具备补涨潜力的板块还有哪些？

上半年在经济下行压力的大背景之下，大部分行业增速在下滑。但是我们仍旧可以通过数据筛选来挖掘到优质板块的机会。比如，5月笔者通过毛利率增速指标筛选出的水运、化肥、煤炭板块，它们的走势明显都是跑赢大盘的。根据这一逻辑笔者又筛选了毛利率同比和环比都在增长的板块，一共有52个。由于一些热点板块涨幅都已经比较大了，所以笔者在筛选出的板块中，对涨幅做了统计，可以发现仍有15个板块的一年涨幅为负值，统计如下

毛利率同比和环比同步增长的板块跌幅排名

来源：点掌财经

从以上的数据统计看，数字货币、大数据、汽车芯片等板块利润同比增速排名靠前。这三只板块是否存在布局的机会呢？下面笔者给大家做一个简单的分析。

数字货币在去年四季度有过一轮炒作，随着数字人民币试点的扩张以及跨境支付研究的持续推进，数字货币仍旧是一个值得重视的方向。历史来看，数字货币板块的市盈率中值已经回到了14%的较低水平，基本已具备了布局价值。

数字货币板块市盈率

来源：点掌财经

大数据一直是A股市场备受追捧的热门概念，与国家政策的大力支持密切相关。2015年，国务院印发《促进大数据发展行动纲要》。2016年，《中华人民共和国国民经济和社会发展第十三个五年规划纲要》提出，实施国家大数据战略。2021年，工业和信息化部发布《“十四五”大数据产业发展规划》。未来数字产业化、产业数字化将成为经济新的驱动力。

大数据板块平均收入与板块指数走势对比

来源：点掌财经

移动出行时代，汽车逐渐由机械驱动的硬件向软件驱动的电子产品过渡，软件定义汽车趋势愈发明显。未来汽车数据处理芯片逐步向智能化AI方向发展，汽车智能化趋势，智能座舱和自动驾驶对汽车的智能架构和算法算力，带来了数量级的提升需要。随着全球汽车消费升级，汽车电子化趋势处于快速增长，汽车芯片板块也成为了为数不多了高增长板块之一。

汽车芯片板块毛利率趋势与板块指数走势对比

来源：点掌财经

5月以来市场明显的经历了一轮反弹普涨行情，其基本逻辑则是超跌。在利空因素不断叠加下，沪指分别跌破了3000点整数关，和2900点关口，板块经历了一轮普跌，随后才迎来了这轮反弹。目前大部分板块反弹后面临回调整固，而涨幅相对较弱的，又有基本面支撑的板块将成为我们重点挖掘的方向，以上板块分析仅供参考，如有不同观点欢迎在下方留言评论。

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早评：市场情绪高涨，布局要重基本面

#7日早评#昨日两市强劲反弹，双双放量，板块呈现普涨格局，PVDF概念、盐湖提锂、小金属等板块领涨，农业、港口、汽车等前期强势板块展开调整。
消息面，美宣布对东南亚太阳能电池相关产品给予24个月的关税豁免；雅化集团半年报业绩预告上半年业绩同比大增逾5倍；苹果全球开发者大会召开；《深圳市培育发展半导体与集成电路产业集群行动计划（2022-2025年）》发布；北向资金6月6日大幅净买入112.55亿元。
综合来看，市场资金情绪仍旧高涨，在预期修复板块普涨局面下要注意持续性，配置上，建议关注有基本面业绩支撑的，顺通胀题材化工、煤炭、有色等板块的表现。
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早评：板块可能出现分化，关注科技和消费

#6日早评#上周两市延续反弹，沪指临近3200点整数关，但我们也应注意到两市都在缩量，说明上攻意愿有所减弱。
消息面，国常会：调增8000亿信贷驰援基建；财政部：坚决支持实现“双碳”目标；发改委近日印发《关于推进现代冷链物流体系建设工作的通知》；银保监会办公厅日前发布通知。其中提到，加大对受疫情影响严重地区、行业的信贷资源倾斜和保障；大力发展数字金融，积极发展线上金融。
从盈利和估值两个方面来看，当前市场处在中期底部。尽管如此，我们还应注意当前市场的节奏，在经过5月份的充分反弹后，板块将会呈现一个分化的结构，策略上应把握好轮动。随着6月国内经济快速修复，成长股有望迎来机会，关注消费和TMT科技股的表现。
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反弹后半场，怎样挖掘机会板块

当前市场外冷内热，我们面临着美联储加息缩表，全球通胀，俄乌冲突等外部压力。内部经济下行压力下，随着上海疫情好转，稳增长政策落地明显加速，5月市场已经逐步形成反弹。在信用收缩、企业盈利下行阶段，股市处于下跌或者震荡市中，市场寻求估值和盈利匹配度，低估值稳健型品种受到市场青睐。如果实现宽货币向宽信用传导，市场风格则有望转向成长。从数据表现看，5月PMI指数回升到了49.6，比4月上升了2.2点，一旦经济触底回升得到确认，成长股就有望迎来机会了。

来源：国家统计局

从估值看方向机会

历史分位上看，上证指数、万得全A、沪深3005年市盈率历史分位分别为13.6%、24.1%、28.1%均处于历史分位相对较低水平，创业板指近期反弹较多估值分位有所回升。

成长型与价值型的指数估值对比看，二者估值比出现上升，截至目前，创业板指与沪深300相对市盈率为3.91，较前值下降1.75%；创业板指，沪深300相对市净率为3.99，较前值下降1.26%。以成长型与价值型的指数估值对比，可以观察到不同风格估值的变化迥异，笔者以创业板指与沪深300为代表的进行对比分析，可以看到如下趋势

创业板指与沪深300市盈率中值对比

来源：点掌财经

从细分行业的估值分位看机会

截至5月末，市盈率分位数最高的行业分别是农林牧渔、汽车和食品饮料；市盈率分位数最低的行业分别是交通运输、医药生物和基础化工。板块视角来看，市盈率分位数较低的行业分别是科技、交运和原材料板块；市净率历史分位较低的板块分别为科技、金融地产和交运板块。

总结：市场经过5月份的反弹后，大部分板块都完成了一轮超跌反弹，随着反弹深入，一些高位的个股如基建品种已经开始出现回落。市场的自然规律就是板块轮动，随着经济筑底回升，成长股有望迎来新的市场机会，低位的科技、金融、化工等板块值得我们深入挖掘。

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早评：板块震荡加剧，选准主线机会

#2日早评#昨日两市继续震荡冲高，但盘中震荡加剧，量能有所萎缩，互联网彩票、中船系、汽车等板块领涨，农业、油气板块领跌。
消息面，国常会：对金融支持基础设施建设，要调增政策性银行8000亿元信贷额度；发改委等九部门印发《“十四五”可再生能源发展规划》提出十四五期间风电和太阳能发电量实现翻倍；加快推进抽水蓄能电站建设；美股三大指数周三集体收跌。
沪指在突破3150点压力后，板块的震荡也在加剧，因此目前位置仍应控制好仓位，不宜冒进。板块方面，消费复苏重点关注大消费相关，稳增长主线关注光伏、风电，顺通胀逻辑将有延续，化工、农业、煤炭板块的抗跌性更强。
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早评：关注消费复苏板块机会

#1日早评#昨日两市如预期中突破了3150点一线压力，沪指上攻至3188点。农业、消费电子、食品加工等板块领涨，汽车、煤炭等高位股在回调。
消息面，国务院印发《扎实稳住经济的一揽子政策措施》提出，继续推动实际贷款利率稳中有降；加快地方政府专项债券发行使用并扩大支持范围；加快推进一批论证成熟的水利工程项目；抓紧推动实施一批能源项目。财政部、税务总局31日发布《关于减征部分乘用车车辆购置税的通知》；工信部：开展新一轮新能源汽车下乡活动，后续还将组织家电、绿色建材下乡等活动，进一步促进大宗商品消费。
综合来看，市场表现积极，流动性充裕，5月PMI数据回升，6月行情将向深化发展。短期来看，促销费政策不断发力，配置上，继续关注消费复苏概念，经济数据一旦企稳，三季度成长股将迎来机会。
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国企改革是否是新的主线？

沪指突破了3150点重要关口，题材股精彩纷呈。笔者认为目前市场属于有资金、有情绪，但缺乏基本面支撑的盘面状态。因此，题材炒作就很有可能成为6月份的一大亮点。今天国企改革概念继续活跃，中成股份10天9板，宝塔实业（000595）6连板，粤传媒（002181）、深赛格（000058）、中远海科（002401）、力合科创（002243）等超10股涨停。自上周中航电子（600372）和中航机电（002013）同时公告合并消息后，A股国企改革板块开始受到资金关注。近期，国企改革板块的炒作进入高潮。

今年是国企改革三年行动进入收官之年，日前，国资委召开“深化国有控股上市公司改革争做国企改革三年行动表率专题推进会”，会议要求，要把深化国有控股上市公司改革作为三年行动重要领域来抓，强化指导监督，加大统筹协调，推动上市公司争做深入实施国企改革三年行动的表率、依法依规规范运作的表率和推动资本市场健康稳定发展的表率。从数据上看，央企改革板块平均净利润6.12亿，同比上升17.33%；平均净利润率4.08%，同比上升9.68%。保持着稳健上行的态势。

央企改革平均净利润

来源：点掌财经

关注大型军工集团

目前国内军工行业以国有大型军工集团为主导，存在资产证券化率低和激励不完善的弊端。2022年作为国企三年改革行动收官之年，改革红利有望加速释放，国有军工企业混改是国有企业改革的重要组成部分，优质资产注入有望维持高位，旗下上市公司资本运作有再次加速的趋势，下半年“国企改革”有望成为军工板块投资的重要主线之一。

电力国企改革

近期的龙头中通客车、新华制药都属于国改属性，但是国改整体的范围实在太大了，所以需要我们认真的进行筛选。电力国改方向就是值得挖掘的一个机会。昨日国家能源局发布了《关于促进新时代新能源高质量发展的实施方案》，文件重申了2030年风光总装机量达到12亿千瓦，2025年公共机构新建建筑屋顶光伏覆盖率力争达到50%，直接利好光伏和电力。电力央企目前还没有经历过兼并重组的还有中国华电、中国大唐、中国华能三大发电集团。低价小盘的一些国资企业值得我们进行挖掘。

电力设备平均收入

来源：点掌财经

国企改革来势凶猛，近日掀起涨停潮，但这是一个概念板块，最后能成功重组的公司是少数，所以后市或迎来分化。但是市场在缺乏基本面支撑的情况下，题材炒作可能成为吸引市场眼球的一个方向，短线投资者可以关注该题材的表现机会。

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早评：流动性逐步改善，关注局部板块机会

#31日早评#昨日两市仍旧维持了一个弱反弹的震荡结构，但量能在萎缩。酒店、啤酒饮料、国改概念领涨，地产、煤炭板块展开调整。
消息面，上海市6月1日起有序恢复住宅小区出入、公共交通运营和机动车通行；发改委、能源局30日发布《关于促进新时代新能源高质量发展的实施方案》2025年屋顶光伏覆盖率力争达到50%；北向资金30日大幅净买入70.49亿元。
随着疫情的全面改观，预计6月行情将进入加速修复阶段。A股的流动性近期改善明显，投资者的仓位相对处于低位，在内外部环境改善后行情有望继续向上修复。板块方面，关注风电光伏、消费、化工资源品等板块的机会。
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消费题材成为市场新焦点

今天沪指再次上探3150点关键压力，盘面上个股涨多跌少，上涨个股2995家，下跌个股1604家，在投资者普跌担心调整的当下，大盘却表现的非常具有韧性。今天酒店、贸易、饮料制造、小家电等板块领涨，消息面，各地消费政策集中发力，上海发布了《上海市加快经济恢复和重振行动方案》，共包括50条政策措施，主要涉及助企纾困、复工复产等内容。消费板块有望成为6月份的一个重要发力点。

消费行业的交易逻辑

疫后修复依然是消费行业的主要交易逻辑，随着疫情得到控制，盈利底有望出现在三季度。但相比2020年的修复行情，宏观背景不尽相同。当前处于库存周期顶部，并且美联储加息影响海外需求，出口、制造承压。疫后修复行情有望随着物流恢复、人员解封而启动，但也要注意复苏弹性以及各行业之间的分化。从数据上看，上证消费板块的收入虽然受影响出现下滑，但是毛利润却仍旧保持着上行趋势。

上证消费板块平均收入

来源：点掌财经

把握两条主线机会

从细分机会来看，寻找确定性机会，要把握好两条投资主线。年初至今的五一/清明/端午/电商618等重要消费节点均受到不同程度影响。疫情发展逐步修复，确定性是配置大消费需要关注的核心。我们可以关注两条主线：一是必选属性强的食品饮料，年初至今一直保持高景气；二是消费刺激政策重点支持的汽车、家电，各地4月以来陆续出台购置税减免、补贴、消费券等措施均对行业需求形成支撑。从数据上看，食品板块的市盈率也已经回复到了非常低的水平。

食品及加工板块市盈率

来源：点掌财经

总结：在经济下行压力加大的情况下，政策的发力方向重在刺激消费。相关板块应声而动，不管从基本面质地还是行业属性，以及市场的表现看，6月份大消费很有可能形成一轮新攻势，我们拭目以待。

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