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从海员,到交大MBA导师!

从海员,到交大MBA导师!

——点掌投教特邀交大导师汤健回顾转型之路

      金融这个领域,说简单很简单,任何人都可以参与进来,说难也很难,多少人进来后能够最终实现自己进入市场之初的目标后全身而退的,很少很少。点掌投教特邀一名从海员成功转型为交大的金融导师——汤健,听听他的转型之路。

      海员转金融,过程几近崩溃

      和很多从其他行业转型金融界的人士一样,汤健曾经是一个海员,长期在外飘洋过海,随后他攻读复旦大学工商管理硕士,恰巧在学校的过程中赶上了2007年的股市大牛市,他从此转行进入了金融行业。2008年遇到金融危机,股指期货推出,汤健又踏上了期货这条大路。

      然而转型之路充满坎坷,汤健在回顾的时候用了“心酸”二字来形容。首先,在转型之路上是没有任何的老师教授,全靠自己摸索,摸索的过程非常辛苦。此外,当他交易系统刚刚搭建出来的时候,他所搭建模型的平台不对外提供服务了,导致他过往所有的测算数据以及所做的努力全都付之东流。当时的汤健几乎崩溃,他面临着所有的策略逻辑都需要自己重新搭建,而那个时候,人工智能并不发达,他每天要靠手工去统计所有的数据,再做大量的复盘测算,工作量之大难以想象。

      但接连的打击也没有击溃汤健的心理防线,最终他还是坚持了下来,否极泰来,他研究出了一套适用于市场的策略,实现了自我的突破!

      金融非投机,服务实业才是初衷

      随着汤健对投资领域的深入,他进入了商品期货的市场,当他真正进入后,发现资本市场其实并不是为投机者而存在,金融真正服务的对象应该是实业,一些做实业的公司迫切需要金融工具来规避他们实业的风险,包括对风险的对冲,以及对梯队的提升和培养,这样才能让他们在产业竞争中脱颖而出。

      期货这个工具在国外市场已经被应用的比较成熟了,而对我国来说,市场上大部分投资者不懂得这个博弈市场的一些特质,虽然可能对自己做处的产业链非常了解,但市场毕竟是人与人、资金与资金之间的博弈,有些投资者的传统思维会限制在期货领域的想象力。

      人性不一定要克服,但投资一定要有逻辑

      常言道,投资中贪婪与恐惧是人性最大的弱点,所有人都知道要去克服人性,但都做不到。对此,汤健认为,交易本身是一件轻松愉快的事情,人性是老天赐予的礼物,如果要把人性强制克服掉,那就违背人性了。所以投资者需要在投资中认知人性、打开人性,并且尽情的享受人性!

      不过对于投资而言,一定要有逻辑,如果对逻辑不清晰的话,只凭感觉,哪怕赢了,那也是靠运气,凭运气赚来的钱总有一天,也可能因运气不好一下子都亏回去。尤其是期货市场中,有可能一把梭哈瞬间翻倍,然而,如果在没有逻辑支撑的情况下仅凭运气,下一次再一把梭哈,就有可能统统亏完。

      另外,不少投资者对于期货有个误解,认为期货杠杆高,风险大。汤健并不认同,期货其实资金占用率非常小,如果在股票中满仓交易,那在期货中用十分之一仓位的资金就可以做到,这样反而增加了资金的利用率。所以对于期货,投资者需要理解透彻才行,而不要道听途说。

嘉宾介绍

汤健  三点一线期货交易法创始人

复旦大学工商管理硕士(MBA);十五年证券公司、期货公司高管从业经历;曾任量化私募基金投资总监;上海财经大学国际银行金融学院期货实战客座讲师;上海交大MBA股票&期货特约实战主讲导师;百亿级上市公司期货操盘团队专业指导老师; 三点一线期货交易法创始人;“天玑*价格波动解析系统”开发团队“健明君”成员;研发“搞定股票T+0只要3分钟”,秉承不预测,不预判,抓准波段。

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2020-07-13 16:25:34 展开全文 互动详情 7216人气

证监会拟对广发证券采取行政监管措施

  今日,证监会对广发证券在康美药业相关投行业务中的违规行为依法下发行政监管措施事先告知书,拟对广发证券采取暂停保荐机构资格6个月、暂不受理债券承销业务有关文件12个月的监管措施。对14名直接责任人及负有管理责任的人员分别采取认定为不适当人选10年至20年、公开谴责、限制时任相关高管人员领取报酬等监管措施,并责令广发证券对相关责任人员进行内部追责,按公司规定追回相关报酬收入。

  广发证券在相关业务风险爆发后,按照证监会强化风险管控要求,已启动全面自查,控制各项业务规模,防止新增风险。证监会同步对广发证券2014年以来相关投行业务情况进行全面核查。经查,广发证券及相关人员在相关投行项目执业过程中未能勤勉尽责,存在尽职调查环节基本程序缺失、缺乏应有的执业审慎、内部质量控制流于形式、未按规定履行持续督导义务等重大违规行为。根据违规事实和相关规定,证监会拟对广发证券采取前述暂停业务、实施整改等监管措施,并严肃追责相关责任人员。

  证监会重申,保荐机构及其他中介机构承担重要的“看门人”职责,是资本市场核查验证、专业把关的首道防线,必须严守诚实守信、勤勉尽责的底线要求。部分机构及从业人员缺乏职业操守,内控松散,管控失效,履职不力,把关不严,将严重损害资本市场秩序,破坏行业生态。对此,证监会始终保持高压态势,坚持有案必查、有错必惩,让违规者付出代价。

  随着新《证券法》颁布实施和注册制改革深入推进,保荐机构等各类中介机构的责任进一步加大,各机构必须提高认识、从严要求,切实把法规要求转化成归位尽责的内在动力和行动自觉,完善内部控制,强化风险意识,坚守勤勉底线,提高履职水平,充分发挥“看门人”作用。证监会也将严格落实有关法律法规要求,全面压实中介机构责任,持续加大监管执法力度,坚决惩处违法违规行为,净化市场环境,切实保护投资者合法权益,助力资本市场更好的发挥服务实体经济功能。

2020-07-10  来源:证监会

2020-07-13 09:13:42 展开全文 互动详情 3144人气

证监会和银保监会联合发布《证券投资基金托管业务管理办法》

  近日,中国证监会和中国银保监会联合修订发布了《证券投资基金托管业务管理办法》(以下简称《托管办法》)。

  《托管办法》自2020年5月9日至6月23日向社会公开征求意见。同时,证监会和银保监会通过征求相关部委意见、召开座谈会、视频调研等多种形式听取了各方面的意见。社会各界对《托管办法》内容总体支持,建议尽快发布实施。证监会和银保监会对社会各方提出的意见和建议,逐条认真研究,吸收采纳合理意见,进一步完善了《托管办法》。

  《托管办法》修订内容主要涉及以下几个方面:一是按照国家金融业对外开放的统一安排,允许外国银行在华分行申请证券投资基金(以下简称基金)托管业务资格,净资产等财务指标可按境外总行计算,并明确境外总行应承担的责任,强化配套风险管控安排。执行中,外国银行在华子行一体适用。二是结合监管实践完善监管要求,适当调整基金托管人净资产准入标准,强化基金托管业务集中统一管理,完善基金托管人持续合规要求,进一步丰富行政监管措施,强化实施有效监管。三是持续推进简政放权,简化申请材料,优化审批程序,实行“先批后筹”。四是统一商业银行及其他金融机构的准入标准与监管要求,将非银行金融机构开展基金托管业务有关规定整合并入《托管办法》。

  《托管办法》出台后,证监会相应更新基金托管资格相关行政许可事项的服务指南,包括外国银行在华分行在内符合条件的金融机构均可依法报送相关申请。证监会将会同银保监会加强对基金托管人及基金托管业务的日常监管,持续强化执法力度,惩处违法违规行为,切实保护投资者合法权益。

2020-07-10  来源:证监会

2020-07-13 09:13:01 展开全文 互动详情 1307人气

证监会发布关于延长财务报表有效期的规章修改决定

  为解决现行财务报表有效期规定带来的审核过程中财务报表集中过期,影响发行审核工作连续性的问题,证监会发布《关于修改〈首次公开发行股票并上市管理办法〉的决定》(以下简称《首发办法修改决定》)《关于修改〈科创板首次公开发行股票注册管理办法(试行)〉的决定》(以下简称《科创板首发办法修改决定》),自公布之日起施行。

  《首发办法修改决定》《科创板首发办法修改决定》,主要是对招股说明书引用的财务报表有效期条款进行修改,将特殊情况下发行人可申请适当延长财务报表有效期但至多不超过1个月,修改为至多不超过3个月。

  《首发办法修改决定》《科创板首发办法修改决定》自2020年5月15日至6月15日向社会公开征求意见。公开征求意见期间,共收到意见建议4条。社会各界均表示支持延长财务报表有效期的改革,认为此项改革有利于新股发行常态化以及支持实体经济发展。同时,有意见提出,建议强化审计截止日后审阅信息和下一报告期业绩预告信息的披露要求。经研究,已采纳该意见,通过同步修订《关于首次公开发行股票并上市公司招股说明书财务报告审计截止日后主要财务信息及经营状况信息披露指引》明确了上述要求。

2020-07-10  来源:证监会

2020-07-13 09:11:29 展开全文 互动详情 1387人气

A股交投“乘风破浪” 中国经济韧性与投资信心双升

      7月6日正值小暑,A股市场交投开启连续多日的“高温模式”。在此之前,多个经济数据率先回暖;投资者信心也逐步回升。

      一揽子数据和动向,显示出A股市场交投“乘风破浪”:连续5个交易日成交额破万亿元,其中7月6日以来连续3个交易日破1.5万亿元;沪指连涨7个交易日,成功站上3400点关口;此外,部分券商系统“宕机”、投资者跑步入场等信息也纷至沓来。虽然,幸福来得太快甚至有些超预期,但更多的是展现了宏观政策、监管政策高质量落实之后的一种必然。

      笔者认为,A股市场涌动的投资热情,是“最大政策效应”加持的实体经济在A股市场的投射;是资本市场因践行人民性监管、全力保障投资者利益,形成的正面效应。

      首先,高规格政策战“疫”与复工复产有序推进,“韧性”中国经济在承压后迅速“回弹”。

      新冠肺炎疫情发生后,中央应对疫情的研究部署可以形容为“高规格、大力度”,包括实施积极的财政政策,有针对性的减税降费措施,稳健且灵活适度的货币政策;推进就业优先政策,有序推动各类企业复工复产;积极扩大内需、稳定外贸,加快推动建设一批重大项目,加快释放新兴消费潜力。

      在强力政策加持下,中国经济的抗侵袭能力显著增强,活力快速恢复:5月份全国规模以上工业企业实现利润总额由4月份同比下降4.3%转为增加6%,且专家预测二季度GDP增幅大概率转正;6月份当月出口数据同比增速以人民币计价同样有望“负转正”;PMI指数连续4个月处于50%以上……

      持续积累的经济指标边际改善,投射于A股市场,是市场走强的最重要基本面支撑。

      第二,在应对疫情过程中,中国经济于变局中开新局,产业结构优化加速,资本市场是最重要的贡献者和受益者。

      疫情对于部分外贸企业、服务性行业、中小微企业造成了较为明显的冲击。但不可否认的是,中国经济发展的新动能正在发挥更重要的作用。

      统计局7月7日发布的数据显示,2019年我国“三新”(以新产业、新业态、新商业模式)经济增加值为161927亿元,相当于GDP的比重已经达到16.3%,比上年提高0.2个百分点;按现价计算的增速为9.3%,比同期GDP现价增速高1.5个百分点。同时,我国加快推进战略性新兴产业发展,着力打通生产、分配、流通、消费各个环节,逐步形成以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局。

      从资本对“风口”的反应来看,新基建、半导体、生物医药等高科技、高附加值行业,智慧农业、乡村振兴等传统产业转型,均已率先吸引了资金的大规模流入。

      第三,资本市场改革发展践行人民性监管,将投资者保护放在最重要位置,这是A股交投活跃的最直接原因。

      今年4月份以来,国务院金融稳定发展委员会多次强调,“发挥好资本市场的枢纽作用”、“提升市场活跃度”。证监会主席易会满在2020年“5·15全国投资者保护宣传日”活动上表示,“我们将始终践行监管的人民性,强化‘大投保’的理念,把保护投资者权益贯穿于资本市场改革发展稳定各项工作之中”。

      事实上,资本市场无论是推进注册制改革、上市公司提质、基础制度改革、还是切实守住风险底线,始终强调“大投保理念”,投资者也切实感受到资本市场的“新机”与“新局”,增强了财富获得感与可预期性,因此才能在恰当的契机下踊跃展开投资,并在客观上回馈了资本市场。

      当然,资本市场与实体经济、与投资者保护良性互动,并不意味着投资风险与专业门槛的降低。“投资有风险,入市需谨慎”——这是A股市场在每一位投资者入市之初就发出的真切提醒。笔者认为,摒弃投机观念,跟随经济脉动、寻找改革脉络、遵循价值投资,才是投资者实现财富获得感的最佳“脉案”。

2020-07-09  来源:证券日报

2020-07-10 09:10:03 展开全文 互动详情 2091人气

银保监会通报多家银行违规涉企收费案例

  中国银保监会8日消息,银保监会消费者权益保护局近日发布2020年第6号通报《关于银行违规涉企收费案例的通报》(以下简称《通报》),通报了6个违规涉企收费案例,涉及中国农业发展银行等5家银行。

  《通报》指出,近年来银行机构基本能够贯彻落实党中央、国务院决策部署,违规涉企收费问题有所减少。但是,部分银行及分支机构仍然认识不到位、落实不彻底,提供融资过程中存在强制搭售保险产品、超公示标准收取市场调节价费用、未提供服务而收费等行为。

  例如,中国农业发展银行贵州省湄潭县支行分别于2018年7月30日和10月31日向某公司发放“湄潭县中部片区改善农村人居环境建设项目”贷款合计2亿元。2018年7月25日,湄潭县支行要求借款人出具了购买由本行代理保险的承诺书作为贷款发放条件。借款人于2018年12月5日购买了湄潭县支行代理的华安财产保险公司遵义支公司的保险产品,保费合计4.5万元,湄潭县支行收取代理手续费1.1万元。

  《通报》指出,案例中相关银行违反了《商业银行服务价格管理办法》等法规制度。《通报》要求,各银行应严格加强收费管理和内部控制,不折不扣地落实党中央、国务院关于银行业减费让利、减轻企业负担的决策部署。下一步,银保监会将持续规范银行服务收费,严肃治理各类乱收费、推高企业融资综合成本的行为。

2020-07-09  来源:中国证券报·中证网

2020-07-10 09:05:57 展开全文 互动详情 2516人气

场外配资死灰复燃 法律风险不容忽视

      近期A股大幅拉升,有些人动起了借钱炒股的念头。一些场外配资平台瞄准其中商机,半地下、半公开地又做起了场外配资生意。有律师对证券时报记者表示,场外配资不仅加了杠杆,放大了投资风险,而且法律风险非常大。

      场外配资卷土重来 宣传满是“诱惑”

      近期股票场外配资的信息又多了起来。

      记者发现,有配资网站在显著位置标注“一个涨停收益110%”、“3~10倍杠杆随意配”等诱人宣传语。

      在一个股票配资交流群里,记者发现不少人称由于行情太过火爆,很多平台无法提供杠杆融资,充值进去的钱又被退回。

      一家名为“明道配资”的客服人员对记者称,直接在网站注册然后申请配资即可,对借款人没有门槛要求。但当记者问及平台资金由谁监管、是否会卷款跑路时,客服人员表示,“配资账户是由投资人委托平台开设并协助监管的,风控体系完善,平台自身不设资金池,所有资金均由第三方支付平台托管,并由工商银行负责资金监管,从根本上避免平台携款逃跑的可能性。”

      随后记者致电工商银行相关工作人员求证是否与上述配资平台有合作,该工作人员回复称,在工商银行后台系统并没有查到与此平台有任何业务合作关系,并提醒记者不要上当受骗。

      值得一提的是,该客服人员一直暗示记者可以先少量入金体验配资炒股,“现在这波牛市如果不抓住就错过了发财的机会,几年难得一遇,我们配资平台非常正规,合作的证券公司也很多,包括广发证券、招商证券、光大证券、华西证券、安信证券等。”

      记者在查看其他配资平台网站时发现,有些配资公司给出VIP客户最高12倍杠杆,起配资金30万元,最多500万元,1个月的账户管理费为18000元。

      多数配资公司的配资流程较为简单。记者随机注册了一家配资公司网站并充值100元进行体验,但在转账过程中,是将资金转向一位名叫许育圃的个人银行账号,支付宝提醒交易存在风险,中断支付。随后该网站工作人员表示,需要手机银行转账,到账后才可继续操作下一步配资。

      “我们之前算过账,线上配资月利率0.6%,年化利率大概7.2%,但是线上配资公司大多数都有隐藏的其他费用,包括隔夜费、递延费等,细算下来月息在8%左右。”北京一位线下配资平台人士向记者表示。

      上述北京线下配资平台人士称,“我们现在基本不做宣传,都是朋友介绍,尤其是现在行情好前来配资的散户比较多,三五年才等来这么一波行情,而且我们配资都是和个人签合同,相当于我借钱给你炒股。我们最高只提供5倍杠杆,月息2%。”

      场外配资死灰复燃背后:A股连续快速拉升

      近期场外配资死灰复燃背后,是A股市场出现连续快速拉升行情。

      行情数据显示,6月底,上证指数尚在3000点之下,7月份短短几个交易日即快速突破3400点大关。由于近期市场普涨,年内主要市场指数均实现大幅上涨,其中创业板指年内涨幅已接近50%。个股的涨势更为惊人。记者根据Wind数据统计发现,在剔除2020年上市的股票后,有171只股票价格年内实现翻倍。

      市场火热也激发了投资者的交投意愿,两市成交额已连续5个交易日突破1万亿元。两融余额也急速增加,在短短几天时间里增加超过千亿元。

      不过,出于防范风险要求,目前券商对于两融开户存在50万元的资产门槛。这可能使得个别不符合两融开户资格的激进投资者,转向场外配资等渠道融资炒股。

      场外配资法律风险不容忽视

      上海汉联律师事务所律师宋一欣在接受证券时报记者采访时认为,对于场外配资合同,2019年11月最高人民法院印发的《全国法院民商事审判工作会议纪要》明确提出,应认定为无效。宋一欣认为,场外配资不仅是加了杠杆,放大了投资风险,而且法律风险非常大。

      北京市盈科(深圳)律师事务所律师朱逸聪向记者表示,场外配资合同被确认无效后,关于责任的承担主要分五种情况。第一,配资方根据场外配资合同的约定,请求用资人向其支付约定的利息和费用的,人民法院不予支持;第二,配资方要求分享用资人因使用配资所产生的收益,人民法院不予支持;第三,用资人因为配资导致投资损失,要求配资方予以赔偿的,人民法院不予支持;第四,用资人能够证明因配资方采取更改密码等方式控制账户,使得用资人无法及时平仓止损,并据此请求赔偿遭受的损失,人民法院依法予以支持;第五,用资人能够证明配资合同是因配资方招揽、劝诱而订立,人民法院应当综合考虑配资方招揽劝诱行为的方式、对用资人的实际影响、用资人自身的投资经历、风险判断和承受能力等因素,判决配资方承担与其过错相适应的赔偿责任。

2020-07-09  来源:证券时报

2020-07-10 09:03:25 展开全文 互动详情 2992人气

从校长到资管大鳄的转型之路

从校长到资管大鳄的转型之路

——点掌投教特邀亿舟创始人张建龙回顾职业生涯

      张建龙曾经从事的是教育行业,长期担任小学校长一职。但他不甘安逸,毅然决然地下海经商,在创业的过程中有过辉煌也有过濒临破产的经历,但他凭借着“江西老表”骨子里敢于打拼的奋斗精神,终于成功把握自己的命运,成为一名现象级的资管大鳄。

      点掌投教特邀亿舟集团董事兼联合创始人——张建龙,谈谈他的投资理念,分享他精彩的投资故事。

      从小学校长华丽转身为资管机构掌门人

      张建龙的从业经历非常特殊。早先,他在江西省上饶市担任小学老师的工作,并担任了十多年的校长。之后,他跟随自己的同学一起下海创业,进军实业界,从事了包括:铁矿石、煤矿、塑料颗粒、造纸、餐饮等行业,他笑称,自己有着丰富的实业经验。

      2011年,一次偶然的机会他结识了同为江西老表的方建华。两人相见如故决定跨领域从事金融行业。经过几年的良好运营和管理,他们创立的亿舟集团现如今已经颇具规模,主要从事私募基金管理和财富管理业务。我国也已经全面迈入资产管理和私募的时代,他的公司未来前景一定非常广阔。

      此外,亿舟目前还积极的回馈社会,它和上海市慈善基金会成立了一个亿规模的慈善基金。这部分钱将全部用于支援需要被援助的人群。

      将实业经历应用于金融投资

      不少投资界人士都曾公开表示丰富的实业经历对于金融市场的运作是非常有裨益的。

      张建龙的实业经历丰富,对于具体的行业非常熟知,有助于降低资本管控、融资的风险。张建龙有一次和一家房地产公司谈融资项目的时候,由于对于房地产行业有一定的了解且他通过严谨审慎的尽职调查后,发现这家公司的真实情况和提供的材料相比相差较远,他果断拒绝了这笔融资项目,从而为公司管控风险。

      个人投资者也是如此,如果想要投资某家公司,投资者们也应该对这家公司的运营模式、经营状况有非常清晰的认知,这正所谓”知己知彼,百战不殆”。

      股权投资前景广阔

      股权市场近年来发展非常迅速。以往,企业要融资需要向银行借钱,可是银行借钱的成本较高,所以股权融资将会是一个很好的替代品,很有可能是未来10年乃至20年的发展方向。

      相比于债权融资,股权融资有其独特的优势。首先,股权可以选择的退出机制较多,比较灵活。其次,如果投资者成为了一家公司的股东,投资者们往往会群策群力,整合人脉,投入资源,共同治理公司。而债权融资的话,投资者在拿到固定的年化收益就不会过多的关注这家公司。公司的人力资源就会有所减少,发展速度受到一定的影响。投资者在选择股权标的公司的时候要着重关注该公司是否处于朝阳产业以及有无国家支持的公司和核心竞争力,还要密切关注公司的现金流,考察其是否能够稳健增长。

嘉宾介绍:

张建龙 亿舟集团董事兼联合创始人

多年的金融从业经验,曾任赛越投资(上海)有限公司融资部总经理,以互联网金融见长,为二十多家企业提供融资服务方案,参与十多个项目的前期尽调和融资方案设计;曾任江西汇金投资管理有限公司董事总经理;精汇矿业有限公司董事长;亿舟集团总经理;亿舟集团董事兼联合创始人;有着丰富的综合管理经验和传授技巧,多年金融行业经历,凭借丰富的社会经验和独到的见解,积累了大量金融人脉资源。

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2020-07-09 16:27:00 展开全文 互动详情 4196人气

资金积极入市 A股继续上涨 投资者勿盲目跟风炒作

  8日,A股继续上涨,上证综指收盘站上3400点,创29个月收盘新高。两市成交额连续三个交易日超1.5万亿元。8日接受中国证券报记者采访的专家表示,各类资金积极入市推动近期股市显著上涨,但投资者应保持理性,切勿盲目跟风炒作。

  股市增量资金充沛

  专家认为,中国经济基本面回暖为股市上涨提供支撑,投资者积极入市在一定程度上提高市场人气。

  “近期股市上涨有其合理性,缘于国内疫情得到明显控制,经济活动正步入稳步恢复阶段。”清华大学国家金融研究院副院长、上市公司研究中心主任王娴表示,自疫情发生以来,海外主要经济体为刺激经济,实施了宽松货币政策,使全球流动性极为充裕,无风险利率大幅下降,资金向新兴经济体溢出,外资持续流入A股市场。

  东方证券首席经济学家邵宇认为,增量资金充沛是此轮行情主要推动力,流动性充裕主要有以下几方面支撑因素:一是大类资产配置开始从房地产向权益产品转移;二是经济基本面迎来修复趋势;三是资本市场改革等利好因素提升投资情绪,也在一定程度上助推股市上涨。

  “股市近期上涨主要有如下四个原因:首先,从经济基本面看,市场普遍对二季度经济数据持有较好预期;其次,近期资本市场深改也在持续提升市场做多信心;再者,资金总体较为宽松,在一定程度上支持股市上涨;此外,海外股市近期反弹行情也起到示范效应。”中银证券全球首席经济学家管涛分析。

  “目前,个人投资者正预期经济复苏、金融改革等利好,以及当前环境将推动企业业绩增长和市场繁荣。”新时代证券首席经济学家潘向东说。

  切忌过度追逐短期趋势

  机构认为,市场在短期较快上涨后,存在休整需求。投资者应警惕风险、理性投资。

  “个人投资者应提高风险意识,树立理性投资理念。”管涛分析,一方面,前期资金通过拉涨大蓝筹板块抬高股指,但对做多的动能消耗也较大。如果股指持续较快上涨,可能迅速降低A股估值洼地优势,一旦出现估值虚高而缺乏基本面支持,市场极易出现调整。另一方面,目前海外疫情风险较大,如影响经济复苏,海外风险资产调整也可能对国内市场产生影响。

  “A股市场慢牛可期,个人投资者应做好投资管理、坚持长期投资,方能获得更好收益。”兴业银行首席经济学家、华福证券首席经济学家鲁政委建议。

  行情将回归基本面

  展望下半年A股市场,业内人士认为,市场将回归基本面,上涨动能将主要由盈利复苏驱动。

  光大证券策略分析师谢超认为,以最新收盘价计算,当前A股市值与广义货币(M2)的比值已升至2011年以来78%分位数,市场不再低估。这也意味着,前期由货币驱动的估值修复阶段已结束,后期上涨需由盈利复苏驱动。在乐观情绪驱动下,短期市场上涨可能还会延续,应重点关注政策信号,包括监管部门对资本市场和货币政策方面的态度等。

2020-07-09  来源:中国证券报·中证网

2020-07-09 09:08:28 展开全文 互动详情 4084人气

下半年投资增长有望走出V字型

  在新冠肺炎疫情影响下,基建已成为稳定经济增长重要手段。随着基建补短板相关政策陆续出台,财政投放持续加码将成为基建投资进一步上行推动力。“今年投资增长将走出V字型发展轨迹:上半年投资结束下降态势,下半年将重新实现增长。”中国宏观经济研究院投资所研究员刘立峰日前对中国证券报记者表示,后续应采取更加务实政策措施,创造有利的体制与政策环境促进投资发挥重要的启动和带动作用。

  基建项目密集开工

  一方面,交通领域基建正快马加鞭。交通运输部部长李小鹏日前表示,要着力扩大交通固定资产有效投资。持续加强投资项目调度,推动新建项目“应开尽开、能开快开”。国铁集团日前介绍,预计今年开通铁路新线4400公里左右,其中高铁2300公里左右。

  另一方面,各地基建项目密集开工。据国内钢铁资讯机构“我的钢铁”统计,国家发改委及地方发改委等相关部门6月公布43项重大基建项目最新进展,合计总投资超7400亿元。

  此外,全国共有26个地区发布专门针对新基建的政策文件。据不完全统计,从“新基建”项目发布数量和金额看,目前共有超过4550个新基建项目出炉,总投资额超过3.6亿元。

  中金公司研究部副总经理詹奥博认为,有关部门支持“两新一重”建设(即“新型基础设施”“新型城镇化”“交通、水利等重大基础设施”)为新一轮基建投资点明方向,带来大量基建项目。

  财政持续加码

  有消息显示,财政部已向省级财政部门下达新一批地方新增专项债额度。截至6月末,各地已组织发行专项债券2.23万亿元,其中5月新增专项债发行规模9980亿元,创历史新高。从资金投向看,专项债投向基建的比例显著上升。开源证券数据显示,二季度,专项债支持的项目新开工占比大幅提升至45.3%,明显高于一季度的26.6%。

  “当前财政加码仍在途中,后续财政投放会带动基建投资进一步上行。”中信证券研究所副所长明明表示,进入5月后,财政政策进一步加码,单月发行6773.2亿元国债和13024.6亿元地方债,净融资额超过1.5万亿元。大规模政府债券发行推高财政存款。Wind数据显示,截至5月末,财政存款共计51308亿元,较4月提高13084亿元,为近年来的相对高位。考虑到6月至7月将迎来新一轮特别国债发行,巨额财政投放可能将成为基建投资进一步上行推动力。

  投资有望逐渐改善

  “后疫情时期,基建投资和房地产开发投资增速会相应加快,预计全年基建投资增长8%。”交通银行金融研究中心首席研究员唐建伟表示,下半年投资有望逐渐改善,中国全年经济增长前低后高态势已经明确。

  中国银行国际金融研究所研究员范若滢认为,预计下半年基建投资将加速推进,助力经济平稳发展。各地方已公布的重点建设项目计划表现出明显偏重于新基建项目的特征。

  在基建投资方面,有以下措施值得期待:一是提高审批效率,进一步优化基建项目审批流程、精简审批环节、创新审批机制、压缩审批时间,从而加快推进基建项目进度;二是灵活安排融资模式,优化营商环境,提高民间资本和外资长期资本参与基建项目的热情,提振市场主体长期投资经营信心;三是不同地方要结合自身经济发展情况与特色,加强基建项目规划,避免重复建设、资源浪费的问题。

2020-07-09  来源:中国证券报·中证网

2020-07-09 09:07:16 展开全文 互动详情 3610人气
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互联网跟帖评论服务管理规定

第一条 为规范互联网跟帖评论服务,维护国家安全和公共利益,保护公民、法人和其他组织的合法权益,根据《中华人民共和国网络安全法》《国务院关于授权国家互联网信息办公室负责互联网信息内容管理工作的通知》,制定本规定。

第二条 在中华人民共和国境内提供跟帖评论服务,应当遵守本规定。

本规定所称跟帖评论服务,是指互联网站、应用程序、互动传播平台以及其他具有新闻舆论属性和社会动员功能的传播平台,以发帖、回复、留言、“弹幕”等方式,为用户提供发表文字、符号、表情、图片、音视频等信息的服务。

第三条 国家互联网信息办公室负责全国跟帖评论服务的监督管理执法工作。地方互联网信息办公室依据职责负责本行政区域的跟帖评论服务的监督管理执法工作。

各级互联网信息办公室应当建立健全日常检查和定期检查相结合的监督管理制度,依法规范各类传播平台的跟帖评论服务行为。

第四条 跟帖评论服务提供者提供互联网新闻信息服务相关的跟帖评论新产品、新应用、新功能的,应当报国家或者省、自治区、直辖市互联网信息办公室进行安全评估。

第五条 跟帖评论服务提供者应当严格落实主体责任,依法履行以下义务:

(一)按照“后台实名、前台自愿”原则,对注册用户进行真实身份信息认证,不得向未认证真实身份信息的用户提供跟帖评论服务。

(二)建立健全用户信息保护制度,收集、使用用户个人信息应当遵循合法、正当、必要的原则,公开收集、使用规则,明示收集、使用信息的目的、方式和范围,并经被收集者同意。

(三)对新闻信息提供跟帖评论服务的,应当建立先审后发制度。

(四)提供“弹幕”方式跟帖评论服务的,应当在同一平台和页面同时提供与之对应的静态版信息内容。

(五)建立健全跟帖评论审核管理、实时巡查、应急处置等信息安全管理制度,及时发现和处置违法信息,并向有关主管部门报告。

(六)开发跟帖评论信息安全保护和管理技术,创新跟帖评论管理方式,研发使用反垃圾信息管理系统,提升垃圾信息处置能力;及时发现跟帖评论服务存在的安全缺陷、漏洞等风险,采取补救措施,并向有关主管部门报告。

(七)配备与服务规模相适应的审核编辑队伍,提高审核编辑人员专业素养。

(八)配合有关主管部门依法开展监督检查工作,提供必要的技术、资料和数据支持。

第六条 跟帖评论服务提供者应当与注册用户签订服务协议,明确跟帖评论的服务与管理细则,履行互联网相关法律法规告知义务,有针对性地开展文明上网教育。跟帖评论服务使用者应当严格自律,承诺遵守法律法规、尊重公序良俗,不得发布法律法规和国家有关规定禁止的信息内容。

第七条 跟帖评论服务提供者及其从业人员不得为谋取不正当利益或基于错误价值取向,采取有选择地删除、推荐跟帖评论等方式干预舆论。跟帖评论服务提供者和用户不得利用软件、雇佣商业机构及人员等方式散布信息,干扰跟帖评论正常秩序,误导公众舆论

第八条 跟帖评论服务提供者对发布违反法律法规和国家有关规定的信息内容的,应当及时采取警示、拒绝发布、删除信息、限制功能、暂停更新直至关闭账号等措施,并保存相关记录。

第九条 跟帖评论服务提供者应当建立用户分级管理制度,对用户的跟帖评论行为开展信用评估,根据信用等级确定服务范围及功能,对严重失信的用户应列入黑名单,停止对列入黑名单的用户提供服务,并禁止其通过重新注册等方式使用跟帖评论服务。国家和省、自治区、直辖市互联网信息办公室应当建立跟帖评论服务提供者的信用档案和失信黑名单管理制度,并定期对跟帖评论服务提供者进行信用评估。

第十条 跟帖评论服务提供者应当建立健全违法信息公众投诉举报制度,设置便捷投诉举报入口,及时受理和处置公众投诉举报。国家和地方互联网信息办公室依据职责,对举报受理落实情况进行监督检查。

第十一条 跟帖评论服务提供者信息安全管理责任落实不到位,存在较大安全风险或者发生安全事件的,国家和省、自治区、直辖市互联网信息办公室应当及时约谈;跟帖管理服务提供者应当按照要求采取措施,进行整改,消除隐患。

第十二条 互联网跟帖评论服务提供者违反本规定的,由有关部门依照相关法律法规处理。

第十三条 本规定自2017年10月1日起施行。

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