事件驱动来袭，农业板块机会来了吗？

       巴西遭91年以来最严重干旱

       消息面上，巴西百年一遇的干旱或是诱因。自2020年11月至2021年3月，巴西传统雨季的降雨量为20年来最低，缺水对巴西农业造成毁灭性打击，预计这会在全球范围内推升农产品价格，加剧通胀。

       很多朋友应该也知道，巴西有条母亲河叫亚马逊河，在这片区域拥有全世界最大的一片热带雨林，因此也号称“地球之肺”，按理说这片区域应该是一片多雨地带。

       而巴西是世界上糖、咖啡、大豆、橙子的最大供应国，玉米、烟草、多种豆类和热带水果产量均占世界前三，农业约占巴西GDP的30%。疫情再加上百年一遇的旱灾，使巴西这个全世界最主要的农矿产区饱受打击，预计严重的缺水问题将在全球范围内推升农产品价格，加剧通胀。

                                                                      图一：农业主题日线图                              数据来源：阿牛智投

       农业科技巨头欲回A股

       6月21日晚间，全球农业科技巨头先正达集团辅导备案情况在中国证监会官网公告。文件显示，公司拟于科创板IPO。据业内此前预计，若上市成功，先正达市值或达600亿美元(折合人民币约3879亿元)。

       笔者也查阅了一下，先正达集团中国核心业务涵盖植保、种子、作物营养和MAP及数字农业，目前是中国最大农资供应商。

       另外先正达集团全资持股瑞士先正达和现代农业，是安道麦和中化化肥的控股股东，还是扬农化工的间接持股股东，其中现代农业又持有荃银高科21.5%的股份。也就是说，先正达集团旗下现有H股中化化肥，A股扬农化工、荃银高科、安道麦A等上市公司资产。 

                                                                图二：农业主题市盈率                       数据来源：阿牛智投

       未来行业景气度有望提升

       笔者认为，国内农业生产持续受到疫情、气候等不利因素的冲击，叠加补库存等需求上升等因素共同作用，国内粮食市场供需关系趋紧格局不变，粮价和种植产业链景气将持续高位运行

       在供给端频受天气扰动以及需求恢复下，农产品价格自2020年普涨，预计2021年仍于高位运行，利好农产品种植、种子、土地等环节的经营大环境。

                                                                       图三：农业主题市净率                         数据来源：阿牛智投

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本文任何信息内容都仅供投资者参考，涉及到的个股，只是对基本情况的一种陈述，不是推荐，所有投资决策及其后果均由投资者自行负责。股市有风险，入市需谨慎。阿牛智投投顾何智辉投顾编号：A0460620070003

宠物消费开始爆发，行业有望站上风口！

　　6·18宠物消费大幅增长

　“6·18”预售前两天，宠物食品、宠物用品迎来爆发式增长，参与用户数同比增长3.5倍。6月1日零点，开场仅15分钟，宠物智能用品成交额同比增长30倍，宠物零食成交额同比增长28倍。

　　相关数据显示，2015-2020年中国宠物市场规模呈持续增长态势，2020年市场规模为2953亿元，同比增长33.5%。

　　随着社会发展使得养宠观念不断推广普及，市场的规模化发展使得宠物市场延伸服务不断完善，宠物市场发展前景较为乐观，预计到2023年，中国宠物行业市场规模将达到5928亿元。

　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　图一：宠物经济日线图　　　　　　　　　数据来源：阿牛智投

　　宠物经济正在经历升级

　　笔者认为在消费升级的背景下，宠物经济也正在经历升级，宠物的衣食住行向精细化方向发展，推动了整个宠物行业多样化的蓬勃发展，宠物行业进入发展快车道。

　　宠物市场逐渐形成产业链，从上游产品到下游服务，包括宠物的食品、用品、医疗、美容等等，中国宠物经济的市场空间也有望进一步扩大。

　　据2020年中国宠物行业白皮书报告显示，中国宠物市场规模在2020年达到2065亿元，较2019年增长2%，而2016年中国宠物市场规模为1220亿元。综合来看，2016年—2020年五年内宠物市场规模翻了近两倍，年复合增长率超10%。

　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　图二：宠物经济市盈率　　　　　　　数据来源：阿牛智投

　　看好宠物未来发展趋势

　　在过去十年，宠物行业年复合增长率逾20%，宠物市场猫犬全生命周期存在多重需求。犬经济价值在一线城市平均超5000元，叠加医疗服务等，一年支出超2万块。

　　笔者认为中国宠物食品行业规模超800亿元，早期增长快，为宠物市场中最大板块。行业发展空间广阔，动力源于宠物备受重视、科学养宠意识提升、居民购买力提高。此外，行业集中度有较大提升空间，主粮、零食等细分领域存进口替代机会。

　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　图三：宠物经济市净率　　　　　　　　　　　数据来源：阿牛智投

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行业产销两旺，新能源汽车还能上车吗？

       数据表现依然给力

       数据显示，1月-5月，我国新能源车产销分别完成96.7万辆和95万辆，同比均增长2.2倍，市场渗透率达到8.7%，长势强劲。

       截至4月，全国累计建设充电站6.5万座、换电站644座，各类充电桩187万个，建成覆盖176个城市、超过5万公里的高速公路快充网络。

       截至5月底，国内新能源车保有量约580万辆，约占全球新能源车总量的50%。

                                                                        图一：新能源汽车日线图                         数据来源：阿牛智投

       欧美加码刺激新能源汽车发展

       笔者认为碳排放政策约束和补贴加码促欧洲新能源汽车快速渗透。 2020年欧洲新能源汽车销量达139.5万辆，同比增长142%， 电动化率从2019年的3.5%提升至11.5%，占据当年全球42.1%的市场份额，与中国2020年新能源汽车销量水平相当。

       美国拜登政府支持新能源汽车产业发展，提出总投资规模达1740亿美元的电动车刺激计划。 预计在拜登政府新能源政策加码的背景下，美国电动车销量有望超预期增长。

       而从国内来看，国内汽车电动化产业链完善，国产品牌有望弯道超车。随着电动化加速，各车企的产品矩阵进一步丰富， 预计下半年将继续迎来大量新车型上市， 丰富且品质提升的供给将进一步刺激C端需求提升。 

                                                                      图二：新能源汽车市盈率                           数据来源：阿牛智投

       行业步入高增长阶段

       笔者认为，未来十年我国汽车工业或将诞生全球性的伟大企业。随着我国人工智能、大数据、量子计算、自动驾驶等技术的进步，新一轮的革命技术将应用于汽车制造领域，欧美日等老牌车企的燃油车的技术垄断优势将荡然无存，中国车企将有机会和国际龙头站在同一起跑线上。

      国内车企凭借国内庞大的消费市场，完善的产业链配套体系，工程师红利带来的创新优势以及企业家精神，有望在新一轮竞争中站上全球汽车行业的巅峰，并诞生出诸如丰田、大众那样的全球伟大汽车制造企业。

                                                               图三：新能源汽车市净率                           数据来源：阿牛智投

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何智辉：指数级别分化 主流方向显现

何智辉：半导体引领科创50指数强势上涨

何智辉：创业板明显比主板强

行业景气+回调充分，军工板块机会来了？

       资金又开始悄然关注

       说到军工板块，这真的是让很多投资者又爱又恨的行业，有很多投资者由于前期追高被高位套牢在军工板块上。

       不过最近笔者也注意到机构资金为代表的长线资金，又重新开始关注军工行业了，又回到国防军工上的配置上来了。整个军工是是一个长线逻辑，也是跨五年的逻辑，很难在半年内或者一年内走完。

       另外军工向来情绪的催化非常厉害，可能都会比较大的波动。通过跟踪情绪，然后逆着情绪操作，可能获得更多的超额收益。

                                                                      图一：军工板块日线图                                     数据来源：阿牛智投

       行业进入价值成长阶段

       笔者认为伴随着军工板块主题光环的褪色，雨露均沾的阶段已过，军工板块逐步迈入价值成长阶段，标的股价走势与基本面关联度越来越高。

       展望未来五年，行业需求饱满且持续、产能落地有序，在经过一个多季度的充分调整后，展望2021年中后半程，军工板块投资大有可为。若风险偏好有所提升，行业景气度将支撑整个板块获得更大弹性。

       笔者也通过阿牛智投大数据平台发现军工板块目前的市盈率处于长期低位，而行业成长性却处于近些年最好的时段，因此当下时点关注的性价比就比较高。

                                                               图二：军工板块市盈率                                  数据来源：阿牛智投

       改革春风袭来

       未来国防军费有望延续 6%-8%的稳步提升态势，虽然增速看似不高，但装备的采购是根据实际备战的需要，变化往往是结构性的。

       另外笔者认为国防工业未来有望向备战实际需要的领域倾斜，航空产业链、北斗三产业链以及新材料等领域将显著受益。

                                                                           图三：军工板块市净率                         数据来源：阿牛智投

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国足进军12强赛，体育产业机会来了？

　　中国男足进军12强赛

　　相信一说到中国男足，估计很多球迷会有一肚子吐槽，不过今天凌晨，咱们的国足总算硬气了一回！

　　6月16日凌晨2点，中国男足迎来40强赛最后一场比赛，对阵叙利亚队。最终依靠张稀哲、武磊、张玉宁的联袂进球，3-1击败叙利亚队，获得12强赛资格。

　　进军12强赛也就意味着国足进军明年卡塔尔世界杯的可能性又增加了，这无疑对于足球以及体育产业来说都算是一个福音。

　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　图一：体育板块日线图　　　　　　　　数据来源：阿牛智投

　　如能突围将进一步利好足球产业

　　笔者认为当前中国足球其实面临的最大问题就是青训，中国的足球人口和一些足球强国比差距很大，很多家长不愿意让自己孩子从事这项运动。

　　不过如果这次国足最终真的能够入围世界杯的话，无疑对于足球这项运动的推动是里程碑式的，届时也会有更多的家长愿意让自己的孩子从事最基础的足球训练，对于青训无疑是一个破圈式的改变。

　　根据规则，晋级本阶段的12支球队分为两组进行主客场循环比赛，小组前两名直接晋级，两个小组第三名之间的胜者获得与中北美洲及加勒比地区第四名进行洲际附加赛的资格，胜者将晋级世界杯决赛圈。

　　　　　　　　　　　　　　　　　　　图二：体育板块市净率　　　　　　　　　数据来源：阿牛智投

　　政策红利不断

　　从政策方面来看，2021年5月，体育总局发布关于开展全国足球发展重点城市建设工作的指导意见。其中，近期目标(2021-2025年)为“十四五”时期，全国建成16-18个政府重视程度高、足球底蕴好、管理体制机制顺畅、训练竞赛体系完备、足球发展基础坚实、足球文化氛围浓厚的重点城市

　　另外相关机构2021年4月发布的《中国足球协会超级联赛2020赛季商业价值白皮书》显示，2018年至2020年，对中国足球的发展前景持乐观态度的球迷占比连续上升，分别为66.8%、73.3%、74.8%。另外，球迷普遍认为青训体系和足球教育对于中国足球的未来发展至关重要。

　　　　　　　　　　　　　　　　　　　图三：体育板块市净率　　　　　　　　数据来源：阿牛智投

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老龄化迫在眉睫，养老产业未来一片星辰大海！

       在中国，看护老年人一直都被视作是子女的责任，绝大多数的人都希望年纪大了以后由子女照顾。在过去，一个家庭生好几个孩子，因此对于父母的养老问题，子女们可以商量着来，经济好的出钱多一点，时间富裕、经济紧张一点的，出时间、陪伴多一点。

       但是到了80后和90后这代人，像笔者在内的很多都是独身子女。那么这个时候，随着我们父辈这代人的逐渐老去，并且50，60后这个年龄段当时每年都有大量的出生人口，那么当这代人未来大批量的逐渐步入老年之后，养老问题就来了！

       重要数据表明老龄化正不断加深

       5 月 11日，第七次人口普查结果发布，其中几组数据值得关注：1）2020 全年出生人口 1200 万人，人口出生率为 8.50‰，出生人口连续三年滑落，出生率为 1952 年该数据存在以来最低。2）60 岁及以上人口为 26402 万人，占 18.70%(其中，65 岁及以上人口为19064 万人，占 13.50%)，与十年前相比老龄人口占比提升 5.44 个百分点。

       而笔者认为，老龄人口占比的上升，反映我国人口老龄化程度的进一步加深，这将带来养老行业的快速发展。我国目前的养老模式仍然以居家养老为主，但根据“七普”的数据可以看到，我国人口流动增强且家庭规模缩小。没有专业人员辅助，失能或半失能老人的居家养老生活质量无法很好保障，所涉及的家庭照护者数量也非常庞大。以此来看，我国社区养老和机构养老的需求或将提升，行业迎来发展机遇。

                                   图一：我国65岁以上人口及其占比     数据来源：平安证券研究所

       养老产业发展空间巨大

       笔者也查了一下老龄化的界定标准，按照国际通行划分标准，当一个国家（地区）65岁及以上老年人口占总人口比例超过7%，或60岁及以上老年人口占总人口比例超过10%，意味着这一国家（地区）进入老龄化社会。当一国（地区）65岁及以上人口占总人口比例超过14%，则意味着进入深度老龄化社会，根据联合国人口署预测，2025年中国65岁及以上人口占总人口比例达14.03%，将进入深度老龄化社会。因此未来20年是中国人口加速老龄化时期，养老保障需求将持续提升。

       笔者在文章开头提到过，我们的父辈50，60后这代人已经开始逐步步入老龄化，老年人口的数量将达到新的高点，这将进一步推动养老产业消费水平和服务需求的提升。而我国养老产业尚处于起步阶段，现阶段我国养老产业供需不匹配，以养老床位测算，按照国际通行的5%（60岁老龄人口中5%进入养老机构）标准，我国目前至少需要1200万张床位，目前养老床位仅669.8万张，缺口巨大。

                                                                      图二：养老产业市盈率              数据来源：阿牛智投

       通过阿牛智投大数据笔者发现，养老产业作为一个未来的朝阳行业，其目前的市盈率估值居然处于10年低位，整个板块的市盈率为35.49倍，应该说这个估值水平笔者觉得谈不上很高！

                                                                        图三：养老产业在建工程           数据来源：阿牛智投

       而再通过阿牛智投大数据看一下养老产业的在建工程可以发现，近几年来呈现的是一个逐渐上升的趋势，今年一季度的数据已经是2016年末的一倍之多，而ROE在2019年末见底之后也出现了回升，到今年一季度整个行业的平均ROE已经创出近5年新高达到10.92%！

       投资策略——波段为主

       虽然养老产业也是一个潜力赛道，但好的赛道也要结合好的策略才能把效果变得更好！笔者也是运用阿牛智投大数据选股因子，并且选取了一个和波段相关的神秘因子进行了回测，短线回测显示，最近一年累计收益率达46%，年化收益率达46.18%，基本上所有的时间都跑赢了市场，并且风险收益比高达1.61！

                                                                       图四：策略一年以来短线回测净值走势图              数据来源：阿牛智投

       掘金机会

       A公司：公司除提供基础物业管理服务外，还尝试新的服务，如公寓管理、小样社区的运营管理、社区管家和养老等服务。

       B公司：2016年起，公司以安康通、禾康养老、等多家企业为主体，构建完善的智慧养老产业集群，为广大长者提供“居家养老+社区养老+机构养老+线上平台”四位一体和“互联网+大养老” 线上线下融合的智能化养老服务。

       C公司：公司曾与临安碧雪湖农庄有限公司签订了《项目合作意向书》，意向合作在临安钱王铺开发老年公寓以及配套项目。

       喜欢文章的朋友，欢迎大家转发并分享，大家可以在点掌财经微信公众号当中发送数字189，来领取三家公司的组合名单以及相应的策略选股因子，分享行业成长红利，也可和笔者对当下市场的操盘策略，选股逻辑进行互动和交流！

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