7月2日收盘点评：警惕，莫被“牛市”蒙住双眼

牛市来了，市场要到3500点了，券商股都启动了……

翻看最近两天的各大媒体和公众号，所有的投资者都能看到类似这样的报道。对于媒体的作用，笔者一直认为，如果媒体背后的那些人不存在惊天阴谋的话，那么它的作用只是强化某种市场中正在发生的，并且希望投资者看到的现象罢了。

当然了，这几天的行情，让有些人对此欣喜如狂，也有些人对此嗤之以鼻，那么面对此刻不断上涨的市场，作为投资者而言，究竟应该如何看待呢？2020年三季度是不是一轮阶段性行情的起点呢？

对于这个问题，站在不同的角度而言，可能会有着完全不同的结果。从目前市场的情况来看，短期内市场上攻的动能已经出现不足的迹象，因此操作中要保持谨慎，甚至部分高位个股存在大幅震荡的风险；当然站在中期的角度而言，这轮个股的结构性行情远远还没有结束，甚至从长期的角度来看，中国证券市场中第四轮大牛市的序幕，还没有完全拉开。

「市场逻辑」

1）客观地看，中国证券市场中任何一轮大牛市的展开，都是建立在整体经济环境向好，甚至是高速增长的情况下。虽然从二季度的情况来看，中国经济似乎已经摆脱了疫情的影响，回到了之前的发展轨迹上来。但是从下半年的情况来看，全球疫情的情况还没有出现缓解，因此在经济增长中出口环节，依然面临严峻的考验。单单靠国内消费或者政府主导性投资，很难在下半年拉动中国经济出现高速增长的。因此在这种情况下，整个市场环境并不具备展开全面性牛市的基础，这一点大家必须要有清醒地认识。

2）从这几天整体市场的情况来看，沪指在券商和地产板块的带动下大幅上涨，并且还出现了加速上扬的迹象，同时前期走势较为强劲的创业板却连续两天，在高位出现震荡回落的走势。一面是带动指数的权重股出现上涨，另一面却是前期强势个股纷纷出现了震荡调整。这种情况不得不让人想到：是不是存在，拉抬指数掩护部分高位个股出货的嫌疑？此外最近两天整个市场的量能情况虽然出现放大，而在前期成交密集区附近，一旦量能出现萎缩，势必会引发市场出现短期的大幅波动。

3）虽然这几天券商板块出现了明显活跃，但是券商板块是行情的先行指标，并不是眼下的风向标。正如2018年10月22日，券商板块启动之后，整个市场在短期上涨之后，在年底之前还出现一波两次探底的走势。从近期市场的情况来看，科技和消费两个板块并没有出现在涨幅板的前列，而仅靠券商和地产板块活跃，是很难让指数出现持续性活跃的行情。因此加速上涨之后，短期内市场迎来高位震荡的可能性极大。

当然，眼下的中国证券市场正在从发行制度和交易制度，各个方面进行大的变革。因此从中期角度来看，整个市场未来也孕育着较大的机会。而这种机会目前来看绝对不是全面牛市的机会，依然还会是个股的结构性机会。

「热点策略」

从操作策略的角度来看，伴随着股指出现加速，不仅在操作中要保持谨慎，不要盲目追涨地产和券商；而且对于部分前期涨幅较大的品种，尤其是创业板中个股，还要注意震荡回落的风险。

而在操作品种的选择方面，笔者一直认为消费板块属于可攻可守的板块，短期内在市场存在震荡的预期下，可以继续对消费板块中农业、猪肉、食品饮料和商业连锁板块进行重点关注，这类板块中不仅有业绩方面的保障，而且走出独立性行情的可能性也较大。

对于科技板块，短期内不仅存在震荡的风险，而且未来还有两极分化的可能性。因此在保持谨慎的同时，可以对前期涨幅不大，并且存在国家战略背景的数字货币和北斗导航板块进行重点关注。

鲁迅先生在《拿来主义》一文中，对于什么是“拿来主义”有过这么一段诠释：我们要运用脑髓，放出眼光，自己来拿！

在证券市场中，每一位投资者其实都需要有“拿来主义”的精神，面对市场的走势，面对媒体的声音，面对舆论的导向。我们每个人也要运用脑髓，放出眼光，自己来判断！

7月1日市场点评：站上3000点，要面子，还是要“实惠”？

2020年已经进入下半年了，对于很多股民来说，2020年有着不同的含义：

这是在股市中最好的一年，这又是在股市中最坏的一年；

这是彰显操作智慧的一年，这又是彰显操作愚蠢的一年；

这一年对股民来说，是光明的季节，这一年对股民来说，又是黑暗的季节；

这是股市希望的一年，这又是股市失望的一年；

这一年，对于股民来说应有尽有，对于股民来说又是一无所有；

股民们正踏上天堂之路，股民们正走向地狱之门。

篡改了狄更斯的那段名言，来描述处在2020年中国证券市场投资者的处境，真的非常恰如其分。已经过去的半年，证券市场中不仅造就了迄今为止最多数量的百元个股，而且更有几百家个股在今年的市场中股价翻番；与此同时，今年的证券市场低于5元以下个股的数量，也是近30年中国证券市场中最多的一年，并且还出现了一批低于1元而被迫退市的个股。

此时此刻，沪指终于站上了大家期盼已久的3000点整数关口，并且把3月9日的跳空缺口也完全回补了，眼看着3月5日3074点的位置，也尽在眼前。对于更多的投资者而言，是要未来还能不断上行指数的“虚假繁荣”，还是要实实在在抓住“牛股”，收获2020年中国证券结构行情的“盛宴”呢？答案一定是不言而喻，但过程一定会让很多投资者感到痛苦，接下来一起看看站上3000点市场的情况：

「市场逻辑」：

1）昨天晚间央行宣布了下调再贷款的利率水平，应该来说这个消息是明显不及预期，原本市场期盼着又再降准的可能性。但是即使在这种情况下，今天沪指还是显示了强劲的态势。这说明一方面沉寂在市场中资金，有自己的操作计划，而这种计划并不是因为短期消息的好坏而改变；另一方面虽然这次降准预期没有实现，但并不排除7月份，甚至三季度还存在降准的预期。同时目前来看，中国经济二季度的情况已经是超预期的，起码已经完全消除了疫情的影响；

2）从今天市场量能的情况来看，沪深两地市场达到了9000亿左右的水平，大家期盼的放量情况终于在站上了3000点之后出现了。目前来看，后续市场如果继续能维持这种量能情况的话，则股指继续保持震荡上行，挑战年初高点的可能性非常大。反之如果未来量能再次出现萎缩的话，则整个市场在2923~3000点出现震荡的可能性极大。换而言之，整个市场未来即使不能即使上攻，向下出现大幅调整的可能性不大。

3）虽然整个市场在当前位置上面风险不大，但相对而言个股在3000点之上的风险倒是开始集中了。在今天盘中前期一直保持强势的创业板指数，出现了下跌。并且主板市场在房地产和券商板块的带动下，不排除掩护部分创业板个股出货。这是因为中报的披露期已经到来，创业板中的部分个股即将面临业绩的考验，同时本身创业板个股在前期指数走强的背后，就存在两级分化现象。今天这种情况的出现，则要注意后续创业板个股风险的释放。

「策略热点」：

虽然股指站上了3000点，从目前市场的情况来看，即便短期市场还存在震荡的可能性，中期市场总体震荡上行的可能性较大。但是在操作策略方面，笔者建议还是维持之前的观点。

其一，券商板块的连续活跃，已经说明了未来市场中期向好的格局确定。而券商板块不仅是大家未来需要重点关注的，而且任何一轮阶段性行情中，都不会少了券商股。该怎么，笔者就不多说。头部和中小型创新券商都可以关注。

其二，消费板块为什么在近期笔者反复强调，一方面是业绩有保证，另一方面往往市场出现短期震荡，消费板块的表现更为强势。这其中除了农业、酒类板块今天已经有明显表现，对于家电和食品饮料板块也可以重点关注。

其三，科技板块在今天表现相对较弱，但该板块有着带动市场人气的作用，短期震荡之后，仍存在继续走强的可能性。除去半导体、芯片和消费电子外，笔者还是强调关注数字货币和北斗导航板块中的机会。

西风烈，长空雁叫霜晨月。霜晨月，马蹄声碎，喇叭声咽。雄关漫道真如铁，而今迈步从头越。从头越,苍山如海，残阳如血。3000点之上，对于此时此刻的中国证券市场而言，又将是一个新的起点，虽然3000点之上的道路崎岖，但是笔者相信：道路虽曲折，前途必光明！

6月30日收盘点评：狼烟起，北望3000点，长刀指向谁？

看着今天的盘面，耳边竟然不断萦绕着屠洪刚《精忠报国》的旋律，这是当年笔者比较喜欢的一首歌：

狼烟起，江山北望。龙旗卷，马长嘶，剑气如霜。心似黄河水茫茫，二十年纵横间，谁能相抗！.......

经过了节后第一个交易日的整固，今天沪深两地再度震荡走高，不仅创业板指和深成指创出了2016年以来的新高，而且沪指也突破了节前的高点，报收在2984点附近。一时间沪指直逼3000点整数关口，恰有“狼烟起，北望3000点”的感觉。那么此时此刻两个问题困扰着很多投资者：

问题一：这轮市场能不能突破3000点，挑战3月初的高点？

问题二：在这个过程中，哪些板块又能成为这波行情领涨的品种？

昨天晚间，笔者做客了益盟的“名家汇”视频现场，在线与1.7万多的益盟客户就近期市场及行业热点的情况进行了交流，同时也针对大家关注的两个问题阐述了自己的观点。

「市场逻辑」

1）一轮行情的启动，是需要政策面、基本面和资金面的共同作用。而目前整个市场的基本面已经完全摆脱了疫情的影响，可以说中国经济已经回到疫情之前的运行轨迹中；同时政策面上面推行的创业板注册制，以及上证综指的重新修订，这是从制度层面为接下来市场展开行情提前做好准备；再加之国常会上明确了金融业要让利于实体经济1.5万亿，包括还会进一步使用降准降息的手段。可以说当前市场这三个方面都显示出积极的迹象，在这个位置上市场具备展开行情的必要条件。

2）当然不是说具备展开行情的条件，行情马上就会出现。表面上地来看，近期量能始终没有有效地放大，而这又是短期内制约行情启动的重要因素。从本质的情况来看，或许整个市场中各路资金还在等一个“契机”，这个“契机”或许是政策面上面的某种消息，或许又是某些重要的特征。但是量能如果在这个位置上面保持在目前的水平上，市场即便冲破了3000点，还会出现“折返”的特征。当然就目前市场的情况来看，即使突破了3000点，市场中至少会有一半以上的个股，还在3000点下方“扑腾”的。

3）今天全天市场的持续活跃，得益于昨天“重灾区”券商板块的再度活跃，对于28日晚间向银行开放券商牌照的消息，昨天笔者在益盟线上报告会中做了重要的阐述，这一政策的实施其实上重启了金融业的混业经营，并且更有利于银行资金流向证券市场，其本质对于证券市场是一项中长期利好的政策，而券商板块在会在利好证券市场的同时，从中受益的。今天证券板块的再度活跃，必须引发我们特别的重视，一旦后续该板块持续放量上涨，突破年内新高的话，则意味未来市场将会一波阶段性的行情。

「热点策略」

正如文章的标题所言，未来市场如果具备持续走强动能的话，那么此刻作为投资者而言，又应该“长刀指向谁？”退一步而言，即使这波市场冲击3000点后又出现“折返”，哪些板块又能走出独立性的结构性行情？

目前来看，券商板块作为行情启动的风向标，一定未来大家关注的重点。与此同时在未来的操作中，“不管风吹浪大”，都坚持两手都抓的操作策略：

第一手策略：重点在消费板块，该板块属于进可攻退可守的板块，并且这其中大资金抱团的现象非常明显，在疫情期间消费板块就显示出极强的特征，而下半年伴随着经济回暖，还存在消费回升的预期。因此消费板块2020年全年的业绩都应该处于不错的阶段，可以对农业、猪肉、食品饮料和酒类板块进行中线布局。

第二手策略：重点在科技板块，科技板块中笔者近期反复强调要关注有“国家战略”背景的行业及板块，尤其是数字货币和北斗导航板块，在3月份之后的表现较为平淡，而近期这两个板块都出现了底部不断提高的特征，由此可见进入三季度后，这些板块将是大家在科技板块中关注的重点。

《毛选》中有这么一句话：当政治路线确定之后，干部就是决定的因素。在投资过程中，笔者觉得当方向和策略确定好，心态就成为决定投资成败的关键因素了。而这也恰恰是很多投资者最难克服的问题。

在目前这个位置上面，大家真的应该忽略3000点的意义或者上方所谓的各种压力，因为中国证券市场现在正在下一盘大棋，而这个大棋是我们在30年证券市场中从来没有遇到过的。除了理性面对，不断学习外，还需要我们此刻用更长的眼光去看待未来市场及个股的机会。“不知庐山真面目，只缘身在此山中”，可能就是现在很多投资者面临的情况。

下周市场展望：结构行情亦如此，红了指数，绿了个股

端午节中一直呆在家了，复复盘，看看书，再发发呆，这样的生活好不惬意！

先看端午节前三天市场的情况，虽然沪指最终还微涨了0.4%，但是这期间上涨个股仅1399家，而下跌个股却达到了2390家，正如文章的标题所言：红了指数，绿了个股。再看端午节期间国际市场的情况，美欧贸易战突然打响了，拟对31亿美元商品征税，引发全球资本市场震动，道琼斯指数更是三天出现了1000多点的下跌。那么节后A股市场又会何从何去?  上半年的市场又会如何收官？这一定会很多投资者非常关注的问题。

6月21日的文章中，笔者就明确表示对于端午节前后的市场，短期要保持谨慎。目前来看，这种谨慎不仅仅是必须要，而且更是摸着良心说的。

「市场概况」：

1）不可否认每次海外市场的大波动，对于短期的A股市场会产生一定的影响。再加之节日期间到目前为止，市场所预期的降准消息并没有兑现，在这两种情况的共同作用下，节后A股市场出现大幅震荡的可能性较大。当然即使市场出现了较大幅度的震荡，也不会改变整个市场中期向好的格局。况且目前沪指整体运行在3月19日所形成的上升通道中，只要没有跌破这个通道，后续市场还会出现震荡上行的态势。

2）如果上面说的是影响市场的外因，那么我们接下来再看看节前市场的内因，节前连续三个交易日，虽然沪指维持震荡上行的走势，但是量能却连续出现了萎缩。这种量能的萎缩，一方面可以说明场外增量资金积极入市的意愿在减弱，另一方面也可以认为，面对上方3月9日的跳空缺口和2、3月成交密集区的时候，整个市场显得信心不足。因此即使没有外因的影响，短期内整个市场一举突破前期高点的可能性也不大。

3）节前最后一周，个股的表现可谓是“冰火两重天”，虽然6月23日一天中就有73家个股创下历史新高，6月份的18个交易日内更有194家个股创下历史新高；但是从节前一周下跌个股的情况来看，不仅在数量上面每天远远超过上涨个股的家数，而且一些长期横盘震荡，以及一些之前连续上涨处在高位的个股纷纷出现了跳水的情况，并且这类个股的数量每天还在不断累积。临近中报披露期，资金在朝部分个股集中的同时，在其他个股上面都有资金退潮的迹象。这种情况预计在节后的市场中还会继续涌现。

「热点策略」：

乱花渐欲迷人眼，面对节前市场各类活跃的题材，在近期的操作中，作为投资者而言，不仅不要盲目追涨热点，而且还要学会抓住市场热点的主线。除去前期在文章中给大家重点介绍过的生物疫苗板块之外，大家在节后的操作中仍可以对于科技板块进行重点关注，而关注科技板块的主线，要遵循背后有没有国家战略方面的支持背景。

回顾一下从去年12月份开始不断活跃的半导体芯片板块，其背后的上涨逻辑不仅仅在科技创新，而更在于半导体芯片方面已经蕴含着国家战略在其中，因此这个板块不仅成为今年疫情以来涨幅最大的板块之一，而且未来还存在继续活跃的机会。

此外在科技板块中目前还有两个板块，也存在类似国家战略方面的支持：

其一就是数字货币，几乎在所有科技板块活跃的过程中，数字货币概念到目前为止还出现过全面活跃，而今年以来国家加快数字货币的推行力度，已经说明了该板块中存在巨大的机会，这其中可以关注该板块中银行端和设备端板块的机会。

其二就是北斗导航，截止到6月23日为止，中国自己的北斗导航系统已经全面建立了，而未来智能手机中70%以上将开通北斗导航功能，运用自己导航系统的意义已经不言而喻了，相信未来该导航系统的实际运用也会带来证券市场中的操作机会。

今晚6点30分，笔者也会做客点掌财经，继续和大家深聊一下节后，乃至于下半年的行情，也希望多多关注。

在这行呆了时间久了，有时候或是自己迷失了自己，或是自己被眼前的一些东西诱惑。笔者有位多年的朋友，不仅在投资上面很多造诣，并且也是为潜心修佛之人，他就曾经告诫过笔者：这行里面没有“神”，有的话也是人造的，而你需要做的就是在你自己的舞台上，把自己心中所想的告诉大家，并且不要带任何的修饰。

这些年来，笔者就是这样的，无论是写文章，还是做节目，都在做到“说心中之言，写有物之文”。

6月23日收盘点评：虚涨的指数，实跌的个股，这是为什么呢？

昨天的文章笔者是很晚写的，早上一起来居然看到了很多朋友的留言，特别感谢大家的支持！正是因为有这么多朋友的支持，这也是我坚持写了7个月“说说”的动力。

距离端午小长假还有最后一个交易日，而今天市场的走势非常有意思，截止到收盘为止，几个重要的指数都是以小幅上涨的形式收的盘，让仔细看一下这些指数反映的个股涨跌情况，一定会让很多投资者唏嘘不已：

上证指数微涨0.18%，而涨跌个股家数分别为604家和998家；

深证成指微涨0.78%，而涨跌个股家数分别为761家和1437家；

创业板指上涨1.67%，而涨跌个股家数分别为291家和511家；

看了上面这组数据之后，相信所有的投资者朋友都会对市场有一种感觉，那就是指数“虚涨”的背后，多数个股却在“实跌”。那么市场为什么会出现这种情况呢？并且这些情况的背后到底意味着什么呢？

「市场逻辑」：

1）上周五的那根阳线，是因为市场存在对本周初有降准的预期。但是因为预期没有实现，所以本周连续两个交易日，市场再次出现了震荡。目前来看，市场又会对端午节期间有降准的预期，同样一旦不能实现的话，则整个市场在节后还有会出现震荡的可能性。而且连续两个交易日出现过活跃的券商板块，今天整体出现了休整的态势，市场在这个位置上面很明显缺少继续冲关的动力，因此节前最后一个交易日，不排除市场会有继续震荡的要求；

2）再从量能的情况来看，今天沪深两地的量能萎缩到7500亿左右，而这个量能水平显然很难支持整个市场继续出现上攻，去挑战前期的成交密集区。但是维持市场在年线上方出现强势震荡的可能性较大。而明天是节前的最后一个交易日，届时市场量能再度出现萎缩的可能性较大，因此节前总体操作中还是应该保持谨慎。此外带动指数的银行、地产、保险板块近期走势低迷，在这种情况下短期内对于指数方面也不必有太大的期望；

3）再看看今天出现在跌幅榜的个股情况，无非长期横盘的个股出现了跳水，或者高位震荡的个股出现了调整。目前这个时间点出现了这种情况，可以认为是临近中报的披露期，资金开始对于部分个股的业绩方面有所担忧，那些率先出现调整的个股不排除在业绩方面有一定幅度的下滑，因此资金开始在这个位置选择提前释放风险。这是造成多数个股在指数上涨背后，出现下跌的主要原因。如果这种情况成立的话，那么市场中部分个股风险释放需要一个过程，因此短期内指数在这个位置上面呈现震荡的可能性更大。

「热点策略」：

从目前的情况来看，临近端午节小长假，对于手中部分盈利的品种，可以做适当的短期兑现，规避股指在节前节后出现大幅震荡的风险。与此同时在近期的操作中，还可以对于科技和消费两大板块，进行中线布局。

既农业板块出现企稳上涨之后，笔者反复强调的食品饮料和酒类板块在今天的盘中也出现全面的活跃。目前来看消费板块继续走强的可能性较大。此时可以对农业、猪肉和食品饮料板块中业绩相对不错的品种，进行重点关注。

在科技板块方面，今天芯片和半导体板块出现了短暂的调整，而云游戏和软件类板块出现了小幅的活跃，而对于科技板块而言，从中期角度可以关注类似于半导体芯片这种有国家战略背景的行业，目前来看数字货币和北斗导航板块都存在这种情况，未来可以进行中线关注。

现在的市场，指数上涨，并不代表着个股的上涨，更不代表着可以赚钱。所以此刻判断指数短期的涨跌意义不大！

精选行业，精选个股，可能对于很多投资者而言，是一件非常难的事情，而投资本身就是一种修炼的过程，这个过程并不见得每个人都会成功，但是成功的人一定有属于自己的方法。也希望大家每天从我的文章中，可以获取一点操作方面的思路和灵感。

放开眼光，此刻中国证券市场正在孕育大的变化，而这种变化可能是过去15年以来的第一次。因为这次变化是从制度本身进行了，这也需要我们从思路、眼光和理念方面发生变化。笔者也会在这些变化，尽量多在文章中体现出现了，也希望大家多多关注，多多交流。

6月22日收盘点评：冲高回落，端午节前有“劫”？

今天忙了一天，晚饭之后又帮孩子复习了一下功课（这个大家都懂的），刚坐到电脑跟前，就看到微信上面有一堆朋友在问：今天的观点怎么还没发？看来成年人的世界里，不能有半点偷懒。

笔者很理解投资者此刻的心情，一方面从历史数据来看，08年到19年的12年间，端午节前两日沪指是3次上涨，9次下跌，下跌概率是75%；另一方面今天沪指更是冲高回落，尾盘还是以绿盘报收的。这样很多投资者有点担心，今年的端午节市场是不是还会有一“劫”。

对于当前的市场，笔者还是亮出自己的观点：短期内对于市场出现震荡的可能性较大，而中期市场正在孕育着大的变化，并在为阶段性行情的展开做好准备。

「市场逻辑」：

1）周末文章中讲过，市场短期内有降准的预期。但是周末和周初市场并没有出台降准的消息，这种情况下市场出现震荡的可能性非常大。因此今天早盘震荡走高之后，随即出现了震荡回落的走势。而今天虽然创业板指数创出了今年以来的新高，但是首批创业板改革并试点注册制IPO受理名单也正式产生，并且创业板的注册制也离我们越来越近，在这种情况下未来创业板指数也存在短期震荡的要求，并且该板块中的相关个股也会面临明显分化。在这种情况下，端午节前继续维持强势上攻的可能性不大。

2）从今天量能的情况来看，虽然沪深两地市场的成交量达到了8000亿以上，但是午盘之后整体市场的量能较上午相比，出现明显萎缩。而沪市今天全天的量能不到3500亿，并且沪指也接近了3月19日所形成的上升通道的上轨附近（3000点），市场在今年2月下旬到3月中旬处在这一位置的时候，沪指日均量能在4000亿左右。很显然技术上面沪指本身接近了压力位，并且在量能不济的情况下，突破这一压制的可能性不大。根据市场之前的情况，在上轨附近出现短期调整的概率加大。

3）今日早盘券商板块再度出现活跃，着实让投资者兴奋了一把，因为从2018年开始券商板块就成为行情启动的风向标。在6月份期间，券商板块的活跃要么是盘中的，要么就是“一日游”行情，类似于近期两根大阳线的走势还是近期的第一次，但下午冲高回落，让投资者感觉到券商板块的后劲不足。目前来看，券商板块中很明显有大资金蛰伏，但是今天的走势情况来看，该板块还没有到全面启动的时候，短期内又将出现一段时间的休整。但是后续券商板块再次出现整体性行情的可能性非常大。从中期角度而言，可以提前在券商板块中埋伏起来。

「热点策略」：

距离端午节还有两个交易日，目前来看，市场短期内发生震荡的可能性较大。因此在操作中不仅不能盲目追高，而且还可以从短期角度，对于部分盈利品种进行了结。同时一旦市场发生震荡的话，还可以为三季度的行情提前做好中线布局。

除去券商板块作为中期关注品种外，近期笔者反复提及的农业板块在近期开始出现了全面活跃的态势，目前来看消费板块中仍存在中期布局的机会，目前还可以对猪肉、酒类以及食品饮料板块进行关注。而作为科技板块而言，在芯片和半导体全面活跃外，笔者觉得倒是可以关注北斗导航板块中的相关机会，在2020年6月我国北斗三号全球卫星导航系统最后一颗卫星已经择机发射，北斗全球星座部署将圆满完成。此时北斗系统将开始面向全球市场开启高精度服务，与美国的GPS、俄罗斯的GLONASS、欧盟的Galileo一同构成全球四大卫星导航系统。北斗系统也有望成为中国高铁、中国核电等之后的又一张中国名片。

逻辑关注点：

逻辑一：北斗系统定位导航授时服务性能在全球范围内定位精度为10米、高程10米（95%），授时精度为20纳秒（95%），测速精度为0.2米每秒（95%），服务可用性大于99%。其中，在亚太地区，定位精度水平5米、高程5米（95%）。实测结果表明，北斗系统服务能力全面达到并优于上述指标；

逻辑二：北斗系统与其它卫星导航系统相比高轨卫星更多，抗遮挡能力强，尤其在低纬度地区性能优势更为明显。同时该系统可以提供多个频点的导航信号，能够通过多频信号组合使用等方式提高服务精度。并且北斗系统创新融合了导航与通信功能，具备基本导航、短报文通信、国际搜救、星基增强和精密单点定位等多种服务能力，系统功能高度集成，实现了集约高效；

逻辑三：在今年5月份举行的全国政协会议上，北斗卫星导航系统工程总设计师杨长风以视频连线形式接受记者提问时表示，北斗系统已经在交通运输、农林渔业、减灾救灾等各行各业得到广泛应用。在今年的新冠肺炎疫情防控中，北斗系统也发挥了积极作用。据统计，中国新入网的智能手机中已有70%以上提供北斗服务。在未来可以对卫星导航板块中的中海达、移为通信、北斗星通、华测导航、和而泰等进行重点关注。

今天下午做节目的时候，与另一位嘉宾谈到市场短期行情的时候有点分歧。在市场中有分歧是很正常的，没有分歧就没有交易了。但是面对分歧的时候，笔者突然想到一句话：君子爱财，取之之道。在股市中也存在着“道”，如果在媒体上发表自己的观点，是为了一己私利，故意违背市场的客观情况，去说一些迎合投资者观点的话，那么笔者觉得“天道好轮回，苍天饶过谁”，如果连起码的“道”都没有的话，即使短时间有了财，这种财最终也会“散尽”的。

作为一位多年的从业人员，笔者一直恪守自己的职业操守，每次写文章的时候，也尽量做到“说心中之言，写有物之文”，或许这样有点迂腐，有点不合时宜，但是这就是笔者做人做事的信条。

下周市场展望：沪指30年大改，科创50指数亮相，大牛市来了？

这个周五，市场的信息量太大了，让我们兴奋的地方也很多！

兴奋一：截止到昨日收盘，六月份沪指几经坎坷，终于回补了3月12日跳空缺口，剑指上方的3000点关口；

兴奋二：周五富时罗素加大A股的配置，带来了200多亿的增量，可以说“北向资金”在六月份很给力；

兴奋三：上证综指要重新修订了，把造成指数失真部分的因素给剔除，从7月22日开始正式实施；

兴奋四：时隔近一年了，大家期待的科创板指数也要正式发布了，“上证科创板50指数”从7月22日收盘后发布。

幸福来得太快，也太突然了，也难怪很多股民会感慨，是不是期盼很久很久的“牛市”终于要来了？此时此刻，虽然多数投资者都有眼睛，都能看到市场中发生的一切；但是这个时候客观理性的思维，就显得弥足珍贵了。接下来我们一起来理性地看待一下当前市场，看看这个位置上面，市场是否具备出现大牛市的可能性。

「市场逻辑」：

1）当前整个市场中存在降准预期，5月份迄今为止央行都没有再实施定向或全面降准，加之近期在国债方面市场存在巨大的供给面压力，所以市场对于6月份实施降准是有明显预期的。目前来看本周末和下个周末都会是降准的时点。因此一旦降准预期实现，必然会引发整个市场出现高开，但高开之后不排除部分资金会有短期兑现的要求；反之一旦降准预期落空的话，也会引发市场在这个位置出现一定幅度的震荡。而目前来看，降准实施与否，也只能会对市场产生短期的影响，不可能成为市场走牛的契机；

2）周五市场大家看到了期待已久的放量特征，沪深两地市场达到了7800亿的成交量，其中沪市达到了3200亿。客观地来看，除去北向资金200亿的增量，较周初的2700亿量能水平相比的确有些增加，也说明场外的增量资金也有所入场。但是我们也要清醒地认识到，由于周五是个特殊的时间点，而下周开始北向资金流入量一定会有明显减少，此时场外增量资金是否还能维持周五的情况，继续保持较大规模流入呢？下周市场一旦再次出现量能萎缩或者不济的话，则整个市场又会陷入之前小幅震荡的格局中了。

3）技术上来看，周五市场虽然回补了3月12日的跳空缺口，而上方还是3月9日的跳空缺口存在。要想回补这个缺口，则整个市场将要回到3022点之上，而这个位置上面恰恰是今年以来市场的成交密集区，很多新开户和新入场的资金都是在那个时间点进场的，当时沪市每日的成交量仅在4000亿左右。因此这个位置上面无疑会成为，短期内整个市场重要的技术阻力位置。一旦市场又出现量能不济的情况，股指再次维持震荡整理的可能性较大。

综上所述，虽然从短期角度来看，上周市场冲高受阻，或是继续震荡的可能性较大。但是从中期角度而言，无论是创业板注册制的实施在即，还是上证综指的重新修正，都是在为下半年市场展开阶段性行情做好准备。因此短期在保持谨慎的前提下，可以积极为下半年市场机会做好准备。

「热点策略」：

讲到市场热点板块方面，笔者要给自己在六月份的表现点个赞！为什么这么说，欢迎大家翻阅六月份文章：

其一，在6月9日的文章中，笔者重点讲到疫苗板块，并且在6月17日文章中提示可以对疫苗板块进行获利了结。 

其二，在6月13日周评中，笔者重点讲到了消费类板块，而本周后半周消费板块又有卷土重来的迹象。

对于下周市场的操作策略方面，笔者还是提示一旦市场出现急拉特征，可以短期内进行获利。谨防市场在高位出现震荡的风险，而中线操作的投资者可以在市场震荡中继续加仓。在具体板块方面，可以坚持一盯二把握的策略：

一盯：还是盯住券商板块，周五午盘后券商板块再次出现了活跃，而如果下周券商板块继续出现活跃，笔者判断未来市场出现阶段性行情的可能性较大。券商板块关注头部券商和中小创新类；

把握一，消费板块在本周出现活跃之后，在下周继续活跃的可能性非常大。这其中还是以商业连锁、食品饮料和酒类板块为主，并且这些板块中还存在中报业绩良好的预期。

把握二，科技板块方面上周周末笔者重点讲到了汽车和新能源汽车，在下周仍可以重点关注。此外就是数字货币概念板块，目前该板块处在关键的位置上面，下周一旦有放量上涨迹象，则意味着该板块短期内就会有启动迹象，可以关注。

六月份还是剩下五个交易日的，2020年的一半也即将过去了！回首这半年的时间，中国证券市场虽然从指数角度而言，并没有明显的变化，但是从个股角度而言，变化太大了。此刻市场中股价超百元的个股有83家，股价低于5元的有899家，个股的两级分化比任何时候都要激烈。

正视此刻市场的变化，我们才能更好地面对下半年的时间。或许，此刻的A股市场正在孕育大的变化，而这个变化是我们过去几十年中没有经历过的......

6月18日收盘点评：三大板块有联动 欲弱还强难如意

有诗云：人生处处难如意，欲罢还休不可停。六道轮回何日止，跳出三界五行中。为何今天文章的开头会用到这首诗呢？这是看着今天市场表现之后，有感而发的。

今天的市场算强吗？虽然沪指微涨了0.12%，但是市场中上涨和下跌个股分别为1737家和2000家，很显然今天市场中下跌个股的家数量更胜一筹；

今天的市场算弱吗？不仅今天沪深两地涨停板个股的家数达到了52家，盘中更是出现过钢铁、煤炭和券商三大板块的联动。

可以说，用“欲弱还强”，或者是“似弱又强”来形容今天的市场尤为恰当。那么当前市场呈现出这种情况到底意味着什么？短期内市场在这个位置上面又会发生什么变化呢？

「市场逻辑」：

1）虽然今天在“陆家嘴论坛”上面，传出了对于支持资本市场发挥更广泛作用，加大权益类资管产品发行里的，增加机构投资者数量的利好消息。但是从讲话落实到具体政策或措施的出台存在时间差，因此从短期内来看这些利好的讲话并不能影响当前的市场。此外由于今天央行14天起逆回购利率出现了“补降”，因此市场对于下周初央行下调LPR利率有预期，但即使下周出现下调，并不代表流动性投放再趋宽松，主要是因为近期国债方面存在巨大的供给压力，同时通过降息也让金融机构变相给企业让利。因此这也不能影响短期证券市场资金面的情况。

2）今天早盘钢铁和煤炭两大板块率先出现活跃，带动了低开之后的市场止跌回升。但是伴随着这两大板块拉升，盘中不仅出现了下跌个股家数明显多于上涨个股家数的情况，而且前期的强势品种今天纷纷出现了大幅调整。这就不得不让我们联想到，这两大板块的拉升，会不会有掩护其他个股出货的嫌疑。此外临近午盘，券商板块再次出现了异动，但是又一次是盘中短暂的活跃，把沪指拉成红盘之后，该板块在下午就没有明显的表现。由此来看，券商板块的表现更多地可以理解为“护盘”。

3）而本周沪指在年线之上的表现，跟沪指在6月初那次站上年线后的表现相似。总给人一种向上“犹犹豫豫”的感觉。由此来看，既然短期内市场向上的动能不足，不排除在这个位置上面市场再一次出现大幅震荡的走势。当然真的股指出现较大波动的时候，我们经常发现市场中又会出现“无形的手”，对整个市场进行托底。并且只要整个市场不跌破3月19日所形成的上升通道，那么经过短期震荡之后，市场再次出现止跌回升的可能性也较大。同时从大周期的角度来看，从去年5月份迄今为止，整个市场在2750~3000点区间内震荡了一年多的时间，最终整个市场形成向上突破是大概率。但是短期内来看，目前向上突破的时机还没有到。

「热点策略」：

既然短期内市场向上的概率不大，并且短期内股指还存在震荡的可能性。因此目前的操作策略方面以谨慎为主，短线策略的投资者甚至可以在这个位置上面适当降低仓位，把握震荡之后的操作机会。

而从热点板块的情况来看，农林牧渔板块在持续活跃之后，已经可以确认结束了之前的调整走势。未来消费板块中存在卷土重来的机会，目前来看猪肉、食品饮料和酒类板块再次出现活跃的可能性较大。尤其是在未来市场存在震荡可能性的前提下，往往消费类板块逆势活跃的可能性较大。同时临近中报的披露期，科技板块中出现分化是不可避免的，此时可以对部分消费电子及半导体芯片中，相对业绩预期不错的个股，在市场震荡中寻找中期介入机会。

此时此刻，笔者再一次复盘了一下今天市场的走势，不由想起了辛弃疾的那首词：

少年不识愁滋味，爱上层楼。爱上层楼。为赋新词强说愁。

如果眼中只是看到涨跌，量能大小，那么也只能看涨说涨的愁，看跌说跌的愁；

而今识尽愁滋味，欲说还休。欲说还休。却道天凉好个秋。

如果跳出涨跌之外，看清这个市场背后的东西，那就是另外一番景象。无论涨跌，都可以把握住今年市场中的个股行情。

6月17日收盘点评：再次站稳年线，我们还能有什么期待？

有人说，A股最近的走势像“中国足球队”，如果你对它有着更多的期待，那么它只能一次又一次伤你的心；

有人说，A股最近的走势又像打不死的“小强”，每次你对它失去信心的时候，它又会神奇般地涨回来。

这就是进入6月份之后A股市场的表现，就像本周市场前三天的表现那样，周一午盘大幅跳水之后，周二周三沪指不仅快速收复了年线，而且截止到今天收盘为止，股指更是牢牢地站在了年线上方。此时此刻，对于六月份市场我们是应该寄予更大的希望，还是在这个位置上面见好就收呢？

可能想到这个问题，又让很多投资者陷入了深深地思考中。对于未来的市场走势，笔者有着自己的看法，那就是没有合力的作用，股指很难在这个位置上面形成有效突破。但同时从最近这几天市场走势情况来看，科技+消费的两大板块似乎又有明显活跃的迹象。

「市场逻辑」：

1）所谓合力作用，指的是金融、科技和消费板块一起启动。当时市场所处的位置，上方不仅有着3月初所形成的两个跳空缺口，而且还将面临2月中旬到3月中旬的成交密集区，因此如果没有这三个板块，尤其是金融板块的启动，这个位置上面是很难有效突破。就像6月1日市场那根中阳线，就是三大板块合力的作用。因此目前来看，在金融板块还没有出现明显活跃的情况下，市场维持着来回震荡格局的可能性较大。当然一旦合力形成，市场在这个位置上面起一波阶段性行情的可能性则会很大。

2）本周以来市场的量能始终还没有有效放大，短期内沪深两地市场的量能始终在7000亿左右徘徊，这种量能让整个市场维持着略微强势震荡还可以，但是很难支持市场在这个位置上面形成有效突破。此外目前这个时间点，也将面临中报的披露期，因此部分在大资金在这个位置运作的时候，还要考虑部分个股面临的业绩压力，甚至不排除一些个股业绩不及预期之后，在市场中出现大幅震荡的风险。因此目前来看，大资金在此时冒然发动行情的可能性不大，除非在消息面有明显外力的刺激。

3）今天市场中热点又全面切换到医药板块上面，这其中以基因、疫苗为代表的个股在市场中出现了全面地活跃，这一方面和近期国内疫情有着密切的关系，另一方面也是受到疫苗相关消息的刺激。但是医药板块起不到带动市场人气的作用，更多是个股的结构性行情。并且近期这类个股短期开始出现加速的迹象，因此未来出现高位震荡的可能性也较大。在这种情况下，未来市场热点再次进行切换的可能性较大。而且从这几天盘面的情况来看，科技和消费板块中个股也开始出现明显异动。

「热点策略」：

截止到目前为止，疫苗类板块的个股已经进入了明显的收获期，如沃森生物、智飞生物、华兰生物等个股都创出了阶段性新高，其中华兰生物更是今天出现了涨停。这个情况下，明显疫苗类个股进入加速阶段，此时运作在其中的投资者可以逐步兑现盈利。伴随着后面疫情逐渐地稳定，这类炒作也会进入尾声阶段。

今天盘面中有两大亮点：

其一，农业和种业板块出现明显回升，尤其是农业类板块企稳的迹象已经非常明显。目前来看消费板块出现再次活跃的可能性非常大，今天盘中中人造肉和猪肉板块已经有明显异动，未来仍可以对食品饮料、商业连锁和酒类个股进行重点关注，这些板块在中报业绩方面也有很好的预期。

其二，今天尾盘数字货币板块出现快速拉升，从技术上来看，该板块目前已经处在下降通道上轨附近，一旦形成突破的话，则该板块出现整体性活跃的可能性较大。这其中笔者曾经对数字货币板块进行过重点阐述：对于央行数字货币，官方曾明确表示先行在深圳、苏州、雄安、成都及未来的冬奥会场景进行内部封闭试点测试，到目前为止，DCEP项目推进按部就班、符合预期。值得注意的是，冬奥会场景内测项目为首次披露，预计适配大型体育赛事的诸多应用场景如酒店、超市、餐饮、区域交通等大概率都在探索之列，DCEP下游应用的想象空间巨大。央行数字货币可以从央行侧、银行侧、公众侧三条主线下的核心受益点，相关个股有：昆仑万维、深大通、科达股份、聚龙股份、美盛文化等。

关于市场的走势，近期笔者反复强调过两点：

其一，不必过分在意指数的位置，而是重点放在个股上面；

其二，不必担心什么指数二次探底，目前市场类似于2016年二季度的市场。

目前来看市场走势于笔者的判断比较接近，截止到目前为止，市场中股价创出3月5日新高个股的数量已经接近1400家了，一轮震荡之后股价不断走强的个股数量反而在增加。因此可以判断，六月份剩下的几个交易日中，个股的结构性行情还会不断深入，也希望大家能抓住六月份这波个股的机会。