券商积极备战新三板改革

新三板改革是全面深化资本市场改革的重要一环，市场主体反馈积极。中国证券报记者了解到，自监管部门发布相关改革制度以来，中信证券、国信证券、申万宏源等券商高度重视新三板业务改革落实与推进工作，积极做好各项业务、技术准备和推广工作。其中，有的券商把新三板业务开展情况纳入2020年营业部发展目标考核，从开户、收入、资产三个维度设置考核权重。券商反馈，目前新三板投资者关注度和开户数稳步上升。

有券商表示，本次改革意义十分重大，通过优化发行融资制度，完善市场分层，设立精选层，建立挂牌公司转板上市机制，加强监督管理，健全市场退出机制，完善摘牌制度等方式，促进新三板融资、交易、定价等市场功能有效发挥。通过这些有力举措，新三板市场环境将明显改善，对股东、投资者的吸引力将显著增强，新三板在中国资本市场的地位将极大提升。“我们将乘着这次春风，随市场一起前进。”

设改革专项工作组

新三板自成立以来，建立了富有自身特色的主办券商制度，由主办券商为挂牌公司提供推荐挂牌、持续督导、发行融资、财务顾问等全链条金融服务。此次新三板改革启动以来，券商从公司层面组织保障，协调资源，将新三板业务改革工作落实到位。

中信证券统筹各部门成立了专项工作组。优先提供各项资源至专项组，并以专项组中的各系统为支撑，由IT牵头联合对应业务部门进行需求开发、验证测试、意见反馈等，进而由专项目汇总和决策，统筹需求和目标，最终实现和完善技术系统的可用性与易用性。

中信证券新三板业务涉及的部门较多，包括财富管理委员会、投行管理委员会、新三板业务部、权益投资部、资产管理部等业务部门，还有清算部、风险管理部、合规部、内核部等中台部门。这些部门共同提出业务需求，汇集到信息技术部门进行需求整合，经过整体规划，确认最终技术实施方案。

中信证券还对新三板改革涉及的各系统均按同样的时间节点进行控制，齐头并进，消除业务链条短板；并以采购和自研相结合的方式，特别是加强了对厂商的协调和控制，对经纪、账户、周边、自营、做市、资管以及清算等系统进行技术改造，全面控制质量和进度。

申万宏源成立了包括场外、零售、自营、信息技术等相关部门在内的新三板改革工作小组，全面推进落实新三板改革相关系统开发、业务推广等各项工作。

值得一提的是，在全国股转公司发布全面深化新三板改革首批业务规则的一个月前，申万宏源的技术、业务部门就根据相关业务规则征求意见稿及行业技术开发文件，共同确定业务流程，详细分解开发任务，由各系统开发团队并行推进开发，确保在全面深化新三板改革首批业务规则发布的3日后(2019年12月30日)，即在业内较早实现投资者按照最新适当性准入条件非现场申请开通挂牌公司股票交易权限的功能。

国信证券成立领导小组，由公司总裁担任组长，公司副总裁担任副组长，负责统筹、指导、协调公司新三板改革相关工作。工作小组由投资银行事业部副总裁担任组长，投资银行质量监控总部、信息技术总部、集中运营总部、经纪事业部相关部门负责人担任副组长。

据悉，国信证券的经纪业务条线由经纪事业部、集中运营总部、信息技术总部、清算托管部、合规管理总部、风险管理总部联合开展工作，全面落实新三板经纪业务的各项工作，包括制度建设、流程设计、系统改造、投资者教育、适当性管理、员工培训、市场推广等。同时，国信证券先后发布做好新三板业务准备、新三板投资者适当性管理、交易权限开通、投资者教育等一系列重要制度和通知，从组织架构和制度建设上保障新三板业务的顺利开展。

全面开展宣传推广

当前新三板改革已进入落地实施阶段，拓展业务同时，券商全面开展宣传推广工作。

国信证券经纪事业部营销与督导中心作为新三板业务推广的主导部门，先后组织召开3次营销动员大会，同时通过企业微信建立了业务的持续督导机制，定期对分支机构的业务数据、推广情况进行跟踪分析，持续发布新三板的业务推广经验、客户沟通话术、业务学习资料等，督导分支机构的日常业务推进情况。分支机构有针对性地开展业务推广工作，通过系统提取新三板潜在客户名单，下发回访通知，要求服务经理通过公司云管家平台，通知符合开通条件的潜在客户，向客户介绍新三板新规要点，了解客户需求，告知客户开通办理方式及注意事项，要求潜在客户回访率达到90%以上等，多管齐下持续推进。

国信证券还开展多渠道全方位业务宣传。公司总部积极组织开展投资者教育工作，将全国股转公司的系列投教产品发布在国信云盘，供分支机构学习和下载使用，同时总部和分支机构还设计了17个原创投教产品，包括海报、长图文、音频、培训课件、原创文章等多种形式，用于线上线下全方位宣传。

据了解，中信证券从五个方面开展新三板改革相关推广工作。一是2月初制定了《中信证券关于新三板业务的推广计划》，对各阶段推广进行详细说明，制定了推广目标，明确实施路径。

二是建立新三板业务负责人制度。建立“总部+分公司+营业部”各层级的业务负责人制度，负责组织辖区的内部员工、尤其是面向客户的培训及推广工作。

三是组织全系统的新三板业务的动员视频会议。中信证券于2月组织面向前、后台全体员工的新三板业务的动员视频会议，详细介绍新三板业务规则、新三板推广的整体安排及对分支的要求，同时部署阶段性的推广工作。

四是联合内部相关部门，制作了新三板投资者的宣传材料，以投资者教育为切入点加强新三板的推广。

五是梳理潜在合格投资者。一方面，总部通过智能客户服务提醒向符合条件的潜在合格投资者直接推送信息；另一方面，通过拟定前台员工的新三板服务任务，开展第一阶段的潜在合格投资者的覆盖工作。

除了制作通俗易懂的F&Q等投教宣传材料，申万宏源的零售客户事业部、场外市场总部、研究所初步建立新三板业务协同机制，以部分合格投资者、存量挂牌公司数量较多的分支机构作为试点，探索为投资者服务的新模式、新方法。力求实现将新三板合格投资者与挂牌公司客户的业务需求有效对接，并在形成业务模式后适时推广到公司其他分支机构，通过服务创新助力公司新三板投资者推广动员工作开展。

建立考核激励机制

为加强新三板改革业务拓展工作，一些券商以收入为导向，建立了绩效考核激励机制。

申万宏源把新三板业务开展情况纳入2020年营业部发展目标考核，从开户、收入、资产三个维度设置考核权重。同时，新三板经纪业务作为公司创新业务之一，适用于高于常规经纪业务的收入奖励标准，从激励机制上引导员工积极拓展新三板业务。

申万宏源还参照科创板业务推广期间制定的开户动员目标及目标完成情况，制定了新三板合格投资者开户动员目标，即在新三板股票交易规则相关改革措施正式落地实施前，力争公司符合开通挂牌公司精选层股票交易权限条件的投资者全部开通相应类别合格投资者交易权限。

为帮助营业部有针对性地开展新三板投资者推广动员，及时掌握投资者挂牌公司股票交易权限开通情况，申万宏源于年初就在报表系统中增加并上线了新三板合格投资者开户统计报表。各营业部可通过该报表实时查询截至当前本营业部已开通交易权限的各类合格投资者、潜在合格投资者数量和明细，以及开户率等情况。

同时，申万宏源分公司及公司可通过报表系统分别查询辖内营业部及全体营业部的上述信息，及时了解和掌握各分支机构新三板投资者推广动员工作开展情况，并通过定期公布营业部开户率的方式督促其持续加大业务推广力度。

国信证券建立新三板考核激励机制，启动新三板营销竞赛活动，设置新三板专项奖金，同时对员工和分支机构分别设置了个人奖和组织奖。各分支机构已成立了新三板业务专项工作小组，指定专门的业务负责人，将新三板开通情况、客户服务黏度都纳入员工考核要求，同时下发配套激励和竞赛方案，包括潜在客户服务覆盖率、开通率，开通数等指标，并且各项指标落实到服务经理，责任到人，保障新三板业务的有序推进。

国信证券充分整合利用投行、新三板做市等资源，帮助分支机构深入挖掘业务机会。新三板业务是国信证券持续开展的业务，有良好的客户基础。以浙江分公司为例，由其承做团队参与改制并挂牌股转系统的企业共有24家，其中11家企业在登陆股转系统后完成定向增发融资。公司有客户存量，有服务基础，新三板新规之后，分公司重新整合各部专业人员，指定新三板业务负责人、专项培训讲师，从潜在投资者和存量客户资源两方面同时入手，加强业务推广。

2020-03-25 来源：中证报

政策暖风频吹 新基建投资有望达万亿

国家发改委有关负责人日前表示，将进一步强化新型基础设施建设的规划指导，完善政策环境，创新相关体制机制。业内人士说，新基建投资计划正加速推出，预计年内投资规模将达万亿元。相关支持政策可能集中发力，助力稳增长、调结构。

政策密集落地

今年可谓新基建“大年”。政策面暖风频吹，相关支持政策密集落地，各地新基建投资如火如荼。

国家发改委近期多次强调加快5G网络、数据中心等新型基础设施建设。国家发改委人士表示，推进基础设施高质量发展的意见已审议通过。下一步，要进一步强化新型基础设施建设的规划指导，统筹推进更多智能交通、智能电网、智慧城市等项目建设。

3月24日，工信部印发关于推动5G加快发展的通知，提出加快5G网络建设进度、加大基站站址资源支持等十八条举措。2月底，国家发改委等11个部门联合印发的《智能汽车创新发展战略》提出，支持智能交通及智慧城市基础设施重大工程建设等。

据不完全统计，目前，已有25个省市的政府工作报告强调新基建。山东省近日印发《山东省数字基础设施建设指导意见》明确，到2022年年底，全省数字基础设施建设规模和发展水平位居全国前列。

业内人士指出，预计政策面将继续集中在新基建投资方面发力，推动经济新旧动能转换，补足下游新经济产业链短板，以带动相关产业链经济投资乘数效应。

资金支持力度加大

从资金端看，支持新基建力度在不断加大。

财政部数据显示，截至3月20日，全国各地发行专项债券10233亿元，全部用于铁路、轨道交通等交通设施建设，以及生态环保、农林水利、市政和产业园区等领域的重大基础设施项目。

光大证券首席宏观分析师张文朗表示，新基建领域能带动的基建投资今年或在8000亿至10000亿元左右，虽然短期总量不大，但标志意义不可忽视。从全年看，基建作为稳就业重要抓手，受地方政府隐性债务化解期限延长、专项债用于基建规模增加及政策性金融年度信贷增加等诸多政策鼓励，基建投资增速大概率会较2019年反弹，增速或在6%以上。

加强统筹规划和顶层设计

新基建正进一步提速，建立和完善政策机制已是当务之急。

一位业内资深专家指出，目前，新基建一些领域比如数据中心已出现过剩现象，下一步应做好规划和改善环境，防止“一哄而上”和重复建设，避免短期投资泡沫。

赛迪智库日前发布的《“新基建”发展白皮书》指出，政策层面，应加强统筹规划和顶层设计。建议制定新基建发展中长期战略规划和短期行动计划。根据区域特点和行业需求，统筹规划新基建区域和行业布局。建议从中央、省、市三个层面开展基于数字新基建的创新应用试点示范项目遴选。从企业层面，建议科学制定五年发展规划、三年行动计划和年度工作方案，明确企业战略发展方向和目标定位。

2020-03-25 来源：中证报

信披立规“课”不容缓 监管服务如“云”随行

中证网讯（记者 孙翔峰）近日，上交所最新举办的一期科创板公司董事会秘书任职资格培训（简称董秘资格培训）实现“云端”开课。这是上交所首次以直播形式进行董秘资格培训授课，也是上交所落实疫情防控和监管服务“两手抓”的最新举措。

　　此次培训为期3天，全程通过线上直播方式面向来自20家科创板公司（包括1家已过会企业和1家注册生效企业）的30名学员授课。此前上交所已针对上市公司监管业务推出过在线直播课程，但以直播进行董秘资格培训尚属首次。随着科创板上市审核和注册全流程工作的全面恢复和推进，申报企业的信息披露制度建设、信息披露人员配备等工作也需同步跟上。同时，经对科创板已上市公司的前期摸排，上交所发现部分公司存在信息披露队伍单薄、拟任董事会秘书等待“持证上岗”、信息披露人员业务不熟练等情况，亟需通过培训充实信息披露力量、提升信息披露水平。

　　为实现培训尽快上线，上交所深入排摸企业情况、积极了解学员需求、不断优化技术环节，快速打通科创板公司监管、企业培训和信息服务等业务端口，设置专项业务环节，确保学员“一个不落”，线上直播顺利进行，授课效果折扣不打。后续，上交所还将联合各地证监局，安排参加培训的拟任董事会秘书在当地证监局进行线上考试，对学习成果予以检验，通过考试的学员方可获得董事会秘书任职资格。

　　讲解在“云端”，领会需“落地”。上交所此次快速推出线上董秘资格培训，也是出于尽可能减少疫情对上市公司信息披露事务的影响、确保监管政策及时传达到位、积极帮助公司“明规则、树底线”等考虑。

　　近期，上交所连续对多家上市公司的信息披露违规行为实施了纪律处分。监管实践经验也表明，信息披露违规行为看起来是“小问题”，但恰恰暴露出个别公司信息披露合规意识有待提高、对规则熟悉程度不够等缺点。为防止“轻症”变“重疾”，上交所坚决“管早管小”，将培训作为监管工作开展的重要先手。此次科创板公司董秘任职资格培训特别将近期科创板上市公司在信息披露方面出现的问题编入课程，实时“以案说法”，切实帮助科创企业在上市早期就树立正确的治理观、信息披露观和发展观，让已上市企业起好步、开好头。

　　近期，上交所积极继续贯彻落实党中央、国务院决策部署和中国证监会防控工作要求，统筹兼顾疫情防控与经济社会发展工作，持续通过多种线上形式向沪市公司提供培训学习、在线路演、互动交流和股东大会投票统计等高效便捷的“一站式”服务，方便上市公司“各取所需”。如，优化推出“证能量”上市公司线上系列服务，确保服务始终“在线”。服务内容除线上培训外，还包括线上路演、线上投票、线上互动、线上问卷等，统一由上交所提供流程指引和线上支持。又如，上交所浦江培训学院紧扣市场热点，及时上线“主板股票上市规则”系列公开课、新《证券法》下上市公司信息披露和再融资新政解读等直播课；面向新上市公司董事长、总经理的“首航”培训和面向新上市公司董事会秘书（含证券事务代表）的实务操作培训等也即将推出。后续，上交所将根据上市公司使用反馈持续改进各项线上服务功能、优化使用体验，不断提升服务水平。

2020-03-23  来源：中国证券报·中证网

安徽证监局：新证券法专题培训 促进上市公司合法经营

　　中证网讯（记者 昝秀丽）安徽证监局网站3月24日消息，为做好新《证券法》学习贯彻工作，营造辖区上市公司董事、监事和高级管理人员学法用法守法的良好氛围，近日，安徽证监局指导辖区上市公司协会面向辖区上市公司董监高人员开展新《证券法》专题学习视频培训讲座。讲座聘请了国内知名专家作专业讲解，从证券交易、信息披露等八个方面对新《证券法》进行了详细解读。

　　讲座开始前，播放了《安徽证监局关于学习贯彻好新<证券法>的一封公开信》，指出新《证券法》的五点新变化，要求各董监高人员要学习好、宣传好、遵守好、运用好《证券法》，以身作则、笃信笃行，全力维护投资者合法权益和上市公司整体价值。

　　讲座首先介绍了新《证券法》的修订历程和主要的修订内容，说明了新《证券法》将存托凭证、资产支持证券和资产管理产品纳入其适用范围，规定了债券公开发行事项，强调了首次公开发行新股条件的变化和全面推行注册制。详细比较并列举案例说明新旧《证券法》对违规情形处罚力度的加大，如对于违规证券发行、超比例增减持、短线交易、信息披露违法违规等行为，上市公司、控股股东及相关董监高等人员分别承担的责任情形。讲座还介绍了新《证券法》设立了投资者保护专章，从举证责任、投票权征集、先行赔付、诉讼及纠纷调解等方面详细介绍了对投资者保护的相关规定。让市场主体对《证券法》重大制度的变化有了较为清晰的了解，明晰法律底线，勿踏法律“雷池”。

　　安徽证监局表示，此次培训为辖区上市公司董监高人员提升对新《证券法》的系统掌握程度，强化知法守法的意识夯实了基础。今后，安徽证监局还将结合新《证券法》及相关配套政策的实施，举办更多有针对性的专题培训，进一步促进辖区上市公司合法经营，实现高质量发展。辖区公司控股股东、实际控制人及董监高等相关人员约1500人次在线观看此次讲座。

2020-03-24  来源：中国证券报·中证网

西藏证监局：创新投教方式 助投资者增强自我保护

中证网讯（记者 昝秀丽）西藏证监局网站3月23日消息，面对新型冠状肺炎疫情，西藏证监局坚决贯彻党中央、国务院决策部署，严格按照证监会和自治区党委政府疫情和维稳防控工作要求，深入贯彻落实证监会2020年工作会议精神，创新投教方式，扎实推进投资者教育保护工作，取得良好效果。

　　一是组织新《证券法》及资本市场改革宣传。组织辖区证券业协会和证券期货基金经营机构充分利用互联网投教基地、官方网站、两微一端等平台，发挥各类媒体作用，广泛开展新《证券法》及资本市场改革宣传教育。疫情期间，持续通过西藏辖区投教工作微信群向辖区机构推送新《证券法》知识及资本市场改革内容，及时向从业人员及投资者普及新《证券法》知识，引导投资者正确认识资本市场改革。??

　　二是开展3﹒15投资者保护主题教育系列活动。为帮助投资者提高投资知识水平，客观看待疫情影响，做好疫情防控下的3﹒15投资者保护教育活动，组织辖区经营机构开展了主题为“理性投资、法治先行”的投资者教育活动。

　　三是举办新三板改革在线培训。3月18日，西藏证监局联合全国股转公司通过“腾讯会议”服务平台，开展“三板新风，携手向前”（西藏站）线上培训会，邀请专家解读新《证券法》，介绍全面深化新三板改革总体情况、新三板交易规则以及投资者适当性管理要求。西藏证监局工作人员、辖区机构投资者教育等岗位从业人员近300人参加了培训，参会人员还对相关业务进行了交流与讨论，此次培训为全力保障辖区新三板各项改革措施平稳落地打下良好基础。

　　西藏证监局表示，下一步，将在证监会的指导下，进一步创新投教方式方法，积极营造学习宣传新《证券法》、了解资本市场改革的良好氛围，帮助投资者增强自我保护能力，切实维护投资者合法权益。

2020-03-23 来源：中国证券报·中证网

互金协会举办“洗钱新风险与反洗钱新应对”反洗钱培训

中证网讯（记者 彭扬）中国互联网金融协会（以下简称协会）23日会同国际知名反洗钱能力认证机构“公认反洗钱师协会”（ACAMS），通过网络会议系统直播了题为《洗钱新风险与反洗钱新应对》的公益反洗钱培训宣讲活动。收看本次免费培训宣讲的相关人士达到8101人，主要来自监管部门、金融机构和互联网金融机构、技术公司等领域，遍及中国、美国、新加坡、加拿大、新西兰、澳洲、西班牙、立陶宛、韩国、越南等国。

　　中国互金协会副秘书长何红滢指出，当前利用疫情消息进行的诈骗活动是过往网络金融诈骗行为的延续，通过反洗钱工具监测和阻断相关资金链条是成功防控所不可或缺的手段，并倡议从业机构和从业人员切实履行反洗钱职责，坚守初心，完善机制，加强培训，继续为金融稳定、市场发展做出应有的贡献。

　　来自会员单位、学术机构和公认反洗钱师协会的资深专家进行了直播授课。协会组织带领从业机构自疫情爆发以来依托反洗钱工作机制，创新金融科技工具，防控利用疫情消息进行的金融诈骗及洗钱活动的经验总结和提炼构成了授课的主要内容，主要包括：一是区块链、人工智能等新工具在反洗钱风险管理领域的应用；二是疫情期间洗钱、金融犯罪活动呈现出的新特征、典型作案手法及对应的风控策略；三是如何完善反洗钱风险评估模型和系统；四是反洗钱专业人才培养机制。

　　疫情暴发以来，协会按照思想不松懈、队伍不涣散、工作不延误、标准不降低的原则，带领组织全行业投身抗击疫情的战斗中去，切实履行国家级行业自律组织的社会责任担当。根据疫情期间的风险防控形势，协会迅速对风险监测机制进行了优化提升，丰富了互联网违法金融活动、代币交易、互联网金融广告等方面的风险监测指标和模型，及时发现了一批有价值的线索并报告有关职能部门；提示从业机构反洗钱部门主动作为，将反洗钱风险控制能力有效应用于当前的反欺诈工作中，切实维护金融安全和加强金融消费者权益保护。此外，协会指导发起“博雅医链”战“疫”医疗物资捐赠存证公益平台，运用区块链技术免费提供物资确认、可信存证、信息查询等在线服务，并可协助从业机构在反洗钱工作中了解交易目的、交易性质。

　　本次公益反洗钱培训宣讲活动有助于全行业在及时总结最新经验的基础上完善工作机制，有助于从业机构在疫情期间合理安排员工反洗钱培训，有助于帮助从业人员了解金融科技领域出现的反洗钱新方法、新工具和新技术，进一步推动了行业反洗钱工作机制和工作能力建设。

2020-03-23 来源：中国证券报·中证网

新证券法实施半月 3家公司因“误导性陈述”被立案调查

主持人宓迪：新证券法实施已逾半月，此间新证券法为资本市场带来哪些变化？今日本报从被立案调查公司、信披要求、注册制改革等角度进行梳理，并采访专家学者给予解读。

　　3月15日晚间，3家上市公司公告称，因涉嫌误导性陈述等信息披露违法违规，公司被证监会立案调查。3月16日，3家公司股票均以跌停收盘。

　　据《证券日报》记者梳理，新证券法实施半月以来，除了上述3家公司被立案调查，另有一家上市公司副总经理因涉嫌短线交易被证监会立案调查。在公司发布公告次日，该副总经理递交了辞职报告。

　　在被立案调查之前，上述3家3月15日晚间发布公告的公司曾因蹭特斯拉、新冠肺炎防治等热点，股价涨停，被交易所下发关注函。

　　“如果仅仅是蹭热点，还达不到证监会立案调查的标准，应该是有性质比较严重的问题。”联储证券温州营业部总经理胡晓辉对《证券日报》记者表示，实际上，监管层对信披违规监管一直十分重视，对蹭热点等违规行为监管也十分严厉。

　　德恒上海律师事务所合伙人陈波对《证券日报》记者表示，在证券法中，信披违规分为虚假记载、误导性陈述、重大遗漏三大类，与真实、准确、完整这三大信披要求大致对应。之前的监管实践中，涉及真实性（虚假记载）、完整性（重大遗漏）的比较多，因为真假和有无的问题，相对好判断，准确与否的问题，判断难度相对较高。

　　据记者梳理，新证券法实施以前，多家上市公司因“误导性陈述”领到证监会“顶格处罚”的罚单。

　　“在时下二级市场波动明显、炒作避险两种情绪都放大的特殊时期，以上市公司涉嫌‘误导性陈述’为由，监管层集中调查多家上市公司，可视为加大了对信息披露准确性的监管力度。”陈波表示，新证券法提高了上市公司信披违规的处罚力度，以对上市公司的处罚为例，处罚上限从60万元提高到1000万元。“不过，原来信披违规的处罚金额标准不高，所以被顶格处罚的公司较多，而且即使是顶格处罚，市场也普遍认为不足以震慑上市公司。新证券法正式实施后，处罚责任的区间拉大，监管层监管力度更大，有助于更精确地因案施罚，做到过罚相当。”

　　此外，由于新证券法对证券集体诉讼做了新的规定，信息披露违规的民事赔偿风险也大大增加了。

　　“以后上市公司要重视合规、重视信披，不仅仅是董秘，上市公司实控人也要加强学习，强化合规意识，这样才能保障信披合规准确。”胡晓辉表示。

　　陈波表示，上市公司要尊重投资者、敬畏规则。“在知晓信息披露的正确做法、了解错误做法的严重后果之后，上市公司应该主动提高信息披露水平，提高公司质量。”

2020-03-17 来源：证券日报

双向交易获利丰厚，但期货并不是赌博！

双向交易获利丰厚，但期货并不是赌博！

                                                                                                                 ——点掌投教特邀明星投顾解析期货投资

期货与股票有很多的相似之处，比如K线在股票中的技术可以运用到期货中，而期货与股票最大的不同则是期货可以做空，可以双向交易。但是在进行期货投资时，投资者会面临哪些风险点呢？点掌投教特别邀请到了鑫鼎盛期货投顾讲师，胡俊老师来为投资者介绍，在进行期货投资时，需要注意的风险点有哪些。

胡俊老师表示，哪怕在双向交易的期货市场中游刃有余，也不能忘记期货中他人凄惨的教训。期货除了双边的交易与股市不同外，另一个不同之处就是杠杆，这也是让大部分散户投资者望而生畏的地方，由于杠杆的属性，让期货有了爆仓的风险，正因为如此，胡俊老师建议投资者需要始终保持着一颗良好的心态，绝不把期货当作赌博，绝不贪心，稳健操作，控制好自己的仓位。

“不贪”的心态，是一些投资者才能长期在期货市场中生存下来的最重要秘诀。因为期货不同于股票，股票如果套住了可以拿着好几年，等来一波牛市后解套，而期货不可能让投资者有这么长时间来等待解套，因为期货有爆仓的风险。所以每当做一笔交易之前，胡俊老师都会建议投资者事先设定好自己的止损线，在自己所能承受的亏损范围内设置仓位，控制住风险，趋势扭转时则马上止损。

不过对于股票或者是实体投资，胡俊老师依然还是提醒了投资者同样需要控制风险，假如一味的补仓，只会越亏越多，说白了就是要控制好仓位，千万不能一股脑全部砸进去。多年来，胡俊老师也一直建议自己的个人和机构客户很好的控制着风险，让他们能获得稳定的收益，而不是寻求大赚大亏的刺激。

对于准备参与期货市场的投资者而言，胡俊老师同样提醒了以下几点。

首先，期货是有夜盘交易的，并不是像股票那样白天交易完就结束了，期货到了晚上还是需要关注一下。另外期货的代码也需要熟悉和了解，比如eg，在期货中是乙二醇，而有些人会误认为是鸡蛋，所以在做期货前，每个商品的代码也是需要搞清楚的。还有要提醒一点的就是个人投资者是不能进入交割月的，只有机构或者法人才能进入交割月进行交割，个人的话在进入交割月前面一个月就会被强制平仓，这是个人投资者都需要知道的。最后对于期货的门槛其实并没有严格的限制，只需要满足一手期货的资金都可以做，这对于大部分投资者来说都是可以达到的。

由于期货在很多投资者印象中可以用来做对冲，不过胡俊在这里告诉你：并不建议普通投资者用股指期货去做对冲！首先，对冲1手的股指期货相对应的股票市值要一百多万，这对于大部分的投资者来说是没有这个条件的；另外就是现在期权的推出，让市场上的对冲工具又多了一种，由于期权的杠杆是可以控制的，所以说期权对于投资者来说比期货更适合去做对冲。

胡俊

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新《证券法》压实职责 券商违规被"点名"

新《证券法》落地以来，监管部门加强对券商违规行为的查处。日前，深圳证监局一天之内对多家券商下发罚单，对其存在的诸多违规行为予以监管。据不完全统计，年内已有12家券商及相关负责人收到证监会及其派出机构开出的罚单合计19张。

从处罚事项看，被罚券商主要存在内部合规管理不到位、违规提供投资顾问服务、下属子公司现场合规检查不足等问题，少数问题较严重券商被限制业务活动。日前，中国证券业协会发布《证券经营机构及其工作人员廉洁从业实施细则》，进一步夯实了证券业合规经营的制度基础。

同日开出多张罚单

日前，深圳证监局一日连开多张罚单，对多家券商营业部存在的多类违规行为敲响警钟。

具体来看，华泰证券深圳红荔路证券营业部因存在未审慎核查交易异常预警的关联客户等行为被出具警示函；财达证券深圳滨河路证券营业部因存在合规管理人员及信息技术人员名下挂有客户并开展客户维护工作等合规管理不到位情形被出具警示函；国泰君安深圳红荔西路证券营业部因存在副总经理实际履行分支机构负责人职责4个月未向深圳证监局报备的情形被出具警示函；西南证券深圳深南大道证券营业部因存在投顾人员私下代客户办理证券交易的行为被责令改正。

对于上述违规行为，深圳证监局明确，相关券商应进一步加强内控管理，提升主动合规意识，完善内部控制，依法合规开展业务，稳健经营。

据不完全统计，今年以来证监会及其派出机构累计向券商及相关负责人开出19张罚单，涉及12家券商。从披露内容看，内部治理及合规问题是监管层关注的重点。此外，券商中还存在如下问题：未对相关金融产品及交易对手进行必要的尽职调查与准入管理，信息披露不及时，违规提供投资顾问服务，下属子公司现场合规检查不足，对合规有效性评估中发现问题的规范力度不足等。

从处罚结果看，多数券商或相关负责人被采取监管谈话、责令整改、出具警示函等措施，少数问题较严重券商被限制业务活动。

1月10日，证监会官网披露公告，经查发现，华林证券存在公司章程以及各项制度中均没有规定各内控部门的职责分工、对高管及下属各单位考核未由合规总监出具书面合规性专项考核意见以及公司董事会、监事会、经理层中大量职位由存在关联关系的人员担任等问题，反映出公司内部控制不完善、治理结构不健全。最终，证监会决定对华林证券采取限制新增各项业务规模3个月的行政监管措施。

持续强化合规经营理念

早在2017年10月，证监会便通过颁布《证券公司合规管理实施指引》对券商合规管理提出了进一步要求，指导证券公司有效落实管理办法，提升证券公司合规管理水平。

3月1日正式生效的新《证券法》也明确压实中介机构市场“看门人”法律职责，如证券公司不得允许他人以其名义直接参与证券的集中交易；明确保荐人、承销的证券公司及其直接责任人员未履行职责时对受害投资者所应承担的过错推定、连带赔偿责任；提高证券服务机构未履行勤勉尽责义务的违法处罚幅度，由原来最高可处以业务收入五倍的罚款，提高到十倍，情节严重的，并处暂停或者禁止从事证券服务业务等。

新《证券法》规定，证券公司的治理结构、合规管理、风险控制指标不符合规定的，国务院证券监督管理机构应当责令其限期改正；证券公司的董事、监事、高级管理人员未能勤勉尽责，致使证券公司存在重大违法违规行为或者重大风险的，国务院证券监督管理机构可以责令证券公司予以更换；证券公司违法经营或者出现重大风险，严重危害证券市场秩序、损害投资者利益的，国务院证券监督管理机构可以对该证券公司采取责令停业整顿、指定其他机构托管、接管或者撤销等监管措施。

此外，中国证券业协会还于日前发布《证券经营机构及其工作人员廉洁从业实施细则》，旨在保护投资者合法权益，切实加强对证券经营机构及其工作人员廉洁从业的自律管理。

2020-03-20 来源：中国证券报