大盘已进入3浪末端 谨防形成背离高点

谨防短期小高点

      昨天市场最大的亮点是三大指数续创新高，今天却出现齐齐的低开低走。从今天的表现去看，这个3浪上升随时可能结束，阶段性高点会落在哪里？之前我们认为春节前市场多半会出现一波调整，随着新高的出现，也意味着这个调整还没有真正开始，而这个调整应该就是4浪下跌，可以用时间换空间的方式，即指数横盘不跌或小幅下跌，等待20-30天线跟上来，强势调整后再走5浪上升，当然也可用空间换时间的方式，即短时间快速下探，完成震荡洗盘，在30-60天线获支撑后快速回升。

个股跌多涨少

如何做好投资

      市场前面是一直报团一直爽，没抱上团苦命人3k买着套在3k6，只能羡慕嫉妒恨，这个情况我都没见过，以前指数上去了，只有赚多赚少的区别，冰火两重天还是第一次，可以说去散户化，也可以说权重溢价化。

赚钱的股票加速赚钱，亏钱的股票阴跌亏钱，持续了一年，拿着倒霉股的看着人家拥抱眼红的不敢进去，心一横追了说不定就被埋，不追就一直涨，只能在外面骂。

      世界有时候也很难说，a股在报团时引得倒霉蛋嫉妒时。美股就来了个反向，有只股票叫游戏驿站，游戏零售股，卖游戏产品周边，这种是很传统的行业，利润未来比较好测算的，叠加疫情，线上各种各样，从业机构都不怎么看好，有很大融空盘，市场前十。近期股价涨了十倍加，有名的香橼做空几次继续涨。公开了各种理由。发了之后遭到诸多小多头憎恶，到底买游戏股的散户游戏玩家多，发挥游戏组团打boss的精神和素养，有些空就得在被动在高位买券用来偿还不得不多，这就叫扎空。最低到高位涨了几十倍，公司现在亏损又怎么样 ，没发展空间，财务不给力又如何，就是要涨。

      世界上的事本来就没什么真假，信的人多了也就成了真，反之亦然。

信的人多了也就成了真

农产品第二轮涨价潮开启

    “姜你军”、“向钱葱”、“羊贵妃”、“火箭蛋”等等一系列名词在今年全部出现，白菜价格也是不甘其后，蹭蹭蹭地往上窜，白菜已经不是白菜价，2元一斤的白菜已经成为常态。粮油米面同样在开年也是大涨，玉米价格即将突破3100元，小麦面粉一周涨价一百多，大豆油一桶贵了几十块。这个冬天几乎所有农产品都迎来了涨价潮。

大北农：子公司农信互联所打造的农信云、农信商城、农信金融、智农通等“三网一通”产品链已形成互联网平台优势。

神州信息：已累计为全国28个省市的近500个县提供了农村土地确权服务。公司还积极探索智慧农业领域的应用创新，投入研发农村不动产管理、农村股权量化等应用。

信息发展：与霍尼韦尔签订协议，将在中国开展区块链技术在农产品质量安全追溯中的应用、便携式农残快检设备的研制与推广以及智能冷链物流云管端解决方案三块领域的全面合作。。

骆明钟： 证书编号：A0460620040001
以上个股过往业绩不代表全部业绩表现，也不构成对未来业绩的保证。股市有风险，入市需谨慎。 山东阿牛智投资本管理有限公司 业务资格许可证编号：91370100724977116F

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1月即将收官 本周要留意这个关键点

指数出现较大分化

      市场会继续按技术面状态运行，接下来的这一周有三点需要特别关注：一是本周将进入一月收官周，上周三大指数收出周线“阳包阳”，说明短线还有上冲的动能和空间，但由于距离春节长假越来越近，市场冲高回落概率大，特别是要防沪指在3650－3580点这个区域构筑小的阶段性头部，在3680附近是2015年12月份回抽的高点，也是上轮牛转熊反弹的高点，在这里堆积了大量的套牢盘，不会轻松越过；二是本周公开市场有6140亿元逆回购和2405亿元MLF将到期，资金合计高达8545亿元，节前资金缺口较大，关注央行能否继续净投放，如果资金面预期依然较为宽松，则市场即使回撤压力也不是太大。

个股跌多涨少

如何做好投资

      投资做的好的，以机构形式做的非常大、有第三方公开业绩的，还活跃着的。资产排位里前十里，有两三个做量化的，有两个做短线的，有一两个做宏观对冲的，一两个是做价值投资的。如果算上隐退的，资产范围更大一点如前五十，有做中性套利，宏观趋势等更多的方法系统。从概率学统计，并没有哪一种系统在结果上具有显著优势，投资结果和个人特质高度相关，而与方法论关系不大。

      当一个行业做到顶级，都会有一些哲理，通用型的心得，芒格是价值投资的顶级，投资好的不少，但活到97看样子要一百岁还能继续工作是极度罕见，他说过一些哲理性，智慧性的总结，对于其它方法论，甚至个体的人生都是有益的：

1、概率不站在我一边，我根本不玩。哪怕只是休闲娱乐，如果概率对我不利，我都不愿参与。

2、99%的人始终是处于底层的99%，这就是现实。

3、我有个秘诀，我告诉你们： 别把人性想得太好了。

4、我们总是遵守常识――平常人没有的常识， 把很多东西扔到“太难”的一堆里，这是平常人没有的常识之一。

5、改变不了的事，就别太纠结；看透最傻的事，敬而远之； 你需要始终坚定地保持理性，特别是别自己骗自己。

6、千万别陷入受害的情绪走不出来，总觉得都是别人的错，这种思维方式非常害人。你一直这么想，最后别人都不愿意和你沾边了。

投资有时候只需要常识

农产品第二轮涨价潮开启

    “姜你军”、“向钱葱”、“羊贵妃”、“火箭蛋”等等一系列名词在今年全部出现，白菜价格也是不甘其后，蹭蹭蹭地往上窜，白菜已经不是白菜价，2元一斤的白菜已经成为常态。粮油米面同样在开年也是大涨，玉米价格即将突破3100元，小麦面粉一周涨价一百多，大豆油一桶贵了几十块。这个冬天几乎所有农产品都迎来了涨价潮。

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三大指数涨跌不一 未来是否要分批兑现

指数出现较大分化

      今天三大指数出现巨大分化，主板出现一定的回落，但是创业板和深成创出新高，下跌的公司接近3000家，又是一个“指数新高个股下跌”。

      所以说看大势才能赚大钱，所以目前投资者总体投资策略就是看涨做多，但也要尽量踩准波段起落节奏，同时更要选对板块个股，特别是去年开始，赚指数不赚钱，甚至赔钱的人越来越多，因为抱团的白马股越涨越高，大家就越不敢买，眼睁睁看着它们一骑绝尘，除了挖掘一些低位的优质滞涨品种之外，之前那些优质核心白马股在连续调整之后仍是低吸的好机会，昨天和今天，调整了一周的抱团白马股又卷土重来，你可能又后悔没有及时上车，这个市场机会很多，你一犹豫可能就会错过，今天大盘再次大涨之后，你可能就更两难了，此时不能再冲动追高，特别是短线面临的压力越来越大，此时我们建议没上车的反而要冷静观望，耐心等待机会。

个股跌多涨少

大家如何参与市场

      所有人肯定都说为了挣钱，不会有人炒股就是为了砸赔钱的钱连响都听不到，衍生类的期货也好，基金也罢，都还是抱着一个赚钱的心理，至少在投入那一刻，你确定自己是会赚钱的。

      不过七亏一平二赢的铁律，却又决定了投资者从整体来看，除开要付出大量时间精力成本，大概率上还是赔钱，那为什么交投如此活跃，a股能享受如此高的估值了。

      贩卖希望和恐惧是这个世界上最赚钱的行业，精神产品的卖价，不是工业品的造价能衡量的，所有直接c端的产品都在充分尝试进入这个领域，化妆品卖给你的不是美丽，而是带来更好人生，你用的手机，不是一个机器而是一种更积极方式的认可，服饰，车辆，饰品甚至还有宗教，只有这样才有超额利润。

      大部分人生活已经固定了，收入很难有大的变化，是可以看到未来的，做创业或者投资都要承担极大的比较成本和风险，只有股市是一个低门槛的而看起来风险有限的地方，当买了股票之后，买不单是股票而是一个希望，不管何种方式，总觉得会有一部分资产有变多的可能，甚至财务自由，这种整体希望感就得付费。

希望也有价格

稀土板块

      国家将加强稀土全产业链规范管理，影响稀土产品价格变化的因素发生变化。1月15日，工业和信息化部（下称工信部）公布了《稀土管理条例（征求意见稿）》（下称《意见稿》），向社会公开征求意见。《意见稿》显示，国家将建立稀土开采和冶炼分离总量指标管理制度。

      涉及的条例包括：国家将拟定和公布稀土开采总量指标和稀土冶炼分离总量指标、确定总量指标使用方案；为了保护自然资源和生态环境，国家可以采取必要措施限制或者停止稀土开采、稀土冶炼分离等。工信部和自然资源部分每年分两个批次对六大稀土集团分派稀土矿产品和冶炼分离产品的生产配额。

      六大稀土集团是指南方稀土集团，北方稀土、中铝集团、五矿集团、厦门钨业和广东稀土集团。

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指数“红盘”个股回落 节前调整是否开启

防备节前调整

      目前最重要的就是防范春节前的一波真正调整，特别是从本月中旬开始的，市场会进入到多空转换的时间节点，开始进 入“后抑”调整的阶段，目前看这波上涨的高点3622就是在上周三出现，不管接下来是否会再创新高，都大概率进入长假前的“规定动作”——洗盘、挖坑、蓄势，为节后春季行情做准备，明天拜登即将上位，中美关系将进入新的历史阶段，尽管还会面临很多挑战，但至少不会像特不靠谱那样随意的变脸，给市场带来很大的不确定性风险，今年长假前主力资金仍会有避险动作，但对市场带来的影响应该会明显减小。

      所以对于节前的回落调整，投资者不必太在意，但如果能踩好小段起落节奏岂不更好，重仓者在3600区域及以上我们建议逢高减一些仓，在控制好总体仓位的前提下，错位调仓换低，着眼节后的春季行情提前布局一些低位潜力品种。

市场出现分化

金融市场与赌场

      很多人把金融市场比作赌场，其实两者的区别还是很大。但是其实人性是不变的，今天我们聊聊职业赌徒的职业素养：1、绝不会选择一个无法战胜的游戏；2、不会时时刻刻下注，耐心观察等待熟悉的模式出现，处于主动态势；3、认知接受意外，没有绝对的因果，混沌状态，存在不可知性；4、任何局，都要迅速能找到那只猪，如果找不到，除非自己想做猪，要不别玩。

      投资也是一样，投资者要知道自己靠什么赚钱，如果没有自己的盈利模式，有可能就是”被盈利  ”那一方。

职业素养

稀土板块

      国家将加强稀土全产业链规范管理，影响稀土产品价格变化的因素发生变化。1月15日，工业和信息化部（下称工信部）公布了《稀土管理条例（征求意见稿）》（下称《意见稿》），向社会公开征求意见。《意见稿》显示，国家将建立稀土开采和冶炼分离总量指标管理制度。

      涉及的条例包括：国家将拟定和公布稀土开采总量指标和稀土冶炼分离总量指标、确定总量指标使用方案；为了保护自然资源和生态环境，国家可以采取必要措施限制或者停止稀土开采、稀土冶炼分离等。工信部和自然资源部分每年分两个批次对六大稀土集团分派稀土矿产品和冶炼分离产品的生产配额。

      六大稀土集团是指南方稀土集团，北方稀土、中铝集团、五矿集团、厦门钨业和广东稀土集团。

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指数3600点遇阻回落 注意未来市场这种走法

大盘3600点遇阻

      由于市场今天没有再出新高，在3600附近遇阻回落，如此，则意味着昨天开始的上涨只是这波调整的小B浪反弹，反弹之后还会再下来，走小C浪下跌后再结束这波调整，寻求上冲，值得注意的是，今天虽然三大指数全线回落，但两市成交依然过万亿，补量拉升还会有反复，所以接下来大家要密切观察大盘会选择哪一种路径，不同的走法差别较大，明日先关注量能否维持，第二在3500点附近能否企稳。

市场出现分化

市场风格切换

      近期行情风格出现巨大切换，之前由于机构的抱团取暖，白酒和军工一路暴涨，市场行情就是简单粗暴的单边拉升，右侧交易的手法盈利颇丰。当时的行情总结就是一句话“人有多大胆，地有多大产”。

      但是随着春节的临近，机构抱团的瓦解，资金逐步从金融市场退潮，市场的交易手法也开始出现变化。今天的市场走势较强的，很明显都是之前回落幅度较大的，也就是说又回到了左侧，也就是我们的机会又来了。

      金融市场永远不变的，就是“板块一直在轮动，市场风格也一直在变”。

博弈无处不在

影视板块股票

      不同的股票都是有人会留意的，炒股的人都希望看到股市行情向好，影视股属于传媒娱乐这个大板块，也值指的是有关电影投资方面的股票，影视概念股有不少，电影票房有好成绩，也是会影响到影视股的。

      至于影视概念股有哪些？那肯定有不少，龙头股有：长城影视、上海电影、金逸影视、华谊兄弟和横店影视。其中上海电影：它是一家主营业务为电影发行及放映的公司，具体内容是电影发行以及销售版权、电影院线经营投资等。金逸影视：它是属于文化产业中的电影行业，主营业务也是电影院线发行以及放映，金逸院线是中国电影院五强之一。

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指数再次冲击3600 这波行情能否上车

市场冲击3600

      市场在回调两天之后，今天再次全线上扬。第三代半导体、芯片概念全线走高，市场如此强势说明人气还在，行情也是有望延续之前的惯性。

      我们认为目前的位置即使向下，空间也是极为有限，因为这次调整并没有出现90分钟以上周期的顶背离，总体还属于强势调整，两市的成交额维持在万亿左右，有量能市场就不会一下冷下来。本周操作主要有两大关键点：一是如果再下探，会跌出一个短线低点，可能落在3500点附近，注意这里不能做反节奏和方向，此时仍可主动做多加仓；加仓的目标以低位放量启动的金融、资源（有色煤炭）、航天军工、中字军团（高铁）等核心优质品种为主；前期核心热点股如新能源（光伏、锂电、汽车）、消费（食品饮料、农业）连续调整之后仍可考虑逢低分批吸纳。

行情仍在持续

苹果造车了？

      苹果造的车真的要来了，据报道，苹果计划在2021年9月发布首款Apple Car，比原先的计划提前了至少两年的时间。今年以来，新能源汽车是市场上的绝对风口，车企的吸金能力令人瞩目，对比特斯拉产业链的表现来看，苹果如涉足造车领域，对其供应链厂商势必带来新一轮的发展机遇。

       随着国内疫情逐步好转，加上中央及各地刺激政策落地，国内汽车销量逐步回暖，预计2021年汽车销量有望触底回升， 达到2,750万辆（+9.0%） 。后续有望迎来持续上行周期，建议继续增配汽车板块。1）乘用车领域，乘用车企业销量表现分化，综合竞争力突出、产品周期向上的车企市场份额有望持续提升，关注龙头企业与处于新品周期的车企。推荐上汽集团、长安汽车、长城汽车，关注广汽集团。2）商用车领域，受国三车淘汰更新、治理超载超限等因素推动，预计 2021 年重卡有望保持高景气度，关注中国重汽、威孚高科、 潍柴动力；国六实施有望带来轻卡格局改善及盈利提升，进城限制逐步放开皮卡前景看好，关注福田汽车、 江淮汽车等。

新能源车图

行业机会

今明两年业绩有望高增长

1）上汽集团

新能源及智能网联全面发展，看好豪华车国产前景公司是国内汽车行业龙头企业，合资自主产品线日益完善。

2、银轮股份

乘商并举业绩有望稳健增长，新能源热管理前景可期公司是国内知名热管理产品供应商，短期看国六全面实施及新能源增长，长期看全球份额提升及产品线拓展

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下周会向哪个方向变盘

市场动态

      上周大盘走势果然出现了阶段性多空转换，和我们上周末提示的基本一致，且预期的小高点也正好落在3600-3650区域内，周三见高点3622后回落，连收两阴，周五收出探低回升的走势，也和判断的路径相符，日K线收出一根带长下影线的红十字星，有暂时止跌企稳的迹象，是否真正止跌还无法确认，低点3533是否就是调整低点同样无法判断，下周大盘可上也可下，究竟会向哪个方向变盘？

      下周操作主要有两大关键点：一是如果再下探，会跌出一个短线低点，可能落在3530-3510（甚至小破一下3500），注意这里不能做反节奏和方向，此时仍可主动做多加仓；二是如果止跌回升再次上冲，观察上冲的力度和空间，如力度小，则要防弱反再下，特别是短线有构筑小双头的可能；如果金融权重股连续拉升，则反弹力度更大一些，有望挑战本周的3622，甚至创出新高，如此，则要盯住60-90-120分钟的钝化是消失还是形成顶部结构，消失，则化解背离风险；反之则随时可能形成大周期的顶背离，触发更大力度的调整，如此，则应趁反弹择机兑现手上获利丰厚的品种，主动收缩防线。

大盘有机会再次走高

市场人气仍在

      两市的成交量还在万亿以上，而一些科技股调整的时间已有半年多，本身已有较强的反弹要求，因而大资金调仓换股，其中一个重要的方向就是科技主流硬核品种，特别是行业细分龙头，这些都是优质核心资产，是大基金换防（或部分换防）的重要目标，和之前他们重仓优质核心白马股的策略完全一致，我们昨天分析了一带一路中字军团也是非常优质的资产，并且具备低位、大盘、有足够上升空间的特征，这也会是主力资金腾挪的重要方向之一，不过这并不代表原先的消费、光伏、新能源汽车就没戏了，这些未来行业前景依然看好的优质品种，经过波段调整之后也还会重拾升势。

股市需要想象力

重点关注

      近期关注行业景气度高的板块和机遇。相关概念股关注：星云股份、宝泰隆、华丽家族、润阳科技、当升科技。

风险提示：本文任何信息内容都仅供投资者参考，涉及到的个股，只是对基本情况的一种陈述，不是推荐，所有投资决策及其后果均由投资者自行负责。股市有风险，入市需谨慎。

阿牛智投投资顾问 骆明钟 投顾编号：A0460620040001 

大盘收出十字星 这波调整是否结束

市场继续盘整

      今天上午市场还维持强势震荡的状态，但午后逐步走弱，说明市场已认同阶段调整已经开始，短线观望的群体开始增加，高位获利兑现的人也越来越多，这就是市场一个逐步变化的过程，有的人先知先觉，更多的人属于跟风，一旦市场观点趋于一致，短线方向选择也就逐渐明朗。今天两市成交过万亿，说明市场交投依然活跃，从板块轮动方向看，主力资金正忙着调仓换股。

      技术形态上目前上证只出现30-60分钟的顶部结构，还没有更大周期的背离风险，加上市场成交量继续维持万亿量级，因而下跌的空间应不会太大，这一点我们之前也做过这样的判断，总体观点是会出现阶段性回落，但还是属于上升途中的调整，调整后还会重拾升势，指数调整幅度有限的一个重要原因是板块轮动补涨，市场重心会继续抬高，也就是从指数上看下跌的空间不大。

次新股走强

苹果造车了？

       苹果造的车真的要来了，据报道，苹果计划在2021年9月发布首款Apple Car，比原先的计划提前了至少两年的时间。今年以来，新能源汽车是市场上的绝对风口，车企的吸金能力令人瞩目，对比特斯拉产业链的表现来看，苹果如涉足造车领域，对其供应链厂商势必带来新一轮的发展机遇。

      随着国内疫情逐步好转，加上中央及各地刺激政策落地，国内汽车销量逐步回暖，预计2021年汽车销量有望触底回升， 达到2,750万辆（+9.0%） 。后续有望迎来持续上行周期，建议继续增配汽车板块。

      1）乘用车领域，乘用车企业销量表现分化，综合竞争力突出、产品周期向上的车企市场份额有望持续提升，关注龙头企业与处于新品周期的车企。推荐上汽集团、长安汽车、长城汽车，关注广汽集团。

      2）商用车领域，受国三车淘汰更新、治理超载超限等因素推动，预计 2021 年重卡有望保持高景气度，关注中国重汽、威孚高科、 潍柴动力；国六实施有望带来轻卡格局改善及盈利提升，进城限制逐步放开皮卡前景看好，关注福田汽车、 江淮汽车等。

新能源车图

行业机会

今明两年业绩有望高增长

1）上汽集团 

新能源及智能网联全面发展，看好豪华车国产前景公司是国内汽车行业龙头企业，合资自主产品线日益完善。

2、银轮股份 

乘商并举业绩有望稳健增长，新能源热管理前景可期公司是国内知名热管理产品供应商，短期看国六全面实施及新能源增长，长期看全球份额提升及产品线拓展

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市场再创新高 接下来防范真正的“小高点“

市场出现调整

      今天抱团板块再次出现调整了，指数也是创出3622点高点后开始回落，这几天我们提示前期主流热点消费、光伏、军工等优质品种在连续调整后还是低吸上车的机会，大基金抱团的个股不会一下子就分崩瓦解，在明确找到一个充足的调仓换股理由之前，这种状态还会延续，即强者继续恒强，弱者继续疲弱，而趁强势优质品种连续回落就是调仓换股、低吸上车的机会。

      前天大跌后我们并没有悲观，今天调整后我们依然维持之前的观点，即从本周开始或进入阶段多空转换节点，本周主要防范阶段性小高点出现，再上冲量能跟不上，券商股再次“一日游”，则这个小高点来的就会更快，反之还可以看得更高一些，操作上还是建议目前一直重仓甚至满仓的，可趁再次上涨择机兑现一部分获利丰厚的强势品种，主动收缩一下仓位，特别是上冲3630-3650的时候。

资金依然没有退场

医药和疫苗

      每年一次的医保谈判已逐渐常态化，创新品种进入医保谈判的意愿和速度正在提升，医保谈判已经成为创新药放量的重要催化剂。

      随着政策逐渐落地，医药行业的不确定性将逐渐消除，医药行业将迎来估值切换，高景气业绩快增长的子板块将受到更多关注。

      今天干货研报团队通过5家以上机构一致预测数据，梳理出今明两年业绩有望高增长的医药股top10榜，以供读者参考。

医药概念图

行业机会

今明两年业绩有望高增长医药股逻辑梳理

1、康泰生物：未来数年市场驱动力来自于全球重磅疫苗的国产化，公司是中国最大的疫苗制造商之一，在全球前十大疫苗上广泛布局，有望成为全球重磅疫苗国产化浪潮中的主要受益者。

2、恒瑞医药：公司是国内医药绝对龙头，已在肿瘤、麻醉、造影剂等领域占据领先地位，20年医保目录调整契机和公司成熟的销售渠道队伍优势迅速放量，看好公司未来业绩保持高速增长。

3、康龙化成：研发外包行业整体市场规模增速较快，以及上半年医药板块估值整体提升；公司产业链布局进度领先，新业务成长性高，产业链延伸初见成效，一体化平台协同可期。

4、欧普康视：公司作为国内角膜塑形镜龙头，在产品性能和经营渠道（经销+直销）上具有双重优势。考虑到公司所处行业景气度高、竞争格局良好，公司产品在国内渗透率低，预计公司未来有望持续保持快速增长。

5、药明康德：公司布局全产业，国内CRO行业的航空母舰全产业端到端服务，深入挖掘药物研发管线价值提前布局前沿技术，占据行业发展的高地适应行业发展的“长尾客户”战略：维系传统大客户，开拓潜在小客户。

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