胜利股份股东润铠胜投资吃警示函 承诺增持1亿成忽悠

中国证券监督管理委员会广东监管局网站近日公布的行政监管措施决定书（〔2019〕54号）显示，经查，广州润铠胜投资有限责任公司（以下简称“润铠胜”）存在如下问题：

2018年2月14日，山东胜利股份有限公司（以下简称“胜利股份”，000407.SZ）披露的《关于公司大股东增持公司股份计划的公告》显示，润铠胜承诺自公告日起12个月内拟增持不低于1亿元的胜利股份股票。润铠胜未能按期履行承诺。此外，润铠胜未能对所持胜利股份股票被冻结事项及时履行临时信息披露义务，未积极配合一致行动人的信息披露工作，违反了《上市公司信息披露管理办法》第四十六条的相关规定。

按照《上市公司监管指引第4号—上市公司实际控制人、股东、关联方、收购人以及上市公司承诺及履行》第六条规定和《上市公司信息披露管理办法》第五十九条规定，中国证券监督管理委员会山东监管局决定对润铠胜采取出具警示函的行政监管措施，并记入证券期货市场诚信档案。润铠胜应充分吸取教训，加强相关法律法规学习，合法合规从事证券交易活动。

经中国经济网记者查询发现，润铠胜成立于2016年9月27日，为广东恒润互兴资产管理有限公司全资子公司，注册资本3亿人民币，赖钦祥为法人代表、执行董事兼总经理。广东恒润互兴资产管理有限公司第一大股东为广东恒润华创实业发展有限公司，持股比例53.85%。

胜利股份成立于1994年5月11日，注册资本8.8亿元，于1996年7月3日在深圳证券交易所挂牌，截至2019年9月30日，山东胜利投资股份有限公司为第一大股东，持股8788.63万股，持股比例9.99%，润铠胜为第二大股东，持股8207.59万股，持股比例9.33%。

胜利股份2018年2月14日发布的《董事会关于公司大股东增持公司股份计划的公告》显示，胜利股份于2018年2月13日收到大股东润铠胜增持公司股份计划的告知函，润铠胜计划从即日起12个月内，增持公司股份，拟增持资金累计不低于人民币1亿元。

《上市公司信息披露管理办法》第四十六条规定：上市公司的股东、实际控制人发生以下事件时，应当主动告知上市公司董事会，并配合上市公司履行信息披露义务。

（一）持有公司5%以上股份的股东或者实际控制人，其持有股份或者控制公司的情况发生较大变化；

（二）法院裁决禁止控股股东转让其所持股份，任一股东所持公司5%以上股份被质押、冻结、司法拍卖、托管、设定信托或者被依法限制表决权；

（三）拟对上市公司进行重大资产或者业务重组；

（四）中国证监会规定的其他情形。

应当披露的信息依法披露前，相关信息已在媒体上传播或者公司证券及其衍生品种出现交易异常情况的，股东或者实际控制人应当及时、准确地向上市公司作出书面报告，并配合上市公司及时、准确地公告。

上市公司的股东、实际控制人不得滥用其股东权利、支配地位，不得要求上市公司向其提供内幕信息。

《上市公司监管指引第4号—上市公司实际控制人、股东、关联方、收购人以及上市公司承诺及履行》第六条规定：除因相关法律法规、政策变化、自然灾害等承诺相关方自身无法控制的客观原因外，超期未履行承诺或违反承诺的，我会依据《证券期货市场诚信监督管理暂行办法》将相关情况记入诚信档案，并对承诺相关方采取监管谈话、责令公开说明、责令改正、出具警示函、将承诺相关方主要决策者认定为不适当担任上市公司董事、监事、高管人选等监管措施。

在承诺履行完毕或替代方案经股东大会批准前，我会将依据《证券期货市场诚信监督管理暂行办法》及相关法规的规定，对承诺相关方提交的行政许可申请，以及其作为上市公司交易对手方的行政许可申请（例如上市公司向其购买资产、募集资金等）审慎审核或作出不予许可的决定。

《上市公司信息披露管理办法》第五十九条规定：信息披露义务人及其董事、监事、高级管理人员，上市公司的股东、实际控制人、收购人及其董事、监事、高级管理人员违反本办法的，中国证监会可以采取以下监管措施：

（一）责令改正；

（二）监管谈话；

（三）出具警示函；

（四）将其违法违规、不履行公开承诺等情况记入诚信档案并公布；

（五）认定为不适当人选；

（六）依法可以采取的其他监管措施。

以下为原文：

关于对广州润铠胜投资有限责任公司采取出具警示函措施的决定

〔2019〕54号

广州润铠胜投资有限责任公司：

2018年2月14日，山东胜利股份有限公司（以下简称胜利股份）披露的《关于公司大股东增持公司股份计划的公告》显示，你公司承诺自公告日起12个月内拟增持不低于1亿元的胜利股份股票。你公司未能按期履行承诺。此外，你公司未能对所持胜利股份股票被冻结事项及时履行临时信息披露义务，未积极配合一致行动人的信息披露工作，违反了《上市公司信息披露管理办法》第四十六条的相关规定。

按照《上市公司监管指引第4号—上市公司实际控制人、股东、关联方、收购人以及上市公司承诺及履行》第六条规定和《上市公司信息披露管理办法》第五十九条规定，我局决定对你公司采取出具警示函的行政监管措施，并记入证券期货市场诚信档案。你公司应充分吸取教训，加强相关法律法规学习，合法合规从事证券交易活动。

如果对本监督管理措施不服，可以自收到本决定书之日起60日内向中国证券监督管理委员会申请行政复议，也可以自收到本决定书之日起6个月内向有管辖权的人民法院提起诉讼。复议与诉讼期间，上述监督管理措施不停止执行。

中国证券监督管理委员会山东监管局

2019年10月31日

2019-11-06                                         来源：中国经济网                                      

文化长城被证监会立案调查 股价“一”字跌停 投资者维权索赔或已在路上

10月24日至11月4日的8个交易日当中，文化长城(300089)有6个交易日呈现出涨停走势，成为近期市场当中颇受关注的明星品种。

文化长城11月4日晚间发布公告称，公司于2019年11月4日收到中国证监会《调查通知书》。因公司涉嫌信息披露违法违规，根据《中华人民共和国证券法》的有关规定，中国证监会决定对公司立案调查。

受到消息的影响，文化长城今日开盘之后呈现出“一”字涨停走势。在此前一个交易日，文化长城已经下跌6.35%。

截至e公司发稿时止，文化长城报于4.91元，下跌0.55元，跌幅为10.07%。

目前尚不知道文化长城被立案的具体原因。不过值得注意的是，文化长城此前已经表示，对于子公司翡翠教育丧失控制权。

回溯前情，文化长城与翡翠教育原股东于2018年3月27日完成翡翠教育100%股权过户事宜，相关工商变更登记手续已办理完毕，文化长城持有翡翠教育100%的股权。文化长城于同日向翡翠教育委派了3名董事及2位监事并进行了工商备案，翡翠教育董事会和监事会成员完成变更，同时，文化长城对翡翠教育的《公司章程》进行了完善修订，规定了翡翠教育股东、董事会、董事长和总经理的内部审批权限。

2018年4月份翡翠教育财务报表全部并入文化长城。 但是，2018年以来，翡翠教育拒绝提供有效财务报表及相关财务资料。2018年年报审计期间，文化长城通过审计发现，翡翠教育在未经母公司同意的情况下，私自与外部无业务关系的第三方进行大额资金往来，大额银行存款银行函证不符。2018年8月，在母公司不知情的情况下，私自处理全资子公司股份，导致公司对孙级子公司的控股权灭失。

文化长城在6月17日披露的《关于公司年报问询函的回复 》中称：“至2018年年报审计结束，我们认为，公司总部对翡翠教育已经丧失控制权。”

文化长城在11月1日的公告当中称， 由于目前公司已对翡翠教育失去控制，2019年半年报未合并翡翠教育。公司已在深圳市中级人民法院起诉请求解除与翡翠教育原股东和核心管理层团队签署的《发行股份及支付现金购买资产协议》和《盈利及减值补偿协议》，请求判令向原告返还已经支付的股份和现金等；同时正式向针对翡翠教育部分原股东关于股权转让款纠纷的诉讼提出上诉。公司正在积极准备开庭审理资料。

“文化长城有很大可能被证监会处罚,根据司法解释的规定，文化长城如因虚假陈述而受罚，受损投资者将可以索赔。”广东奔犇律师事务所主任刘国华律师表示，根据《证券法》及最高人民法院虚假陈述司法解释规定，上市公司因虚假陈述受到中国证监会行政处罚的，权益受损的投资者可以向有管辖权的法院提起民事赔偿诉讼（包括投资差额、佣金、印花税及利息损失)。

刘国华认为，文化长城投资者索赔条件暂定为在2019年11月5日(不含当日)之前买入文化长城股票，并且在2019年11月5日后卖出或继续持有股票的受损投资者。具体索赔条件将根据证监会的处罚文件调整。

文化长城的2019年三季报显示，截至2019年9月30日，公司的股东人数为2.13万户。

2019-11-05 来源：证券时报

大方向，小调整 ——点掌投教特邀金牌分析师解读宏观政策

大方向，小调整

——点掌投教特邀金牌分析师解读宏观政策

经济全球化是历史潮流，开放合作是时代大势。合作无界，发展无疆。站在新的起点上，投资者应该如何把握最新的市场热点和投资风向呢？为了帮助投资者了解最新的宏观政策，树立价值投资的理念和策略思路，点掌投教特别邀请到了中期期货研究所宏观和股指期货分析师，闫星月老师。

闫星月老师曾获"中金杯"金融期货及衍生品知识竞赛一等奖、中国期货业协会“期货功能大家说”课题研究二等奖、上海金融业联合会研究成果三等奖、并于艾扬担任宏观经济和股指期货分析讲师，在期货日报、证券日报、七禾网等媒体发表过数篇宏观和股指期货研究性文章，多次在对外会议中担任宏观经济的演讲嘉宾，同时参与中期协、中金所等相关课题研究，目前主要从事宏观经济和股指期货分析，并专注于大类资产配置的研究。

她是如何解读最新的宏观政策的呢？就让我们来听听她是怎么说的吧！

经济换档期的增长点在哪里？

整体来看，当前经济处于新常态，经济换档时期。从今年一季度经济数据来看表现比较好，但市场观点分歧也比较大。那么从本月公布的经济数据来看，我们认为经济在底部稳步运行。一季度的数据之所以会表现较好，主要在于一季度政策的执行力度较大，一季度的整体宏观背景是：外部环境风险情绪较好，尤其是从去年3月底开始的中美贸易关系，得到了极大的缓和，内部环境是：央行自去年12月底开始多次定向降准，相关的减税降费政策陆续落地，这些都极大的刺激了内外部的需求。

新的经济增长点主要是对内培育新的需求。在于政府对资源的优化配置，除了基础设施建设、房地产等传统领域，我国在绿色发展、5G技术、教育、医疗、养老等领域面临新的快速增长的需求。要将这些领域培育就需要良好的市场环境：比如降低市场准入壁垒，并加强事中事后监管；坚持国有企业“竞争中性”，让民营企业与国有企业公平竞争；进一步推动简政放权，减少对市场的行政干预等。

对外：坚持深化市场化改革、扩大高水平开放。比如首届中国国际进口博览会的成功举行也体现了我国贸易自由化发展战略，也是向世界表态将继续扩大开放的立场，以及实现高水平对外开放举措的愿景。另外加强了金融领域的对外开放，比如放开外资的准入制度；利率市场化改革，比如央行行长易纲近期表示可能不再公布贷款基准利率，以及人民币走向国际化，实现人民币成为可兑换货币的长期目标。

大方向，小调整

对于国内当前的宏观经济形势，政策调整将用六个字概括：大方向，小调整。

所谓大方向，即要知道国家对经济指引方向，即由过去从高速增长向高质量发展。那么在为了实现高质量发展的目标中，我们就要考虑到，过去高速发展的动力来自什么地方，这样才能了解到如何实现高质量发展。

所谓的小调整，即当下经济环境下，政策的逆周期调整会比较频繁，通过财政和货币政策进行统筹协调。最终目的的方向不变，即为了实现更好的高质量发展。举例今年前四个月的政策调整来看，当经济有所转好的情况下，政策可能会略微的收紧，而在经济面临压力的情况下，政策则可能略微的放松，这一点尤其是在货币政策方面显的比较突出。主要是由于财政政策，其时滞相对较长，且政策实施期内时间相对比较长，可能会在1-3年左右，而货币政策操作实施的会比较灵活，对当期利率变化可能较为明显。

闫星月老师的访谈视频欢迎广大投资者登录点掌投教网站收看。“知道越多，风险越小。“点掌投教也将聘请更多专业的财经大咖为广大投资普及金融投资中的各种专业知识和风险防范方法，欢迎大家继续关注点掌投教。

收到重庆证监局行政处罚决定书 欢瑞世纪称将承担责任加强治理

　　11月4日晚间，欢瑞世纪披露公告，称公司于当日收到证监会重庆监管局《行政处罚决定书》，涉嫌信息披露违法一案已调查、审理终结，证监局依法对公司及相关责任人作出责令改正、给予警告、罚款的行政处罚。

　　公告显示，欢瑞世纪主要涉嫌违法事实如下：欢瑞影视2013年-2016年存在少计提坏账准备的问题及未披露关联方占用资金情况；欢瑞影视2013年、2014年存在提前确认收入的问题；欢瑞影视未能提供真实、准确、完整的2013年度、2014年度、2015年度及2016年半年度的财务数据，导致欢瑞世纪公开披露的重大资产重组文件存在虚假记载及重大遗漏。

　　根据《证券法》第一百九十三条第一款规定，重庆证监局责令欢瑞世纪改正，给予警告，并处以罚款；对相关责任人给予警告并处罚款。

　　欢瑞世纪表示，公司将承担相应的责任，并积极履行和配合执行本次行政处罚的决定。公司就上述违法违规事项诚恳地向广大投资者致歉，公司及相关责任人将引以为戒，严格遵守各项法律法规和相关规定，继续加强公司内部治理规范化，争取以良好的业绩回报全体投资者。公司将继续加强实际控制人和董监高对相关法律法规的学习，提高信息披露质量、规范财务体系建设、强化应收账款管理等，树立合规尽责、规范发展的内部治理体制和经营理念。

　　公司同时表示，目前公司经营情况正常，未发生重大变化，未来经营亦未受到影响。此外，公司继续立足于优质内容制作，不断加强项目的储备和开发。2019年上半年公司共开机拍摄影视剧（含非执行制片剧）2部约122集，包括《琉璃美人煞》和反映基层公务员生活的《权与利》，现均已杀青；预计开机的影视剧包括当代都市剧《南风知我意》等，现实主义题材项目储备增加。公司将继续以剧集制作和艺人经纪为核心，强化主业、稳健经营。

2019-11-05 来源：证券日报

长期视角、基本面分析、逆向投资，居然可以完美结合！

长期视角、基本面分析、逆向投资，居然可以完美结合！

——点掌投教特邀基金经理揭秘投资秘诀！

为了帮助投资者了解更多专业机构价值投资的理念和策略思路，点掌投教特别邀请到了墨锋投资总经理，周栋老师。

周栋，墨锋投资总经理。是中南财经政法大学法学硕士，法学与金融学双学位，曾在国有大型银行从业十年，历任多家分支机构负责人，也是墨锋慧远基金经理。周总在A股、港股、美股有较为丰富的经验，投资风格平衡稳健，偏重从基本面出发选股，目前重点覆盖医药和消费行业。

就让我们有请周栋老师，来为大家一一介绍吧。

墨锋自成立开始就定位于是投研驱动型的机构，投资的世界纷繁复杂，而单个人的认知边界非常有限，于是我们思考如何在投资研究的过程中以理论与实践结合的方式构建能够适应市场变化的策略体系，首先想到的是团队合作，以各自不同的视角实现探索过程中的互补，其次就是人才梯队的培养，因为单个人或者几个人的知识结构、认知水平可能出现老化和陈旧，需要有生长于不同时代的新人带给我们观察投资世界的新视角；最后就是公司每个人都需要适应主动学习和持续学习的过程。

因此我们借鉴了国外的资本集团（The Capital Group）还有国内信璞投资的做法，开展以行业研究实习生计划为载体的人才培养机制，通过自2015年以来的六期行研实习生的培训培养，我们发现收获良多。

首先，培训和实习的过程是教学相长的过程，通过与同学们的交流互动和共同学习，找出了我们自身认知的短板加以弥补，针对每一期对实习内容的反馈对培训内容的修改，使我们自身的投资逻辑和投资体系更加系统化；

其次，参与培训和实习的同学们，毕业工作共去了各行各业，其中也有相当部分留在金融领域，包括二级市场的买方和卖方工作，成为我们接触社会、调研信息的触角和渠道；

再者，过程中公司全员（包括合规风控运营等各个岗位的同事）都一通跟随培训，参与投研例会和实习汇报与讨论，使得公司内部形成积极向上的学习氛围，投研岗位之外的同事也不断加深对行业研究的认识。

墨锋投资的投资策略核心为“长期视角+基本面分析+逆向投资”，如何理解？

这三点其实是层层递进的关系，前者是后者的前提必要条件。

比如我们的投资研究着重于企业基本面分析，前提是采用长期视角来观察企业以及企业所处的行业，研究中所采用的时间尺度是季度或者年度，因为企业在实际经营中每天的基本面变化是细微的，虽然股价每天在波动，但更多反映短时间内投资参与者的预期变化，把时间尺度放长一些，能让基本面变化的趋势更明显，这时进行分析更有针对性，同时同行业不同企业发展的集合就是行业发展的趋势，不同行业周期不同，周期对应的时间跨度往往以年为单位，这样季度年度的尺度嵌套就形成了我们所理解的基本面变化。“历史总会相似的重演而不是绝对的重复”，只有有了对不同周期不同发展阶段下的行业与企业的长期跟踪和总结，才能在应对未来市场变化的时候更加从容；

再比如逆向投资，听上去似乎就是不从众不随大流，但实际上并不是为了逆向而逆向，要做到与众不同保持独立性的思考，其前提是对自己投资判断的科学性和确定性有充分的认识，而这个认识就来自于对行业企业的基本面分析，如果通过分析能够充分确认市场对行业企业的判断和定价出现偏差，那么才是适合逆向投资的机会。

最后就的主动管理型机构来说，能够在指数低位保持镇定积极加仓，在指数高位保持冷静主动减仓，我认为是成熟明智的表现，其本质也是基于市场整体基本面的逆向投资。

比如，医药消费行业中，虽然由于4+7带量采购的开展，导致医药行业尤其是仿制药公司估值受到明显压制，但是我们从细分行业中选择不受带量采购影响且有一定垄断特征的公司，最终考虑的赛道是血制品和疫苗行业，对应标的公司是华兰生物，公司两项业务均稳健增长，在今年股价表现也不错。

科技股方面主要关注了消费电子细分行业，原因有二：一是消费电子细分行业受到手机出货量下降，过去一年多表现较差，但是随着5G部署的开始，换机周期仍会到来，行业在悲观时具备一定预期差，二是消费电子产业链龙头公司的竞争优势明显，行业地位稳固，行业下滑过程中中小厂商进一步离场，如果未来行业复苏那么龙头公司受益明显。在具体投资过程中，考虑到控制风险，采取了正股+转债的模式，标的为蓝思科技，7月至今股债表现都不错。

对国内的投资者而言，消费、科技和大金融三个领域可以重点关注，其中消费领域由于我国消费占GDP增长的比重日益增大，会有更多细分行业出现优秀公司，如文具办公用品、化妆品、内容出版和宠物行业等等；科技领域以5G建设与应用为主导，延伸至消费电子领域，都会有景气度持续向好的公司值得投资；大金融行业得益于金融改革和进一步对外开放，未来行业内部差异化更明显，特色化经营讲给行业带来更多投资机会。

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深交所发布上市公司员工持股计划信披指引

　　日前，深交所发布《上市公司信息披露指引第4号——员工持股计划》。这是深交所全面梳理整合自律监管规则体系、夯实资本市场基础性制度的最新进展，也是推动提高上市公司质量、释放市场主体活力的重要举措。

　　2014年6月《关于上市公司实施员工持股计划试点的指导意见》发布以来，深市有800多家次推出员工持股计划方案，600多家次实施完成，员工持股对完善公司治理结构、提高上市公司质量、助力混合所有制改革发挥了积极作用。但是在实践中也出现了新情况新问题，需要进一步规范完善。

　　本次《指引》紧紧围绕信息披露规范，一方面吸收原有员工持股计划信息披露业务备忘录中行之有效的条款，另一方面结合实践发展情况做好加减法，优化规则体系，提升效力层级。在《指引》制定过程中，深交所秉承“开门立规”原则，向全体深市上市公司征求意见，并充分吸收市场主体合理建议，据此对《指引》修改完善，主要包括明确信息敏感期的界定、提示性公告后披露草案的期限、年度报告中强化持续信息披露等。

　　近年来监管实践中发现，员工持股计划存在加杠杆，但风险揭示不足；大股东通过提供股票或资金、收益兜底、受让到期股票等方式深度参与，但一致行动关系不明；回购社会公众股被用于员工持股计划，而现行针对性规范有限等情况。为应对这些新情况，本次《指引》强化了资金来源、股份来源、相关方涉入员工持股情况、持股平台内管理机制等信息披露，旨在充分揭示风险，防范违规操作。

　　为平衡信息披露效果与成本，《指引》以投资者需求为导向，致力于提高信息披露的针对性和有效性，切实为上市公司减负。一是删除执行成本高且决策有用性不高的信披要求，比如针对上市公司提前1个月对相关安排预知存在困难、处置计划随市场行情变化的现实情况，删除原备忘录员工持股计划届满前1个月的披露义务和披露届满后的详细处置计划的内容。二是删除原备忘录与上位规定重复且涉及实质性规范的内容，以聚焦规范信息披露。三是不再要求上市公司披露员工持股计划摘要，减少信息冗余。

　　为统一实践中上市公司信息披露工作的执行标准，本次《指引》完善了各环节披露要求。在筹划环节，按自愿原则披露提示性公告，强化内幕信息管理。在审议环节，明确董事会、股东大会的回避情形。在实施环节，明确标的股票购买期间、购买完成、届满前6个月、届满时持股等安排，区分份额变动和权益变动适用相应披露要求。在终止环节，明确员工持股计划减持完毕全部所持本公司股份的披露要求。《指引》还细化了法律意见书相关披露要求，督促中介机构归位尽责。

　　深交所相关负责人表示，下一步，深交所将继续认真贯彻落实证监会全面深化资本市场改革重点任务，按照“四个敬畏”“一个合力”要求，坚持市场化、法治化原则，以提高上市公司质量为目标，立足信息披露监管本位，推动上市公司信披与治理并行，完善基础性制度，优化规则供给，着力构建结构层次清晰、适应创新需求的规则体系，不断提升依法治市、依规监管水平，努力打造与先行示范区相匹配的资本市场体系。

2019-11-04 来源：证券时报

期货镍连创新高，辨识风险，追高需谨慎 ——点掌投教特邀镍吧创始人为您揭示期货镍投资中的风险

期货镍连创新高，辨识风险，追高需谨慎

——点掌投教特邀镍吧创始人为您揭示期货镍投资中的风险

“期货镍”成为了2019年期货市场上的一匹黑马。9月初沪镍延续涨势，主力合约1911开盘报145380元/吨，盘中最高147970元/吨，收盘报146850元/吨，涨幅1.32%，再次刷新上市以来上期所镍期货主力合约最高收盘价。

市场中不乏有观点大呼“妖镍”或许是今年最值得投资的一个期货品种。但是在期货镍收盘价格屡创新高的同时，投资者也需要辨识风险，正所谓“追高需谨慎”！为了让投资者知道的越多，潜在的风险越小，点掌投教特邀镍吧创始人曹树生，来为投资者揭示期货镍投资中的风险。

主持人：曹老师您好，在分析镍的价格时，我们可以从哪几个角度切入呢？

曹树生：分析镍价时，可以从国产NPI、印尼的NPI、国产电解镍、进口电解镍以及进口高品位镍铁几个角度去分析：2013、2014年分析镍价，着重分析中国产的镍生铁；2016年，除了分析国产的镍生铁之外，电解镍使用比例较大的情况下对镍价的影响权重比较大；而2017年中国电解镍供应的比例下降，镍价涨跌主要看国产的镍铁它自身的成本和产量。

（嘉宾曹树生在节目中分享期货镍的投资知识）

主持人：您如何看待中国的不锈钢，尤其是镍的比重呢？

曹树生：中国不锈钢构成比重。不锈钢分为200、300和400系列，镍的使用是不锈钢，从中国来看，不锈钢对镍的消耗，在整个中国的消耗是比较大的，约占到80%，不锈钢对镍的消耗又集中在300系列不锈钢中，约90%，就是说图5，假如说我们分析行情是以镍为主的话，那么重点关注一下300系不锈钢产业。

主持人：中国300系不锈钢的产业集中度很高。将中国和印尼青山系300系炼钢产量合并，青山系产量的占比达到38%左右，青山加上太钢两家产量占比达到55%。这是否意味着定价方面，受着这个因素的影响？

曹树生：我们从300系列炼钢角度考虑，前两家的钢厂对300系列的价格及镍原料采购的价格控制力是非常强的。镍吧评估了2018年印尼、菲律宾、中国的镍供需平衡态势。预计2018年中国红土镍矿进口量5400万吨，镍生铁产量中国46万吨，印尼产镍生铁为29万吨，加上废不锈钢供应，2018年镍供应合计为153.5万吨，比2017年的138.5增加了19.8万吨，增幅15%。今年来，对于钴跟镍的炒作，影响电池消费，但电池对镍消费的基数影响是比较小的，镍消费的增量主要是印尼青山不绣钢。镍吧的看法是，明年一季度镍的供应会过剩，明年二、三季度，不锈钢的产量起来之后，镍的缺口可能会扩大。整体来看，镍的缺口是不大的。

主持人：您如何看待中国电解镍的库存问题？

曹树生：从电解镍库存数据看，从2015年直到2016年年中，中国电解镍的库存是增加的；从去年开始降库存，库存快速下降，目前中国公开的电解镍库存为不到10万吨；目前镍价的上涨主要是因为中国镍的库存非常低。同期，LME库存则显示下降，2016年年中到现在，基本稳定在38万吨上下，仍处于较高水平。

主持人：最后能否给我们的投资者一些干货呢？

曹树生：我们认为的关键评估点有：第一个是，进口电解镍是否能稳定在2万吨以上。第二个是不锈钢真实消费率能否达到7%以上。还有一个关点是大型镍生铁是否稳定生产。

我们的看法是，明年一季度镍的供应会过剩，明年二、三季度，不锈钢的产能起来之后，镍的缺口可能会扩大。整体来看，镍的缺口是不大的。所以投资者在参与期货镍的时候，不能盲目跟风，要辨识其中的风险！

曹树生老师的访谈视频欢迎广大投资者登录点掌投教网站收看。“知道越多，风险越小。“点掌投教也将聘请更多专业的财经大咖为广大投资普及金融投资中的各种专业知识和风险防范方法，欢迎大家继续关注点掌投教。

中证指数公司率先通过英国FCA注册

　　中证指数有限公司28日披露，日前收到英国金融市场行为监管局（Financial Conduct Authority，“FCA”）书面通知，确认自2019年10月10日起公司已正式通过认证模式注册，成为目前为止亚洲首家也是唯一一家符合《欧盟基准指数监管条例》（简称“BMR”）监管要求的第三国基准管理人。

　　注册成功不仅意味着中证指数公司可在欧盟持续开展指数业务，更重要的是有助于公司未来在欧盟乃至全球范围更好进行战略布局，为客户提供符合国际标准的指数服务。

　　据中证指数公司介绍，以认证模式完成BMR注册具有极大挑战性。首先，基准指数管理者应当符合IOSCO的要求，获得第三方独立审计机构的合规鉴证；其次，须经过FCA严格的材料审核和咨疑；最后，通过欧盟的审核和接受。整个过程需在欧盟规定的限定期限前完成，但英国脱欧的大背景又增添了注册事项时间和进程上的不可控。鉴于此，中证指数公司迅速成立专项工作小组，确定同时开展IOSCO鉴证及BMR注册资料准备。同时，公司聘请了国际知名会计师事务所和律师事务所作为中介机构提供相关支持。

2019-10-29 来源：中证报

什么是股票板块及其常见类型

　　热点追踪

　　2019年10月25日新华社电，习总书记总书记在中央政治局第十八次集体学习时强调，区块链技术的集成应用在新的技术革新和产业变革中起着重要作用，要把区块链作为核心技术自主创新重要突破口，明确主攻方向，加大投入力度，着力攻克一批关键核心技术，加快推动区块链技术和产业创新发展。

　　2019年10月28日周一，中央定调的利好消息引爆区块链板块，相关概念股全线大涨，百余只股票涨停，Wind区块链指数全天高开高走，截至收盘上涨8.85%。

　　然而10月29日区块链概念股有所降温，分化明显，仅20余只个股涨停，尾盘阶段多只区块链概念股直线跳水，古鳌科技、先进数通、数字认证、新晨科技等个股迅速打开涨停，板块指数也由涨转跌，收盘Wind区块链指数上涨0.99%。

　　10月30日区块链板块再度大幅降温，暴风集团一字跌停，超过10只区块链概念股跌幅超过9%，近60只区块链概念股跌幅在5%以上。

　　什么是股票板块？

　　股票板块是指某些公司在股票市场上有某些特定的相关要素，就以这一要素命名该板块。截至2019年10月30日，我国约有3700多家上市公司，将上市公司进行有效、合理的分类对于投资者来说，能够帮助其更好的聚焦在某个行业、领域或个股上。尤其是在投资者进行投资选择时，合理的板块划分，可以使投资者更高效地观察、对比、分析同类型上市公司的业务布局、经营状况、财务状况等基本面信息，是投资者做出投资决策的重要依据。

　　常见的股票板块分类

　　行业板块

　　根据中国证监会2012年发布的《上市公司行业分类指引》（证监会公告〔2012〕31号），证监会每个季度末会公布一次上市公司行业分类结果，将上市公司分为：A农、林、牧、渔业；B采矿业；C制造业；D电力、热力、燃气及水生产和供应业；E建筑业；F批发和零售业；G交通运输、仓储和邮政业；H住宿和餐饮业；I信息传输、软件和信息技术服务业；J金融业；K房地产业；L租赁和商务服务业；M科学研究和技术服务业；N水利、环境和公共设施管理业；O居民服务、修理和其他服务业；P教育；Q卫生和社会工作；R文化、体育和娱乐业；S综合，共计19个门类，以及细分的90个大类。例如《2019年第三季度上市公司行业分类结果》中公布的，B采矿业下的石油和天然气开采业所包含的上市公司有：蓝焰控股、沃施股份、中国石化、中国石油、洲际油气和广汇能源。

　　证监会划分上市公司行业的依据为：1）当上市公司某类业务的营业收入比重大于或等于50%，则将其划入该业务相对应的行业；2）当上市公司没有一类业务的营业收入比重大于或等于50%，但某类业务的收入和利润均在所有业务中最高，而且均占到公司总收入和总利润的30%以上（包含本数），则该公司归属该业务对应的行业类别；3）不能按照上述分类方法确定行业归属的，由上市公司行业分类专家委员会根据公司实际经营状况判断公司行业归属；归属不明确的，划为综合类。

　　除证监会公布的上市公司行业分类以外，一些机构或股票软件也会发布自己划分的行业板块。

　　地区板块

　　地区板块是根据上市公司的所在地域对其进行划分，例如：北京板块、上海板块、山东板块等。

　　概念板块

　　概念板块没有统一的标准，以上市公司各类共同要素进行划分，其要素可以是地域、业绩、技术、机构、政策等，例如：

　　以地域分类：京津冀板块、长江三角板块、雄安新区板块等；

　　以技术分类：区块链板块、5G板块、AR板块、VR板块、人工智能板块等；

　　以政策分类：新能源板块、自贸区板块、一带一路板块、乡村振兴板块等；

　　以业绩分类：蓝筹板块、ST板块等；

　　以指数分类：沪深300板块、上证50板块、中证500板块等；

　　以投资人分类：社保重仓板块、机构重仓板块、基金重仓板块、QFII重仓板块等；

　　以热点经济分类：新零售板块、网络金融板块、物联网板块、电子竞技板块等。

　　除上述各类板块外，还有以各种概念或特点划分出的不同板块，例如：中字头板块、昨日涨停板块、股权转让板块等等。概念板块往往是市场炒作热点题材。

　　概念板块投资风险

　　投资者在投资概念股时，应当避免跟风炒作的投机心理，冷静分析当前经济环境、政策动态、行业周期、技术应用等与该概念相关的信息，理性投资，避免损失。例如热点追踪中提到的本次区块链热点，单是在10月30日早盘追高买入区块链概念股百邦科技，单日亏损幅度就达到了20%。同样的情况在以往多次市场热点中都有出现，例如在2017年雄安新区概念的行情中，70只雄安概念股集体涨停，其中25只概念股连续获得5个以上涨停板。然而在第7个交易日后，前期涨幅较大的个股出现了深度回调的局面，部分个股股价随后一路下滑，追高入场的投资者被深度套牢。根据证券时报报道，截至2019年10月29日，80%的概念股目前股价均未超过当年的高点，整体回撤幅度高达57.65%。因此对于市场炒作火爆的概念板块，投资者应当学会理性投资，避免盲目跟风，防范追高风险，审慎做出投资决策。