民间牛散，也有独立的交易体系——点掌投教专访民间牛散天风

       股市中，有不少民间牛散，牛散与散户其实是有着本质的区别。牛散为何能成为牛散，是因为他们都有着一套适合自己的交易体系，有了交易体系，就相当于找到了正确的盈利模式。点掌投教特邀民间牛散——天风，一起畅谈他所独有的交易体系。

路走多了，自然就有心得

       原本就学习金融学专业的天风，在大学未毕业时就已经正式入市，当时发起入市的念头完全是源于对证券市场的兴趣，并不是说为了要赚钱、要财富自由，而是想去了解这个市场。面对****，有上千种指标需要去摸索研究，这是对于自己的一种挑战。

       所谓路走多了，也就知道路怎么走了。在证券市场的道路上，天风走过的路比较多，有的路比较长，也有一些是弯路，但走过了那么多的路，他终于也总结出了自己的一些心得。

       天风有一个优点，就是擅长总结，在日常的交易经验中不断的总结，最终形成了一套适合自己的交易体系，将这些经验编成指标，在编指标时，会倒逼着自己把一些东西进行量化，而不是模棱两可的那种。比如买点、止损点，都必须要进行量化，才能得处这个指标，然后再不断的做加减法，形成了自己独创的交易体系。

三大理论体系于一体

       炒股之初的天风与大多数散户一样，既想着短线赚快钱，买进去就涨，但又不想担很大的风险。其实，短线赢钱亏钱都是正常的，交易的多了，对于盈亏也就麻木了。从普通散户变成牛散，天风透露了其中的变化，那就是心态的变化。

       看淡盈亏，心态放平了，境界也就不一样了。在这些交易总结之下，天风也从过去的做短做强，到后来形成了稳定的风格，也有了属于他自己的独立交易体系，三大理论体系于一体。

       三大理论包括起爆理论、极动理论和二次理论。主要在于逻辑，这逻辑就是抓到了这个不变市场的本质。起爆理论是认为市场上多方与空方存在一个极值点，在博弈过程中有这么一个点，叫多空分界点，一旦突破这个点，或者说一旦跌破这个点，那么多方与空方就会形成一个行情的宣泄。

量化的交易，也需要风控

       天风比较善于总结出一些量化性的指标，会把一些公式量化后去测算，这样在无论是牛市还是熊市中，都能筛选淘汰掉一些不符合要求的股票。如此，就能大大提高交易的胜率。

       在量化的选股之下，其实已经过滤了一大批，但是对于风控，天风依旧还是比较重视，止损就显得相当重要。在止损标准上，如果股价跌破涨停价格的一半，那就坚决止损，因为如果跌破了这个点，就证明短期起不来，就没有必要把资金浪费在时间上。

       一般来说，如果跌破这个点，短期内没有的七八天，是很难解套的，那还不如止损后去做下一只股票，把浮亏给赚回来。这世上原本就没有100%的成功率，所以只要控制好小概率的损失，赚大概率的钱，那么就可以战胜这个市场。

上交所：进一步提高注册制下保荐机构执业质量

       上交所日前组织召开科创板保荐机构座谈会，23家保荐机构参加会议，会议对如何把握好科创板定位及进一步提高注册制下的执业质量进行了研讨。

       为进一步提高保荐工作质量，推进科创板高质量发展，会议明确以下要求。一是提升坚守科创板定位的思想认识和执行力。围绕科创板定位，把科创板重点支持领域中的“硬科技”企业筛选、**出来，保荐机构要把好“硬科技”质量关，做好科创属性核查工作，支持和鼓励“硬科技”企业上市。

       二是适应注册制要求，进一步提高保荐机构执业质量。保荐机构要树立对投资者负责的精神，提升信息披露的主动性、针对性、有效性，着力提高申报文件质量。

       三是加强管理和能力建设。加强投行业务管理制度和内控机制建设，加强质控、内核对项目立项、申报等过程管控机制，提升其对投行业务前台的制衡作用，充分发挥“三道防线”的作用。

       下一步，上交所将坚持“建制度、不干预、零容忍”的方针，坚持注册制三原则，把好发行上市审核入口关，坚守科创板定位，加大支持“硬科技”企业上市力度。

2021-04-12  来源：中国证券报

证监会：切实强化退市监管力度 加快制定落实投资者保护相关制度

　　4月7日，证监会通过人民网《领导留言板》答复网友关于“希望尽快完善监管制度”的问题时指出，证监会将继续把建立常态化*市机制作为全面深化资本市场改革的重要内容，切实强化*市监管力度，加快制定落实投资者保护相关制度，推进*市新规不折不*落地。

　　证监会表示，*市制度是资本市场的基础性制度。健全*市机制是全面深化资本市场改革、构建更加完善的要素市场化配置体制机制的重要安排，也是提高上市公司质量、优化市场生态的重要保障。建议提出对造假的上市公司严格执行*市制度，与证监会改革的方向是一致的。

　　2020年证监会开展了新一轮*市制度改革。2020年11月，中央深改委第十六次会议审议通过了《健全上市公司*市机制实施方案》（以下简称《实施方案》）。《实施方案》明确指出，要坚持市场化、法治化方向，完善*市标准，简化*市程序，拓宽多元*出渠道，严格*市监管，完善常态化*出机制。

　　为落实《实施方案》相关要求，证监会坚持稳中求进工作基调，立足我国实际，借鉴国际最佳实践，指导沪深****所修订完善相关*市规则。2020年12月31日，沪深****所发布了修订后的*市规则。本次*市制度改革特别强调，要坚持应*尽*，对严重违法违规、严重扰乱资本市场秩序的公司坚决出清。针对过往通过非标审计意见规避*市的公司，增加审计意见类型与财务指标全面组合适用的*市规则，堵住制度漏洞；针对严重扰乱市场秩序且拒不改正的案件，增加直接“红牌罚下”条款；在保留原有重大违法*市标准的前提下，针对造假金额大、比例高但按原规则不影响上市地位的财务造假案件，增设了“造假金额+造假比例”的*市标准。在*市程序方面，简化相关环节，提高*市效率。

　　证监会指出， 下一步将坚决贯彻落实党的十九届五中全会部署和中央深改委部署要求，继续把建立常态化*市机制作为全面深化资本市场改革的重要内容，切实强化*市监管力度，加快制定落实投资者保护相关制度，推进*市新规不折不*落地。

2021-04-08  来源：中国证券报·中**

海南证监局：构筑良好市场生态 培育高质量上市公司

　　上证报中国证券网讯（记者 潘林青 朱文彬 黎灵希 张雪 罗茂林）“未来，我局将继续立足区域，做好监管与服务工作，紧*海南自由贸易试验区（港）这一时代命题，持续为企业营造良好健康的生态环境。”近日，海南证监局在接受****报记者采访时表示。

培育实体经济 搭建良好上市梯队

　　海南证监局表示，推动优质企业上市，无论对于微观企业还是宏观区域经济，都有明显提振效应。“一方面，企业上市做大做强，能够为地方贡献大量*收；另一方面，上市公司作为区域内优秀代表，能够更好地为海南带来优秀人才、充裕资金、优势项目以及前沿技术等核心资源。”

　　优质企业的落脚点在于实体经济。海南证监局表示，借助资本市场发展壮大实体经济，不仅能提供大量的就业岗位，也能促进产业链上下游整合，推动区域经济良性发展。未来，该局将会同海南省有关部门，围绕海南自贸港定位、产业发展前景等确定一批有竞争力的企业，建立上市后备资源库。

　　三年来，经各方积极推动、共同努力，海南新增4家上市公司。2020年7月，葫芦娃成功上市，取得了三年来海南企业IPO的“零突破”；2021年3月，金盘科技在科创板上市，使海南成为全国第19个拥有科创板上市企业的省份。同时，海南多层次资本市场已日趋完善。海南证监局表示，将在“增量与存量相结合”的思路下，助力海南搭建良好的上市梯队。

　　在增量市场方面，海南证监局将引导企业根据自身实际和发展战略，合理选择发行地点和板块，科学规划上市路径。如支持盈利水平高的龙头企业在主板上市；支持成长型创新创业企业在创业板上市；支持拥有关键核心技术、科技创新能力突出的企业在科创板上市等。此外，该局还通过为企业举办海外上市相关培训，走访境外上市意向企业，上门提供政策咨询服务等方式，加快海南企业“走出去”步伐。

　　在存量市场方面，将继续支持市场化并购重组，鼓励上市公司盘活存量、提质增效、转型发展。一方面，支持现有上市公司围绕优势产业、优质项目、优质资产开展分类重组。鼓励主业突出的上市公司，立足海南自贸港鼓励类产业导向进行并购重组，带动产业集群发展；另一方面，引导当前业绩较差的上市公司，积极引进有实力的战略投资者，改善资产质量，增强持续经营能力。

　　海南证监局还表示，将进一步推动国有控股上市公司结合国企改革三年行动，提升国有资本在海南自由贸易港建设中的引领作用，支持上市公司开展多元化方式融资。

主动精准出击 构筑良好市场生态

　　除做好上市企业梯队建设外，构筑良好的市场生态也至关重要。海南证监局将继续坚持主动精准出击，为区域资本市场“兴利除弊”。

　　首先，化解市场风险，就要坚持市场化、法治化方向。据了解，在海南证监局与相关部门的引导下，2018年初至2021年2月，海南上市公司通过资本市场直接融资154.26亿元，实施并购重组业务93单，交易金额573.81亿元。针对部分上市公司股票质押问题，海南证监局科学防范化解重大风险，积极参与相关集团所涉上市公司风险处置，协助推动相关上市公司进入破产重整程序。截至2021年3月底，辖区上市公司高比例股票质押的上市公司数量由18家降至9家，较高峰时期下降50%。

　　在监管方面，海南证监局将继续坚持控制增量、化解存量，以市场化、法治化的方式，推进股票质押风险防范化解工作。同时，进一步健全股票质押风险预警、监测、防范、处置机制，强化上市公司股票质押信息披露监管，严格控制限*股质押，压实上市公司大股东及实际控制人的主体责任。

　　对构筑良好市场生态而言，金融创新有重要支持作用。海南证监局表示，下一步将进一步支持在审慎监管前提下开展区域金融创新，确保所有金融活动依法全面纳入监管。

　　过去三年，海南在金融创新领域的探索可圈可点。数据显示，2018年以来，在海南证监局的积极推动下，区域资本市场成功发行多个证券化产品。2019年至2020年，海南企业成功发行全国首单省级人才租赁住房不动产信托投资基金、国有土地承包金资产证券化产品、旅游度假目的地商业地产抵押贷款支持证券，探索资本市场融资新路径。

　　三年来，海南在期货、基金等多个领域也取得突破。数据显示，2018年“4·13”以来，辖区新设证券期货分支机构18家，新设公募基金分支机构1家。截至2021年2月底，海南私募基金管理人管理规模388.15亿元，较“4·13”增长逾17倍。天然橡胶“保险+期货”项目自2017年启动以来，连续4年累计投入帮扶资金1.37亿元，挂钩现货产量16万吨；2021年1月生猪期货上市以来，海南已有2单生猪“期货+保险”业务落地，助力海南橡胶、生猪产业发展和脱贫攻坚。三年来，该局还会同海南省相关部门，加强政策宣传力度，努力争取外资金融机构落户海南。

　　海南证监局表示，下一步，局里一方面将继续积极建言献策，当好地方政府的“参谋**”；另一方面，将继续通过推动引入市场主体和支持金融创新，服务自贸港建设，包括积极宣传推介，争取外资金融机构在海南自贸港设立独资或合资证券基金期货机构等。

　　“海南自由贸易区（港）的跨境投融资自由化便利化条件，法治化、国际化、便利化的营商环境，*收优惠等多项利好政策，将为培育、引进上市公司和提升上市公司质量提供良好的外部发展条件。”海南证监局表示，下一步，将继续深入贯彻落实《国务院关于进一步提高上市公司质量的意见》和《海南省人民政府关于印发提高上市公司质量促进资本市场发展的若干意见的通知》精神，积极推动建立健全提高上市公司质量、更好利用资本市场的工作机制，与相关部门形成工作合力，为海南上市公司发展提供更加良好的外部环境。

　　具体而言，一是坚持**“双轮驱动”，抓好信息披露和公司治理监管，奠定上市公司规范发展的监管基础；二是支持上市公司利用现有政策，分类推动存量企业通过再融资、并购重组、重整等方式实现高质量发展；三是推动建立统一的上市后备资源库，加大重点产业企业的培育力度，严格辅导验收和首发检查，加快推动优质企业上市等。

2021-04-13  来源：****报·中国证券网

证监会对贾跃亭杨丽杰采取终身证券市场禁入措施

　　证监会**4月13日更新的一则行政处罚决定书显示，证监会对乐视网信息披露违法、欺诈发行行为进行了立案调查、审理，涉及乐视网、贾跃亭等15名责任主体。证监会决定对贾跃亭、时任乐视网财务总监杨丽杰采取终身证券市场禁入措施。

　　经查明，乐视网、贾跃亭等存在多项违法事实，包括：乐视网于2007年至2016年财务造假，其报送、披露的申请首次公开发行股票并上市相关文件及2010年至2016年年报存在虚假记载；乐视网未按规定披露关联交易；乐视网未披露为乐视控股等公司提供担保事项；乐视网未如实披露贾某芳、贾跃亭向上市公司履行借款承诺的情况；乐视网2016年非公开发行股票行为构成欺诈发行。

　　证监会同日更新的一则市场禁入决定书显示，证监会决定对贾跃亭、时任乐视网财务总监杨丽杰采取终身证券市场禁入措施；对时任乐视网副董事长、副总经理刘弘，时任乐视网监事、监事会主席吴孟采取10年证券市场禁入措施；对时任乐视网副总经理贾跃民采取8年证券市场禁入措施。

　　证监会指出，自宣布决定之日起，贾跃亭等人在禁入期间内，除不得继续在原机构从事证券业务或者担任原上市公司、非上市公众公司董事、监事、高级管理人员职务外，也不得在其他任何机构中从事证券业务或者担任其他上市公司、非上市公众公司董事、监事、高级管理人员职务。

2021-04-14  来源：中国证券报·中**

证监会：将持续督促证券公司合规展业 切实保护投资者合法权益

　　4月7日，证监会通过人民网《领导留言板》答复网友关于严厉打击证券公司收费荐股乱象的建议时指出，如证券公司从事证券投资**业务违反相关规定，存在虛假、误导性宣传，或存在实际提供的服务与服务协议约定不一致等情况，证监会将依法予以严厉打击。

　　证监会表示，根据证券法第120条，证券公司经核准可以依法开展证券投资咨询业务。《证券投资**业务暂行规定》明确规定，证券投资**业务是证券投资咨询业务的一种基本形式，证券公司开展证券投资**业务过程中“禁止对服务能力和过往业绩进行虚假、不实、误导性的营销宣传，禁止以任何方式承诺或者保证投资收益”，且“提供证券投资**服务，应当与客户签订证券投资**服务协议”，并在协议中明确“当事人的权利义务、服务的内容和方式、证券投资**的职责和禁止行为”等事项。

　　证监会指出，如证券公司从事证券投资**业务违反上述规定，存在虛假、误导性宣传，或存在实际提供的服务与服务协议约定不一致等情况，证监会将依法予以严厉打击。后续，证监会将持续督促证券公司合规展业，切实保护投资者合法权益。

2021-04-08  来源：中国证券报·中**

专家热议金融消费者权益保护

　　由新华网主办的“第六届金融消费者权益保护高峰论坛”4月9日在北京举行。多位专家在会上表示，金融企业应将金融消费者权益保护，充分融入到企业治理、绩效考核、风控体系中。

　　“金融消费者权益保护，是推进金融供给侧结构改革和促进金融服务消费需求的重要举措。”国务院参事、中国银保监会原副主席王兆星在主题发言中说，金融消费者权益得不到保障，或将影响经济循环。加强金融消费者权益保护，将有助于维护金融和社会稳定，增强金融服务者的社会责任意识。

　　王兆星建议，首先，应完善相关的法律法规；其次，强化相关职能部门的协调配合能力，最大程度减少消费者保护的空白漏洞和交叉重叠；再次，加强金融科技和监管科技在金融消费者保护中的作用；最后，严厉惩治损害金融消费者权益的行为。

　　王兆星认为，金融企业应该将金融消费者权益保护，充分融入到企业治理、绩效考核、风控体系中，提升到守护社会信誉，履行社会责任和维护金融稳定的重要地位。

　　中国人民银行金融消费权益保护局副局长马绍刚表示，金融消费权益是人民利益的重要组成部分。当前，金融消费者权益保护法律法规不断完善，中国人民银行发布的《中国人民银行金融消费者权益保护实施办法》，其目的在于深入落实以人民为中心的发展思想，深刻**金融为民理念，加快建立完善金融监管体系，切实保护金融消费者长远和根本利益。

　　此外，中国社科院国家金融与发展实验室副主任、北京立言金融与发展研究院院长杨涛在谈到消费者保护时表示，为防止金融消费者权益受到损害，除了做好消费者保护的日常工作之外，更需要重视系统性、体系性、制度性监管问题。

2021-04-10  来源：中国证券报·中**

天津证监局召开2021年辖区上市公司监管工作会议

　　中国证券报记者获悉，4月13日，***监局以“现场+线上” 相结合的形式召开2021年天津辖区上市公司监管工作会议。

　　会上，***监局党委书记、局长毛寒松作《立足新发展阶段贯彻新发展理念 构建天津辖区上市公司高质量发展新格局》的讲话，传达2021年中国证监会系统工作会议、上市公司监管工作会议精神，总结2020年辖区上市公司监管工作，分析上市公司面临的发展、风险、监管形势，部署2021年上市公司监管工作。

　　会议指出，过去一年，***监局统筹疫情防控和经济社会发展，助力辖区企业在2020年4月份复工复产率即接近100%；资本市场服务实体经济功能更加彰显，新增上市公司6家，直接融资292亿元，5家公司并购重组交易金额193亿元；贯彻落实《国务院关于进一步提高上市公司质量的意见》，及时通报传达文件精神，部署安排上市公司治理专项自查工作；坚持把防风险摆在突出位置，有效化解资金占用、股票高比例质押风险，全年压降风险公司7家；坚持“零容忍”，从严从快处理违法违规行为，有效净化了市场环境；推动上市公司畅通投资者沟通交流渠道,开展“股东来了”和投资者集体接待日等活动，切实保护投资者合法权益。

　　会议指出，2021年***监局将贯彻落实***、国务院和证监会党委的决策部署，紧紧抓住“提高上市公司质量”这条纲，突出提升公司治理水平、处置化解上市公司风险、服务实体经济这三条主线，做好投资者保护工作，对违法违规行为“零容忍”，进一步夯实上市公司高质量发展的基础。

　　会议要求，上市公司作为资本市场的基石，要自觉站位新发展阶段，坚定贯彻新发展理念，主动融入新发展格局，客观全面准确看待资本市场发展、风险防控、执法新形势，切实履行提高上市公司质量主体责任。一要加强规范治理，严格落实公司治理专项行动要求，坚守不发生违法违规的底线。二要履职尽责，“关键少数”绝不能损害上市公司及广大投资者的合法权益。三要强化风险防控，防止股票质押风险反弹，防范债务**风险。四要专注主业，紧抓股票发行注册制的改革机遇，借助再融资、并购重组、股权激励等机制安排，提高核心竞争力。五要共享高质量发展成果，加强与投资者沟通，着力提升业绩说明会的交流效果，保障投资者合法权益，积极回报投资者。

2021-04-13  来源：中国证券报·中**

重庆证监局召开2021年辖区上市公司监管工作会议

　　4月12日，重庆证监局召开2021年辖区上市公司监管工作会议，传达证监会系统2021年工作会议及上市公司监管工作会议精神，总结回顾了2020年辖区上市公司发展与监管工作情况，分析当前辖区资本市场发展面临的形势和突出问题，研究部署今年上市公司监管重点工作。

　　2020年，重庆资本市场实现平稳健康发展，上市公司数量与市值稳步增长，质量不断提升，服务实体经济能力显著增强，支持疫情防控和经济发展效果良好，同时防范和化解了重大金融风险的发生。重庆证监局党委委员、副局长朱晓俊指出，当前重庆资本市场面临难得的历史发展机遇，但同时也存在着上市后备资源不足、直接融资比例较低、科技创新能力不足、重点领域风险化解尚未取得全面胜利等突出问题。

　　朱晓俊强调，提高上市公司质量是上市公司监管的首要目标。2021年，重庆证监局将全面落实证监会系统工作会议决策部署，突出提升公司治理水平、处置化解上市公司风险、服务实体经济这三条主线，继续打好防范化解重大金融风险攻坚战、持久战，确保股票质押风险不反弹、警惕债务**风险不积聚、遏制违法违规风险不抬头；大力支持上市公司抢抓高质量发展新机遇，充分依托资本市场成为科技创新的“领跑者”、实体经济的“优等生”、高质量发展的“领头雁”。

　　会议同时强调，重庆证监局将坚决打好“清欠解保”攻坚战，深入推进上市公司治理专项行动，提升公司治理内生动力。进一步加大对财务造假等恶性违法违规行为的打击力度，对有关机构和个人的责任追究一抓到底。

2021-04-13  来源：中国证券报·中**