电网投资增速加快
“十四五”期间电网投资规划较大幅度增长，配电侧投资比例大幅提升。南方电网计划“十四五”期间公司电网建设将投资约 6700 亿元， 以加快数字电网建设和现代化电网进程，推动以新能源为主体的新型电力系统构建。
国家电网也计划在“十四五”期间投入约 2.2 万亿元 推进电网转型升级。两大巨头在“十四五”期间投资约 2.9 万亿元。
相比“十三五”期间的 2.57 万亿元有非常好的增长。结构上看，南方电网将配电网建设列入工作重点，规划投资达 3200 亿元，约占总投资的一半，相比之前比例预计有非常大幅度增长。
图一：智能电网平均收入 数据来源：阿牛智投
受益于能源革命
“十四五”期间为碳达峰的关键时间窗口，碳控排政策力度有望超预期，环保公用行业迎来发展机遇。
碳中和政策推进为环保行业发展开辟了新的增长空间和带来了增量收入来源，把握供给侧低碳化发展、消费端电气化等几大投资方向。
参考国家电网的坚强智能电网的建设投入情况，笔者认为电力物联网建设的市场规模或许在千亿级别以上，市场空间巨大，建议积极关注电力物联网建设领域的投资机遇。
图二：智能电网平均净利润 数据来源：阿牛智投
电网智能化改造高峰期已致
国网已进行试点，南网和地方电力即将启动试点，十四五是智能化改造的高峰期。在“碳达峰、碳中和”背景下，随着国家能源转型和电力体制改革的进一步发展。
物联网在电网建设 、安全管控和数据采集等方面的应用将会更加广泛，配用电智能化、信息化将会成为未来电网主要的投资方向。
图三：智能电网在建工程 数据来源：阿牛智投
喜欢文章的朋友欢迎点赞评论转发，您的支持是笔者最大的动力！也可和笔者对当下市场的操盘策略，选股逻辑进行互动和交流！
本文任何信息内容都仅供投资者参考，涉及到的个股，只是对基本情况的一种陈述，不是推荐，所有投资决策及其后果均由投资者自行负责。股市有风险，入市需谨慎。阿牛智投投顾何智辉投顾编号：A0460620070003
行业基本面改善预期不变
首先笔者认为，本轮军工行情远未结束，应当重视军工行业中长期成长逻辑。首先，我国军队现状与世界一流军队的目标差距较大，强军战略已上升为国家战略。
其次，目前我国军工行业收入主要依赖于国家财政投入，计划特征显著，在全球经济下行背景下，行业逆周期属性较明显。
再者，先进军事技术具有巨大的民用价值，军民两用市场前景广阔。
图一：军工板块平均净利润 数据来源：阿牛智投
当前板块已出现较好的安全边际
长期看，地缘政治事件日趋复杂化，全球军事演练次数日渐频繁，提升自身军事实力才能更好地应对愈发复杂的世界变局。
另外新型变种病毒带来全球不确定性因素增加，军工板块作为逆周期重点板块，受全球经济事件影响较少，行业整体向好确定性高。
笔者看好行业“十四五”期间装备更新换代需求下的高景气；另一方面，看好物联网下北斗产业链发展，以及新一轮数字货币改革潮下特种芯片的发展。
图二：军工板块平均净利润 数据来源：阿牛智投
产能扩张、供需共振
军工行业产能持续扩张，随着行业内众多企业新产能逐步释放，供需共振下叠加规模效应，板块有望进入盈利加速释放的新发展阶段，业绩有望持续改善。
行业高景气度正沿产业链由上游向中下游渐次反映，下游企业进入业绩加速增长期。估值上看，2022年之后，相比上游企业，下游企业以高盈利增速消化估值的弹性更大。
图三：军工板块市盈率 数据来源：阿牛智投
喜欢文章的朋友欢迎点赞评论转发，您的支持是笔者最大的动力！也可和笔者对当下市场的操盘策略，选股逻辑进行互动和交流！
本文任何信息内容都仅供投资者参考，涉及到的个股，只是对基本情况的一种陈述，不是推荐，所有投资决策及其后果均由投资者自行负责。股市有风险，入市需谨慎。阿牛智投投顾何智辉投顾编号：A0460620070003
2021年各煤种均价大幅上涨
2021年在需求大幅增长、产量缺乏弹性的背景下，煤炭供需错配明显，煤价大幅上涨，各类煤种平均价格涨幅接近70%。
行业利润大幅扩张，预计平均业绩增速接近80%，同时股息率也有望保持吸引力。
12月原煤产量同比增速7.2%继续保持高增速，保供预计仍将持续，供需将保持紧平衡状态。煤炭供给侧在保供政策的强力推进下，12月底供需缺口已经大幅缓减。
图一：煤炭板块平均收入 数据来源：阿牛智投
当前正处行业新一轮周期上行初期
当前国内煤炭表外产能合法化接近尾声：可供核增/核准产能空间快速收敛且核增门槛提高，限制煤企短期增产潜力；考虑煤企建矿意愿和能力下降以及3年以上建矿周期，煤炭供给在未来或难响应需求增长，价格维持高位。
与此同时，11月17日国常会决定设立2000亿再贷款支持煤炭清洁高效利用；12月中央经济工作会议重申“要立足以煤为主的基本国情，抓好煤炭清洁高效利用，增加新能源消纳能力，推动煤炭和新能源优化组合。
笔者认为，现阶段行业基本面、政策底层逻辑与直接效果均利好板块估值修复提升，再考虑今年上半年业绩高增的确定性，当前是逢低配置煤炭板块最好的阶段。
图二：煤炭板块平均净利润 数据来源：阿牛智投
估值有望修复
从目前煤价预期看，主流龙头上市公司2021年全年业绩预期对应PE估值在6倍左右，估值有吸引力。
随着安监恢复常态以及宏观经济预期的改善，2022年煤价预期并不悲观，再加上部分煤炭企业2021年业绩预告向好以及企业转型的逐步推进，预计都将有效改善市场情绪，成为强化板块行情的催化剂。
图三：煤炭板块经营现金流 数据来源：阿牛智投
喜欢文章的朋友欢迎点赞评论转发，您的支持是笔者最大的动力！也可和笔者对当下市场的操盘策略，选股逻辑进行互动和交流！
本文任何信息内容都仅供投资者参考，涉及到的个股，只是对基本情况的一种陈述，不是推荐，所有投资决策及其后果均由投资者自行负责。股市有风险，入市需谨慎。阿牛智投投顾何智辉投顾编号：A0460620070003
地产政策及资金端正筑底改善
消息面上，1 1 月全国地产销售面积较 10 月增速降幅明显收窄，笔者认为主要受益于融资端改善带动。
1 1 月竣工面积同比增速转正，在地产融资边际改善下，“保交房”需求释放使竣工显著改善。
近期高层先后提出满足购房者合理住房需求，叠加因城施策的表述，预计各城市将出台相应消费端支持政策，引导地产市场回归正向循环，地产预期有望好转。
图一：水泥建材平均收入 数据来源：阿牛智投
消费类建材进入布局时点
从三季度情况来看， 消费类建材企业为控制风险，收入端有所放缓甚至收缩。
此外，受原材料成本大幅上涨影响，行业盈利能力整体承压。
在地产预期边际变化下，行业正逐步进入布局时点。笔者认为消费类建材龙头在品牌/渠道/成本/资金等方面均具备优势，不论从竞争力还是成长性来看，都具备穿越周期的能力，在当前时点占据领先身位。
图二：水泥建材平均净利润 数据来源：阿牛智投
估值有望修复
笔者认为地产融资端边际放松或可带动市场预期好转，叠加近期专项债发行提速，水泥需求有望得到支撑。
水泥价格中枢有望维持高位，企业成本压力环比有望缓解，看好水泥板块的估值修复机会。
图三：水泥建材市盈率 数据来源：阿牛智投
喜欢文章的朋友欢迎点赞评论转发，您的支持是笔者最大的动力！也可和笔者对当下市场的操盘策略，选股逻辑进行互动和交流！
本文任何信息内容都仅供投资者参考，涉及到的个股，只是对基本情况的一种陈述，不是推荐，所有投资决策及其后果均由投资者自行负责。股市有风险，入市需谨慎。阿牛智投投顾何智辉投顾编号：A0460620070003
重磅会议召开
消息面上，由多部委联合修订的《网络安全审查办法》正式发布，自2022年2月15日起施行。
在原《办法》强调关键基础设备供应链安全基础上，重点强调保障网络安全和数据安全，同时将网络平台运营者开展数据处理活动，影响或者可能影响国家安全等情形纳入网络安全审查，并明确掌握超过100万用户个人信息的网络平台运营者赴国外上市，必须向网络安全审查办公室申报网络安全审查。
根据审查实际需要，增加证监会作为网络安全审查工作机制成员单位，同时完善了国家安全风险评估因素等内容。
图一：网络安全平均收入 数据来源：阿牛智投
低估值高成长，安全垫高
政府是计算机行业公司下游最主要的客户，2021年，在经济增长整体较为弱势和政府预算缩减的背景下，市场对计算机板块增长的确定性存在担忧，使得估值较高的计算机行业存在下杀估值的风险。
目前来看，网络安全板块整体在计算机子板块中估值较低，尤其是21年以来，板块已经历了一轮下杀估值，龙头类的品种动态PE已经到了30倍以下。
2021年前三季度来看，网安公司仍保持了相对较快的增长。在行业高景气度维持的背景下，2022年高增长预计继续保持，相关有望同时获得业绩成长和估值恢复共振的机会。
图二：网络安全预收账款 数据来源：阿牛智投
长期成长空间大
近年来《三年行动计划》、《数据安全法》等政策密集落地，网安相关法律体系日渐完善，带动行业合规性需求的增长。
护网推动建设需求由形式化合规进阶实战化演习，客户的安全建设需求从被动防御向主动防御阶段转变；网络信息安全市场持续向软件化和服务化转型，安全软件及服务市场有望进一步加速。
图三：网络安全市净率 数据来源：阿牛智投
喜欢文章的朋友欢迎点赞评论转发，您的支持是笔者最大的动力！也可和笔者对当下市场的操盘策略，选股逻辑进行互动和交流！
本文任何信息内容都仅供投资者参考，涉及到的个股，只是对基本情况的一种陈述，不是推荐，所有投资决策及其后果均由投资者自行负责。股市有风险，入市需谨慎。阿牛智投投顾何智辉投顾编号：A0460620070003
风险提示：观点仅供参考学习，不构成投资建议，操作风险自担。
您还未绑定手机号
请绑定手机号码，进行实名认证。
请输入手机号码，您的个人信息严格保密，请放心
请输入右侧图形验证码
请输入接收的短信验证码
互联网跟帖评论服务管理规定
第一条 为规范互联网跟帖评论服务，维护国家安全和公共利益，保护公民、法人和其他组织的合法权益，根据《中华人民共和国网络安全法》《国务院关于授权国家互联网信息办公室负责互联网信息内容管理工作的通知》，制定本规定。
第二条 在中华人民共和国境内提供跟帖评论服务，应当遵守本规定。
本规定所称跟帖评论服务，是指互联网站、应用程序、互动传播平台以及其他具有新闻舆论属性和社会动员功能的传播平台，以发帖、回复、留言、“弹幕”等方式，为用户提供发表文字、符号、表情、图片、音视频等信息的服务。
第三条 国家互联网信息办公室负责全国跟帖评论服务的监督管理执法工作。地方互联网信息办公室依据职责负责本行政区域的跟帖评论服务的监督管理执法工作。
各级互联网信息办公室应当建立健全日常检查和定期检查相结合的监督管理制度，依法规范各类传播平台的跟帖评论服务行为。
第四条 跟帖评论服务提供者提供互联网新闻信息服务相关的跟帖评论新产品、新应用、新功能的，应当报国家或者省、自治区、直辖市互联网信息办公室进行安全评估。
第五条 跟帖评论服务提供者应当严格落实主体责任，依法履行以下义务：
（一）按照“后台实名、前台自愿”原则，对注册用户进行真实身份信息认证，不得向未认证真实身份信息的用户提供跟帖评论服务。
（二）建立健全用户信息保护制度，收集、使用用户个人信息应当遵循合法、正当、必要的原则，公开收集、使用规则，明示收集、使用信息的目的、方式和范围，并经被收集者同意。
（三）对新闻信息提供跟帖评论服务的，应当建立先审后发制度。
（四）提供“弹幕”方式跟帖评论服务的，应当在同一平台和页面同时提供与之对应的静态版信息内容。
（五）建立健全跟帖评论审核管理、实时巡查、应急处置等信息安全管理制度，及时发现和处置违法信息，并向有关主管部门报告。
（六）开发跟帖评论信息安全保护和管理技术，创新跟帖评论管理方式，研发使用反垃圾信息管理系统，提升垃圾信息处置能力；及时发现跟帖评论服务存在的安全缺陷、漏洞等风险，采取补救措施，并向有关主管部门报告。
（七）配备与服务规模相适应的审核编辑队伍，提高审核编辑人员专业素养。
（八）配合有关主管部门依法开展监督检查工作，提供必要的技术、资料和数据支持。
第六条 跟帖评论服务提供者应当与注册用户签订服务协议，明确跟帖评论的服务与管理细则，履行互联网相关法律法规告知义务，有针对性地开展文明上网教育。跟帖评论服务使用者应当严格自律，承诺遵守法律法规、尊重公序良俗，不得发布法律法规和国家有关规定禁止的信息内容。
第七条 跟帖评论服务提供者及其从业人员不得为谋取不正当利益或基于错误价值取向，采取有选择地删除、推荐跟帖评论等方式干预舆论。跟帖评论服务提供者和用户不得利用软件、雇佣商业机构及人员等方式散布信息，干扰跟帖评论正常秩序，误导公众舆论
第八条 跟帖评论服务提供者对发布违反法律法规和国家有关规定的信息内容的，应当及时采取警示、拒绝发布、删除信息、限制功能、暂停更新直至关闭账号等措施，并保存相关记录。
第九条 跟帖评论服务提供者应当建立用户分级管理制度，对用户的跟帖评论行为开展信用评估，根据信用等级确定服务范围及功能，对严重失信的用户应列入黑名单，停止对列入黑名单的用户提供服务，并禁止其通过重新注册等方式使用跟帖评论服务。国家和省、自治区、直辖市互联网信息办公室应当建立跟帖评论服务提供者的信用档案和失信黑名单管理制度，并定期对跟帖评论服务提供者进行信用评估。
第十条 跟帖评论服务提供者应当建立健全违法信息公众投诉举报制度，设置便捷投诉举报入口，及时受理和处置公众投诉举报。国家和地方互联网信息办公室依据职责，对举报受理落实情况进行监督检查。
第十一条 跟帖评论服务提供者信息安全管理责任落实不到位，存在较大安全风险或者发生安全事件的，国家和省、自治区、直辖市互联网信息办公室应当及时约谈；跟帖管理服务提供者应当按照要求采取措施，进行整改，消除隐患。
第十二条 互联网跟帖评论服务提供者违反本规定的，由有关部门依照相关法律法规处理。
第十三条 本规定自2017年10月1日起施行。
请前往个人中心进行实名认证
立即前往
扫一扫 下载APP
;){kind=link}
;){kind=link}
;){kind=link}
;){kind=link}
;){kind=link}
;){kind=link}
;){kind=link}
;){kind=link}
;){kind=link}
;){kind=link}