砍单？恰恰说明未来十年是半导体的黄金时代要到了！

砍单消息极具有误导性

       半导体在2019年高度缺货之后，当下终是迎来了产能过剩，最近关于芯片砍单的消息如雨后春笋，最夸张的是L9369-TR型芯片8个月的降价幅度达到了80.8%。

       对于上述的消息，笔者只能说是极具有误导性，过于抽象的概括让很多人会踩坑。第一，当年的缺货和当下的产能过剩并不是同一个东西。当年缺的是高端芯片，现在还是缺，不出意外的话未来一段时间都会缺。现在过剩的是手机、电脑这些消费电子所需要的芯片半导体，是由于电子产品需求降低带来的产能过剩。

       第二，降价幅度达到80.8%只是个例，而且这里的降价幅度是价格的最高点到现在的幅度，在他降价之前就有过很大的涨价幅度，这一点被有意的忽略掉了，所以极具有误导性。

       总的来说当下的半导体正经历着冰火两重天，消费电子为代表的细分方向正在一点点步入寒冬，但是新生力量也在慢慢崛起。详细的逻辑不妨参考笔者6月13日写过的文章：半导体不是增速下滑，是主流产品的改朝换代信号！

       那么到底有什么难以抗拒的力量会让半导体未来十年都是黄金时代呢？

细分的时代宠儿增长强劲

       话不多说，直接上数据。IGBT2022年一季度板块平均收入为114.64亿，同比上升幅度达到了227.70%。但是半导体板块的同比增加幅度只有0.58%。很明显受到上述砍单的影响半导体整体的收入水平呈现同比持平状态，但是这丝毫不影响细分方向的高增长。

IGBT与半导体收入对比图

来源：点掌财经

       从用途来看，无论是太阳能发电中的DC-CD直流转换器，还是光伏逆变器都需要用到IGBT作为功率开关。既然新能源能够快速发展，那么IGBT板块自然也是高增长状态，而且新能源作为一个大方向，它的高景气度持续性是毋庸置疑的。

       IGBT只是半导体具有高景气度的其中一个细分，这里以他为例子，通过数据让大家看清半导体更多的可能性，不能因为一个消息就对整个行业有太大的偏差。而且所谓的半导体十年黄金时代，当然还有更多的内生动力，仅仅一个细分高增长是不够的。

掌握科技命脉，行业发展不可逆转

       随着国际关系的逐渐微妙，还记得当初半导体芯片的缺货潮为啥而起吗？就是因为国外供给不稳定，当国外的供给被打断，那么我们的生命线就危险了。所以从那一刻起，半导体未来的发展前景就变得不可逆转了。

       再拿大家最熟悉的新能源汽车举例，随着汽车智能化、电子化、电动化的高速发展，和汽车相关的芯片半导体细分在未来的景气度毋庸置疑，2022年一季度汽车芯片板块平均净利润为1.45亿，同比上升幅度达到126.94%，呈现出高增长状态。

汽车芯片净利润图

来源：点掌财经

       和消费电子这个成熟行业相比，这些行业的崛起还只是初级阶段，行业发展真正爆发的时间总有一天会到来。

       昨晚德国之声报道，耶伦称：“中国投入大量资源寻求获得在某些先进技术（包括半导体）制造方面的主导地位，并为此同时采用了一系列不公平贸易手段”。不去讨论这句话的对与错，这至少意味着我们在先进技术这一块发展已经取得一定的成就，已经到了引起他们注意的程度。

老人让道，新生儿才能一路畅通

       毫无疑问科技的发展永远不会止步，只是发展重心发生了转变。只有老牌的行业进入衰退，新生的赛道才会迎来更大的爆发力。未来十年就是他们的舞台，是他们的黄金时代。

       数据说明问题！半导体行业的发展步入一个新的舞台，有人退场，才有更大的空间干大事。大家对于“半导体未来十年是黄金时代”有什么看法？欢迎下方评论区留下你们宝贵的观点。

       免责声明：本文涉及到的股票、行业、市场及其他证券，仅供参考，不构成任何买卖建议，不承诺任何投资收益，投资风险自负！本人及公司不承担任何投资风险及责任！特此声明！股市有风险，入市需谨慎。

       秦进华 执业证书编号：A0460120100003，阿牛智投业务许可证：91370100724977116F。

一个细节告诉你光伏行业的生命力在枯竭！

——毛利哥专访（0719）

鸿蒙概念基本面较弱

       隔夜美股是大跌的，其中一个比较重要的原因是苹果公司招聘员工的数量出现了减少。逻辑很简单，像苹果这样的成熟公司都开始招聘减少了，那么意味着宏观面经济的压力非常明显。那么当苹果公司出现衰退的时候，我们国内的华为就彰显出优势了，再结合一些消息面的推动，今天整个鸿蒙概念以及科技股都走出了非常好的态势。

华为鸿蒙收入图

来源：点掌财经

       但是对于华为鸿蒙板块今天的上涨更多的是偏向于情绪面的炒作，因为整个鸿蒙概念板块目前来看是没有业绩支持的。我们的市场是会犯错误的，短时间内市场会以大家的情绪炒作为主，但是终究还是会回归到业绩面。所以对于这种脱离基本面的上涨我们要保持三分清醒，甚至是5分清醒。如果是上半年业绩预告是亏损的，但是股价还在打板的公司尤其要注意风险了。这就像是丢手绢游戏一样，这些公司的打板就像是丢手绢的最后阶段了。

不看好依赖补贴的行业和公司

       对于一家企业或者说是一个行业来说，如果是要长期依赖于政府的补贴，那么意味着这个行业本身的发展动力是欠缺的。这是我一直不是很看好新能源方向的原因。而且这些补贴很可能在未来的一天会消失，这对新能源来说也是一个潜在的风险点。

       光伏行业可能很快就要到达行业的“天花板”了。之前华尔街英语卖课到后半段需要用贷款、刷信用卡的方式来让用户买课。这种就是典型的过度挖掘用户的需求。不久之后他就没有了市场。

       现在光伏行业的龙头就是这样在干。他需要让下游的客户群体以贷款过账的方式来购买自己的产品。这在经营模式上存在较大的隐患。对于公司来说可能两三年内就要到达天花板了，对于行业来说，龙头企业到达天花板后行业的天花板也就不远了。所以新能源里面尤其是光伏行业大家需要明白其中的风险点。

       数据说明问题！关注我，每日财经大咖的精彩观点不再错过！

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华为再现大动作！鸿蒙3.0究竟能给华为军团带来多大的变化？

       华为官宣，鸿蒙3.0将在下周正式与大家见面了。此消息一出，大A的鸿蒙概念板块先涨为敬，一天时间板块涨幅就达到了6.98%。如此大动作，鸿蒙3.0究竟能为华为军团带来什么呢？

行业收入逐年萎缩

       如果单纯的从数据上看，华为鸿蒙板块从2018年末开始，板块平均收入一直都是呈现逐年下滑的态势。2022年一季度板块平均收入为9.05亿，同比下降幅度达到了58.26%，整个行业都缩水严重。

华为鸿蒙收入图

来源：点掌财经

       不得不说如此规律的下降趋势，很难说接下来就会反转。但是对鸿蒙概念稍许有点了解的朋友应该知道，大家对这个板块认可度还是比较高的。如此反常的数据背后一定有所隐因。所谓的困境反转不就是说的这种情况吗：行业面临绝境时在技术上出现突破性进展？

       所以接下来就在技术端和数据端看看鸿蒙3.0究竟能为整个华为军团带来多大的变化。

历史性布局！市场认可度极高！

       早在2019年华为就意识到了“万物互联”的巨大市场空间，为此鸿蒙概念应运而生。这是继互联网改变世界之后又一大布局，将互联网运用到日常生活的历史性布局。不仅如此，华为为了不受到西方技术的束缚，开发了一套独立的操作系统：鸿蒙。无论从哪一点来说，鸿蒙都受到了市场高度的认可，它也值得大家高度认可。

华为鸿蒙股价和收入对比图

来源：点掌财经

       实际上从数据上也能看到这一点。虽然整个板块的收入是逐年下降的，但是在二级市场他的股价却是逐年上升的（上图黑色曲线为股价走势）。这就叫做实际行动，资金对股价的推动就是实际行动。大家看好他未来的发展潜力，所以不惧短时间的困难。

       实际上对于一个新兴的行业或者企业，前期由于大面积的研发投入，以及市场的不成熟，行业收入出现萎缩都是正常情况，这并不影响他未来是一个巨物的存在。

       那么问题是这次技术的突破能够为他带来巨变吗？

勿忘初心、万物互联

       鸿蒙概念的初心就是万物互联，极大程度的方便了大家的日常生活，一部手机就能够掌控家里的一切电子物品。这一次鸿蒙3.0优化最大的一个特点就是“强化了一个手机对多个终端的控制性能”。

       和鸿蒙2.0相比，鸿蒙3.0加入了软硬件协同优化、垂直加速文件系统、高性能IPC，使得系统整体性能得到明显提升，而且还能设备性能共享。最终鸿蒙3.0的设备连接性能提升50%，连接稳定性提升100%，跨终端操作性能提升20%。

       如果是总结三次华为鸿蒙的变化，第一次是概念的提出与问世，第二次是操作系统的独立，那么第三次将会是整个系统进一步成熟的里程碑。可以说在3.0问世之前的两次都是准备工作，这一次才是收获成果的时候。所以这一次鸿蒙3.0给华为军团带来的变化很可能是超乎想象的。

华为鸿蒙净利润图

来源：点掌财经

       之前鸿蒙2.0问世的两个重要日期是2020年9月10日以及2021年6月2日。从他的净利润图上可以看到，2019年末板块净利润到了低谷，但是之后在2020年末净利润出现了一波大幅上升，在2021年二季度同样出现了大幅增加的现象。两次业绩的大幅改善和新系统问世的关键时间点都很吻合。

       从上面的分析可以看到，这一次鸿蒙3.0发布的实质性意义比前两次的都要大，为此给整个板块带来的净利润改善值得期待。

       数据说明问题！无论是改善行业业绩还是技术上的深远意义，这一次3.0的发布都值得大家期待。如果是你，你会支持鸿蒙概念吗？欢迎大家在下方评论区留下自己宝贵的观点哦~

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行情主干道的三大细分可上高速！

——余兆荣专访（0718）

万亿成交量就是干

       上周五关于地产的负面消息对股市承压比较明显，尤其是北上资金，一反常态开始卖卖卖。但是实际上像地产这类比较重大的事件最终都是会被重视，并最终妥善处理的。所以周末就出了消息要保障地产相关事件认真落实。所以市场上最大的负面情绪安抚好之后今天就是多头发力。

       另外一个比较重要的原因就是新能源方向周末出的补贴消息。在指数这一波上涨的过程中新能源本来就是主力军，消除了负面消息后的新能源再次发力，带领市场继续冲高。所以当下市场情绪已经在修复，反弹在过程中，后市能够继续往上看，但是结构性行情之下还是要抓住主线，而当下的主线很明显就是新能源。

       行情的主干道就是新能源，细分方向有三个可以保持关注。第一个是光伏，这是新能源里面有利好消息加持的板块。第二个是储能板块。在上周三的时候就提出观点，储能板块符合我一周定输赢的条件，那么该板块至少在本周三之前还能继续看多。第三个方向就是环保，尤其是有转型、傍上了新能源这个大腿的公司，目前已经陆续开始有所冒头了。

储能板块市盈率中值图

来源：点掌财经

       其中储能板块由于机构关注的比较多，所以跟着机构有肉吃，等到周三之后再看看板块的表现力度，不一定到周三就结束，只是符合一周定输赢的节奏告一段落。但是环保板块因为机构关注的比较少，情绪的引导占据大部分，所以除了上述的傍上新能源大腿的公司，还需要观察一天时间再决定。

       对于电池板块需要细分，例如最近比较火的电池细分是钒电池。但是整体由于新能源车卖的如火如荼，所以电池方向做短线抓强者恒强的特点寻找标的更好一点。

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又来！“百亿补贴”能撬动多大的行情？谁又会是最大的赢家？

       国家电网在周末发布了可再生资源电价补助的通知，新能源、电力企业一时间又站上了风口。有人认为百亿补贴具体到公司个体，补助金额有限，按照这个逻辑这里的“百亿补贴”压根就撬不动行情；但有的人认为重要的不是补贴金额，重要的是政策的态度，认为政策的利好后续更有价值。这样的话“百亿补贴”就像是上了杠杆，能够撬动资金潜伏未来的行情。

       但是不管怎样，当下正热的新能源发电方向该不该跟上？在这个政策利好的推动下有没有潜藏的最大赢家？

行业利润增长在倒退

       实际上无论是风电还是太阳能，这些企业在前期的投入比较大，只有等到发电设备建设完成才是收获果实的时候，后续只需要基本的设备维修费用，就会有源源不断的电力产出。所以这些企业都有几个非常明显的特点。第一，行业初期比较艰难，处于投资较大，缺少回报的阶段。第二，在行业初期二级市场投资基本上都是打预期，而不是奔着业绩来的。

风能板块净利润图

来源：点掌财经

       不巧的是在政策利好的推动下，这些企业的大幅度扩建刚好遇到了全球性的通胀影响，上游原材料的涨价进一步加剧了企业的经济负担。以风能板块为例，2022年一季度板块平均收入39.36亿，同比上升了49.96%，收入的增长还是非常明显的。但是成本的大幅增加导致他的平均毛利率只有13.82%，同比下降幅度达到了33.17%。最终的结果就是增收不增利，板块净利润一季度同比下降了61.69%（如上图）。

       所以所谓的百亿补贴只是减少企业的亏损而已，在二级市场所能带动的资金情绪比较有限。那么政策面的支持态度增加了行业未来的发展前景，这是否有可能推动资金提前布局埋伏呢？

发展前景被透支

       本次的补贴早在年初的时候就已经在计划内了，这一点资金是有预期的，这一次的利好顶多只能是算作利好落地。根据股市的一般规律，利好落地反而是主力出货的时候。

风能板块一年市盈率中值图

来源：点掌财经

       风能板块当前市盈率中值47.57，一年市盈率中值中位数37.74, 他的一年市盈率中值当前分位达到了100%，处于非常明显的高估区间。这也进一步证实了我们的想法，行业未来的发展前景是几乎所有人都能够看到的。一句话，在股市中所有人都能看到的“机会”就不是机会。

       现在整个行业的发展前景基本上被透支的比较明显了，这个时候看见所谓的利好就冲进去，风险很大。哪怕是所谓的政策利好也是能够有预期的，不仅如此，笔者相信后面还会有这方面的利好出现，因为这个行业的发展对我们所有人都是有益的，没理由不支持。但是这并不意味着公司股价涨高了就不需要出现回调。

先知先觉布局储能板块

       在新能源这种确定性很高的赛道做投资，想要抓住机会就必须要做到先知先觉，等资金给我们抬轿子才是硬道理。

       这就需要梳理一下产业链逻辑。在确定新能源未来几十年的发展确定性后，最先动的是设备端，之后就是发电端，也就是所谓的新能源发电企业。目前市场上炒的最热的就是这一环节。由于新能源发电的高峰期全部由大自然决定，我们没有决定权，这一点和火电差别巨大。所以下一步被市场所需要的就是储能，需要将高峰期用不完的电储存起来，等到发电低峰期用。

储能板块市盈率中值图

来源：点掌财经

       储能板块当前市盈率中值为54.25，一年市盈率中值中位数为60.49, 板块的一年市盈率中值当前分位28%，处于比较合理的阶段。所以从数据端可以看到，整个储能板块还没有被资金高度关注。

       补贴政策让新能源行业接下来一段时间发展的确定性更高了，但是由于发电企业估值太高，且没有业绩支撑，与其冒着比较大的接盘风险进去，还不如到相对比较低位的储能板块潜伏，等资金给我们抬轿子。

       至于储能板块的公司应该如何选择，笔者在上周五的时候就已经为大家详细的解析，并且利用数据做出了一个比较优秀的策略。想知道的只需要回顾笔者上周五的文章即可：储能是新能源的一大核心！如何选股才能吃大肉？

       数据说明问题！大家对于这次的百亿补贴事件有怎样的观点呢？欢迎大家点赞、评论和转发，让更多需要的人看到这篇文章。

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储能是新能源的一大核心！如何选股才能吃大肉？

储能是新能源的一大核心

       为什么选择储能板块？讲一个故事大家就懂了。曾今有一段历史是当年掘金热达到了疯狂的地步，很多人不顾一切的去挖矿。但是有一个人看到这个现象，不想随波逐流，于是他在思考之后决定卖牛仔裤。最终牛仔裤因为耐脏、耐磨损的原因深得掘金者的喜爱，由于掘金的人太多了，卖牛仔裤的人赚的盆满钵满。很滑稽，但是很值得思考，最火的是挖金子，但是赚的最多，最稳定的却是卖牛仔裤的。

       储能板块就是当年的牛仔裤。未来无论是光伏还是水电还是风电，只要新能源这个赛道保持火热，只要政策面保持积极态度，那么他们对于储能板块的需要就像是掘金者对于牛仔裤的需要一般。因为火力发电随时都能运作，即时发电即时用，但是无论是风、光还是水，他们的发电都决定于大自然，所以高峰期发的电需要储存下来到发电低峰期使用。

       那么问题是我们应该如何选择储能的公司才能有不错的结果呢？

跟随机构的步伐

       对于像储能这样的高景气的赛道非常符合机构的胃口，为此机构会花费比较大的精力来调研、分析这些公司。利用阿牛智投的半年预测人数这一数据我们可以很方便的借助机构的力量来寻找里面的好公司。一般来说被机构调研的家数越多，那么这家公司是好公司的可能性就越大。为了验证这个观点，笔者对半年预测人数进行了分位回测。结果如下图（回测截止日期为2019年7月14日）。

半年预测人数分位回测图

来源：阿牛智投

       从上面的回测可以看到，无论是三个月，六个月还是一年、两年、三年都是半年预测人数最多的公司股价表现最好。因此笔者在首20分位的范围内选择“半年预测人数大于10”为一个选择条件。

赛道前景长，主力保持高控盘状态

       和主力相辅相成的一个数据就是主力控盘程度。该数据有两个特点，第一，如果一家公司具备长期看好的潜力，那么主力会选择牢牢的握住筹码。第二，当主力开始放弃手中的筹码，并且股价开始大幅度飙升的时候，下一阶段很可能就是股价崩坏的时候。

       很显然储能板块属于是前景非常好的板块，而里面的优质公司更是会受到主力的长期看好。所以我们选择“主力控盘程度极高”为另外一个选择条件，进一步紧跟主力的步伐。因此我们制定的选股条件初步如下：

       1、板块:储能;

       2、半年预测人数≥10;

       3、控盘程度(极高);

       另外选股数量 (3,5);  筛选因子:净利润同比增长率(从大到小);黑名单剔除; 涨跌停剔除。

       最终策略的选时回测结果如下：

储能板块基本面策略选时回测图

来源：阿牛智投

       需要说明的是该策略最终选择的是阿牛智投选时回测结果，筛选公司的条件如上述，但是具体的买卖时机则是由阿牛智投的大数据功能提供。

       最终该策略2017年至今五年累计收益率为275.51%，年化收益率达到30.28%，整体表现大幅跑赢创业板指数，但是不足的是他的最大回撤幅度达到了39.34%，而且今年上半年的回测幅度也比较大。

结合技术面选股效果更佳

       基本面逻辑提供的是中长期投资逻辑，对于短期的回撤没法控制。但是技术面在短期回撤方面能够有一定的控制方法。

       所以根据上述策略的特点，我们结合一定的技术面来优化策略。在股市中投资有一个理念很重要，叫做止损止盈。就是当市场的实际情况超过我们的预期太多的时候会认定为之前的判断是错误的，这个时候要按照先前设置的止损和止盈来进行强制性操作。

       同样的道理，按照上述的方法选择的公司是好公司，但是再好的公司，当它的股价短时间内被透支严重，那么依然不具备较好的投资价值。这个时候我们应该设定止损来减少回撤。因此结合技术面我们添加一个选择条件：一周涨跌幅≥1%，其他的条件均不变。最后的策略优化结果如下：

       图中黄色曲线为优化后的策略回测结果，浅紫色的为优化前的策略回测结果，下面绿色的线为创业板指数走势。

优化后的策略选时回测结果

来源：阿牛智投

       优化后的策略2017年至今五年累计收益率为375.83%，年化收益率:为36.59%，整体表现非常优异。更重要的是他的最大回撤只有29.35%，相比于优化前的39.34%回撤有了明显改善。就今年上半年的回撤来说就有了明显的改善（如上图）。

       所以储能板块是一个长期确定性非常高的方向，利用好主力们的相关数据，结合一定的技术面约束，可以在储能板块制定非常好的选股策略，而且上述的投资逻辑也一一得到了数据的验证。

       数据说明问题！模型验证思想！研究促进服务！今天为大家带来的储能板块投资机会都学会了吗？欢迎下方评论区留言，为大家的投资之路添砖加瓦。

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业绩好但股价跌？对业绩认知别有误差！

——毛利哥专访0715

下半年时间紧、任务重

       根据最新的GDP数据，如果全年GDP5.5%的目标不改变，那么下半年简单来说就是时间紧、任务重。而且就目前的情况来看，下半年指望房地产发力带动GDP基本上是不太可能了。而且资金打了基建之后发现也不太行。对于汽车行业来说政策的驱动只是临时性的，他不具备持续性，所以后续可能还要在别的行业寻找机会，让5.5%的GDP目标得以实现。就目前来看一个比较好的选择方向还得是煤炭。

煤炭净利润图

来源：点掌财经

业绩信仰不能动摇，否则就中了主力的圈套

       对于业绩的认识有几个比较常见的误区。第一个，预期差。众所周知股市投资是要打预期的，那么业绩的好坏实际上是相对于预期来说的，而不是历史的业绩数据。

       打个比方，如果一家公司业绩增长超四十倍，但是股价跌的一塌糊涂。为什么？因为在此之前机构给他的预期是全年迎来20个亿，结果他上半年的利润只有5个亿，尽管增长倍数很大，还是不及预期。所以里面给了预期较高的资金要开始撤退了，股价自然有压力。

       第二点，时间差。当一家公司的业绩出来之后，如果低于预期太多，那么股价就会马上跌吗？显然不是这样的。因为大家看到业绩都想卖出，那主力就没法出货了。所以当业绩出来后主力会把股价往上持续性的拉，而散户最喜欢的就是持续性上涨的股票，这个时候散户进场，主力就能够安全出货了。

       所以这主力出货导致的时间差让市场上出现了业绩和股价反着走的现象。如果是对业绩的信仰不坚定的朋友，动摇之后可能就刚好踩中了主力的圈套。

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看好煤炭有三大核心！你知道几个？

——毛利哥专访（0714）

银行作为市场的风向标要重点留意

        消息面上近期比较火的是房地产烂尾导致的用户停贷现象，这一方面对地产来说有比较大的压力，另外一方面停贷直接涉及到银行的业务，所以银行也表现出了比较大的压力，已经有银行陆续公布停贷相关的业务占比情况了。

银行板块收入图

来源：点掌财经

        从数据上看，银行股本身业绩就很一般，银行的收入常年保持在一定的范围内，增长速度很慢，而且今年一季度银行股的平均收入为350.92亿，还出现了同比下降了1.18%的情况。再加上现在消息的不利影响，所以银行板块这两天走得很弱。对于银行还需要观察后续事件何去何从，银行作为市场的一个风向标，这一点很重要。

看好煤炭有三大原因

        8月一号之后市场上将要发生一个非常大的变化，那就是美国CPI这次又爆表了，大范围的超出了大家的预期，由此而引发的涨价现象将会势不可挡。之前也给大家分享过一个数据，在过去五次，美联储加息后的三年时间无一例外原油价格都是上涨的，而且平均的上涨幅度达到了40%的水平。所以还是回到了煤炭板块，这是其中一个看好煤炭的原因。至于为什么煤炭板块现在涨不起来，原因很简单，就是主力不想带你玩，他需要将你洗盘洗出去。

        第二个原因，马斯克最近发表言论表示锂电池是未来的石油。有一个网友的评论很精髓，如果马斯克是干氢能源的，那么他会说氢能源是未来的石油。个人认为锂电池充其量只是一个装石油的桶，仅此而已。未来真正的石油一定是要能够产生能量的东西，例如煤炭、例如风、例如水、例如光。至少从目前来说在这些里面产生能量占比最高的还是煤炭，高达71%。

        第三个原因，煤炭企业有非常坚固的护城河。巴菲特最喜欢投资的行业基本上都具备一个特点，那就是有较高的护城河。什么是护城河？简单说来就是：不是任何人都能从事这个行业，护城河越坚固，那么能够入行的人就越少，条件就越苛刻。这一块至少我们国内煤炭是典型的。你想要挖煤不是用钱就能够解决的问题。

        同样的逻辑运用到光伏领域，之所以强烈不看好光伏行业是因为光伏没有任何的护城河，只要你想，任何人都能进军光伏领域。这导致的结果就是光伏行业的毛利率下降会非常严重。

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光伏再迎政策之光！是上车信号还是重磅炸弹？

       住建部、发改委印发城乡建设领域碳达峰实施方案，到2025年新建公共机构建筑、新建厂房屋顶光伏覆盖率力争达到50％。此消息一出，新能源赛道又得到了市场广泛的关注。

       毫无疑问这对光伏行业的发展是一个具有重要意义的利好政策，于是很多人开始兴奋起来了。但是我们要意识到一个非常重要的问题：行业发展利好等同于股市上涨利好吗？

       想要弄清楚这一次光伏行业的投资节奏，还是得从数据上入手一探究竟。

行业扩产遇上了大通胀

       光伏行业的发展比较大的一次变化发生在2021年，从下图可以看到，在2021年二季度的时候整个行业的在建工程出现了非常大幅度的增加。单个季度的增加幅度是明显异于常态的。原因也很简单，大政策的利好奠定了行业未来美好的发展前景，所以市场争先恐后入手布局。

光伏建筑一体化在建工程图

来源：点掌财经

       但是不巧的是这一轮的大肆扩张正好遇上了全球性的通胀，虽然我们国家整体管控的非常到位，但是还是没办法阻止上游原材料的上涨。

行业成本大幅增加，短期业绩承压明显

       根据点掌财经的数据显示，光伏建筑一体化板块2022年一季度平均收入为34.13亿，同比上升了62.63%；但是由于大肆扩张遇上了通货膨胀，他的毛利率同比下降幅度达到了36.12%（如下图）。

光伏建筑一体化收入图

来源：点掌财经

       所以整个行业短期内陷入了增收不增利的窘迫局面，2022年一季度光伏行业的净利润同比下降幅度达到了72.65%。

       实际上说到这里大家也能发现一些端倪了，股票市场的投资和行业的发展节奏并不相同。想要布局这个行业的朋友需要注意以下几点。

估值过高，主力正需要利好出货

       第一点，光伏行业是一个非常典型的打预期的行业，其他行业例如白酒，资金在看到该季度或者下季度有业绩大幅增长的迹象时就会埋伏进去。但是光伏行业不同的是即使看不到业绩增长的迹象，只要看到了行业未来几年甚至是十年的发展前景，资金就会埋伏进去。所以看到利好消息不要太激动，需要结合最近今年行业的发展才能看清楚整体资金的意图。

光伏建筑一体化市盈率中值图

来源：点掌财经

       第二，板块当前市盈率中值57.72，三年市盈率中值当前分位94%，目前行业估值处于非常明显的高估位置。根据上面的分析，在一年多以前埋伏进去的资金到现在获利程度已经非常多了，里面的资金正愁找不到出货的时机，这不，利好政策来了。所以看到这个利好消息就冲进去的朋友小心当接盘侠，这个概率是非常高的。

       第三，结合当下的整体市场环境，一方面场内资金有限，另外一方面近期地产和银行的事情闹得沸沸扬扬，资金充满了紧张情绪，这个时候在股市投资最忌讳的就是追涨，尤其是像光伏这类高估值板块。

       所以综合看来大家不要看到利好消息就激动，相比于明面上的利好消息，其背后隐藏的重磅炸弹更加需要我们引起注意。

行业“一本万利”，值得长期跟踪

       最后分享一个光伏行业的投资特点。光伏行业的“一本万利”并不是说单次的回报率很高，而是他的回报时间很长：花几天时间安装太阳能发电板，其后的一万天时间都能享受阳光带来的回报，期间的维修等费用基本上可以忽略不计。

       所以对于这样的行业值得我们长期跟踪，大幅度的回调都是我们考虑低吸的时机。

       数据说明问题！对这次光伏行业的利好消息大家有什么不同的看法吗？你们认为当下时间适合布局光伏板块吗？欢迎在下方评论区留下你们的精彩观点。

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