再谈水利工程板块机会

今天上证指数收复3100点，全市场4000+个股上涨，超百股涨停，整体呈现了普涨的格局，那么后面哪些板块会有持续性是值得我们思考的事情，笔者认为这个位置，水利可以重点关注，主要是有以下三个原因。

一是政策的大力支持，25日国务院办公厅发布《关于进一步盘活存量资产扩大有效投资的意见》，重点领域中特意强调了水利；23日一揽子稳增长计划中提到，新开工一批水利特别是大型引水灌溉、交通、老旧小区改造、地下综合管廊等项目，引导银行提供规模性长期贷款；19日水利部党组书记、部长李国英主持召开部务会议，审议《关于推进水利基础设施投资信托基金（REITs）试点工作的指导意见》；

水利工程吸纳投资大、产业链条长、创造就业机会多，从近期密集发布的政策来看，在拉动经济增长方面具有重要作用；

二是水利工程建设投资增速较高，今年4 月基建固投单月同比增长3.0%，但水利固投同比却增长16.4%，另外1-4 月，全国水利项目已落实地方政府专项债 720 亿元，同比高增 115%，全国共完成水利建设投资 1958 亿元，同比高增 45.5％；另外今年是150项重大水利工程建设的最后一年，按照目前的完成进度来推算，预计今年内水利投资还会进一步提速。

三是水利工程整体估值偏低，截止到5月25日，水利工程板块的市盈率是11.21，处于一年中的16%分位，整体处于降低的区间，另外从下图可以看出，板块仍具有较大的估值空间。

水利建设

来源：阿牛智投

今年以来市场的整体风格是游资，今天的盘面则更加明显，30-50亿市值公司整体上涨2.18%，大幅跑赢指数表现，笔者结合目前盘面的特征，利用游资高控盘这个因子做了公司筛选，下图是筛选结果供各位投资者参考。

来源：阿牛智投

整体来说，在稳增长政策不断发力下，水利板块大有可为，再结合板块的估值位置，可以持续关注。

本文任何信息内容仅供投资者参考，涉及到的个股，只是对基本面情况的陈述，不构成投资决策建议，所有投资决策以及后果均由投资者自行承担，股市有风险，投资需谨慎。

信贷工作会议召开，释放了什么信号

今天各大指数无差别调整，全市场4400+下跌，个股中位数跌幅超过4.5%，同时北上资金也大幅流出接近100亿，近期笔者也多次重申指数的压力，今天的调整是短期资金获利了结的正常现象，正所谓在弱势行情下，大涨大跌是常态。

不过盘后出了一则消息，央行和银保监会召开了主要金融机构货币信贷形势分析会。一般来说，央行等金融部门通常在每年年底召开货币信贷工作座谈会，去年在8月和12月分别召开一次，今年5月再度临时召开信贷工作座谈会，表明当前很重视信贷工作，说白了就是后续会给市场再“放放水”。

那么这些水会流向哪里呢，从会议内容上看，则是围绕中小微企业、绿色发展、科技创新、能源保供、水利基建等，加大金融支持力度，保持房地产信贷平稳增长，这里面重点提到了能源、水利基建、房地产板块，同时还有新能源（绿色发展）。

我们先看下能源，主要指的则是煤炭，目前煤炭虽然已有一定的涨幅，但从下图来看板块的估值，仍然处于被低估区域；另外，随着6月份则是用电高峰期，届时也将带动煤炭需求的进一步增加。

煤炭

来源：阿牛智投

我们再看下水利板块，今天也是大幅下杀超5%，则是对昨天稳增长一揽子计划的利好兑现的反应，不过整体来说，这个板块也是今年政策支持相对比较密集的行业，今天的信贷会议则再次提到了加大支持；另外，从下图可以看出，每次情绪风险比较高的时候，短期内都有一波调整，经过今天的调整，板块的情绪风险处于相对较低区间。

来源：阿牛智投

对于房地产行业，则是保持信贷规模平稳增长，我们知道，房地产在GDP中的比重相对较大，在今年整体经济形势比较严峻的大环境下，给予政策支持是是意料之中的事情，但从下图可以看到，整个板块的业绩是比较差的，更多的拉升机会则是政策预期，一旦政策落地，盘面上则会形成“利好落地是利空”的走势。

房地产

来源：点掌财经

整体来看，今天的调整是短期资金获利了结的正常现象，短期看行情仍有探底要求，不过中长期看继续看好市场，毕竟近期政策刺激不断落地，技术上关注3040附近的支撑，板块上可关注水利、煤炭等行业的机会。

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轻指数重个股，这是近期市场的鲜明特征

今天指数早间震荡走低，创业板指一度跌超1%，午后拉升回暖，沪指盘中翻红。截止收盘沪指涨0.01%，深成指跌0.06%，创业板指跌0.3%，各大指数几乎没有太大的波动，不过市场上赚钱效应却非常强，从下图可以看出，全A总共有3506家收红，上涨比率约75%。

从盘面上看，概念题材活跃，其中文化体制改革板块开盘强势，周末中共中央办公厅、国务院办公厅印发《关于推进实施国家文化数字化战略的意见》，其中明确到“十四五”时期末，基本建成文化数字化基础设施和服务平台，形成线上线下融合互动、立体覆盖的文化服务供给体系，不过观其盘中走势，可以用七个字来形容“高高举起轻轻放”，市场的资金效应不强；另外，整个板块目前估值处于高位，基本面上不占有优势，整体来看，后面的持续性堪忧。

另外，新能源车板块全天强势，尤其是上游资源—锂矿，而周末斯诺威矿业公司的股权拍卖最终以20亿元价格成交，其和起拍的335万元，足足翻了597倍，更是体现了锂矿市场的“狂热”；另外盘后出的关于稳增长的一揽子措施中提到，阶段性减征部分乘用车购置税600亿元，更是对于新能源汽车板块给予了政策上的支持，但近期整个板块涨幅已超过20%的前提下，谨防明日的高开低走。

最后，美国总统拜登在访问日本东京期间表示，他正在权衡削减对中国商品的关税，以扭转前总统特朗普时期的相关政策，而今年第一批关税到期日则是7月6日和8月23日，一旦确认取消，则对于市场情绪会有比较强的提振作用，下图是关税取消受益的相关公司。

整体来说，上证指数自2860走到目前3146，再次上涨已有一定的压力，在成交量未有效放大的情况下，短期内指数或展开窄幅震荡，在指数小幅整理时候，盘面更多的是板块机会，如基建、中药、周期有色等。

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本周完美收官，一板块或困境反转

今天三大股指盘中强势震荡上扬，其中上证指数收复3100点，创业板指突破2400点；两市成交额明显放大，全日成交超9000亿元，其中最亮眼的则是北向大幅净流入，全日流入超180亿元。

今日的大涨，则直接受益于LPR的调整，早上开盘前，最新一期贷款市场报价利率(LPR)出炉，一年期LPR维持3.70%不变；五年期LPR下调至4.45%，此前为4.6%。加上之前首套房贷利率已降至4.4%，本次五年期LPR下调15个基点，首套房贷利率已低至4.25%，创下近十年来的利率水平低点。

指数反弹越发强势，航空行业也有望迎来困境反转，首先，目前人民币贬值趋势有所放缓，离岸人民币汇率较之前最高点6.8364回落到目前的6.7附近；我们知道，人民币贬值是利空航空业的，主要是会增加航油成本，而航空燃料费通常是航空公司成本支出中最大的一项，一般会占到总支出的30%左右，另外也会增加飞机引进成本，而随着人民币贬值趋势的放缓，这些利空逐渐缓解。

其次，民航局已于5月16日下午完成与国内航空公司的视频会议，提出了一些帮扶措施，此次国内客运航班专项支持政策可能会分为贷款和现金支持两部分，其中现金支持会补贴到航线，自2020年来，民航业“至暗时刻”已持续2年之久，三大航空公司(国航、东航、南航)2021年亏损额均超过百亿，合计亏损近410亿元，亏损额较上年同期进一步放大，而随着政策扶持，行业有望逐步向好，下图是根据分配的航班量估算的补贴额度。

最后，则是随着6月份正常的生产生活之后，商务出行和旅游出行会预期增加，对于已经处在泥沼中的航空业来说，任何利好都是一根救命稻草。

综合来说，上证指数在今天站上3100点之后，较2863点已有接近10%的涨幅，在成交量未有效放大的情况下，何不把目光放在一些低位品种，航空业在目前的行情下，不失为一个机会点。

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中字头尾盘拉升的原因找到了！

        今天A股再次挺起了脊梁，在美股纳指大跌4.73%的背景下，实现了低开高走的绝地反击，中字头尾盘发力助推沪指刷新日高，截至收盘，上证指数涨幅0.36，创业板指数涨幅为0.5%。

        临近尾盘，中字头板块集体拉升，其中中国电建大涨7%，中铝国际升逾5%，中国交建、中国铁建、中国中铁均升逾3%，这个和下周的政策预期有很强的关联性。

        预计下周二国常会会公布一部分稳增长的计划，大致内容包括：8月把今年的专项债用完，7月把明年的专项债额度下达，Q3要把这部分形成工作，今明两年专项债扩展用途，新增新能源和新基建；其中关于基建，政府性国家融资担保基金发1万亿以上融资担保信贷，直接给到基建项目，关于新能源汽车，牌照限购地区增发牌照供给，新能源延长补贴；对于专项债的投向，按照历史规律，一般都是基础设施方面，这或许是今天尾盘中字头拉升的原因所在。

        那么对于中字头股票，我们应该怎么看待呢？从下图我们可以看到，中字头股票最新财报的平均收入是799.53亿，同比上升9.10%；平均毛利率16.58%，同比上升0.24%，也就说业绩收入方面，有个不错的成绩，而且毛利率也小幅提升。

        有了业绩保障，那么再看下这个位置贵不贵，从下图可以看出，目前板块估值处于0轴上方，说明市场的价格并未充分反应其公司的内在价值，这个数据符合巴菲特所说的，买股票要买性价比。

        综合来看，尾盘中字头股票的拉升不是毫无理由，更多的是对下周的政策预期，再结合板块内业绩表现和估值位置，短期内值得作为重点关注。

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中信提示这个版块或有政策利好

上证指数在3084压力位已经拉锯三天了，市场成交量也是维持在8000亿左右，盘面上体现的则是高低切换，另外今天尾盘汽车股的下杀，显示了筹码的松动，短期资金有获利了结的想法，所以在目前的位置，追高是大忌，但是有个板块却值得关注，那就是—医美。

医美板块自2021年6月份以来，回调幅度超过30%，但是其21 年板块合计营收 79.3 亿元，同比增长 48.9%；合计归母净利润14.9 亿元，同比增长 56.4%，也就是说业绩上游一定的保障，不过22年一季度因为疫情的影响，增速有所放缓，板块合计营收 20 亿元，同比增长 21.6%；合计归母净利润 4.4 亿元，同比增长 25%，但是仍然高于A股很多行业的增速。

另外，在近日中信证券关于朗姿股份的业绩交流会上，提到医美机构的审批和融资近期可能会相应的放开，而医美自2021年的下跌，和八部委严监管政策出台、行业曝负面新闻等有很强的关联，而随着政策宽松的预期，医美行业头顶上的阴霾有望逐步散去。

医美行业包括光电器械类、注射类、检测类等，我们以注射类中的玻尿酸为例，从下图我们可以看出，短期机会情绪指数有小幅提升的趋势。

综合来说，目前市场在3084附近持续拉锯，操作上一定不能追高，而医美在有业绩支撑的前提下，后期会有一定的政策预期，何不坐等风来！

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指数大涨，不过两件大事需要谨防

        今天虽然两市成交量仍然缩量，不足8000亿，但是创业板指数却大涨1.62%，收了一个光头阳线，赛道股再次回归，汽车整车板块引领市场。

        不过今天市场和昨天明显不一样，从下图我们可以看出，今天表现较好的是成长股，而绩差股则跌幅较大，换句话说则是今天赛道回归，题材熄火。不过笔者留意到今天恒生科技指数涨幅接近6%，这个和今天银保监会党委在《求是》的文章有关，文章指出依法维护公平竞争，坚决反对垄断，充分发挥资本在金融活动中的积极作用；市场认为平台经济专项整改完成，后续可能还有进一步放松的措施，所以港股科技股集体大反攻，对A股的科技股有比较积极的带动作用。

        不过即将发生的两件大事对盘面或有较大的影响，一是5月22日-28日即将召开的第75届世界卫生大会，届时对于军工板块或有一定的带动，而目前军工整体风险处于相对低位，短期可作为重点关注。

        第二个事件则是下周拜登总统亲自来亚太，会晤日本、韩国、印度、澳大利亚等国领导，美国的计划则是“印太经济框架”（IPEF），可能目前都没什么人听说过，但下周，所有人会注意到这个可能是美国对付中国的总体解决方案（尤其是半导体供应链），从下图我们可以看出，短期半导体板块已经积累了一定的风险。

        整体来说，即将发生的两大事件，对于盘面会有一定的扰动，目前市场处于震荡区间，风险是涨出来的，对于短期涨幅过大的板块保持一定的谨慎，同时可关注军工的短期机会。

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房地产政策频出，后市如何挖局机会

        今天指数高开低走，整体在预期之内，周末出了三大利好，一是科创板的做市商制度，二是上海的有序复工复产，三是央行下调首套房贷款利率，但是笔者在上周说过，要特别留意今天上午10点发布的统计局数据。

        从已经公布的数据来看，4月份，规模以上工业增加值同比下降2.9%。从环比看，4月份，规模以上工业增加值比上月下降7.08%，整体来说，目前的经济形势是相对比较疲软的，所以在盘面上的表现则是，自公布数据之后，指数则是一路向下，不过在指数整体调整的格局下，房地产板块走势较强。

        从已经公布的数据来看，1—4月份，全国房地产开发投资39154亿元，同比下降2.7%，为2020年5月以来最低值，这么差的数据，表明房企投资动力极弱；但是今天房地产板块确实逆势走强，这主要靠“远水”和“近水”的政策扶持。

        所谓“远水”，则是周末出的关于央行调降首套房利率下限 ，我们可以做个简单计算，若以1000万总价房产、商业贷款期限30年、等额本息还款情况为例，假设首付比例在20%~35%之间，利率下调（自4.6%下调至4.4%）后，月供分别减少73~951元，未来30年利息支出合计分别减少约28~34万元，整体来说，对购房者而言感受不大，你能买得起1000万的房子，你还在意每月1000的开支吗，所以这个更多的是对信心的提振，但对房地产公司而言，短期解决不了太多的问题；

        所谓“近水”，则是盘中消息，碧桂园、龙湖、美的置业3家民营房企被监管机构选定为示范房企，将在本周陆续发行人民币债券，这个事情就是让企业借新债还旧债了，如果额度大的话，上名单的企业可能就真的有救了，从盘中的走势也可以看出，房地产版块本来高开低走的形式直接往上拉升。

        另外，我们再看下房地产目前风险指数，从下图我们可以看出，每次风险系统快速上升的时候，短期内会有一定的调整，但目前而言，整体风险系数处在相对较低的区间。

        综合来说，今天指数的高开低走是短期资金获利了结的市场行为，但房地产板块在“远水”和“近水”的双重政策支持下，短期内风险相对处于较低区域，不过目前市场整体处于弱势调整态势，再好的逻辑也切忌追高。

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上证5连阳，但需谨防这些因素

今天上证指数强势上涨，实现了日线级别的五连阳，刚好站上笔者多次强调的短期压力位3084，站上是第一步，而能否站稳是需要重点跟踪的；创业板指周线级别收涨5.04%，站上了5日线，整体市场呈现一片欣欣向荣的景象，好像之前下跌的阴霾已不复存在，但是在这种背景下，有些事情需要我们重点留意。

成交量萎缩

在上证指数五连阳的背后，是最近两天成交量的持续萎缩，在周三破了万亿之后，周四的成交量则是8400亿左右，周五的成交量则是8000亿左右，价升量增是一个健康的形态，而目前显然根基不是很牢固；另外从下图我们可以看到，上证指数短期的机会系数在减少，同样的创业板指数的机会系数也是减少。

重要数据待公布

下周一会有一系列的数据待公布，而这些数据能体现目前的经济状况；今天盘后发布了4月金融数据，广义货币(M2)、狭义货币(M1)同比分别增长10.5%、5.1%，增速分别比上月末高0.8个、0.4个百分点，新增人民币贷款出现明显放缓；我们知道，M0主要是现金，M1是现金和活期存款，M2是现金+活期存款+定期存款及其他存款，M2的大幅增加，说明资金越来越倾向于定期存款，这样实际上是不利于经济的进一步发展的。

外围局势的不稳定

5月2日，欧洲股市开盘突然出现惊人一幕，各大股市齐现暴跌。其中，北欧股市跌幅尤其巨大，瑞典OMX斯德哥尔摩30指数一度暴跌8%，芬兰OMX赫尔辛基25指数亦暴跌近7%，挪威、冰岛、丹麦的股市亦是相同走势。而造成下跌的原因则是芬兰申请加入北约。5月12日，芬兰总统与总理正式宣布支持芬兰申请加入北约，并在15日提交文件，这给整体的局势又带来的不稳定因素。

整体来看，本周A股都是都硬气，上证实现了日线级别的5连阳，但是在短期持续拉升的过程中，以上几个因素也值得我们重视，并及时做好对应的仓位管理，把收益实实在在拿到手里。

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