房地产板块为什么不建议你碰！

今天大盘全天震荡调整，创业板指跌幅超1%，这个时候需要恐慌吗?笔者认为大可不必，首先6月份制造业的PMI数据是50.02，重回经济景气期，其次成交量虽有所萎缩，但仍维持在万亿级别以上，只要成交量在，说明市场热度在，那么机会也会有，对应的今天涨停家数达到了80家。

从今天的盘面上看，涨幅居前的是业绩预增的公司，而绩差股则跌幅比较大，目前已经进入到7月份的中报披露窗口，业绩增长的往往能得到资金更多的青睐，市场是最好的“试金石“，近期的表现已经反映了已经充分说明。

来源：阿牛智投

既然市场目前是认业绩的，那么房地产的业绩又是如何呢？从下图可以看到，今年一季度的平均净利润0.66亿，同比下降81.42%，另外1-6月份TOP100房企销售额均值356.4亿元，同比下降48.6%，从公布销售目标的15家房地产企业来看，其目标增长率均值为-6.9%，半年完成率不及三分之一，相比去年同期减少接近20个百分点，从以上数据是可以推导出，房地产的中报业绩不会太好看。

房地产板块平均净利润

来源：点掌财经

另外，2022年6-7月200家核心房企境内外债券合计到期规模约1755亿元，其中，民企约有1178亿元债券到期，占比67%，比如蓝光发展6月30日公告，存续公司债券的违约本金累计为54.47亿元，在债券集中到期的7月份，房地产行业存在违约的风险。

一年内核心房企期境内债和海外债到期情况

来源：中信证券

在投资上，控制风险永远是第一位，即使房地产在周三有所异动，但行业的业绩和违约风险不容忽视，在7月份的中报窗口期，建议各位朋友把更多的焦点放在中报预增的公司上面，笔者也会在直播当中及时分享业绩预告超预期的公司。

免责声明：本文涉及到的股票、行业、市场及其他证券，仅供参考，不构成任何买卖建议，不承诺任何投资收益，投资风险自负！本人及公司不承担任何投资风险及责任！特此声明！ 股市有风险，入市需谨慎。

金光锋 执业证书编号：A0460622060003，阿牛智投业务许可证：91370100724977116F 。

金光锋：白酒小幅下探，为了更好的起跳

酒店旅游板块大火，这个板块或持续受益！

上证指数今天有点“调皮”，尾盘收于3398.62，距离3400点一步之遥，创业板指数涨幅超过1%，两市超2700只个股上涨，近百股涨停或涨超10%。沪深两市今日成交额11598亿，6月份完美收官。

29日工信部表示，取消通信行程卡“星号”标记，终于可以去旅游了，你可能会背起背包，去黄山看云海，去西藏看布达拉宫，去云南看洱海，每个人都有自己想去的远方看风景，对应的上市公司也有很多，所以说即使行程吗上的星星没有了，旅游公司的业绩也不太可能有质的好转，因为每个人要去的诗和远方太分散了，但是免税牌照在国内只有8张，呈现集中的格局，旅游公司会不会业绩反转不一定，但免税却是会实打实的会赚钱，下面从三个方面比较下这两个行业。

首先，从股价的走势上看，近三年免税板块的走势明显强于旅游，而且每次拉升持续的时间也是强于旅游，这也能反应出资金对这两个板块的喜好度，旅游受消息刺激短期拉升，但从投资的稳定性和收益性来看，免税更胜一筹。

来源：点掌财经

其次，从净利润角度看，免税板块最新季度的平均净利润是3.44亿，而旅游业则只有0.85亿，在数值上是碾压级的战胜，也就是说论赚钱能力，旅游板块不如免税。

来源：点掌财经

最后，从发展潜力看，我们知道，经营现金流是企业从经营活动中获取的利润除去与长期投资有关的成本和对证券的投资后剩余的现金流量，公司现金流强劲，表明产品竞争性也较强，公司信用度高，经营发展也会更有潜力，从下图可以看到免税板块平均经营现金流6.62亿，同比小幅下降2.53%，旅游业板块平均经营现金流0.94亿，同比大幅下降30.82%，无论是绝对数值还是下滑幅度，旅游板块皆弱于免税。

来源：点掌财经

总的来看，免税板块在收益、业绩、发展潜力等方面是强于旅游，从投资的确定性上来说，免税或许是更好的选择。

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汽车放量卧倒，后市能否再起？

三大指数集体回调，上证指数暂时失守3400点，创业板指数跌幅超2%，但成交量继续放大到1.3万亿，尾盘北上资金急速流入，全天也仅净流出17亿。盘面上，赛道股全部回落，无论是新能源汽车，还是光伏、风电，特别是汽车板块，板块内共8家跌停，安凯客车上演“天地板”，那么汽车是否就此卧倒，机会不再了呢？

先简单复盘下这波汽车上涨的催化剂，在5月初的时候，市场传言汽车下乡政策将在6月公布，然后5月底公布汽车购置税减免政策，不断给予政策支持，6月初，新能源汽车销量数据陆续公布，各大汽车长销售数据环比大幅增长，如比亚迪销售数据直接突破11万，进一步刺激股价的上涨，整得来说，这波上涨先是政策发力然后是销量数据大幅改善。

理清了上涨逻辑，实际上也就有了对策，6月份即将结束，对应的汽车销售数据会很快公布，如果数据环比5月相比，大幅增加的话，那么将为汽车上涨再“加满油”。

另外，下图是汽车板块近一年的PE估值，数值是52.84，位于21%的分位值，处于相对低位，其中长安汽车经过近两个月的股价大涨之后，对应的动态市盈率也才只有10倍。这在整个汽车股板块中，也是很低的。当然，动态市盈率是下一个年度的预测净利润的市盈率，还没有真正实现。长安10倍动态市盈率，是用一季报净利润45.36亿乘以4之后，算出来的全年净利润，这样算出来的动态市盈率或许并不科学。但是，如果以券商机构预测的今年全年净利润约76亿来计算，目前的动态市盈率也只有20多倍。

来源：点掌财经

汽车板块的放量下跌，根源还是这一段时间太热了，大热必“死”也是市场的常见规律，但从估值来说，板块并不算贵，所以今天的下跌，不需要太过恐慌，毕竟龙头还被关着呢，再次机会的节点，可以重点关注6月份的汽车销量数据。

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机器人概念爆火，对于这个材料需求激增

沪指霸气站上3400点，日线实现四连阳，两市成交额连续4日突破万亿，北向资金尾盘加速流入，全日净买入超45亿元，全市场超3600家公司上涨，赚钱效应依旧很强，哪能轻易离场，至于何时谨慎，只盯一点，就是成交量，不破万亿终不还。

板块方面，由于管控措施的放宽，酒店旅游板块走强，但要说最强的板块，还属机器人，板块内共29家公司涨停，起因则是马斯克确认9月30日在特斯拉AI活动日上推出人形机器人，不过在机器人板块集体爆火的行情下，稀土永磁迎来了需求的高增。

钕铁硼是第三代稀土永磁，在当代永磁体中磁性能最强，有“磁王”的美誉，主要用于智能机器人的传感器和驱动电机中，提高关节的灵活性，考虑人形机器人重和关节活动更高精准度要求,假设单个钕铁硼用量约在4- 6kg , Tsl预计远期产能规模达到500w台情况下，可能带来超过2万吨钕铁硼需求增量,对应2021年钕铁硼消费量超过8%。

Tsl的人形机器人对于稀土永磁是新增需求，那么现在行业的业绩是怎样的呢？从下图可以看到，最新财报季板块平均净利润1.59亿，同比上升60.73%，平均净利润率3.62%，同比上升48.97%，另外其股价走势和净利润率呈现正相关的走势，换句话说，业绩对于股价上升具有决定性的影响。

稀土永磁平均净利润

来源：点掌财经

另外，从PE的估值角度看，目前板块当前市盈率30.10, 处于三年市盈率当前分位13%，股价上具有一定的安全边际。

稀土永磁三年PE分位值

来源：点掌财经

既然业绩对股价有决定性的影响，那么是不是说业绩越好，股价上涨空间越大呢，笔者做了近五年的历史数据回测，从下图可以看到，短期内业绩好坏对股价走势几乎没影响，处于同涨共跌的格局，但放大三年周期来看，净利润居前20%的公司，收益达到了112.4%，明显强于其他组别。

稀土永磁净利润同比增长率

来源：阿牛智投

综合来看，Tsl的机器人带来了新的增量需求，短期内或得到资金的青睐，不过放大操作周期来看，建议选择业绩支撑的公司，另外再提醒一点，稀土永磁不是稀土，它在产业链中处于中游，这点不要混淆。

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新能源汽车已经“飞上天”，无人驾驶来助力？

今天指数走势小幅分化，上证指数涨幅0.88%，接近4000点的整数关口，创业板指盘中一度涨幅超1%，收盘涨幅为0.22%，收于2830.6，成交量上再次破万亿，北上资金净流入超百亿，市场还是一个字“热”，共2747家公司上涨，赚钱效应依然较强。

新能源汽车在龙头中通“二进宫”的情况下，板块指数仍创了新高，长安汽车盘中一度封板，市场资金的参与热情高涨。在汽车迈向智能化的时代，无人驾驶是驾驶模式的追求模式，现在无人驾驶产业处于什么状态，投资机会如何把握，今天简单和大家聊一聊。

无人驾驶分为6个等级，其中L3是分水岭，L2及以下还是由人来观测驾驶环境，需要驾驶座上有驾驶员，遇到紧急情况下直接进行接管，L3级及以上则由机器来观测驾驶环境，人类驾驶员不需要坐在驾驶座上手握方向盘，只需要在车内或车外留有监控计算机即可，紧急情况下通过计算机操作进行认知判别干预。

来源：网络

近日阿里获全国首个L4级“主驾无人”路测牌照，而在上周末，《深圳经济特区智能网联汽车管理条例》获市七届人大常委会第十次会议表决通过。该条例获得通过意味着，无人驾驶汽车可以在深圳合法上路，近年来对无人驾驶的政策层面支持不断。

政策上有支持，行业状态又是如何，从下图可以看出，近几年预收账款呈现逐步增加的态势，且最新板块财报数据平均预收账款6.03亿，同比上升50.57%；我们知道，预收账款越多，说明产品越供不应求，或者产品需要先付款后出货，企业有一定的话语权，而无人驾驶这个数据，更说明是行业需求增加。

无人驾驶板块平均预收款

来源：点掌财经

不过我们也应该清醒的看到，目前板块在估值上没有优势，下图中可以清晰的看到，整体处于一个高估的状态，现阶段的参与更像是处于“混沌天开”的节点，大家一起发力，但科技型的公司基本上是赢者通吃，“多雄争霸”的格局很难出现。

无人驾驶板块估值空间

来源：阿牛智投

整的来说， 无人驾驶在政策的支持下，逐步进入行业的快速发展期，重点关注有一定技术实力的公司，比如L3级别自动驾驶域控制器已在小鹏汽车的车型上配套量产的德赛西威，能够提供完整的智能驾驶舱解决方案的中科创达等，实操上以波段为主。

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金光锋：下周有哪些风险和机会？

秒懂麒麟电池技术，这些公司有望受益

今天指数持续走强，创业板指数大涨2.33%，北上资金再次大幅净流入96亿，市场连续两日超百股涨停，其中麒麟电池板块涨幅达到9.06%，获得资金大幅流入，今天和大家详细聊聊麒麟电池以及相关产业链公司。

关于麒麟电池，可以用七个字简单概况—更快、更强、更先进。

【更快】麒麟电池支持5分钟快速热启动及10分钟快充，据称在10分钟即可从10%快充至80%，而目前主电流为400V的现存主流电动汽车使用220V电压充电，通常需要9小时才可充满，麒麟电池的4C快充性能，相当于你在服务区吃个饭，电就充满了，这个体验几乎可以和燃油车加油相提并论了。

【更强】实现1000km的超强续航，麒麟电池包体积利用率提升至72%，相比特斯拉的4680电池提升约13%，意味着其电池组有更多可用空间，大大解决了人们的“里程焦虑”。

目前95号汽油已经达到了10元/L，按照私家车60L的容量计算，加满需要600元左右，而按照2.0排量的百公里油耗计算，加满一箱油也就差不多跑750公里，整体算下来是0.8元/公里，而特斯拉充满电一般需要40元，但能跑500公里左右，整体算下来是0.08元/公里，成本相差了近10倍，在汽油价格上涨的背景下，随着里程焦虑的进一步解决，有利于进一步提高新能源车的渗透率。

【更先进】麒麟电池极大提高电池寿命，传统方壳电池包的液冷板是放在电池底部，而麒麟电池放在了电池之间，比如四个火八个电芯中间夹一个液冷板，这样设计的好处是可以更安全，电芯在工作的时候会膨胀，中间夹个液冷板可以起到缓冲以及阻热的效果，也方面实现4C的快充，延长电池的寿命。

麒麟电池有效的解决“里程焦虑”和“充电体验”，下图是笔者整理的技术产业链的相关公司，供大家作为参考。

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汽车赛道新支线—高压快充

        今天指数强势上涨，创业板指数涨幅达到3.09%，全市场超4000家公司上涨，北上资金再度净流入超百亿，市场维持在万亿成交量级别，整体热闹依旧，其中新能源汽车及其相关产业链大爆发，板块内掀起涨停潮。

        对于如此疯狂的新能源汽车，你是否有些“恐高”，没关系，今天给大家分享一个新的支线—高压快充，目前，电动车根据带电量不同选择不同的电压等级。一般小型代步车的电压为48V、60V 和 72V；乘用车的电压范围大约为 250~450V；大巴车、公交车等由于带电量高，其基本电压为 450~700V。

        目前主电流为400V的现存主流电动汽车使用220V电压充电,通常需要9小时才可充满,即使使用专业充电桩也需要两小时,相较于传统燃油车仅需几分钟便可完成能源补充，”补能焦虑” 一直是电动汽车的核心痛点之一，在未来，随着对续航里程、充电速度要求的提高，电动车电压有望升至 800V~1000V，而目前各大车企也纷纷布局。

车企加速布局高电压平台及车型

来源：国联证券研究所

        车企的布局，则为相关公司带来增量市场，从下图可以看到，2021年平均净利润6.59亿，同比大幅增加158%，而最新财报数据则是快充板块平均净利润1.58亿，同比上升87.21%，目前高压快充是解决“里程焦虑”的最优解，当前高压快充技术已基本具备，而且渗透率开始提升，成为汽车细分领域最具前景的增量部件。

快充板块平均净利润

来源：点掌财经

        高压充电车型的增加，势必增加对充电模块、高压继电器的需求，下图帮大家梳理了相关的上市公司的布局，可以作为参考。

        总的来说，新能源汽车是大势所趋，新的需求会带来新的机会，高压快充仍处于行业快速渗透期，板块机会值得我们重点挖掘，另外中报临近，在优选个股的时候务必留意以往的业绩表现，比如昨天文章提到的东方电热，今天在板块内涨幅居前。

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