周四或走探底回升，但不太具备可操作性

昨日复盘：

       昨天预判今天大概小反弹，今天指数小幅高开后震荡走低，收小阴线。虽然跌幅不大，但是盘面异常低迷，成交量应该是年内新低。

操作策略：

       消息层面，昨晚，副总理应约与美国贸易代表莱特希泽、财政部长姆努钦通话，就落实两国元首大阪会晤共识交换意见。今晨，美国商务部宣布将解禁对华为供货。贸易摩擦小吹暖风，利好市场但有限。另外，德银的大规模重组和裁员的事开始发酵，各方对此讨论比较多。其实除了美国和我国，西方多数国家还没从08年经济危机恢复过来，这次只要不引发金融危机，不影响我国出口，对国内影响就有限。

       技术层面，早盘沪指60分钟指标刚出了金叉不久后便死叉，盘面极其弱势，做多动力匮乏。2900点的平台已经走了两天，按照日线浪型以及当下的市场情绪看，这个平台扛不住的多。目前关于调整点位，外界的分歧主要在大盘是调整到2800点附近结束还是现在开始走大C浪，往2500点附近走。个人倾向于前者，毕竟今年的经济环境好于去年，而且包括上证50在内的各大指数走势并不一样，大C浪的概率不高。短线看，明天指数预计走个探底回升的走势，即使有小反弹，也不太具备操作性。

研报精选：

水利工程：

       据媒体报道，水利部决定于7月8日16时启动水旱灾害防御Ⅳ级应急响应。派出四个工作组分赴江西、湖南、广西、贵州四省（自治区）协助指导水旱灾害防御工作。水利部要求有关流域管理机构和水旱灾害防御部门根据相关规定启动相应级别应急响应，切实做好水情监测预报预警、水工程调度及抗洪抢险技术支撑等工作。

       据介绍，今年进入汛期以来，全国降雨总体“南北多、中间少”，局地雨强度大。全国有17个省（区、市）279条河流发生超警以上洪水，较1998年以来同期超警河流数量偏多5成。部分大江大河水位偏高，全国水库蓄水总量偏多。而根据气象水文预报，7月7日～10日，受冷暖空气共同影响，江南、华南中部北部、西南南部等地将有一次强降雨过程，其中广西桂林、贵州黔东南、湖南邵阳怀化永州衡阳株洲湘潭、江西萍乡宜春新余吉安赣州鹰潭上饶南昌、浙江衢州丽水等地局部将有250～300毫米。此次强降雨过程覆盖范围广，部分区域降雨强度大，雨区与前期高度重叠，江河水位偏高，土壤饱和度高，极易发生江河洪水和山洪灾害，有望进一步催生水利设施建设需求。

       目前政策方面向水利方面不断倾斜，今年5月，发改委发布“关于降低一般工商业电价的通知”，其中提到重大水利工程建设基金征收标准降低50%形成的降价空间（市场化交易电量除外），全部用于降低一般工商业电价。此外，在2019政府工作报告提出，今年将合理扩大有效投资，其中提到将再开工一批重大水利工程，随着汛期形势逐渐严峻，以及政策不断加码，水利行业有望迎来利好。按历史经验看，丰水期若来水充沛则水电板块全年业绩确定性高，因此板块内相关个股也有望获得资金重视。

       公司方面，安徽水利（600502）：公司主营建筑工程施工、房地产开发和水力发电，属水利建设环节，安徽是国内水利投资第二大省，而公司是安徽水利建设龙头企业。

形态选股：

安妮股份（002235），精准信息（300099），易见股份（600093），乐心医疗（300562）

周三继续小反弹

昨日复盘：

       今天预判今天会有反抽，日K线会收十字星或小阳线。今天主板收十字星，创业板收小阳线，基本符合预判，但是大盘缩量明显，北上资金还在流出，日线形态破坏后尚待修复。。

操作策略：

       对于后市行情，券商继续分歧，部分券商认为核心资产的短期快速调整也阶段性创造了增配空间和机会，即千金难买牛回头；而另部分券商认为反弹最有性价比的时间点已过，后续进入“垃圾时间”。来自买方机构的反馈态度基本是以观望为主。

       技术层面，今天的十字星可理解为暂时性止跌。从60分钟线形态看，沪指从6月10到7月2日走了一个比较完整的5浪上涨。那么从7月2日开始，可能是一段3浪下跌。7月2日到昨天是第一浪下跌，今天可能是第二浪小反弹浪的开始，第二浪的反弹预计表现为低斜率上升或横盘盘整，也就是说，本周下半周指数或许安全，个股会有一些小机会，但空间不大，操作性不强。目前指数60分钟低位钝化后金叉，明天继续看反弹。

研报精选：

食品饮料：

       下半年食品饮料仍将是基本面强者恒强，中长期海外资金的持股比例和话语权将不断提高，龙头估值会享受确定性溢价。

       白酒：抓两头 找确定；寻变化 待弹性

       消费升级和集中度向品牌企业集中是核心驱动力，龙头的增长不等于行业的增长，分化加剧；

       19Q2与18Q2最大不同在于高端酒的成功提价，涨价预期利好龙头业绩；行业风向标还看茅台，茅台渠道改革利好长远发展，五粮液积极改善空间巨大；

       下半年关注，1、旺季需求承接；2、茅台渠道价差；3、高端酒价格上行留下的价格空间；

       重点推荐：五粮液、泸州老窖、贵州茅台、顺鑫农业、古井贡酒、洋河股份、山西汾酒、今世缘。

       大众消费：立足格局，关注改善，中长布局

       各主要子行业呈现份额加速向头部集中趋势，伊利、海天、华润、双汇等龙头领先优势扩大；产品结构升级带来的价格贡献对收入和利润的贡献度不断提高，优先选择受益消费升级的子行业龙头；

       下半年自上而下关注两点，1、减税带来的利润弹性；2、成本的边际变化；

       重点推荐：伊利股份、中炬高新、双汇发展、洽洽食品、涪陵榨菜。

形态选股：

兴发集团（600141），双一科技（300690），宁德时代（300750），御银股份（002177）

周二或有反抽

昨日复盘：

      上周五预判今天大盘小阴小阳居多，结果三大股指大跌，远远低于预期。在没有明显利空的情况下，投资者对科创板IPO的速度及资金分流的担忧在盘中充分体现。

操作策略：

       消息层面，周末主要两个事件：一是科创板7月22日开市；二是康得新119亿造假，将第一时间启动重大违法强制退市流程。本周将有21只科创板新股申购，周一1只，周三9只，周四4只，周五7只。科创板开板在即，参考一下十年前创业板开板第一天的走势：当时28只创业板新股高市盈率发行后，上市还是直接盘中爆炒100%以上，当天尾盘纷纷回落，第二天基本都是一字跌停，最惨的后续三个跌停。资金未来炒作科创板，对主板吸血效应明显。另外，美股非农数据超预期，美联储降息概率一定程度下降，对全球各股指以负面影响为主。

       技术层面，今天的放量大跌跌破了6月下旬以来的平台，破坏了日线周线形态，目前正朝向5、6月份的平台2900点附近运行。仅以目前的技术形态，无法断定是否一步到位，日线各项指标正处于下降通道中，调整惯性还在。短线看，沪指30分钟、60分钟线指标低位金叉，明天或许收个十字星或小阳线，不过反抽之后大盘继续震荡调整居多，走得好的话在2900点上方震荡筑底，不好的话向2800点寻底。明天强势反包是小概率事情，除非有重大政策刺激或重要基本面数据的改善。总的来说，今天的下跌使得底下几天更需谨慎对待，大盘企稳之前不随便下手。

研报精选：

知识产权：

       据央视7月6日报道称，从第十一届中国国际商标品牌节上获悉，我国持续推进商标注册便利化改革，提高知识产权审查质量和审查效率。今年上半年，我国完成商标注册351.5万件，同比增加67.8%；商标注册审查周期缩减到5个半月以内。截至目前，我国商标有效注册量超过2274万件，稳居世界首位，平均每5.2个市场主体就拥有1件有效商标。

       点评：我国不仅是商标申请大国，也是国外企业注册商标的主要目的地，特别是作为商标国际注册马德里联盟重要成员国。去年，中国申请人提交的马德里商标国际注册申请达到6900件，今年上半年接近3000件，在欧盟、美国之后，稳居联盟第三；上半年国外来华马德里商标国际注册申请3.67万件，位居联盟前两位，中国已经成为推动马德里申请整体增长的重要力量。此外，据人民日报近日报道，从国家知识产权局获悉，中国将增设知识产权专业职称。将极大地完善知识产权人才评价制度，对于团结凝聚各类知识产权人才，促进知识产权人才职业发展和队伍建设，激励和保护全社会创新具有重要意义。值得一提的是，今年5月13日，国务院知识产权战略实施工作部际联席会议办公室印发《2019年地方知识产权战略暨强国建设实施工作要点》。2018年我国知识产权使用费的进口额已经超过2300亿元，同比增长超过20%。随着相关政策完善，未来我国知识产权空间巨大。

       公司方面，光一科技（300356）：旗下版权云是国家相关部门与政府联合推动的项目，已具备对图书、音乐、影视、期刊、报纸、艺术品等多类别等版权资源及数据汇集能力。公司表示，将在适当时机发起创建版权交易中心，构建国内数字版权知识产权交易与保护平台。

形态选股：

绿盟科技（300360），隆平高科（000998），恒银金融（603106），亚太药业（002370）

下周一小阴小阳

昨日复盘：

       昨天预判今天会有小反弹，今天沪指下午勉强维持红盘，深圳板块还行，收小阳线，量能进一步萎缩。

操作策略：

       消息层面，外界对贸易摩擦小有担忧，我国商务部也在敦促美方取消所有加征关税，这以后的道路继续一波三折，而市场也会越来越淡化由此带来的影响。国内很多机构也处于纠结状态，现在下不下手，对什么下手，都是个问题，企业盈利底何时到来，贸易摩擦对国内经济的影响究竟有多大，高位抱团的白马股现在是进还是出，总是困扰着部分机构，种种不确定性带来了现在的无趋势缩量行情。

       技术层面，昨天对今天反弹的走势是基于指数60分钟线指标低位钝化的判断，现在沪指60分钟线指标已经金叉之后向上，但指标向上斜率不高，日线指标处于高位向下状态，今天的小反弹并不预示着日线调整的结束。目前这个位置大涨大跌的可能性较小，下周一小阴小阳是大概率事件，如果早盘便开始下探，估计下午也会拉起，如果早盘延续反弹，下午会冲高回落，上方压力位在3040点，下方支撑位在2990点，继续维持指数围绕60日均线震荡蓄势的判断。个股操作性不高，近期上涨个股大多是事件驱动导致，事件驱动型上涨往往来得突然，难以埋伏也难以跟随，目前缩量背景下大多数事件的级别与持续性都打了折扣，建议减少操作。

研报精选：

券商新周期：

       流动性宽松和监管环境宽松催化券商历史强Beta行情。2008年11月-2009年8月券商大幅上涨156%，板块上涨的环境：（1）宏观经济、金融环境：流动性宽松，且快速传导至地产、基建投资；（2）监管环境：资本市场改革与证券行业综合治理并行；（3）市场环境：板块轮动带动成交量提升，为券商上涨奠定基础；（4）板块内部表现：股价涨幅和估值分化明显，中小券商遥遥领先。2014年7月-2015年4月券商大幅上涨239%，板块上涨的环境：（1）宏观经济、金融环境：流动性宽松，宏观经济数据改善较09年更加滞后；（2）监管环境：资本市场改革和对外开放加快推进、证券行业监管环境宽松；（3）市场环境：投资者加杠杆和行业轮动推动成交金额和两融规模快速提升；（4）板块内部表现：小券商及事件催化型券商涨幅领先。综合来看，宏观经济、金融环境与监管环境都对券商上涨产生重要的影响。宽松的货币政策带来的市场流动性宽松和经济数据改善的预期，对资本市场具有正反馈；监管环境宽松为整个行业提供业务创新的空间，行业共同受益。

       新周期环境的差异造就券商差异化的投资逻辑。（1）宏观经济、金融环境：当前货币政策工具丰富，以适时适度实施逆周期调节为主，整体流动性充裕，等待后续流动性传导更为通畅且企业需求提升，经济数据有望改善。在相对温和的货币政策工具的支持下，券商新周期Beta属性的表现节奏或与之前有所不同，持续性或更长。（2）监管环境：此次券商新周期监管环境将发挥更大的作用。过去的行业监管政策支持是普惠制的，由于大、小券商之间业务无明显差异，因此行业共同受益；在当前监管政策向龙头倾斜，大、小券商业务实力存在明显差异的情况下（投行、衍生品业务最为显著），行业对政策的受益程度产生分化，龙头券商的Alpha已然出现。

       投资建议：券商新周期的投资逻辑应适当调低Beta属性+调高Alpha属性，Alpha属性是偏中长期布局的逻辑，Beta属性是短期逻辑，考虑Beta属性对择时的要求极高，而且外部因素的变化较大且时点难以把握，因此我们认为券商投资的最佳时点就是在估值合理的情况下，即可积极布局，当前龙头券商的估值均在估值中枢上下（剔除牛市估值），尚处于合理估值水平。首推中信证券（行业龙头最受益于资本市场改革，享受创新业务alpha属性，同时受益于市场上涨；当前收盘价对应19年动态PB估值为1.73倍，动态PE估值为19倍）。建议关注海通证券（股票质押业务风险降低，19年业绩爆发力强，龙头券商中低估值且高业绩弹性；当前收盘价对应19年动态PB估值为1.30倍，动态PE估值为17倍）。

形态选股：

东信和平（002017），千方科技（002373），锦浪科技（300763），立华股份（300761）

后续以60日均线为中轴震荡

昨日复盘：

       昨天预判今天会有小反弹，但早盘红盘震荡了一个小时之后便单边向下，收小阴线，并回补了周一留下的缺口，险受3000点。

操作策略：

       消息层面，昨天公布的6月服务业PMI为52，较上月回落0.7个百分点，表明还是需要经济刺激，不过目前国内市场资金比较充沛，银行间shibor利率还在降，有的银行都做起了二押的生意，利率也不高。在货币如此充沛的情况下，回踩震荡并不可怕，大方向应该还是稳中有升。对于后市行情，部分机构在中美贸易摩擦缓和之后风险偏好有所提升，对近期行情并不看空，但在配置上稍有分歧，部分机构认为目前白马股抱团现象严重，已逐步进行减仓操作，并转向绩优成长股。

       技术层面，近期缺口频出，缺口的意义已不如以前那么重大，缺口随时可补也不一定补，逢缺必补的说法不一定奏效。虽然今天沪指补了缺口，但是2970点—3000点的区间依旧有一定筹码堆积支撑。现在沪指60日均线来到了2998点，20日和30日均线继续向60日均线靠近，未来一段时间继续预判为以60日均线为中轴、以20、30日均线为支撑的窄幅震荡。具体可参考年初一月下旬到二月上旬的走势。今天预期的反弹没到，指数60分钟线的指标则低位钝化，则明天的反弹概率加大很多。

研报精选：

冀东水泥（000401）：

       华北水泥龙头，坐拥京津冀市场。公司是北方的传统水泥列强，截至2019年3月，与金隅集团的战略重组正式收官，跻身北方第一、中国第三、世界第五大的水泥企业。目前，公司90%的产能集中在三北地区，其中京津冀是重中之重，占到半壁江山。

       京津冀拐点已至，有望坐享区域红利。京津冀协同发展和雄安新区建设是属于冀东的历史性机遇，作为与长三角一体化、粤港澳大湾区并列的国家战略，京津冀在区域发展进度和均衡性上与长三角、珠三角存在显著差距，潜在空间巨大。2019年是一体化交通建设任务最多施工最密集的一年，区域基建优先发力使华北水泥景气度进入历史最优阶段。中长期看，对标深圳特区和浦东新区发展历程，我们测算雄安新区建设对水泥需求的额外拉动将由2019年的260万吨稳步提升到2035年的约1500万吨，约占京津冀2018年总产量的15%，是目前国内唯一需求存在中长期增长预期的区域。公司坐拥国内最优质的区域赛道，有望充分享受政策红利。

       “成本下行+增值税红利”为业绩弹性锦上添花。我们预计，公司今年将成为水泥上市企业中业绩弹性最高的标的，除了量价齐升外还将从两个方面形成改善：（1）成本压缩：随着产能利用率和盈利能力的改善，公司吨成本和财务费用存在进一步下行空间；（2）增值税红利：受益于去年的低盈利基数和对下游行业的强定价权，公司成为增值税下调红利下最具弹性水泥股，在含税价格、含税成本、销量不变的悲观假设下，对应归母净利润存在11%的上行空间，若以2019年一季度的价格低点年化，有90%归母净利润弹性，潜在业绩弹性巨大。

       盈利预测及估值：公司是华北水泥龙头，京津冀需求发力最受益的标的。我们预计公司2019-2021年归母净利润分别为36.57亿元、39.87亿元、42.40亿元，对应每股收益分别为2.71元、2.96元和3.15元。目前股价对应19-21年PE为6.5倍、5.9倍和5.6倍，相对可比公司2019年估值中枢6-8倍仍被低估，考虑到公司是目前国内唯一需求存在中长期稳定增长预期的区域，我们给予公司2019年8倍PE，对应目标价21.68元，仍有23%上行空间。

形态选股：

领益制造（002600），今天国际（300532），安奈儿（002875），瀚叶股份（600226）

周四小时级别反弹

昨日复盘：

       昨天预判今天大盘大概率调整，并可能回踩60日均线。今天指数低开低走，收中阴，收盘落于3015点，在60日均线上方一点。

操作策略：

       消息层面，国内比较平静，外围事情比较多，俄美军舰潜艇爆发冲突，双方正紧急磋商，军工板块下午水下直拉。美国商务部又宣布，将对部分来自台湾(地区)与韩国的钢铁制品征收最高456%的惩罚性关税，国内钢铁板块随之有所异动。不过今天的异动板块均带动不了人气，反而是茅台的大幅调整把机构抱团的食品饮料板块给拉了下来，强势股继续萎靡，情绪又到冰点。

       技术层面，指数本周三个K线的组合有点难看，疑似黄昏之星，三大股指日线指标均收高位死叉，日线级别的调整还将继续。短线看，指数60分钟线指标虽然还处于下降通道，但已到处于低位，意味着明天大盘估计会有个小反弹，反弹是否带量对后市好坏影响较大。今天指数回踩60日均线，理想状态下，未来一段时候沪指将围绕60日均线做平台整固，等20日和30日均线逐渐向60日均线靠拢后再做突破。

研报精选：

家电行业：

       白电和零部件：空调销售进入旺季，行业渠道库存开始下降。格力电器：公司1-5月空调内销量同比下滑1.44%、出口下滑8.89%，内外销合计下滑4%，我们预计公司二季度收入增长0%-5%，净利润保持5%左右的提升幅度。青岛海尔：从内销表现来看，1-5月公司冰洗销量持平略降、空调同比下滑13%，不过从均价来看，海尔冰洗分别提升7%和6%，空调略降2%，我们预计二季度海尔收入和利润增长保持5%-10%。三花智控：汽零业务新能源车订单逐渐释放，微通道和亚威科恢复增长，我们预计公司Q2收入增速在8%左右，归母净利润增速5%。

       厨电：地产竣工可能迟到但不会缺席、关注厨电下半年表现。老板电器Q1收入和归母净利润分别同比增长4.30%和5.84%，我们预计公司Q2收入和归母净利润增速维持5%左右，一二线地产销售回暖和潜在竣工修复预计到下半年有所体现。华帝股份Q1收入同比下滑6.54%，归母净利润增长14.80%，我们预计渠道库存去化接近尾声，二季度公司收入下滑0%-5%，业绩同比增长15%。浙江美大Q1收入增速环比回升5个pcts到31%，主要是集成灶行业红利依然突出，营销费用加大继续推动收入高速增长，我们预计公司二季度收入增速在25%-30%，净利润增速在20%-25%。

       小家电：关注生活小家电龙头。苏泊尔：公司Q1收入和业绩分别同比增长12.00%和13.81%，二季度我们预计新品厨房工具、大厨电和环境家居等增速继续领先，Q2收入和净利润增速接近15%。九阳股份：公司Q1收入和业绩同比增长14.70%和10.90%，大股东JS环球港股上市有利于加速全球资源整合，进一步实现与九阳的协同效应，我们预计公司二季度收入和净利润延续一季度表现，增速预计在15%和11%左右。飞科电器：公司Q1收入和业绩分别同比下滑4.39%和6.32%，我们认为二季度收入和净利润增速有望恢复至0%-5%。莱克电气：公司Q1收入同比下滑6.71%，归母净利润同比增长18.32%，公司去年经历外贸冲击和内销渠道调整后，Q2收入增速有望翻正，预计0%-5%增长，业绩端汇兑收益推动下有望增长20%左右

       投资建议：聚焦家电核心资产，价值+成长双主线。宏观层面上半年家电行业喜迎政策利好；中观层面，上游原材料价格开始回落，下游地产成交回暖拉动需求改善；微观层面，空调出货数据超预期，龙头公司业绩增长确定性强，我们重申此前推荐组合：1）稳健组合：格力电器+青岛海尔+苏泊尔；2）成长配置：老板电器+华帝股份+浙江美大，推荐最具成长性的大厨电板块。同时建议关注燃气热水器龙头万和电气、照明龙头欧普照明。

形态选股：

福安药业（300194），南京聚隆（300644），上机数控（603185），嘉友国际（603871）

若未能放量，明天调整为主

昨日复盘：

       昨天预判今天指数大概率还行，但后续要走好需看量能能否放大。今天三大股指有两个勉强红盘报收，量能萎缩得较多，个股分化，赚钱效应不高。

操作策略：

       消息层面，总理在达沃斯论坛上表示，一方面我国会落实积极得财政政策，减费降税的承诺会全部兑现，另一方面，将采取定向降准和降准，降低中小企业的实际利率。进一步利好实体经济见底预期。另外，今晚美国的小非农数据出来，如果数据很好，短期降息预期破灭，美股容易大跌。如果数据不好，降息预期会高，利好金银。盘面上，又回归了缩量行情，而个股的情绪滑落得更快，昨天是百股涨停，可今天似乎二进三的票一个都没有，场内出现批量“核按钮”。

       技术层面，今天三大估值日线均走十字星，短线走势存疑，沪指60分钟MACD疑似顶背离，明后天只有通过放量上涨来化解背离，如果不能放量，叠加60分钟及日线指标的高位钝化状态，明天调整居多。目前沪指正处于3052点与2992点的狭窄区间里，指数不会在这个区间走太久，选择方向是迟早的事。鉴于沪指5日均线今天刚刚上穿60日均线，且重心不断在抬高，后续选择向上突破是大概率事件，只是近期刚站上60日均线不久，不排除有个先回踩60日均线的动作，而60日均线在3006点，这个位置近期有一定支撑。

研报精选：

安防：

       安防领军面对行业入侵者有较高胜率。1）硬件巨头、互联网巨头人均薪酬远高于海康威视/大华股份，新进入者从事安防的模拟营业利润率6%，ROE仅为8%，回报率较低；2）如果替换为国产安防芯片，稳态的海康威视、大华股份的财务特征几乎不变。而入侵者的营业利润率、ROE可能面临较大压力。因此安防领军在面对新进入者挑战时，具备高安全边际。

       安防领军正在全力推动AI赋能，公众号大数据提供证明。海康将AI Cloud赋能各垂直行业作为其战略目标，为跟踪该战略实施进展，我们提供了一条量化感知的途径：以海康官方公众号为样本，统计2017年至今所有315篇文章的主题。结果显示，19年上半年AI赋能类文章占比高达83%，大部分是AI Cloud落地实战案例，包括海康利用AI助力传统制造业转型升级、智能物流、新零售、生态保护等；17-19年，AI赋能类文章的比例呈现跳跃式增长（20%-48%-83%）。安防龙头软件化、AI化的程度和决心可能已经超出我们的认知。

       2019Q2安防数据出现明显好转。今年1-2月份中标金额累计同比增长56%，但3、4连续两月录得同比负增长，波动较为剧烈。19Q1安防类招标与中标金额的增速都在10%左右，处于历史较低位置。但我们观察到景气正在回升：5-6月的中标增速回升至50%左右，带动Q2数据明显好转：招标总金额185亿（同比+32%，环比+85%）；中标总金额174亿（同比+20%，环比+15%）。

       投资建议：1）安防行业的新进入者净利率/ROE很可能很低，在此条件下，安防领军有高安全边际；2）安防领军向软件化发展、推动AI赋能细分行业的节奏和力度很可能超出我们的认知；3）最新的安防数据显示已经有明显好转；我们看好产业链，重点推荐：海康威视、大华股份；建议关注：千方科技、苏州科达。

形态选股：

立华股份（300761），洛阳钼业（603993），罗博特科（300757），文灿股份（603348）

今天光头阳线，明天收获溢价

昨日复盘：

       上周五根据短期技术指标认为本周初可能先迎来小幅调整，然后才会有一根长阳，现在周末出了重磅利好，指数高开高走，长阳提前到来，走势大大好于预期。

操作策略：

       周末总体来说消息很多，中美国家领导人会晤，同意重启经贸磋商，美方不再加征新的关税。特朗普表示允许美国向华为出售零件。朝美重启谈判。舆论普遍解读为利好，市场情绪改善导致今天高开高走。从个股看，却比较难选择，比如华为解禁，参考当年的中兴通讯，当初禁售中兴也是炒的自助可控，后面恢复禁售后，中兴供应链大部分一个高开就结束了（除了中兴通讯自己硬回补了当年利空的价格）。所以周末的消息面大多都是对大环境的利好，指向性的可操作题材不多，今天大涨的oled板块主要是由于日本对韩国的半导体出口限制，这是今天上午的消息，与中美贸易摩擦无关。

       技术层面，沪指60分钟线指标处于上升通道，日线指标近期两次死叉失败，短期行情比较强势。今天三大股指均收光头阳线，表明资金向上推动意愿还可以，明天指数大概率继续向上，个股继续收获溢价。而后续能否开启向上突破性行情，个人觉得关键还是量能。今天的量能有些尴尬，与周上五相比的确放量明显，但远远低于三四月份的日均量，如果底下还是缩量，则重回存量博弈行情，指数继续箱体震荡，如果量能持续温和放大，则可能走出阶段性的突破行情。

研报精选：

网络安全：

       6月30日，在中国软件产业发展情况新闻发布会上，《国家网络安全产业发展规划》正式发布，工业和信息化部与北京市人民政府决定建设国家网络安全产业园区。根据规划，到2020年，依托产业园带动北京市网络安全产业规模超过1000亿元，拉动GDP增长超过3300亿元，打造不少于3家年收入超过100亿元的骨干企业。到2025年，依托产业园建成我国网络安全产业“五个基地”。

       点评：近期我国网络安全政策密集落地。5月13日，国家市场监督管理总局、国家标准化管理委员会召开新闻发布会，发布一系列文件，这标志着等保2.0国家标准正式落地；此外从日前召开的2019年中国工业信息安全大会上获悉，工信部正在抓紧制定《关于加强工业互联网安全工作的指导意见》，目前已完成意见征求，将于近日正式出台。机构表示，当前我国面临5G/云计算大数据/汽车电子与智能驾驶/物联网等领域需求的爆发，开启一轮新的技术创新周期的开端，网络安全在这个期间重要度将大幅提升，相关产业也有望迎来急速发展期。

       公司方面，绿盟科技（300369）：公司抗拒绝服务攻击系统、网络入侵防护系统、远程安全评估系统、Web应用防火墙四大主力产品长年保持中国区市场占有率第一或竞争力领先；公司近期还调整完成股权结构，CETC旗下中电基金及网安基金受让IAB和联想投资合计持有的13.89%股权。国资入股后，公司将积极进行业务转型升级，开拓G端业务市场。

形态选股：

隆利科技（300752），南京熊猫（600775），数码科技（300079），诚志股份（000990）

下周初以调整为主，止跌点位在2960--2920区间

昨日复盘：

       昨日预判今天大概率是缩量横盘的走势，而今天是缩量下跌，收了小阴线，稍低于预期。昨日北上资金净流入较多，但因为7月1日香港回归纪念日，今天沪深港通关闭，缺了北上资金的引领，国内资金乱了阵脚，似乎稍倾向于谈崩方向。

操作策略：

       消息面很平静，越是平静各路资金越是不安。昨天刚有点苗头的5G还没起势今天就被摁下去了，而黄金和农业板块也是冲高回落得厉害。部分资金在博弈周末消息，有赌谈拢方向的自由贸易港板块，也有赌谈不拢方向的稀土和基建水泥板块。不过不管谈得怎么样，，两国元首的会面只会是双方贸易摩擦新阶段的开始，而并非终结，关乎两国核心利益的具体条款还得靠今后见招拆招的长期争夺，在最终协议落地之前，各风口板块估计还是以游资捕风捉影般的阶段性炒作为主，大资金很难全身而上。

       技术层面，尾盘有一些博弈性资金进场，从而使得指数在30分钟和60分钟最后一个K线收阳，其指标也开始低位拐头，短线指标看似还行，但这部分资金有可能在下周一早盘成为压制力量。而目前沪指60分钟MACD疑似顶背离，日线指标高位死叉，在周末没有消息刺激的情况下，下周初估计还是以调整为主。下方2962点是10日均线，2920点以下有较多筹码堆积支撑，这意味着下周初有可能下探到2920—2960点区间并企稳，然后一根长阳拉起，未来一到两周，沪指估计还是围绕60日均线进行平台整固。

研报精选：

半导体：

       据行业媒体6月27日报道称，海力士已成功开发并开始量产世界上第一款128层1Tb TLC 4D NAND闪存芯片。此外，公司计划于明年上半年开始量产一款2TB的客户端SSD，带有内部控制器及软件。16TB和32TB用于云数据中心的NVMe SSD也将于明年发布。

       点评：这款128层的1Tb NAND闪存芯片实现了业界最高的垂直堆叠，拥有3600多亿个NAND单元，每个单元在一个芯片上存储3位。同时新产品实现了TLC NAND闪存业界最高的1Tb密度。许多存储器公司已经开发了1Tb QLC NAND产品，但SK 海力士是第一个将1Tb TLC NAND商业化的。就在8个月前，海力士宣布了96层4D NAND芯片。相较于SK 海力士的96层4D NAND，新的128层1Tb 4DNAND可使每块晶圆的位产能提高40%。SK海力士将从今年下半年开始发货128层4D NAND闪存，同时继续推出各种解决方案。凭借这款128层4D NAND芯片，确保了其NAND业务的基本竞争力，也将使海力士国内产业链上的公司保持行业优势。

       公司方面：太极实业（600667）：公司是两市海力士概念股唯一正宗标的，同海力士成立合资公司海太半导体，从事DRAM芯片封测业务，司半导体业务主要是为海力士的DRAM产品提供后工序服务。

形态选股：

中国长城（000066），青岛港（601298），康辰药业（603590），华新水泥（600801）