“国家云”重磅登场！两大隐形行业或成超级赛道！

       在刚刚结束的第五届数字中国建设峰会云生态大会上，国内首个国资监管云服务正式上线。背后由中国电信牵头，中国电子、中国电科、中国诚通和中国国新等中央企业共同参与。

       从这次会议的内容来看，这朵“云”目前的主要作用还是在公用事业领域，以及更好的经营管理中央企业。但是由于适用范围过于广泛，背后的主导资金也是颇有实力，所以有两大“隐形”行业或许因此成长为超级赛道。

云计算超强的业绩增速具备超级赛道的基础

       之所以说云计算属于是“隐形”赛道，最主要的原因就是大家对他的认识度不高，概念很抽象。包括行业内专业人士对该领域的解读和分析也是少之又少。但是这个行业的发展前景可是实打实的无可限量。

云计算板块平均净利润

来源：点掌财经

       在当下的智能时代云计算可以说是运用在我们生活的每一个角落，包括你点外卖，逛淘宝等等行为都和他有着千丝万缕的关系，但是我们却对此没有知觉。正因为和我们的日常生活高度相关，整个板块的盈利能力也是极强。根据点掌财经最新的数据，云计算板块2022年二季度的板块平均净利润为5.22亿，同比上升幅度达到了492.70%。如此高增速的赚钱能力可以说已经具备成为一个超级赛道的基础条件了。

国家云带领行业加快渗透

       国资央企拥有更加雄厚的资源，容易形成规模，在他们的带领下行业发展脚步将会更快，民营企业的发展将会得到进一步加速。

       第一，对于云计算来说数据的安全是一个至关重要，也是面临着重大挑战的领域。如果国家云靠着雄厚的资源在这一块取得突破性进展，那么整个行业都将会获得巨大的受益。

       第二，国家云基本框架的基本形成将会进一步带动云计算全产业链的需求，包括但不仅限于扩大服务器、路由器、交换机、存储、载板等设备以及下游应用的市场规模，当他们发展加速时，云计算的终端应用无疑也会如鱼得水。

       另外一点非常重要的是国家云和阿里云、华为云、腾讯云以及百度智能云的性质不同，两者在业务上的重叠不会太多，因此竞争局面带来的负面影响比较有限，国家云未来核心会在公用事业领域。

数字货币将会是最大赢家

       如果说云计算受到国家云的利好是附带的，那么数字经济受到国家云的利好将会是核心的。国家云的出现其中一个主要的目的就是积极推动中央企业的云计算资源整合。而数字经济本身就是央行做背书，对数据安全以及数据计算能力有着很高的要求。所以国家云的出现对数字货币将会有非常大的推动作用。

数字货币净利润

来源：点掌财经

       实际上数字货币板块2022年一季度的平均净利润为0.46亿，同比上升幅度达到了187.38%，行业的利润增速本身就很快，当他的技术难题得到有效的解决，当他的应用领域得到快速的扩展，那么整个行业的发展将会迎来持续性的爆发。

数字货币市盈率中值

来源：点掌财经

       而且从估值的角度看，数字货币当前市盈率中值为59.82，它的三年市盈率当前分位只有7%，处于明显的低估区间，所以这个未来的巨物对于价值投资者来说是一个非常不错的布局时间点。

       数据说明问题！大家对这次国家云的出场有哪些观点呢？数字货币行业能否迎来爆发式增长呢？欢迎在下方评论区留下你宝贵的观点。

       免责声明：本文涉及到的股票、行业、市场及其他证券，仅供参考，不构成任何买卖建议，不承诺任何投资收益，投资风险自负！本人及公司不承担任何投资风险及责任！特此声明！股市有风险，入市需谨慎。

       秦进华 执业证书编号：A0460120100003，阿牛智投业务许可证：91370100724977116F。

煤炭是实打实的紧俏货！未来估值翻倍不是梦！

——毛利哥专访（0726）

不悲观但也不能追高

       今天市场的走强一个很重要的原因就是美联储的加息预期没有那么极端了。之前加息一百个基点的语气很强烈，但是现在开始有了放松的迹象，有可能今年九月份加息一次之后就不再加息了，甚至可能明年开始恢复降息。所以关于美联储加息这件事一直都是在变化中的，这种情况下暂时没必要对A股太过于的看空。

       从板块上看，昨天的热点板块今天又是表现最弱的一批，而培育钻石、煤炭这些板块择时调整完毕之后又起来了。所以当下虽然不用过于看空，但是板块的持续性非常弱，热点的切换现象非常严重，在这个环境下是非常不适合追热点的。

煤炭开始呈现弱周期性

       第一，美联储加息导致原油价格下跌这个结论是错误的。因为过去五次加息，无一例外每次加息之后的三年时间，原油价格都是涨的，而且平均涨幅达到了44%左右的水平。逻辑上并不是因为加息而使原油价格下降，而是因为原油上涨的动力太强所以需要加息。

       第二，消息面上，中电联建议出台阶段性进口煤采购专项补贴支持保障政策，补足国内煤炭供应的缺口。很明显煤炭现在的供应是有缺口的，所以从供需关系的角度看煤炭板块的价格只会有向上的动力，不会有向下的动力。

       而且今年以来煤电企业采购的电煤综合价持续高于基准价上限，大体测算上半年全国煤电企业因电煤价格上涨导致电煤采购成本同比额外增加2000亿元左右。所以这些数据也就直接告诉你煤炭当下是紧俏货。

煤炭板块净利润

来源：点掌财经

       第三，上市公司煤企现在已经是100%实行长协价。之前有部分煤企不实行长协价，那么它的价格波动有比较明显的周期性，但是现在都是实行长协价了，那么煤炭的价格波动限制之后整个煤炭行业的周期性会明显减弱。而价格稳定之后煤炭的供应量是增加的，那么整个煤炭企业的收入将会是呈现稳增长的形态。（煤炭的盈利增速如图）

       这种情况下可以将煤炭看作是公众事业性行业，那么它的估值可能不再是四五倍市盈率了，未来可能煤企给到十倍到十五倍市盈率都是比较合理的区间。

       数据说明问题！关注我，每日的财经大咖精彩观点都会分享给大家。

       免责声明：本文涉及到的股票、行业、市场及其他证券，仅供参考，不构成任何买卖建议，不承诺任何投资收益，投资风险自负！本人及公司不承担任何投资风险及责任！特此声明！股市有风险，入市需谨慎。

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机构资金蠢蠢欲动！哪些方向将会是下半年的资金宠儿？

70多只新基金计划8月发车

       随着半年报的陆续落地，下半年的行业前景进一步明确，近段时间基金的发行节奏也开始有所加快。目前已有70多只新基金计划8月发车。不仅如此，除了华夏、招商、南方、嘉实、中欧等多家头部基金公司，这一次首家外资独资的公募基金贝莱德也加入了“战局”。

上证指数市盈率图

来源：点掌财经

       是什么给了这些基金勇气？是因为现在的大A“便宜”。上证指数当前的市盈率为12.62，它的长期市盈率中位数为15.25，对应它的长期市盈率当前分位只有26%。即使是放在长达十几年的维度看，目前上证指数依旧是处于明显的低估区间。

       市场低估只是其中一个原因，另外很重要的是这次中报的披露有很多的行业预告非常亮眼，这才使得这些机构资金蠢蠢欲动，忍不住想要出手。

新能源方向业绩亮眼

       截至7月25日，根据已经公布的1751家上市公司半年度业绩预告来看，光伏、新能源汽车产业链的上市公司业绩表现比较突出。从细分来看，多晶硅、硅片、电池、组件等环节头部上市公司预计2022年上半年净利润增幅较高，例如硅料头部上市公司通威股份公告称，预计上半年实现归属上市公司股东的净利润为120亿元至125亿元，同比增长304.62%至321.48%。

多晶硅收入图

来源：点掌财经

       根据对这些细分行业的数据对比，多晶硅这一细分的表现可圈可点。多晶硅板块2021年一季度的平均收入为53.22亿，同比上升幅度为99.84%。不仅如此，它的平均毛利率为29.25%，同比上升幅度也是达到了41.24%，整体呈现的是增收又增利的局面，行业前景一片大好。

       增收增利的结果就是净利润大幅增长，实际上多晶硅一季度的净利润同比增速达到了惊人的324.56%（来源：点掌财经）。

       多晶硅作为光伏的上游的一个非常重要的产业，上半年整个光伏的快速发展自然也是带动了整个多晶硅的高速增长。它的业绩表现自然是毫无疑问的，但是整个行业的股价是否被透支而不再具备较高的投资价值呢？

多晶硅投资价值极大

       实际上整个多晶硅板块从4月27日低点反弹以来，到最高点的反弹幅度也是超过了60%，这个时候难免会有很多人不敢进场。

多晶硅市盈率图

来源：点掌财经

       多晶硅板块当前的市盈率为20.29，它的三年市盈率中位数是32.68，对应的三年市盈率当前分位只有4%。所以放在中长期的维度看整个多晶硅的市盈率都是处于明显低估的区间。

       一方面即使经历过了四月份以来的大幅反弹，整个板块的估值依旧是处于偏低的区间。另外一方面，这次的业绩出来之后，多晶硅也是处于机构关注的热点方向之中，有了大资金的加持，该板块的投资价值很大。

       数据说明问题！克服自己的感性认知，用数据看清行业投资价值。如果是你们，当下节点敢于布局多晶硅行业吗？欢迎大家在下方评论区留下自己宝贵的观点。

       免责声明：本文涉及到的股票、行业、市场及其他证券，仅供参考，不构成任何买卖建议，不承诺任何投资收益，投资风险自负！本人及公司不承担任何投资风险及责任！特此声明！股市有风险，入市需谨慎。

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两大迹象告诉你当下市场强还是弱！

——余兆荣专访0725

机构比较谨慎

       当前大的机构比较谨慎，量能只有八千六百亿，和万亿成交量之间的差距有点大。谨慎有三个原因：第一，地产消息虽然偏利好，但是没有太多的多头效应。第二，美联储可能会加息一百个基点，有点超出预期。第三个，本月末的高层会议决定着未来整个经济政策的方向，机构对此非常关心，在此之前很多资金可能都会比较谨慎。

       所以在月底之前市场就是一个存量博弈的状态，在股市中一直都是涨多了跌，跌多了会涨，从目前市场的活跃度来看，现在就是处于退潮期，短期可能还是一个纠结、震荡的行情，这是很正常的现象。但是相信等到这段时间熬过去之后会有一个明确的多头格局。板块上光伏因为是前一阶段最强的板块，资金介入的程度比较深，那么等到市场回暖，该板块依旧会是关注的一个焦点。

光伏建筑一体化收入图

来源：点掌财经

靴子落地后关注大资金动向即可

       对于这次美联储加息的动作需要保持两点。第一，每个人还是按照自己的投资原则来进行，没必要在靴子落地之前有太多多余的动作。第二，对于一般投资者来说重点就是关注大资金的动向。大资金的动作也不会是一天两天就结束的，所以看到资金的动向再动手。最简单的方法就是看市场的成交量是不是过万亿，如果是的就可以开始动手干活。

市场弱势的两大信号

       当下市场就是明显的弱势期，那么我们就需要降低自己的预期，管住自己的手。做股票就要知行合一，六月份的时候告诉大家开始干活，积极做多，那么就要积极干活，现在市场开始谨慎了，那么我们也需要降低预期，关注自己的手，该休息的时候就要休息。

       市场有两点迹象告诉我们要小心一点了。第一，中神通这个最大的妖股都出现了天地板的情况，那么就很明显的告诉我们短期需要谨慎一点，连最大的妖股都被按在地板上了，我们没有理由还大手大脚的。第二，近段时间很多强势板块的成交量都只有一百多亿，明显的没有持续性，例如环保板块、汽车拆解板块等。一般来说只有他们的成交量超过三百亿才能说有一定的持续性，这个时候才能相对的积极一点。

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电池退役潮袭来！固废板块迎来行业加速期！

       随着新能源的火爆发展，大规模的电池回收问题即将带来挑战，但是对应的却是规模超千亿的回收行业加速发展期。相比于人尽皆知的新能源汽车行业，没有被市场充分挖掘的行业可能有更多的机会等着大家。

板块逆势走强

       在指数低点反弹近两个月之后，七月初市场就迎来了比较明显的一波回调走势。从下图可以看到，相比指数的回调，固废板块指数却出现了强劲的上涨，近期随着消息面的刺激还出现了上涨加速的现象，两者走出了非常明显的剪刀差。

固废板块与上证指数走势对比图

来源：点掌财经

       大盘下跌是最好的试金石。固废板块能够在市场明显下挫的时候大幅走强，它的倚靠是什么？当下它是否还具备较高的投资价值呢？

需求被引爆，行业发展极具潜力

       一般来说新能源汽车动力电池的平均寿命是五到八年，国际能源署曾预测，未来十年动力电池回收行业的规模将达到1648亿，或成为一个新的爆发行业。继2020年有25.6GWh的动力蓄电池退役之后，有机构预测2025年动力蓄电池退役将达174.2GWh（约200万吨），为2020年的6.8吨。

固废板块预收账款图

来源：点掌财经

       毫无疑问的是新能源汽车行业的火爆发展，在未来电池回收将是一个巨大的工程量。其中固废板块2022年一季度的平均预收账款为12.68亿，同比2021年一季度上升了191.34%（如图），预收账款剧增的背后是需求端的急剧释放，电池回收潮的到来将会把固废板块推向一个新的高度。

       不仅如此，新能源汽车的高速发展本身就是为了保护环境，那么在电池回收这一环节也是不容忽视的，为了环境保护，整个行业在未来很可能都是受到政策呵护的高质量行业。

估值合理，行业投资性价比高

       固废板块目前的表现只能说是小试牛刀，一方面从市场热度来看，该板块还是处于闷声发大财的阶段，并没有引起广泛的关注。另外一方面拉长时间周期看，固废板块当前市盈率中值为25.94，它的长期市盈率中值中位数为36.15，长期市盈率中值当前分位只有21%(如图），处于合理偏低估的区间。

固废板块市盈率中值图

来源：点掌财经

       新能源是一个长达数十年的赛道，新能源汽车只是其中一个比较重要的环节，由于新能源未来发展的确定性非常高，那么产业链下游的机会将会有很大的研究价值。而固废行业就是其中一个，随着电池退役潮即将到来，该板块的机会也呼之欲出。

       数据说明问题！新能源的发展有多火热，固废板块未来的发展潜力就有多大！大家认为固废行业是否能迎来一波长牛行情呢？欢迎下方评论区留下自己的观点。

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没有最高只有更高！新的一周定输赢方向已经出现

——余兆荣专访（0722）

大A呈现“大风车”行情

       本周市场就是典型的大风车行情，也就是热点轮动的速度非常快，这种行情下如果每天追涨，那么非常容易打脸。根本原因就是当下没有看到增量资金进场。既然是存量资金博弈，那么大风车行情将会成为常态，这种行情下追高毁一生，低吸富三代。

       月末会有较多的重磅事件公布，在此之前市场想要涨起来比较困难，但是想要往下跌空间也比较有限。另外现在整体市场由之前的“三多”变为了“三降”，对此不再是“勇字挂心头”了，将“勇”字去掉，降低仓位，降低预期，降低节奏。所以下周大概率会延续本周的震荡行情。

新能源依旧是资金宠儿

       可以通过成交额的计算来寻找当下的热点。今天两市的成交额是九千四百亿左右，但是新能源车板块成交了1950亿，光伏板块成交了1715亿，两个板块加起来接近3600亿，占到了两市总额的40%左右。所以当下资金还是围绕着新能源在做。以新能源汽车板块为例，该板块一年市盈率当前分位只有26%，处于比较合理的区间，依然有比较高的关注价值。

新能源汽车市盈率图

来源：点掌财经

HJT电池板块一枝独秀

       其中新能源板块有一个细分表现非常强势，那就是HJT电池。他是新能源细分里面唯一一个再次创了历史新高的板块。对于一个板块来说创了历史新高，那么它的股价就没有最高，只有更高了。而且这个板块目前的走势非常符合我们的一周定输赢方法，所以HJT电池短期可以重点关注。

       虽然新能源其他的细分走的没有HJT电池强，但是新能源作为当下市场的主线，我们要咬定青山不放松，即使接下来整个板块出现回调也可以继续关注。因为如果主线都倒下了，那么其他的板块可能跌的更厉害。不过需要注意的是现在新能源里面做短线难度比较大，比较适合高手玩，如果是新手建议不要轻易动手。

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业绩加速释放！能源互联网正在构筑能源“新世界”！

       “双碳”主线带火了新能源车，带火了风光储，但是就目前来看这些方向都已经人尽皆知了，继续在这里面投资难度已然太高。一不小心就会吃个全套。

       真正的赢家就是做第一个吃螃蟹的人。与其花大量的时间在已经火热的市场，还不如多花点时间看看下一个风口会在哪里？

业绩释放超高增速

       能源互联板块目前的业绩正处于高速释放状态。该板块2022年一季度是增收又增利的状态，板块平均收入同比上升18.69%，毛利率也是同比上升7.81%（数据来源：点掌财经）。

能源互联的净利润图

来源：点掌财经

       最终它一季度的平均净利润达到了4.60亿，同比增速达到了78.79%，而且它的净利润率也是同比上升了50.37%，行业业绩正处于高速释放的状态。

行业扩张进行时

       实际上能源互联板块不仅业绩处于高增长状态，行业扩张也是在如火如荼的进行着。板块平均在建工程量达到了24.22亿，同比去年一季度13.56亿的在建工程量上升了78.64%。

能源互联的在建工程图

来源：点掌财经

       可以看到行业处于高景气阶段，尤其是在当下经济面临重重挑战的环境下，整个行业还能够保持如此高速的增长态势，更是显得这个行业的生命力非常强劲。

       如果是从需求端看，板块一季度的平均预收账款为20.04亿，同比上升45.52%，下游企业对能源互联的需求也是处于较高的增速状态。可以看到整个行业增速几乎是全面开花。

能源互联预收账款图

来源：点掌财经

能源互联是大势所趋

       想要知道新能源的坦途会带来哪些大的变化，那么就需要和传统能源的性质做对比。传统的能源除了不可再生之外最大的特点就是“取之即来”，这使得传统能源的使用非常稳定，什么时候想要就什么时候去取，没有太大的技术难度。但是新能源就完全不一样了，新能源是需要将大自然的力量例如光、风、水等经过复杂的转换，变为我们能够使用的能量。

       所以新能源的发展不仅在技术上有很高的要求，在我们使用新能源的时候具有很强的不确定性，例如：太阳的大小没法确定；雨水的充足与否没法确定等等。所以为了更高效的使用新能源，我们需要做好全局的调配工作。在传统能源和新能源的巨大差异之下，传统的电网系统明显是不够用的，一个更高效、更智能的能源互联系统将被需要。

       因此能源互联在未来将是一个大趋势，关乎整个能源使用的格局，需求潜力是无限的。第一，能量的储存会有损耗，高效的能源分配能够很好的降低能源损失。第二，随着新能源车的增加，车辆充电的智能化需求至关重要。第三，一旦能源互联的格局逐渐成熟，当每辆新能源车上配备一个能源地图的时候，由能源互联衍生而出的盈利机会将会是巨大的，就类似于当下的微信，无论是广告费、手续费等等都将会是巨大的市场潜力。

       因此等到新能源普及，等到能源互联网的普及之后我们将会看到一个能源的新世界！

       数据说明问题！能源互联网的未来大家如何看？高景气的行业未来能走多远？欢迎在下方评论区留下自己的观点。

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机构大肆加仓煤炭！依旧是做时间的玫瑰！

——毛利哥专访（0721）

煤炭短期见底可能性很大

       今天的煤炭需要注意两点。第一，昨天的消息面显示下半年度可能不再有大水漫灌的现象出现，这让市场有明显的利空情绪出现。这种情况下高能耗是煤炭的一个基础，需求量的明显萎缩是煤炭在情绪上出现下杀的主要原因。

      第二点，目前焦煤焦炭的比值（焦炭价格除以焦煤价格）是1.36左右.但是焦煤可生产焦炭的数量大概是1.2，按照这个标准来看目前比值1.36是不合理的。再加上螺纹钢已经开始出现底部慢慢走强的现象，所以短期煤炭见底的可能性会比较大。

主力还在加仓煤炭

      对于煤炭的波动依旧是不以情绪波动为变化，因为当下并没有看到主力出货的现象。从已经公布的机构数据来看，万家精选混合策略A除了陕西煤业减仓、山煤国际清仓外，其他的像山西焦煤、淮北矿业、潞安环能、晋控煤业都是在加仓的，而且中煤能源和兖矿能源都是新建仓的。同样的像易方达资源行业混合基金也是明显看到煤炭被主力加仓明显。

万家宏观择时多策略混合调仓图

来源：天天基金

      另外从上半年度冠军基金万家宏观择时多策略混合的调仓可以看到，第一，原本该策略主要是房地产公司，现在很多的房地产公司被换下来，全部换上了煤炭股；第二，从它调整的力度来看，煤炭股被加仓的力度是非常大的，持仓市值都是几倍的增加。

      所以对于煤炭的下跌更多的是情绪面的调整为主，不仅没有主力出货现象，主力还在散户跑路的时候大量的增仓，大量的收集散户手中的筹码。虽然在二季报完全出来之前资金在以炒小炒新炒烂为主，这个时候业绩表现好的公司反而很难熬，但是这只会是短期行为，交给时间去发酵，最终我相信半年报完全出来之后可能就是另外一番景象了。

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房地产出现纾困新尝试！现房销售会取代预售制吗？

       近期地产行业面临的核心问题收受到了大家广泛的关注，进行改善的政策和措施也开始相应落地，这是好事情。其中关于房产交接的问题是大家最关心的一个细节，逻辑上最直接的解决方法就是现房销售。也就是所谓的一手交钱、一手交货，这样压根儿就不用担心地产商交不出房了。因此以福州为代表的现房销售制度开始落实。

       那么这一次地产困境的出现会让现房销售取代预售制吗？两个制度之间又有哪些利与弊呢？

高负债让现房销售举步维艰

       地产的高负债已经是人尽皆知的问题了，从下图可以看到整个行业的平均资产负债率常年都是处于79%以上的水平。一般来说对于大部分的企业负债率在40%-60%是比较合理的。所以地产的负债水平之高显而易见。

房地产板块资产负债率图

来源：点掌财经 

       如果是现房销售，那么地产商买到地皮后，一直到成品房问世这段时间就一直处于利润空窗期，这无疑会进一步加大地产商的资金压力。所以预售制的优点就是能够加快地产的资金流动效率，在很大程度上减轻了地产的经营难度。

       而负债高又恰恰是地产当下的一个非常大的问题。所以在这个时候想要大范围实行现房销售，那无疑会让本就资金困难的地产雪上加霜。很明显现房销售更多的是保障买房者的利益，而“有舍有得”本就是真理，单凭一个制度就想做到完美有点天真了，还得靠人为来完善它。

负债高低很大程度取决于主观意识

       考虑到可行性，短时间想要现房销售取代预售制太天真，尤其是在地产负债处于如此高的情况下。但是在分析两种制度的利弊的时候还需要考虑到人为的主观因素。

       改变一个企业的负债因素有很多，例如，大规模的扩建新项目会短时间加大负债压力，同样的将企业扩建的脚步放慢，一样能够明显减少负债压力。而这与制度没有任何关系，全靠地产商的主观决策。因此不想办法改变地产商高杠杆经营的惯性问题，单凭改变制度取得效果可能会不太理想。

       这同样也说明，如果有办法让地产商自愿的在其他方面降低负债率，那么现房销售完全可以做到既保障买房者权益，又不会加剧地产的资金链问题。

破净的地产有如一个沉睡的雄狮

       从投资的角度看，房地产板块目前的市净率只有0.96，已经是破净了。放在长期来看房地产板块的长期市净率中位数为2.34，它的长期市净率当前分位只有1%，处于绝对的低估区间。如果后续能够解决地产板块最核心的问题，那么整个板块的投资价值将会很大，可以保持关注，静待一个结果。

房地产市市净率图

来源：点掌财经 

       总的来说，过高的负债让地产商本就在悬崖边上跳舞，这一次群众对地产信任度的大幅流失类似于一个导火索作用。从长远的角度来看，短时间必须要有所牺牲才能将问题的根本有所完善。

       数据说明问题！现房销售和预售制各有利弊，大家更加支持哪一个呢？有任何能够完善两个制度的想法也可以在下方评论区留言交流哦。

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