【观点】黄岑栋：这些因素将决定市场节前和节后的走向

张琪：最近市场还是维持震荡格局，后市会如何演绎？我们和今天的嘉宾黄岑栋来交流一下，先从期指方向出发。

黄岑栋：IF当月连续今天收涨0.27%，收在3894点，对应沪深300今天涨0.27%，收在3901点，现货和期指比较一致。IC当月连续今天上涨0.19%，收在5127点，对应中证500上涨上涨0.19%，收在5180点，基本表现也是相似。IH当月连续今天上涨0.38%，收在2937点，对应上证50今天上涨0.31%，收在2940点，基本上也是比较类似。整体来看，三大指数和期指直接的表现还是比较类似的，这里面透露出来的信号不多。

黄岑栋：但是从各个板块来看，很明显可以看到上证50涨幅比较大。而IC方面从隔季来看，贴水幅度相比之前要小，表明市场对于中小板不像之前那么悲观。

主持人张琪

张琪：从指数层面来看，在国庆节前会是怎样一个格局？

黄岑栋：从指数来看，更有可能是震荡整固。因为从消息面来看，一些利好已经是出尽了。无论是国内的还是国际上，货币层面该出的消息已经出来了。第二个层面来看，对于资金流动性现在处于一个关口。因为历年来看，9月末对于资金需求将会比较旺盛，同时今年还叠加端午和国庆长假，这会增加居民对于现今需求，这个时候资金有可能出现比较紧张的情况，所以不太可能引发股指出现大幅上涨。其次，未来还有一些不确定性因素存在。

黄岑栋分析节前节后市场机会

张琪:科技类次新股受追捧，13股最大涨幅翻倍。其中卓胜微表现最为惊艳。截止目前，卓胜微上市以来累计涨幅6.6比，与其自身叠加华为概念、小概念、芯片等题材不无关系。同时，公司上半年业绩翻倍增长，也为其增色不少。那么，科技次新是否还能继续被炒作或者说这些公司能够在未来出现大龙头？

黄岑栋：今年科技股走强是有很强的宏观背景存在，因为我们实际还不属于科技强国，特别在经过外围纷争之后，国人对于国产替代寄予很高期望。在这种情况之下，国家政策出台比较密集，同时国家层面也在推5G，这些情况叠加之下是给予这些公司有了很好的发展机会。所以，未来科技股依然是投资者需要关注的焦点。

责任编辑：枫叶

1、本文任何信息内容，仅供参考，只对您投资决策时起到辅助作用。涉及到的个股，只是对市场走势的一种描述，不是推荐。

2、点掌资本不对您投资获利或投资损失承担责任，所有投资决策及其后果均由您自行负责。

3、股市有风险，入市需谨慎。

点掌资本业务许可证：91370100724977116F

【观点】左安龙：今天大跌的原因是什么？

左安龙：按理，越是临近国庆长假的时候，大家的心情越是会平稳过去。但是，现实是越是临近国庆长假，市场越是波动剧烈，今天3000点失守。而且，市场博弈更为复杂，不仅仅有公募、私募、大户和散户，还有内资、外资都在这里进行博弈，所以，市场难度加大了。所以，我们不仅看资金流向，还要看资金来路。今天和嘉宾楼晟交流一下，先从期指开始。

楼晟：从期指来看，整个市场资金表现还是相对淡定，并没有因为盘中下跌幅度比较大而慌乱。同时，虽然说指数下跌幅度不小，但是个股没有看到闪崩或者强势股补跌现象，量能方面已经开始进入过长假的节奏。从10月份主力合约可以发现，市场依然是保持升水趋势，表明资金对于市场看的并不是很淡，也意味着认为市场在这个位置能够横住。整体来看，节前指数将会在2950横盘为主，即使盘中可能会破也会被拉回来。至于市场能否走强得看本周四、五是否有资金开始进场。

 主持人左安龙

左安龙：今天市场下跌是因为市场信心原因，还是事件原因，或者说技术性原因？

楼晟：短期来看，存在很强的事件性原因，因为十月初和贸易有关的事件需要解决，相信在国庆长假这么长的时间是不愿意以高仓位来度过的。

左安龙：期权方面呢？

楼晟：两天之后9月份50ETF期权就要到期了，现在就要看10月份合约。从10月份主力认购平值合约来看， 今天虽然下跌了30%多，不过因为是平值，只要是没有超过50%还是属于正常范围。而认沽期权波动比起认购来的要小一些，表明当前资金认为没有什么趋势性机会。

楼晟谈期指期权走势

左安龙：央行年内四度辟谣，表示央行关切市场，显示防风险决心。最近一次是“央行发行数字货币80天内落地”的，之前几次是关于降准降息的。这种情况表面央行很敏感，只要是有这些情况都出来表态，目前是没有，至于后面有没有，那是后面的事。这种行为表示出央行的敏感性和对市场的呵护决心。同时，既然有这种传言出来，这种传言有可能是内幕消息传出，也可能是根据市场趋势分析出来，比如现在全球在降息。另外，也可能是一些人动了脑筋。

今天市场大跌，但是无人驾驶概念走势强势，受益于《交通强国》，下面小编给大家分享两只金股：

公司A：无人驾驶信号系统已中标某项目

公司B：甲级导航电子地图资质公司

获取方式：关注点掌财经公众号，发送“678”免费领取

责任编辑：枫叶

1、本文任何信息内容，仅供参考，只对您投资决策时起到辅助作用。涉及到的个股，只是对市场走势的一种描述，不是推荐。

2、点掌资本不对您投资获利或投资损失承担责任，所有投资决策及其后果均由您自行负责。

3、股市有风险，入市需谨慎。

点掌资本业务许可证：91370100724977116F

左安龙：中国也“降息”了，对A股、楼市影响有多大？

左安龙：昨天说好了，看今天利率动不动。虽然今天利率动了，但是市场反应一般，不过这个一般还是维持上升趋势。现在各个国家都在看利率降不降，现在降息潮基本已经完成了，在这种情况之下，央行的动作就让大家纳闷了，没有想象那样。所以，今天我们就要好好谈谈中国利率形成机制。下面，我们先和今天嘉宾先从期指期权看看目前市场资金状态怎么样？

张曙：今天是09合约交割日，也就是说近月合约变成1910。IF近远月合约在上周一直是保持升水或平水状态，只是在周初出现比较大跌幅之后，重新打回负基差。IH1910合约今天收盘2961点，现货收盘2963点，相比昨天小幅收窄了。IC1910合约今天收盘5147点，现货5204点。整体来看，IF和IH由于之前市场上涨期指从贴水开始转向升水，这周初虽然因为市场下跌重新回到贴水状态，不过幅度并不是很大，而且近远期基差并没有明显放大。表明市场还是维持偏强状态。

主持人左安龙

左安龙： 从期权来看，有动荡没有？

张曙：期权和期货到期日不一样，期权是下周，所以9月合约还有，但是时间已经不多，我们更多还是看10月合约。认购持仓量最大是3.1元，认沽最大的是3元，认购最大的溢价率是3.84%，认沽最大量是2.1%。如果按第二大量来看，认购溢价率是6.8%，认沽的是3.08%。整体表明认购期权还是强势一些。从对冲来看，期权依然是升的。表明从期权方面来看，对于未来市场还是相对偏乐观的，只是不太活跃。

左安龙：昨天我们在谈贷款利率会不会降，今天，中国也“降息”了，对A股、楼市影响有多大？从今天上午央行公布来看，1年期LPR下降5个基点，属于连续第二次下降，而上一次是下降6个基点。但是五年期的并没有下降，这表明近期降息拉低了市场利率，5年期不变是为了防范房贷利率下行，也表明监管层对楼市的信号不变。

张曙分析资金意图

左安龙：目前存贷款利率是怎么变化？它是怎么形成的？

张曙：按官方说法，目前利率属于双轨制。第一是银行间拆借利率，就是每次节目中讲的上海银行间拆借利率，这块是完全市场化的。另一个属于半市场化的就是存款，这里面非市场化的就是存款利率，这是国家规定的，银行的利率不能超出这个空间，市场化的那块就是理财产品，这块会跟随市场波动而波动。

【观点】左安龙：中国也“降息”了，对A股、楼市影响有多大？

左安龙：昨天说好了，看今天利率动不动。虽然今天利率动了，但是市场反应一般，不过这个一般还是维持上升趋势。现在各个国家都在看利率降不降，现在降息潮基本已经完成了，在这种情况之下，央行的动作就让大家纳闷了，没有想象那样。所以，今天我们就要好好谈谈中国利率形成机制。下面，我们先和今天嘉宾先从期指期权看看目前市场资金状态怎么样？

张曙：今天是09合约交割日，也就是说近月合约变成1910。IF近远月合约在上周一直是保持升水或平水状态，只是在周初出现比较大跌幅之后，重新打回负基差。IH1910合约今天收盘2961点，现货收盘2963点，相比昨天小幅收窄了。IC1910合约今天收盘5147点，现货5204点。整体来看，IF和IH由于之前市场上涨期指从贴水开始转向升水，这周初虽然因为市场下跌重新回到贴水状态，不过幅度并不是很大，而且近远期基差并没有明显放大。表明市场还是维持偏强状态。

主持人左安龙

左安龙： 从期权来看，有动荡没有？

张曙：期权和期货到期日不一样，期权是下周，所以9月合约还有，但是时间已经不多，我们更多还是看10月合约。认购持仓量最大是3.1元，认沽最大的是3元，认购最大的溢价率是3.84%，认沽最大量是2.1%。如果按第二大量来看，认购溢价率是6.8%，认沽的是3.08%。整体表明认购期权还是强势一些。从对冲来看，期权依然是升的。表明从期权方面来看，对于未来市场还是相对偏乐观的，只是不太活跃。

左安龙：昨天我们在谈贷款利率会不会降，今天，中国也“降息”了，对A股、楼市影响有多大？从今天上午央行公布来看，1年期LPR下降5个基点，属于连续第二次下降，而上一次是下降6个基点。但是五年期的并没有下降，这表明近期降息拉低了市场利率，5年期不变是为了防范房贷利率下行，也表明监管层对楼市的信号不变。

张曙分析资金意图

左安龙：目前存贷款利率是怎么变化？它是怎么形成的？

张曙：按官方说法，目前利率属于双轨制。第一是银行间拆借利率，就是每次节目中讲的上海银行间拆借利率，这块是完全市场化的。另一个属于半市场化的就是存款，这里面非市场化的就是存款利率，这是国家规定的，银行的利率不能超出这个空间，市场化的那块就是理财产品，这块会跟随市场波动而波动。

责任编辑：枫叶

1、本文任何信息内容，仅供参考，只对您投资决策时起到辅助作用。涉及到的个股，只是对市场走势的一种描述，不是推荐。

2、点掌资本不对您投资获利或投资损失承担责任，所有投资决策及其后果均由您自行负责。

3、股市有风险，入市需谨慎。

点掌资本业务许可证：91370100724977116F

【观点】左安龙：又到了3000点了，市场信心如何？

左安龙：今天市场的表现展示出中国股市的韧性，在跌下去之后，连续几天就涨上来了，又到3000点了。不过，从当前来看，市场的心态还是不稳的，真往上涨是会感觉到害怕的，不过往下跌也是跌不下去。我们还是跟踪资金，看看资金现在是什么情况？下面我们和今天的嘉宾张心朔来交流一下，先从期指开始。

张心朔：从期指这边来看，现在是明显缓和了很多。近期可以发现，盘中振幅会比较大，但是在尾盘的时候，又拉回来了。这种现象表明大家在博弈，博弈北上资金尾盘去买。同时，这些资金更多是在套利，而不是说表明方向。

张心朔：以IH当月连续今天收在2958点，对应上证50今天收盘2956点，呈现小幅升水。IC当月连续收盘5158点，对应中证500今天收盘在5191点，在三个指数当中，只有它是贴水的，当然，因为它的波动比较大，相对而言北向资金不怎么会去买它。

张心朔：结合这种态势来看，国内资金目前过于频繁套利交易表明着后市有下跌的预期。虽然现在市场有升水行为， 但是这更多是机构套利所导致的，后面还是会逐步走向贴水，也就是说隐形看跌的。

 主持人左安龙

左安龙：期权呢？

张心朔：期权市场目前只能说是凄惨。之前大涨过一次，不过也正是那次大涨出现问题。当天涨的时候，隐含波动率是到了20的，在第二天市场还涨的时候，隐含波动率反而是跌到15。这种跌意味着即使方向作对了，还会亏25%。所以，后面隐含波动率一直走低。所以，最近建议大家不要随便做投机盘。

张心朔分析市场走势

左安龙：今天有一条消息引起大家关注。就是前前任证券会主席在蓟门论坛上“畅所欲言”，他表示熔断制度设计和推出时机有问题，但这不是大跌主要原因。主要原因是汇改带来的人民币贬值造成的，因为人民币贬值意味着人民币资产重估，股市也面临重估，从而引起大跌。而熔断机制只能说起到助跌作用。从这个来看，表明熔断在肖刚心里是一个结。而回过来看，熔断真不是暴跌的凶手，而是如肖刚所说的汇改问题导致的。

责任编辑：枫叶

1、本文任何信息内容，仅供参考，只对您投资决策时起到辅助作用。涉及到的个股，只是对市场走势的一种描述，不是推荐。

2、点掌资本不对您投资获利或投资损失承担责任，所有投资决策及其后果均由您自行负责。

3、股市有风险，入市需谨慎。

点掌资本业务许可证：91370100724977116F

【观点】左安龙：境外流入A股资金规模超万亿，为什么大家还要慌？

左安龙：昨天大跌之后的，大家有点慌，不知道怎么办好。今天虽然是红盘，但是看上去有点信心不足，到底怎么看？两市成交量今天缩到4800多亿，量又缩回去了，这个怎么看？关键我们还是要看大资金的作为，今天和嘉宾黄宏飞来交流。先从期指、期权和汇率三个方面综合考虑。

黄宏飞：从股指期货来看，今天是有红有绿的，整体来看，是大票要强于小票。代表IC的小票是呈现出翻绿状况，而代表上证50的IH合约是三张主力合约里面最强的，表明稳定指数还是需要靠权重。

黄宏飞：IH当月合约今天上涨0.46%，全天也是围绕着均线附近来回震荡，整体来看，它是再打掉前期高点之后出现一定程度回调，不过仍然处于上升通道中。IC当月合约今天是高开的，不过在下午创出日内高点之后开始回落，最终收跌0.08%。整体来看，这波反弹最强的就是代表IC的小票，要知道反弹的那么厉害，相比另外两个指数来说，回撤多一点也是正常的。从趋势角度来看，现在是要马上拉回去，如果没拉回去，趋势就有点难看。

黄宏飞：整体来看，近期强势肯定是小票，也就是说，短线大家的热点和关注度还是要放在小票上。总结下来就是操作赚钱看小票，指数稳定看大票。

主持人左安龙

左安龙：科创板目前的态势怎么样？

黄宏飞：对于很多大型机构来说，科创板赚钱的核心还是在打新上，而且是在打新报价准不准上面。要知道现在如果报价准，打中一个是可以赚50万的，如果说，上一个就能赚这么多，这对机构净值贡献是非常大的，所以，很多机构不见得会在里面博弈。并且，从换手率来看，现在已经降到10%以下了。

 左安龙：那么对于创业板呢？

黄宏飞：对于创业板来说，最大的推动力是政策的改革，而不是说现在里面的公司如何。要知道，这波反弹以来，起来的这些妖股核心还是业绩，可能不是当前的，但是也会是未来预期的。像ETC概念，之前表现不怎么样，在今年政策刺激之下，一些个股都翻了几倍。

黄宏飞分析创业板

左安龙：昨天央行开展了中期借贷便利，操作了2000亿，而昨天到期是2600亿，并且利率是3.3%，这没有降。央行对此解释是，虽然8月经济不及预期，但是这次利率持平是彰显监管供给侧决心和定力。从意思来看，当前核心并不是缺钱，而是效率不足。同时，今年来，境外流入A股资金规模超万亿，这里面在监管等方面是需要加强的。

责任编辑：枫叶

1、本文任何信息内容，仅供参考，只对您投资决策时起到辅助作用。涉及到的个股，只是对市场走势的一种描述，不是推荐。

2、点掌资本不对您投资获利或投资损失承担责任，所有投资决策及其后果均由您自行负责。

3、股市有风险，入市需谨慎。

点掌资本业务许可证：91370100724977116F

【观点】左安龙：市场一根大阴线下来，发生了什么？

左安龙：今天市场让人大吃一惊。就是市场人气回暖，股指节节高升的情况之下，今天突破来了一根大阴线，什么意思？是什么原因导致今天收出一根大阴线？下面，我们从期指、期权角度出发，看看这里面有什么变化？

黄岑栋：首先，IF当月连续今天下跌1.64%，对应正股沪深300今天下跌1.68%，从跌幅和收盘点位来看，两者差不多。IC当月连续今天跌幅更大，今天下跌2.01%，对应正股中证500今天下跌2.09%。IH当月连续今天下跌1.44%，对应正股上证50今天下跌1.52%。这里面可以发现期指跌幅比正股是要小一些，而另外两大指数正股和期货的跌幅差不多，这表明权重股的抗跌性会比较大。整体来看，期指走势和主板比较一致，而且之前的升水已经被磨平了。

主持人左安龙

左安龙：从报道来看，现在北上资金流向怎么样？

黄岑栋：今天北上资金流向是出现一定分化，上海市场是出现一定流出，而深圳市场是有一定的流入，表明在板块方面也是有一些分化。从今天来看，白酒股表现还是不错的，所以不排除一些资金在寻找“防空洞”。

 左安龙：今天的大阴线有哪些逻辑可以寻找？

黄岑栋：今天的下跌要从周一开始说起，昨天高开是因为我们看到上周四欧央行降息，意味着全球经济需要各个央行进行努力，从而对中国央行降息或者变相降息有所期待，而今天MLF导致就是近期大家所期待的。从今天的情况来看，MLP确实是续作了，但是，MLF的中标利率依然是3.3%，并没有发生变化。这意味着之前市场出现的预期全部落空了。所以，可以看到在消息出现之后，大盘在追级下挫。

黄岑栋谈市场影响逻辑

左安龙：今天，国君资管首只参公管理产品一天募集了122亿，考虑客户体验，不做比例配售，当天晚上，国君资管就公告该产品暂停申购。要知道这不只是国君一家这样做，而是它属于第一家试点，之后重心、东方红、国君资管的公募话改造有着很重要借鉴意义。从这个行为来看，意味着股市要大发展了，这个发展不是说涨，而是要发行股票。

责任编辑：枫叶

1、本文任何信息内容，仅供参考，只对您投资决策时起到辅助作用。涉及到的个股，只是对市场走势的一种描述，不是推荐。

2、点掌资本不对您投资获利或投资损失承担责任，所有投资决策及其后果均由您自行负责。

3、股市有风险，入市需谨慎。

点掌资本业务许可证：91370100724977116F

【观点】左安龙：站上3000点后 ，大家都想市场继续向上，可能吗？

左安龙：市场冲破3000点之后，开始在这里整固了，到底是怎么样？大家都希望市场继续往上，那么往上的理由是什么？往上的带动力又是什么？我们先来看资金的情况是怎么样，下面线从期指、期权方面和嘉宾楼晟进一步交流。

楼晟：从期指角度来看，虽然今天现货市场走的比较弱，但是期货市场还是偏强的。其中9月合约虽然在本周就要到期行权了，但是可以看到，它终于出现升水了。沪深300指数收在3957点，而IF当月合约收在3959点，处于微幅升水，表明市场预期比原来要好很多。而远期合约今天收在3955点，和现货相差不到两个点，说明资金对于整个市场四季度还是在改善的。而上证50对于的期货远月合约处于平水状态。整体来看，机构对于市场态度是在转暖。

主持人左安龙

左安龙：从50ETF期权角度怎么看？现在好像还不怎么活跃。

楼晟：期权方面，以近月合约来看，最近波段范围是比较小的。虽然大家看似它的波动很大，因为它是在平值和虚值之前徘徊，所以在盘中一个小的波动都会引起比较大的波幅。但是，实际上这个波幅对于它来说是比较窄的。整体来看，交投还是比较淡的，还在等待市场选择。

 左安龙：从汇率情况来看，怎么样？

楼晟：汇率上，在进入9月以来是呈现单边升值状态。从离岸来看，人民币汇率最高是打到7.196，而现在是降到7.06附近，半个月时间升值1300个点。这段时间汇率上升也是受到外资入市和北上资金持续流入的影响。因为，即使不考虑市场波段，在汇率上它们也是有浮盈的。说明，从汇率角度来看，当前市场进入到一个稳定期。

楼晟分析汇率对市场影响

左安龙：今天给大家带来两条消息，这两条消息也是一个信号。第一条是ST银亿被立案调查，它是因为涉嫌信息披露违法违规，被证监会立案调查。第二条是*ST长生交易所退市裁决，这家公司在半年前就被深交所暂停上市了，现在是决定是否终止上市。实际上，这是玩弄了一个制度技巧，给了15天时间大家生死决战。如果被终止上市，还有30个交易日来决战。从这个事来看，做的不干净、不彻底。

最后，小编给大家送上一个好用指标，获取方式：关注点掌财经公众号，发送“678”进群免费领取。

责任编辑：枫叶

1、本文任何信息内容，仅供参考，只对您投资决策时起到辅助作用。涉及到的个股，只是对市场走势的一种描述，不是推荐。

2、点掌资本不对您投资获利或投资损失承担责任，所有投资决策及其后果均由您自行负责。

3、股市有风险，入市需谨慎。

点掌资本业务许可证：91370100724977116F

【观点】左安龙：北上资金连续10天净流入，背后含义值得深思

左安龙：今天是中秋节前一个交易，可以说市场走到今天这个状态是非常不容易的。那么长时间以来，深套的变成浅套的，浅套的变成解套了。只要是敢于在这个时候买入的，获利非常丰厚了。但是，不管怎么说，还是要盯着整个资金动向。下面，我们和今天的嘉宾黄岑栋做进一步交流，先从期指期权来看。

黄岑栋：三大期指今天都以上涨为主。IF当月连续今天上涨1.03%，对应正股沪深300今天上涨10.8%，两者上涨幅度和点位都非常接近。IH当月连续今天上涨1.32%，对应上证50今天上涨1.43%，基本上来看收盘点位差不多。IC当月连续今天上涨0.49%，对应中证500今天上涨0.49，涨幅几乎一致。

黄岑栋：本周和上周有一点类似，就是没有出现贴水，并且从近远期来看，IF合约越是远期升水有点扩大，这也代表市场的态度和此前有所变化，从谨慎开始偏向乐观。当然，从升水幅度来看，目前还没有特别乐观。IC方面，隔季、下季依然处于比较严重贴水，这说明权重的抗跌性比中小盘要好一些。整体来看，期指里面的资金对于后市是谨慎看好。

 主持人左安龙

左安龙：从汇率，给大盘是怎么样一个信号？

黄岑栋：最近汇率表现还是相对不错。今天是处于升值状态，并且把7.08这个关口给升破了。就如前几周节目中所说，虽然人民币有贬值，但是这个预期并灭有加大，这使得贬值对于资金市场的负面影响根本没有出现。通过这次升值来看，人民币其实没不存在长期贬值逻辑，一旦一些数据比较好，或者外围得到改善之后，反而会出现升值。也就是说，汇率贬值对市场带来负面影响可能没有了，而汇率升值反而给市场带来正面影响。

黄岑栋分析汇率对市场的影响

左安龙：北上资金连续10天净买入，百股获得增持超亿元。从行业来看，主要集中在金融、家电、建材、机械等行业。买入超10亿个股有6个，超1亿个股有92个。可以看到，市场还是大资金在控盘的。其次，从风格来看，主力资金流出白酒股，消费股抱团迹象开始“松动”，在中秋节前消费股下跌可以说是非常意味的。在消费股走弱情况下，科技股有所走强。

明天就是中秋节了，小编送给大家一个好用的指标，祝大家节后吃大肉

责任编辑：枫叶

1、本文任何信息内容，仅供参考，只对您投资决策时起到辅助作用。涉及到的个股，只是对市场走势的一种描述，不是推荐。

2、点掌资本不对您投资获利或投资损失承担责任，所有投资决策及其后果均由您自行负责。

3、股市有风险，入市需谨慎。

点掌资本业务许可证：91370100724977116F