周五或先扬后抑，短期难以冲关

昨日复盘：

       昨天预判今天走得好的话先抑后扬，走得差的话全天调整。今天大盘选择了前者，盘中走小V，再收十字星。

操作策略：

       消息层面相对平静，从机构反馈的信息看，情绪上公募机构对券商及TMT短期的热情略有消退，但是在短中期视角看仍然较为看好A股走势，认为大幅回撤概率极低；并且对外部冲击有心理准备，即使发生，较多机构也认为会是上车机会。机构操作上近日调整不多，持股待涨居多；板块分布上重仓蓝筹和TMT成长的公募占多数，并且TMT仓位都有一定程度提升。

       盘面上，市场赚钱效应进一步下降。受外围股市大涨影响，早盘两市跟随高开，随后惯性低走。两市量能依旧萎靡不振。国常会利好的动物防疫个股表现突出。军工除了制裁美方售台武器厂商影响之后，阅兵也是刺激因素之一。京东方受苹果测试影响大涨，带动OLED方向有所联动。但其实苹果5G手机的上市较国产要晚很多，产能需求可能并不及市场预期的大。领袖讲了体育，盘中足球概念活跃，但这个板块资金容量有限。难成大器。工信部讲话有条件的地方可以禁行燃油车试点，对新能源汽车有刺激，但短期有限。盘中深圳方向、核电板块各有表现。总的来说，资金并没有合力，都是哪有消息就脉冲一下，整个市场没有方向，之后重点还是要关注证券等金融股表现，如果超预期强势带动指数上行，相应赚钱效应可能会起来，否则的话，多数继续震荡为主了。

       技术层面，三大股指横盘三天，没有进行短期方向性选择，K线进一步向5日线靠拢。个人觉得在5日线附近要么成为新上升浪的起跳点，要么就是向下调整的短期转折点，所以明天的走势比较关键。但现在指数日线部分指标没有很好的调整，继续高位钝化，而60分钟线指标处于中位金叉状态，这种指标组合意味着明天早盘会有冲高动作，如果量能配合，并有主线热点，则指数向上冲关，相反，明天可能走冲高回落的走势，并带弱下周初的行情。相比而言，个人倾向于后者。

研报精选：

光伏行业单晶硅片环节

       光伏硅片环节大型化趋势明确，大硅片有望降本增效创造超额收益。光伏硅片大尺寸趋势有助于提升硅片产能，降低单位投资，降低拉晶能耗；充分挖掘电池环节工艺设备潜力，降低电池非硅成本。以M9、M10、M12三类硅片为例，分别将电池片环节的非硅成本降低了15.26%、18.49%、22.49%（相较156.75全方片）。若综合考虑原材料硅片的成本降低（按一体化测算），则M9、M10、M12规格硅片分别将电池片环节的总成本降低了8.66%、10.41%、12.62%。大尺寸硅片经济效益显著，有望创造超额收益。

       全方硅片去除留白，性价比凸显有望成为主流。全方/类方硅片选型的本质，是在提高硅棒利用率和组件效率之间进行权衡。一方面，硅料成本的下降削弱了硅棒利用率的重要性。另一方面，组件高效化导致留白区域功率损失提高。因此，全方硅片性价比优势凸显，有望成为未来单晶硅片主流形式。对比G1硅片和同边距大倒角硅片（f213mm），G1硅片应用于72片组件时增加成本约4.1070元，增加收益约6.2240元，为产业链提供净收益2.1170元。

       细线化、薄片化趋势渐起，助力硅料用量减少。随着金刚线母线直径及磨粒粒径的降低，以及硅片厚度下降，每公斤方棒的出片量有望持续增加。2018年单晶方棒每月出片65片，较2017年增加5片。第三方机构ITRPV预计未来10年M2硅耗量有望下降至12.5g左右，届时每公斤方棒出片量将达到80片。

       投资建议：我们认为未来全球光伏有望维持稳健增长，而大尺寸硅片推广将降低产业链生产成本以及终端BOS成本，进而降低LCOE来推动平价上网。我们看好光伏大硅片龙头企业中环股份、隆基股份，建议关注京运通、上机数控、晶盛机电、捷佳伟创、迈为股份。

形态选股：

东港股份（002117），中国应急（300527），新兴装备（002933），创业惠康（300451）

量能萎缩，短线继续调整

昨日复盘：

        昨天预判今天大盘回踩，且下半周行情以调整为主，但调整幅度有限。今天三大股指全天窄幅震荡，收十字星。

操作策略：

       消息层面，美国国务卿预计未来一周或10天美中团队将继续会谈，MYZ可能在2020年大选前结束，并称华为不是唯一构成国家安全威胁的中国公司。华为创始人任正非警告公司处于危亡关头。中资银行永续债向万亿级市场跃进，乘风债牛成为长期资金新宠。美联储将于当地时间周三下午公布7月份政策会议纪要。

       盘面上，市场赚钱效应继续下降，两市继续缩量盘整。并没有特别能带动指数的板块出来。深圳方向继续进行淘汰赛，涨停家数也缩减较多。沃特股份、深科技等回封，也说明还是有资金想做一下。开发海洋经济的消息刺激港口水运活跃，盐田港等。5G\氟化工等科技股继续延续趋势，没有大起大落。上海+创投、太阳能光伏这些有轮动表现。总体市场来看，虽然短线节奏把握比较难，但是情绪上看还可以。

       技术层面，沪指原地踏步，在2900点压力位下方犹豫，部分日线指标在此处已开始高位钝化，明后天继续调整的概率加大。这个位置要么放巨量冲关，要么再次下探一下积聚动能，个人倾向于后者，并非突然冲关完全没可能，只是暂时还缺乏冲关的逻辑和信号。尤其是量能再次萎缩到上周的量能水平，存量行情下热点一般难有持续性。短线看，三大股指60分钟线指标死叉后高位向下，走得好的话明天可能是一个先抑后扬的走势，走得差的话全天调整，创业板可能强于主板。

研报精选：

1、互联网医疗：6月国务院办公厅发布《深化医药卫生体制改革2019年重点工作任务》，要求9月底前完成制定互联网诊疗收费和医保支付的政策文件，行业又一重磅催化时点逼近。此次是首次提出互联网医疗进入医保，行业再度迎来新增量，久远银海、卫宁健康、创业慧康受益。

2、洁美科技：5G上游稀缺品种，成长逻辑和产品挂钩，①纸质载带：国内市占率54.%，主要下游MLCC在5G时代持续高景气，供需两旺，带动公司纸质载带销量的增长；②离型膜&塑料载带：基于公司现有客户，提供配套产品，新增5条产线投产后产能达到目前的4倍，空间巨大。

3、镁：需求端在汽车轻量化驱使下，镁需求的增速仅次于钴锂（CAGR13%+），是不可多得的持续成长的金属品种。而在供给端，我国镁产量掌控全球90%话语权，在环保高压、镁废料回收趋严下，供给端放量很难。自19年进入供需拐点后，缺口开始持续扩大，将开启5年上涨周期。A股唯一对标：云海金属，镁每涨1000元/吨增厚净利0.6亿。

形态选股：

明阳智能（601615），立昂技术（300603），德新交运（603032），中国长城（000066）

下半周或以调整为主

昨日复盘：

       昨天预判今天大盘或出现调整，强的话日内完成，弱的话日线级别调整。今天指数早盘低开后冲高震荡，午后回落明显，收小阴线。

操作策略：

       消息层面，美国商务部将把对华为的制裁再延迟90天，另外46家华为子公司被纳入实体清单。特朗普敦促美联储降息至少1个百分点，波士顿联储行长则继续反驳进一步降息。中国LPR改革后的首次报价今天亮相，彭博调查显示1年期LPR料在4.24%。据悉中国计划新增地方政府专项债额度，以进一步刺激经济。

       盘面上，市场赚钱效应下降，量能较昨天有所减少，熊市久了，市场对行情的持续性没有信心。昨天融资盘增加了100多亿，今天也是兑现的节奏。题材方面，深圳标签的个股出现一些低位补涨，未来一段时间里深圳板块中叠加科技或者金融属性的依然值得关注。盘中军工、农业、稀土、煤炭等板块均有异动，但热点相对较散，其中煤炭板块的上涨得益于焦炭的去产能方案的推行，可关注其持续性。

       技术层面，沪指上方缺口未补全，目前接近了2900点一线的筹码集中区域，上方压力较大，估计难以一下子突破，回踩概率偏大。而深成指与创业板指形态及筹码分布均优于沪指，那么未来上升的阻力更小，弹性更好。短线看，三大股指60分钟线部分指标均在高位钝化后走死叉，预计明天早盘会先有个下探的动作，而后窄幅震荡，能否回拉要看权重态度，这几天权重表现不及题材，分时图上也是黄线在上白线在下。再结合日线形态及指标看，预计下半周以调整为主，但调整幅度有限，三大股指均向5日线靠拢并寻找二次反弹点。

研报精选：

1、云计算：两大龙头用友网络与金蝶相继发布中报业绩，云业务收入115%、55%的增速验证爆炸的行业景气度。用友最获认可，有望借力华为在高端ERP国产替代进程中成最大赢家。高端市场年均150亿替代空间，用友在国产厂商中一骑绝尘，并已在部分客户开始替代。

2、会畅通讯：业绩拐点，2018年因收购净利润降幅过半，2019年业绩将显著回升，已预告中报同比增238.97%。，①并购数智源（增强视频融合能力）+并购明日实业（向视频硬件延伸），形成集“底层-应用-硬件”三位一体的完整视频技术架构体系，增厚业绩、提升实力；②会畅优势突出的云视频会议市场快速增长，未来5年将维持30%以上的复合增速。与美国网络会议服务商Zoom合作，是国内最早推出云视频会议服务的厂商之一。

3、轮胎：背靠我国巨大的汽车市场，轮胎巨头的雏形正在成型，对照普利司通百年成长史，“最有龙头像”的就是玲珑轮胎。已经通过强大产品力打入一汽、福特、通用等合资大厂，同时还是少数拥有海外（欧美）产能的企业，更低成本同时产能扩张带来确定性的增长，上半年开启结构性涨价叠加原材料价格下行，毛利率创17年以来新高。

4、油运：继上周上涨85%后，本周克拉克森VLCCTCE上涨34%至37239美元/天，其中TD3中东-中国航线涨至42123美元/天，连续3周上涨。当前运价比去年同期上涨240.5%，相比一月前上涨207%。券商预估VLCC油轮有望迎来不弱于14-15年级别的上行周期。果均值回到4万美元/天，中远海能、招商轮船对应仅8倍pe，如果回到6.5万，则仅4倍pe。

形态选股：

庄园牧场（002910），东方锆业（002167），七一二（603712），卫宁健康（300253）

短调后或再次上攻

昨日复盘：

       上周在利空大于利好的情况下整体走得比较强势，上周五预判目前正处于底部区间，本周初会有调整或上冲后再调整，即使有调整，幅度也有限。今天指数在周末多重利好的刺激下高举高打，收中长阳。

操作策略：

       消息层面，这个周末，多个重大政策出台， 1）中共中央、国务院发布关于支持深圳建设中国特色社会主义先行示范区的意见，利好深圳本地股和创业板。2）LPR改革让利率并轨落地，LPR改革可以理解为定向降息，利好企业端，降低债务成本，利好中小企业；换个角度也就是降低银行利差，一定程度利空银行特别是小银行。3）美国可能将华为"临时许可"延长90天，利好华为产业链；4）中信证券、东方证券、国泰君安大集合产品转公募率先获批，7000亿规模大集合产品公募化改造终于迈出实质性的一步，利好大型券商。同时，近期抑制房地产政策频现，刺激制造业意图明显，从房地产溢出的资金，除了实体之外，股市也会起到一部分蓄水池的作用。

       盘面上，市场赚钱效应不错，早盘除了深圳一大片一字板之外，随后在科技股加金融股联动上行的带领下，换手涨停迅速增加，市场做多共识正在形成。情绪上颇有一些逼空上涨的气势。量能的放大，除了猪肉、黄金板块之外，并没有前期强势热点反水，说明市场上涨多数是增量资金或融资券杠杆盘所为。金融科技还是围绕着数字货币联动，证券是因为上半年整个业绩翻倍及融资券放量继续释放业绩增量预期，人工智能、5G、软件等科技股多数是趋势方向的延续。总体市场情绪较好。

       技术层面，目前三大股指形态不太一样。沪指正在走C浪下跌之后的反弹行情，今天刚好止步于月初的跳空缺口附近，能否一下子突破存疑。部分日线指标也在走上升通道，不过已到高位，而部分60分钟线指标开始高位钝化，那么明天的行情将不会像今天这么强势，走得强的话盘中完成调整，走得弱的话日线级别小幅调整。深成指比沪指稍强，今天已填完8月初留下的坑，现在处于7月份平台9200—9400点的密集成交区间，这个点位估计还要磨一磨。创业板指近期比较强势，日线已突破近期高点，从形态看，短线还有上冲可能，但更大概率是斜率增高后日K线向5日、10日线靠拢。由此判断，沪指本周估计还会有小幅下探动作，创业板指横盘调整的概率更大，之后将再次上攻。

研报精选：

1、晶盛机电：最近机构对晶盛机电非常关注，受益于光伏单晶硅新势力扩产和半导体硅片设备国产化。1）8月16日，中环股份发布“夸父”系列产品，单晶硅片跨入12寸时代，度电成本可降低6.8%，公司是中环单晶炉提供商，受益于M12产能迅速投建。2）公司是行业间少有的具备M12大硅片制造能力，目前占据国内 90%的高端市场份额，未来单晶炉更换迭代市场空间巨大，公司受益。

2、瑞贝卡：国内假发行业进入拐点期，未来市场将从现在的45亿成长到300亿以上，瑞贝卡作为国内龙头，线下渠道、市占率均遥遥领先。19年加速扩张门店，叠加渠道管理改善，国内业务增速将从原先的6.2%提升到60%以上。

3、游戏：上半年游戏公司的重点产品取得版号并上线，释放了业绩弹性。完美世界、吉比特中报数据纷纷爆表，券商预估三七互娱H1净利增速也将超25%。更重要的是，版号发放回归正常，Q3至全年游戏产能将继续密集放量。下半年业绩预期会更好。关注估值低的完美世界；研发创新能力强的吉比特等。

形态选股：

龙元建设（600491），电工合金（300697），超频三（300647），德新交运（603032）

下周窄幅调整，底部继续夯实

昨日复盘：

       昨天预判今天先扬后抑的概率偏大，今天指数平开后震荡走高，最高来到2840点，下午2点之后快速回落，收上影线。

操作策略：

       消息层面，美股大幅波动，10年期美债收益率一度跌破1.5%，为三年来首次。30年期美债收益率盘中跌破2%，为史上首次。2年和10年期美债收益率曲线暂时摆脱倒挂状态。COMEX 12月黄金期货收涨0.2%，刷新逾六年收盘最高位。买方观点：机构普遍还是短期看空或者是持观望态度。但中期看，目前A股估值明显优于美股，而且未来政策会通过补短板，培育高端制造业来实现新增长，会进一步提振经济基本面的估值，中期持续乐观。

       技术层面，沪指日线指标暂处于向上通道中高位，但60分钟线指标已经处于高位向下的状态，这种组合意味着下周一行情将以调整为主。加之最近的压力位在2850点附近，而今天最高到了2840点，抛压开始加重。量能看，今天与昨天持平，涨幅较小，偏滞涨。纵观本周，利好不多，利空不少，这种情况下指数能够微涨已经很不错，更加巩固对目前是底部区间的判断。形态上，个人认为二次探底还未开始，下周初直接调整或者上冲一下再调整都有可能，在本周接二连三利空打击下，下周的调整有限，只是完成一下形态的修复。现在感觉很多个股跌不太动，大盘有点蠢蠢欲动，但是又欲涨不涨，或许在等一个触发点，7月份的社融数据如此难看，大盘竟如此坚挺，那么如果8月份的数据改善很多，那么中级行情将再起。

研报精选：

1、星源材质：公司从干法隔膜龙头迅速切入湿法领域，这块一直是锂电中游毛利率最高细分，技术优势明显产能今年翻倍。刚据宁德时代内部领导爆料，今年开始要重点扶持星源，份额从3%提到10%以上，增量很大。Q2业绩已显示拐点出现。

2、医药：梳理中报不错的医药股。①西藏药业：经营拐点到了，新活素降价40%纳入医保，急剧放量，收入和净利不降反升，未来几年将保持30%以上复合增长，市场空间36亿；②凯普生物：扣非归母净利增速逐年加速，新品将拿证上市，带来新的利润增长点。

3、化妆品：目前4家，上海家化已建立较成熟的品牌品类矩阵，进入稳增阶段。御家汇因过度依赖面膜品类和电商渠道，高成长难持续，业绩大降。珀莱雅和丸美股份相似度最高，珀莱雅上市来依靠业绩高增预期得到逐步验证，实现业绩和估值双升。至于丸美，市场疑虑它能不能复制珀莱雅的高成长路径。

形态选股：

新宙邦（300037），海格通信（002465），中国长城（000066），奋达科技（002681）

量能未能释放，大盘继续磨底

昨日复盘：

       昨天预判今天指数可能先下后上，并认为未来一段时间二次探底是大概率事情。今天大盘在外围利空刺激下大幅低开，随后逐步上扬并翻红，补了日内缺口并回到5日线之上。

操作策略：

       消息层面，美股昨天晚上暴跌，暴跌的主因并不是川普放炮要退出WTO，这种炮放多了效果越来越差。 暴跌的核心是：美债出问题了。 美债的十年期利率和两年期利率出现了倒挂，且30年国债收益率一度跌到历史低点。这种倒挂是典型的美国衰退信号，去年12月也出现过，只不过这次更严重，信号更强烈。 1989年出现倒挂，1990年出现衰退； 2000年出现倒挂，2001年出现衰退； 2007年出现倒挂，2008年金融危机。高位的美股对这种利率倒挂的反馈非常强烈。从后续反馈来看，一个是可能加速美联储的降息节奏，另一个是可能影响川普的毛衣战节奏。最近的节点便是9月份的降息，且有利于谈判（虽然昨天加码了中广核）。 短期来看，会影响A股， 但从中美博弈的角度来看，美国的衰退，才能凸显出中国6%+的增长率对全球经济的火车头作用。

       技术层面，今天沪指日线指标继续走上升通道，位置也不高，60分钟线指标这两天一直在中位徘徊，昨天死叉，今天金叉，该强的时候不强，看似要弱下去的时候也不弱。这几天主要是外围不太平，因而对A股的短线走势造成了一定影响，主要是波幅加大。不过回过头来，A股其实是走自己的路，外围更多的是影响A股的开盘。今天大盘在外围如此利空下能走成这样，算是非常强势了，但是在不放量的情况下反弹的持续性又存疑。从60分钟线看，明天先扬后抑的概率偏大，中期看，大盘继续磨底修复形态。

研报精选：

1、网吧云：①在网吧云及云PC的带动下，网吧行业正在迎来新一轮IT革命，运营成本显著下降+用户体验转好；②网吧云化空间200亿，有望帮助营销从“千人一面”变成“千人千面”，提升网吧流量变现效率；③基于网吧云的IaaS，能够向网吧之外的B端和C端，对标：顺网科技、盛天网络。

2、风电铸件：铸件业务的成本中钢材、废钢等占比在40-70%之间。2019年以来钢价趋势性回落，预计铸件类公司中报毛利率有所向好修复。19-21年是风电抢装潮，行业未来两年需求确定性高。日月股份国内铸件产能最大。同行中毛利率和净利率最高，且带息负债在2017年、2018年连续为0。金雷股份最大风电主轴厂商，全球市占率提高至30%左右。

3、黔源电力：小而美的水电股，自由现金流收益率23.6%，业内第1。公司资本支出周期已结束，2018资产负债率降至71.5%，预计2021降至60.4%，由此分红资金有了充分保障。加之新股东长电资本入股后有较强分红诉求，公司未来股息率有望提高至7.6%。

形态选股：

润和软件（300339），数字认证（300579），大富科技（300134），天邑股份（300504）

调整接近尾声，筑底还需时间

昨日复盘：

       昨天未能对今天的走势做出具体预判，认为今天冲高回落和探底回升都有可能。今天指数在利好刺激下高开，但冲高后持续回落，收高位跳空缺口假阴线。

操作策略：

       消息层面，昨天中美高层通话，然后出消息说美国在加税名单上，剔除部分产品；对手机、笔记本等产品，推迟到12月15日加征。消息公布后，美股、A50股指期货均大涨，人民币汇率反弹，黄金大跌。两国之间逐渐攻守易势，对岸比我们更加承担不起后续的加税。因为在上一轮2500亿加征后，中国对美出口，只是个位数减少，而美对华出口，却是大幅减少。至于利好，中国对美出口，主要就是手机等，而这次这些主要产品都被推迟4个月，所以苹果公司今晚股价一度涨了5%，这个消息对苹果产业链算一个切实的利好，因为意味着短期不确定性消除了。苹果产业链跟华为产业链、消费电子基本是重叠的，对后者也是利好。但不能把美国短期认怂当作大问题的解决，今天的盘面也反应了这一点。

       技术层面，沪指日线指标金叉后走到中位，60分钟线指标中位死叉，这种组合意味着明天先下后上的概率偏大。从筹码集中度看，沪指上方2900点有重压，2850点附近少部分筹码堆积，也就是说，明后两天走得好的话能触碰到2850点附近，走得不好的话就继续探底。目前的大形态依旧是等待修复阶段，并不指望能够岛形反转，那么二次探底应该是未来一段时间的大概率事情。二次探底的形式是创新低还是在2700—2800之间震荡，这只能边走边看，个人更倾向于后者。毕竟大C浪已经走了有一段时间了，即使这里不能立马起来，应该也不至于大幅杀跌。

研报精选：

1、天孚通信：刚公告中报业绩，引发分析师热烈探讨。业绩加速释放，单季收入创新高。最大亮点一是OSA等新品放量，市场空间是公司传统产品的6倍，成长天花板不断被打破。二是海外业务爆发，上半年同比增44.52%，且61.54%毛利狠甩国内的49.15%。

2、金风科技：从可变现价值角度，剖解了风电龙头金风科技的电站运营、风机制造和销售、环保水务以及金融投资等各项业务，最最最保守状态下，公司也值480亿。目前市值仅488亿。

3、挖掘机：①7月挖掘机销量增长11%，扭转下滑趋势，好于预期；②“专项债”政策托底基建，政策“逆周期”意愿强烈，全年增速有望达10%；③几大龙头收入水平逼近历史高点，市值和估值均有较大提升空间，对标：三一重工（龙头）、中联重科（业绩弹性大）。

形态选股：

杨杰科技（300373），安记食品（603696），领益智造（002600），康泰生物（300601）

利空影响盘面，形态修复需要时间

昨日复盘：

       昨天在指数日线反包之后暂持短线看多态度，但量价的背离使得对能否在此位置止跌企稳表示怀疑，今天的走势低于预期，沪指再次回到2800点下方。

操作策略：

       消息层面，昨天公布的包括社融在内的3组经济数据全部低于预期，然后昨晚美股三大指数全部跌1个多点，所以今天大盘跌理所当然。市场高标瑞特股份大幅下跌影响超短情绪。题材方向上，消费电子整体调整是市场预期之内，强趋势票回调到均线位置，依然是较好的上车位置。白银、黄金受期货提振及远期向好，个股表现比较强势。中船系表现还好，但市场共识不强，没有什么爆发力。天津、海南区域个股有所表现，个股机会吧。整个市场整体的量能无法释放的背后是市场做多信心的缺失。另外，报道称IPO有所放缓，对次新或市场情绪或有正面影响。

       技术层面，今天的低位十字星对于昨天的反包而言是低于预期的，但是对于今天公布的经济数据和外围情况而言，今天的跌幅也是相对较小的，三大股指的日K线也都收在5日线之上，现有的日线形态可以说是维持原状，并未发生太大变化。沪指日线指标金叉后斜率变缓，上攻动能不足，60分钟线指标高位向下处于中位，明天冲高回落与探底回升都有可能，但不管明天是何种走势，被破坏了的日线形态的修复都将是个比较漫长的过程。

研报精选：

1、机场：对标世界级湾区，粤港澳航空需求潜力巨大，香港、白云与深圳机场是区域内实力最强的三大机场。但香港机场已现饱和，溢出的需求或将转移至白云与深圳机场。尤其是白云机场机遇更大，到2025国际旅客吞吐量将与当前浦东机场相当。

2、电力巡检机器人：①亿嘉和中报超预期，存货、预收款达到历史最高水平，具有前瞻指标性意义；②整个行业来看，机器人订单均存在不同程度回暖，订单领先收入1季度，收入继续下滑但订单改善，反应全球机器人市场加速触底、拐点已经不远。对标：亿嘉和、克来机电。

形态选股：

天邑股份（300504），海兰信（300065），鹏鹞环保（300664），药明康德（603259）

短线暂看多，底部还需夯实

昨日复盘：

       上周五预判今天短线企稳，早盘先下探后再开启反弹，但是反弹力度高于预期。三大股指日线均实现反包，沪指重新站上2800点。

操作策略：

       周末主要消息，证监会表示，将两融标的股权数量从950只扩大至1600只，很明显，管理层意图通过放宽杠杆来激活市场活力。监管部门“三箭齐发”，发出加杠杆的信号，短期内有望为市场带来活力。虽然目前大环境一般，股市上涨最需要的市场信心、投资者做多愿望还不足，但2700点成为明显的政策底。政策工具箱开启，对冲外部不确定因素对市场的冲击，预示利多正在积聚，反弹正在酝酿，可关注证券和科技股，但对前期涨幅过大的抱团白马股，尽量回避，这部分公司业绩一旦稍微不达预期，则可能继续多杀多。

       技术层面，今天指数均走阳包阴，日线指标走金叉，短线指数重心逐步上移，沪指重回年线之上，沪深主板也都吃掉了8月6日缺口的大部分。可以说，短线层面，现在处于一个超跌过后情绪和形态的修复阶段，短线看多。目前外界对后续走势争议较大，各券商周报总体偏乐观，但是今天的交易量不能让人满意，缩量上涨与放量滞涨都是容易让人警惕的信号，即要当心所有量价不配合的情况。只能说，从高层的态度来看，目前应该是政策底的阶段，但政策底与市场底很难在同一位置，市场能不能就此止跌还很难说，今天大部分时间是缩量的，尾盘放了一些量，而尾盘大都以短线资金为主，因而往后几天大盘的量能是行情走势的关键。温和放量则看多，与今天持平甚至缩量则看空。一般情况下，从底部形成的大概率看，2700—2800之间还会有反复，底部经常需要反复确认后才能夯实。

研报精选：

1、智能设备散热：进入 5G 时代后，设备轻超薄化、智能化和多功能化成为趋势，设备的高度集成对于电子设备的热管理技术提出了更高的要求。目前部分已发布的 5G 手机采用了不同类型的散热方案，随着 2020 年进入 5G 商用时代，行业高速增长可期。相关公司：精研科技、中石科技、飞荣达。

2、深南电路：深南单路本次中报净利润超预期。受益 5G 拉动通信、服务器等需求，公司 5G 通信 PCB 产品逐步由小批量阶段进入批量阶段，公司营收连续 4个季度保持同比 40%+高增速，公司南通工厂和无锡工厂产能爬坡，后续产能释放如能顺利推进，将为公司业绩持续增长带来源源不断的动力。

形态选股：

天顺风能（002531），中科创达（300496），烽火通信（600498），德方纳米（300769）