面，如果机器人要代替人交易，那就需要机器的自我学习能力，在面对海量的数据，除了处理和接收好之外，还要能够把市场新的规律给学习研究，这样就可以完全交由机器去进行交易了。

人工智能投资，中国可能超越美国

在中国自从有了互联网之后，在智能领域已经一项项的在接近甚至超越了美国人，比如电商、我国的在线支付以及移动支付等。在投资方面，我国的人工智能投资，未来也极有可能超越美国。

现在国内的市场中，民间高手很多，他们的收益率可能在美国都没有机构能有这么高，但是在量化智能投资领域，依靠机器人来操盘的情况，目前和美国还有些许差距，但随着智能投资领域中设备的提升，我国与海外的差距会越来越接近，因为中国人非常有创意，从交易策略上来看，就比美国人更有创意，比如分级基金套利、各种高频交易等等。

从设备上看，全世界智能投资公司使用的服务器最多的就是阿里云，所以在软件、硬件方面全面提升的情况下，未来中国的智能投资超越美国就只是时间问题了。

嘉宾介绍

李斌   复兴资本董事长

　　15岁进中科大，1990年代以留美物理学博士身份投身量化投资领域，被《****报》誉为：华尔街顶级谋士。曾任美林证券副总裁、瑞士银行执行董事，及全球数量交易部主任，瑞士银行北美六人执行委员会成员之一；被美国华裔投资界誉为"华尔街三剑客"之一。 　　二十年金融行业及对冲基金投资管理经验，获得美国国家专利局授予的四项金融技术专利："金融资产自动分析系统"、"人工神经网络时序颁测系统"、"市场中性配对交易模型"、"自动搜索股票技术图形"其量化投资英文与著：《量化分析、衍生品模型及交易策略》一书三次再版，是华尔街量化投资从业者的经典教材。

量化的未来，离不开人工智能——点掌投教专访摩旗投资付伟芳

在中国股市的历史中，曾经出现过不少大幅的波动，尤其在2015年至2016年期间，A股经历了史上罕见的从大涨到大跌。这期间，很多现象刷新了投资者新的认识，而同时量化交易也在这段时间中脱颖而出，成为了市场上最抗风险的一种手段。

那么量化具体哪些特点呢？未来的量化又该如何发展？点掌投教特邀摩旗投资总监——付伟芳，一起畅谈量化投资的未来！

市场的大幅波动，量化有预兆

在2015年，中国股市在大涨至5178点之后出现了刷新各种认知情况，在较为极端的时候，有些公司甚至为了躲避跌停，想出各种理由停牌。而在发生这些情况之前，一些做量化交易的投资者已经在量化模型中预判到市场风险的来临。

曾记否，在2015年的上半年，如果去超市或菜市场买菜，遇到的买菜阿姨都会聊起自己买了什么股票，走势如何等等，当时的市场已经达到了很狂热的地步，这其实就是危险来了前的征兆，充分体现出了物极必反。

当然，作为量化投资而言，会跟随着市场一些条件的变化，判断出当下的风险和机会孰大孰小。作为一个投研人员来说，还需要在市场变化的情况下，把不适用的策略给剔除，建立新的符合市场条件的策略，跟着市场一起更新，一起成长进步，才能更好的面对市场，不然结局只可能被市场淘汰。

量化交易，不畏惧市场涨跌

量化领域的更新速度是非常快的，在十多年前可能还没有量化这个词。最初的量化投资，被国内翻译为“数量交易”，是基于数与量的关系。那时的量化，就是设计一些计算机的程序去筛选出一些股票进行投资；现如今，在大数据的应用之下，会有一些机器进行学习，这其实都是需要每天去不断学习和增长自身实力的一个挑战性的事情。

在量化的投资中，对于市场的涨跌并没有什么偏好，因为两种市场都为量化投资创造了可以收益的环境，这其中需要关注的就是市场能够提供的容量有多大；另外就是期货和股票市场有一个很好的互补关系，比如股指期货，为股票市场的风险管理提供了很好的工具。

所以在量化的领域中，就是要利用两种市场上一切能给到的机会，去进行策略的开发，对于市场的涨跌，量化并不畏惧。

量化的未来，人工智能是关键

在很多投资者眼中，对于量化的理解可能仅仅就停留在阿尔法收益上，认为只有阿尔法中性策略才是符合国内市场的。然而，付伟芳认为，市场中性策略的一个特点就是无法忍受市场上比较大幅的波动，另外一个特点就是需要市场有着很大的容量。

除了中性策略之外，还有一些相对价值的驱动、指数增强之类的量化，未来，随着人工智能的不断深入，量化的领域会被慢慢拓展，品种也会越来越丰富。现在的一些量化策略，比如经常说的CTA策略，专注做期货市场，还有国内市场不常见的比如固定收益类的套利了、可转债的套利等等。

对于国内市场，对冲品种非常有限，或者说没有更多的方法去实现完全对冲。对于这样的情形，付伟芳认为，首先是国内股指期货的体量还不够大；第二是三个股指期货，其实并不用非得限定在某一个股指期货上面，可以采取更灵活的方式去管理风险；第三是可以和一些机构达成场外协议，通过场外协议来控制风险；第四是用动态对冲的方式进行灵活调整，这样就能把市场上涨的收益给保留，而市场下跌的风险给控制住。

如此，量化对冲就可以更好的实现，而量化的领域也将更为丰富，量化的发展也会很好的推动我国金融市场稳定繁荣的发展！

嘉宾介绍

付伟芳  摩旗投资投资总监

　　摩旗投资创始成员，华东师范大学概率论与数理统计硕士，金融风险管理师（FRM）；注册**投资分析师（CAIA）。多年证券、期货投资经验，负责公司的投资策略研发和日常交易。拥有丰富的数量化交易策略研发经验，对衍生品市场有深刻的研究，擅长将各类统计模型与交易市场相结合，并研究开发相应的风险管理和资金管理策略，成功的将这些策略运用到实际交易，取得了优良的投资业绩。成功研发的策略包括 ETF 折溢价套利、ETF 事件套利、ETF 延时套利、股指期货套利、权证的波动率交易、权证的 GAMMA 策略、商品期货的统计套利、可转换债券套利、股票ALPHA 套利、配对交易等一系列适合于中国市场情况的绝对收益投资策略。