短线指标均在高位，不宜仓位过重

昨日复盘：

       上周五预判今天可能冲高回落，但大方向已经走好。今天早盘大盘高开后走低，午后重拾升势，沪指重回3000点。

操作策略：

       周末主要消息：一是央行决定自9月16日起全面降准0.5个百分点，本周国常会就讲到降准降息，周末就出了降准，那么接下来降息可能性极大。市场利率下行支撑股市，有这个预期在，继续向上动能仍在。二是全球三大指数之一的标普道琼斯宣布，将A股1099只股票纳入其新兴市场指数，9月23日生效，预计带来11亿美元被动资金，当天还有富时罗素扩容A股带来40亿美金。三是证券时报旗下券商中国发文援引知情人士，部分炒房资金撤出后进入股市，炒作资金一向是无利不起早，从投资角度上看，至少流动性上股市的是最好的，官媒出报道，显示高层对遏制房价过快上涨是下了决心的，为股市上扬继续煽风点火。

        盘面上，两市量能较上周五略有放大。创业板表现强于主板。利好刺激下，证券、银行、保险等带动指数高开，场内资金高抛金融低吸5G科技股。上层频繁就猪肉表态，刺激疫苗股持续表现，普莱柯盘子小，中牧股份实力强。中兴通讯异动拉拉升，物联网方向联动了5G概念大涨。总体上市场做多情绪比较积极，高开低走后承接不错。

       技术层面，今天沪指重回3000点，并且留下小的跳空缺口。目前指数30分钟、60分钟、和日线指标都处于高位，盘面及情绪都处在超预期逼空行情中，尚无明显的调整信号，现在个人投资者处于比较尴尬的境地，追高后怕调整突然到来，不下手怕踏空。现在指数正处于上升通道中，不随意看空，一般要经历加速—急跌—企稳--再加速—筑顶的过程，只是在短周期指标都处于高位的情况下，不宜仓位过重。短线看，明天继续看冲高回落。

研报精选：

1、建筑：降准利好资金敏感型的建筑行业；天风证券梳理发现外资对于建筑股的配置比例也在不断上升之中，后期或继续加速配置。行业中中国中铁二次入摩、中国核建、中工国际可能首次入摩等一波“套利”机会已经逐步出现。相关公司：中国中铁、中设集团、中国核建、四川路桥等。

2、长电科技：全球代工龙头台积电在今年 6 月和 7 月迎来了业绩的超预期增长，天风电子预计同处于供应链的封测行业也将迎来拐点。同时公司追加固定资产投资 6.7 亿元人民币，继续进行产能扩充，彰显公司对于行业未来发展的信心。天风电子看好公司作为全球第三，中国第一的半导体封测龙头，将迎来国产替代机遇。

3、震安科技：据民生机械团队报告，住建部下发的《建设工程抗震管理条例（征求意见稿）》，已进入到国务院 2019 年的立法工作计划。民生机械认为条例正式通过后，建筑减震市场市场空间将大幅增加。震安科技是做建筑物柔性减震系统的领先企业，市占率超过 30%，将率先受益，目前震安科技已经在为扩张产能做准备。

形态选股：

苏州固锝（002079），美诺华（603538），士兰微（600460），欣旺达（300207）

短期调整，中线看好

昨日复盘：

       昨天预判今天大盘大概率调整，今天指数两点半之前冲高回落，尾盘水下拉起，指数翻红，个股分化严重。

操作策略：

       消息层面，国务院金融委召开全国金融形势通报和工作经验交流电视电话会议，研究部署金融领域重点工作。经济参考报头版：保持战略定力，加大逆周期调节力度。中证报头版：逆周期调节发力箭在弦上。

       盘面上，两市早盘在中兴通讯带动下，5G开启强势补涨，其中光通信方向较为强势。光通信在5G产业链当中，早前市场普遍预期增量有限，但其它方向都被拉高之后，这个方向算是相对低谷，吸引了资金入场补涨。德国总理访华及商务部对汽车行业将有利好刺激下，汽车方向部分个股表现强势。金融股方向，证券银行等都缩量太多，攻击力或有限了。能稳住就是胜利。题材情绪这块，九鼎新材和深南股份走势都比较犹豫，对游资接力情绪还是有些影响。总体来看，两市昨天放量冲高回落，今天强势盘整，符合市场预期。

       技术层面，指数日线指标走高位钝化即将死叉，60分钟线指标高位即将金叉，这种指标组合这意味着下周一大概率是冲高回落的走势。尾盘券商的突然拉升不必做过多解读，在没有突发情况下，大资金不干偷袭的事。值得注意的是北上资金连续多日大量流入，今天超90亿，若不是看好A股未来走势，外资不会如此亢奋。总的来说，既然来到了3000点一线，政策宽松也好，技术形态也好，目前都支持大方向走好，只是短期需等等五日线的同步，需消化一下前期的套牢筹码。

研报精选：

1、中航沈飞：公司 2019H1 业绩增速创十年新高，营收总量创历史新高，公司产品均衡交付和销量大幅增加。国泰君安军工彭磊认为中航沈飞作为我国战斗机整装集团资产唯一平台，长期受益于我国空中力量补偿式发展。随着战斗机代际提升带来产品价格提升，募投项目将进一步提升产能，公司中短期业绩有望快速增长。年内军品定价改革有望逐步落地，公司作为国内唯一一家实施股权激励的总装厂，利润率有望逐步提升。

2、锐科激光：公司作为国内光纤激光器龙头，不断抢占市场份额，兑现国产替代逻辑，未来有望追赶行业千亿市值龙头 IPG 脚步。短期来看，下半年行业价格战偃旗息鼓，公司产品销售价格有望企稳，在营收高增长基础上兑现利润高增速，东兴证券看好公司未来发展，给予“强烈推荐”评级。

3、游戏：游戏板块业绩统计来看，整体超出预期。行业连续三个季度收入增速抬升。18Q4、19Q1、19Q2 增速分别为 14%、17%、20%。随着版号审核恢复常态，行业前景再被看好。国泰君安推荐拥有核心研发、渠道和 IP 储备优势的龙头公司。比如：完美世界、三七互娱等。业绩角度：三七互娱今年二季度归母净利 5.8 亿元，同比增长 48%；完美世界 19Q2 归母净利 5.3 亿元，同比增长27%。

4、恩捷股份：天风电新杨藻总结了公司三大优势①产品成本全行业最低，直接材料成本仅占收入 16.72%，行业平均水平为 44.09%。②产品良率全行业第一，单线产出高达 5326 万平/年，而行业平均水平仅为 2174 万平/年，综合良品率为 76.7%，同行 69.07%。③公司市占率全球第一，产能利用率高且逐年提升，海内外客户信任度高。

形态选股：

康达新材（002669），乐心医疗（300562），湘邮科技（600476），山河药辅（300452）

短期调整等待均线跟进

昨日复盘：

       昨天预判今天会冲高回落，今天指数跳空高开，早盘一路冲上3000点，上演逼空行情，午后回落明显，收长上影线。

操作策略：

       消息层面，随着下半年经济下行压力加大，昨天国常会布署逆周期调节政策要重新加码提前应对，全面降准或将很快在本月落地。“六稳”表述升级，圈定六大逆周期调节工具，但央行能否降息市场还在猜测中。另今天上午中美经贸高级别磋商双方牵头人通话，双方同意10月初在华盛顿举行第十三轮中美经贸高级别磋商，此前双方将保持密切沟通。工作层将于9月中旬开展认真磋商，为高级别磋商取得实质性进展做好充分准备。货币宽松预期与外围环境的缓和刺激今天的上涨。

       盘面上，两市放量大涨，市场赚钱效应很高。北上资金进一步大幅净流入，上证午前成交2100亿，基本上接近昨天全天的成交了，可以明确的是有增量资金入场。专项债稳基建，证券、银行以及金融科技全线大涨，指数搭台之后，强化了科技股的强趋势。普涨的行情下，市场高标自然享有溢价，前期强势的军工、深圳，现在还在调整创段的，会刺激资金低吸填坑。昨天国常会首次提出全面降准的可能也会成为明天资金继续入场潜伏的理由，总体上看多做多持股待涨。

       技术层面，今天沪指站上半年线，这样，所有均线都踩在脚下。到今天为止，沪指8月初砸下的坑已经完全填补完毕。一般填完坑后有两种走势，一是持续放量拉升不断冲关。二是在前期平台附近横盘或窄幅波动，走完右肩，从而完成头肩底形态。从目前情况看，第一种情况概率不大，毕竟从3000点开始，向上每100点都有筹码堆积压制，尚需消化。加上现在指数日K线逐渐远离5日线，需等待各均线跟上。再结合指数60分钟及日线各指标来看，明天调整概率较大。

研报精选：

1、禾望电气：公司是风电变流器龙头，在这一细分领域市占率第一，达到30%。此外，公司大功率技术领先，受益陆上风电风机功率变大及海上风电放量，华创证券基于公司未来两年业绩高速增长，给予公司目标价 12.4 元。

2、IC 封测：据天风电子产业链调研，二季度开始，封测产能利用率就开始逐月回升，从 5 月份开始，产能利用率已经达到 90%以上。天风电子潘暕认为，先进封装的进步、5G 对 SiP 需求的拉动、封测业的回暖，都是基本面的加持。下半年封测行业将迎来业绩环比的迅速增长。相关公司：长电科技、华天科技、通富微电、环旭电子。

3、国庆档：电影市场在经历上半年下跌后，预期逐渐降低，而 8 月在国漫《哪吒》带动下单月票房增速 13.7%，缓解市场悲观预期。今年传媒国庆档期献礼大片集结，有望在去年低基数下实现同比较高增长，从关注热度看，《攀登者》、《我和我的祖国》及《中国机长》具备高票房潜质。天风建议关注相关公司包括：上海电影、万达电影、横店影视、中国电影等。

形态选股：

美诺华（603538），华宇软件（300271），嘉化能源（600273），长青股份（002391）

地产半路扰动，周四或冲高回落

昨日复盘：

       昨天预判今天指数会冲高回落，今天下午两点前指数按照预判走势运行，两点后地产板块受港股及港股地产股大涨影响，快速拉升，并抬拉指数。

操作策略：

       消息层面，周二美国供应管理协会（ISM）出了一份报告，8月美国制造业采购经理人指数PMI下降至49.1%，这是个重要信号，预示着美国经济出现衰退概率大增。这个数据带来两个影响，一是美联储9月降息的概率又增加了不少。二是黄金又被市场重视，隔夜黄金被抢购，黄金期货不断高涨。另外，中国证券报记者获悉，多方机构正在研究长期资金入市条件，多地职业年金基金已到账并开始运作，后续或有近千亿元可投资权益市场；到今年年底，养老金委托投资到账规模或新增2000亿元至3000亿元，若按30%比例进入股市估算，养老金新增入市规模将达600亿元至900亿元；保险资金正对大市值、高分红股票进行加仓。业内人士认为，一方面，A股市场将迎来可观的、稳健的长期资金；另一方面，市场需营造良好投资环境供长线资金运作。

       盘面上，主板小幅放量，主要集中在基建，银行等板块。早盘半导体相关一度强势带动科技股方向大涨，随后回落，长电科技、深南股份悉数炸板。证券报硬推的风能涨停5家，联动还行。基建方向新疆交建连板，山鼎设计涨停其实是因为股权变更。黄金、白银个股受期货大涨刺激，盘面上有所表现。今天军工、医药调整，基建、银行上涨，表明资金今天弃高就低，指数要继续上攻，没有权重表现是不可能的。

       技术层面，今天指数走得不弱，日线指标继续高位强势运行，量能温和放大，日线形态走得健康。隐忧在于今天是沪强深弱，权重强题材弱，大票有上冲意愿，但小票跟进情绪不高。现在30分钟、60分钟和日线指标都在高位，虽然都处于上升通道，但一旦明天权重熄火，易形成共振调整态势。下午香港出了一些消息，此处不便多做评论，但导致港股及港股地产股的暴涨，并传导至A股地产板块，且进一步影响了指数走向。在国家政策层面的压制下，地产板块的持续性以及对指数的贡献存疑。从短线指标看，明天继续维持冲高回落的判断。

研报精选：

1、信维通信：兴业证券王胜 9 月 3 日发布信维通信深度报告，认为公司后续业绩向好，以及苹果新机发放，华为发布 MATE 30 等将会引起的公司订单放量。中报承压主要是因为 4G 时代存量产品价格和销量均下滑。5G 时代，公司密切配合各大移动终端厂商的 5G 手机研发，提供天线等射频零部件。

2、长盈精密：公司经过 2 年低迷期后业绩有望迎来反转，下半年如能切入大客户笔记本电脑 C 面业务，潜力可达 50 亿。此外，5G 驱动金属件市场回暖带动公司业绩增长，中金认为今年业绩有望增近 10 倍，提高公司目标价至 18 元。

3、北新建材：9 月 3 日北新建材公告拟收购四川蜀羊防水材料有限公司，以3.47 亿元的成本受让蜀羊防水 70%的股权。此次北新建材收购蜀羊防水标志着公司将正式迈入防水领域。广发建材邹戈认为北新建材作为世界级石膏板龙头，经过 2018 年行业景气度持续回落，目前石膏板价格和公司盈利增速都已在底部区域。公司正在加大龙骨布局和石膏板海外扩张，未来公司业绩有望以量带价，实现景气反转。

形态选股：

美诺华（603538），长城证券（002939），山河药辅（300452），长青股份（002391）

周二个股分化，关注量能变化

昨日复盘：

       上周五预判今天会有个指标修复性反抽，收十字星或小阳线。今天指数高开高走，走势强于预期。

操作策略：

       消息层面，上周中美互加关税，市场在短暂下跌之后走出一根周阳线，很显然短期贸易站对股市边际影响越来越弱。周末最新公布8月份PMI数据来看，国内宏观经济继续存在下行压力，A股市场资金场外观望情绪依然重。昨晚，国务院金融委发布了重磅消息，定调A股，明确要求增强市场活力，确保长期资金持续入市，满足人民群众财富保值增值诉求。目前沪深股票的平均市盈率处于合理范围。

       盘面上，市场赚钱效应很高，呈普涨格局，两市除了ST板块，没有跌停个股。盘面上军工持续发酵成为联动性最好的板块之一，科技股强势修复周五下跌的走势，风向标卓性微再创新高，PCB概念强势，飞荣达，碳元科技等尝试反包，中国软件强势涨停带动软件板块，午后知识产权、半导体跟进涨势，整个大科技板块有逼空架势。此外，北上资金连续多日大幅净流入。

       技术层面，今天三大股指走得超预期，沪指站上60日均线，深成指和创业板指均线系统相对健康。上周说沪指60分钟MACD出现顶背离，要想消除背离需放量突破，今天沪指稍有放量，但深成指和创业略微缩量，也就是说，目前三大股指在形态上呈上攻态势，但量能尚不能让人满意，在亢奋中需留一份谨慎。今天收盘后日线多项指标走高位金叉，明天指数大概率继续上冲，但普涨不再，个股分化。

研报精选：

1、浪潮信息：安信计算机胡又文认为公司作为服务器绝对龙头优势显著、各项数据全面兑现符合市场预期，2019 年将是公司净利润率显著提升的关键一年，下游行业 CAPEX 拐点与公司此前因配股等预期拐点有望叠加，公司登顶全球服务器市场第一成长路径越来越清晰明确。

2、空调：此前资本市场由于今年偏凉的夏季、地产景气不佳及行业价格战因素等对于空调行业预期较为悲观，但 8 月 30 日晚格力电器、美的集团公布中报超市场预期。格力、美的二季度利润同比分别增长 11.8%、17.9%，安信认为后期两者作为行业龙头有望超越市场平均表现，给予格力电器目标价 70 元（目前55.5）、美的集团目标价 66.8 元（目前 52.78）。

3、百傲化学：公司中报利润同比增长 77.39%超预期，由于募投项目在 19Q2 和19Q3 相继投产，三季度预期继续向好。公司作为杀菌剂细分龙头业绩持续保持高速增长，国盛证券上调公司 2019~2021 盈利预测至 4.02/6.20/7.64 亿，目前股价对应 PE 分别为 12/8/6 倍。

4、恒生电子：8 月 28 日公司发布 2019 年半年报，2019H1 公司实现营收 15.24亿元，同比增长 11.97%；实现归母净利润 6.78 亿元，同比增长 125.85%；实现扣非后归母净利润 2.56 亿元，同比增长 14.55%。归母净利润高增速主要是由于持有的金融资产公允价值大幅增加所致。华泰计算机郭雅丽认为公司金融 IT 龙头定公司，拥有强大的护城河。而在长期金融市场开放的大背景下，下半年科创板、沪伦通等业绩贡献有望更多体现。

形态选股：

美诺华（603538），浙江美大（002677），数字认证（300579），神思电子（300479）

短调继续，周五或波澜不惊

昨日复盘：

       昨天预判今天及周五调整居多，今天指数窄幅震荡，收阴十字星。

操作策略：

       消息层面，中国证券报获悉，全面推开国资划转社保基金操作性文件即将出台。专家认为，四季度国资划转社保将提速，满足条件的 40 多家央企以及国企将加快实施划转。按照当前的国有资产总量，可划转规模或有望接近十万亿。消息偏利好，未来等国资大面积划拨后，养老金入市将会成为常态，A 股版 401k 计划将横空出世。短期影响不大，长期是大利好。从机构反馈的信息看，部分机构认为外部扰动因素犹存，宏观经济虽有韧性，但下半年或继续下行，因此市场难有系统性机会，短期大盘维持震荡走势。未来一个月MSCI、富时罗素纳A扩容，将给A股带来增量资金，可能会影响市场风格，叠加中报期过后大家对业绩的隐忧会有所释放，滞涨蓝筹股或将补涨。短中长期看，科技股的逻辑也较被市场认可，看好其相对收益。

       盘面上，指数早盘高开低走之后，在题材股的情绪带动以及证券异动有所回升维持了震荡的格局。板块方向上，军工受阅兵刺激继续活跃，西菱动力晋级4板，国产软件中国软件新高涨停带动中国长城等大涨。人民网带动传媒板块联动。沪电股份涨停刺激5G相关联动。午后医药、黄金 、稀土都有表现，工业大麻、汽车板块集体躁动，华北制药反包涨停掀高标高潮。总的来说，市场看似活跃，但这种东拉一个西拉一个却带不起市场赚钱效应的做法并不健康，资金过于分散，难以形成合力，不排除短线诱多可能。

       技术层面，三大股指部分指标都在从高位走下降通道，这意味着调整尚未结束，既然指数60分钟顶部结构已经形成，那就需要时间来化解。化解方式有两种，一是放量上攻，用量能化解顶背离，二是等待调整结束。鉴于周日美国开启3000亿的加税，明天多空双方估计不会有大动作，再结合指数60分钟线看，明天估计还是震荡调整走势，全天收小阴线或十字星概率偏大。

研报精选：

泸州老窖（000568）

       公司发布2019年中报，19H1营收80.13亿，同比增长24.81%，归母净利润27.5亿，同比增长40%，经营活动产生的现金流净额17.07亿，同比增长316%。其中，19Q2营收38.44亿，同比增长26%，归母净利润12.35亿，同比增长36%，我们在业绩前瞻中预测公司19Q2收入与归母净利润增速分别为25%和33%，公司业绩增速略好于我们预期。

       投资评级与估值：维持盈利预测，预测2019-2021年EPS为3.18元、4.02元、4.86元，同比增长34%、26%、21%，当前股价对应的PE分别为28x、22x、18x，维持买入评级。我们认为泸州老窖是本轮行业周期中，基本面发生实质变化的公司之一，公司在过去3年重新构筑了扁平化的渠道模式和销售体系，清晰的梳理了覆盖高中低的五大单品矩阵，并持续聚焦投入，打造国窖1573和泸州老窖双品牌的品牌力。2018年公司主动在渠道层面提前调整布局，目前看渠道掌控力已大幅提升，国窖1573在高端酒中的体量已超过上轮高点，目前价盘和库存均处良性状态，特曲60版、窖龄酒和老字号特曲等中高价产品也均有布局并稳定增长。在行业进入挤压式竞争的背景下，公司有能力把握行业机遇，实现良性、持续、快速增长。

       毛利率与净利率提升，费用投放结构进一步优化。19H1净利率34.69%，同比提升2.98个百分点，净利率提升主要由于毛利率提升与管理费用率下降。19H1毛利率79.7%，同比提升4.79个百分点，其中，高档酒毛利率91.61%提升0.53个百分点，中档酒毛利率82.57%提升5.03个百分点，低档酒毛利率38.85%提升6.58个百分点，毛利率提升主因：1、部分产品提价；2、成本降低；3、低端酒计税方式调整；4、产品结构提升。税率12.82%，同比提升1.6个百分点，税率提升主因：1、缴税时点影响；2、低端产品计税方式调整。销售费用率19.2%，同比提升0.64个百分点，19年公司在费用投放上进一步优化，更多投向品牌与终端消费者建设，费用率将维持相对稳定，费效比提升。管理费用率（含研发费用）4.53%，同比下降1个百分点。

       19Q2经营性现金流净额大幅增加，考虑预收款变动收入增速更快。19Q2经营活动产生的现金流净额11.46亿，去年同期为0.61亿，现金流净额大幅增加。其中，销售商品提供劳务收到的现金39.94亿，同比增长54.16%，现金流增速明显快于收入增速主因应收票据减少与预收账款增加，19年二季度末应收票据24.6亿，环比下降2.88亿，去年同期应收票据环比增加6.74亿，19年二季度末预收账款13.92亿，环比增加1.06亿，去年同期预收款环比下降2.94亿，考虑预收款变动，19Q2收入增长41%，增长进一步提速。

形态选股：

白银有色（601212），大富科技（300134），东方日升（300118），天业通联（002459）

60分钟顶背离，或短期调整

昨日复盘：

       昨天预判今天可能冲高回落，今天三大股指整日窄幅震荡，走得波澜不惊，收阴十字星，沪指再回到2900点之下。

操作策略：

       消息层面，国务院办公厅印发促进商业消费意见，要求促进以乡镇为中心的农村流通服务网络，加快农产品冷链物流；要求释放汽车消费潜力，探索推行逐步放宽或取消限购的具体措施，支持购置新能源汽车，促进二手车流通；支持绿色只能商品以旧换新，鼓励企业折价置换超高清电视、节能冰箱、洗衣机、空调、智能手机等产品。

       盘面上，指数呈现弱势盘整状态。受国办发文刺激各方位消费的消息刺激，汽车板块、家电板块、酿酒板块表现强势一些，市场高标开启调整状态，深大通卡位涨停。地图方向上，海南、新疆、天津异动。科技股方向，5G前期的妖股春兴精工、东信和平等带动吴通控股、南京熊猫等补涨。医药板块早盘被龙头华北制药带下水，我认为医药板块属于良性调整。午后钢铁煤炭有所异动，试图挺住大盘指数。军工板块涨停个股较多，其板块指数在走箱体突破，或将开启新一波炒作。

       技术层面，今天大盘在缺少了大量的外资干扰后，又回到了自己原有的节奏中去，即利好上不去，利空下不来，磨底过程中重心缓慢上升。短线看，三大股指60分钟层面很多指标在中高位横盘，而MACD出现了顶背离，那么明天调整概率加大。日线指标再走高位死叉，或出现日线级别调整，即下半周暂不看多。

研报精选：

中航沈飞（600760）：

       2019半年报点评：订单增加、均衡交付节奏加快带动高增长，业绩超市场预期 ? 事件：中航沈飞（600760）发布2019半年报，实现营业收入112.85亿元，同比增长80.35%；实现归母净利润4.31亿元，同比增长331.68%；扣非后归母净利润4.11亿元，同比增长352.16%。业绩超市场预期。

1、营收增长80.35%，我们认为主要是订单增加、且上半年均衡生产交付的节奏加快所致。2019Q1营收50.85亿（中报营收占比45.1%），Q2单季度营收62.00亿（中报营收占比54.9%），同比增长37.42%；营收Q1：Q2比例约为2：2.4。与2018年各季度间近似1:2:2:5的均衡生产节奏相比，公司2019年上半年均衡生产及交付节奏有所加快，带动公司整体中报收入高速增长。

 2、综合毛利率略有上升，预计随着生产规模提高，毛利率有望稳步提升。综合毛利率由去年同期8.04%升至8.54%，我们认为主要是由于上半年均衡生产及交付节奏加快，规模效应提升所致。我们预计19年下半年继续受益于规模效应及交付增加，并叠加产品结构性改善，毛利率将稳步提升。

 3、归母净利润增长331.68%，主要为公司营收增长、期间费用占比下降、降费增效成果显著，因此利润率明显提升。公司四费营收占比由4.51%降至3.25%，降费增效成果突出。随着收入规模继续扩大、公司整体降费增效继续深入，公司整体利润率有望稳中提升。此外，研发费用约7600万同比提高43.0%，我们认为主要是新机型、新工艺带来研制生产投入增加所致，显示公司整体生产规模快速增加。

4、维持盈利预测。预计19-21年归母净利润分别为9.5/11.9/14.3亿元，对应当前股价（2019/8/27）对应PE分别为46/37/31倍。考虑到公司作为歼击机领域唯一上市龙头，未来业绩增长值得重点期待。

形态选股：

上海瀚讯（300762），益生股份（002458），海兰信（300065），紫光国微（002049）

明后天的走势更具参考意义

昨日复盘：

       昨天预判今天可能冲高回落，今天早盘指数高开后一路走高，午后有所回落，但总体走势超预期，收中阳线。

操作策略：

       消息层面，美中贸易谈判前景扑朔迷离，特朗普称中国迫切想要达成协议，并称美国愿意进行冷静谈判。但中国《环球时报》总编称，中美高级代表近几天没有互通电话，特朗普夸大了双方就贸易进行接触的程度。据悉中国已开始采购2020年南美大豆，为中美贸易战久拖不决做准备。对于后市走势，部分机构认为，贸易局势对市场的影响已逐渐弱化，影响市场的核心因素转向国内，观察后续是否有刺激政策。对于大势，认为短期会延续震荡，市场内生有向上动力，下跌空间有限。另外，今天MSCI将提高A股纳入因子，也就是说今天会有跟踪指数的资金被动买入。这应该也是今天指数大涨的主因。

       盘面上，今天两市普涨，赚钱效应不错。两市价涨量增，沪指收复2900点。按惯例，收盘前MSCI被动跟随指数基金进入被动配置，量能的释放对于情绪影响还是积极意义更大一些。板块方向上，证券启动稳定军心，医药股继续爆发。早盘燃料电池（氢能源装机量大增）、光伏（双反听证）、军工（阅兵）、港口（6大自贸区公布）等板块联动明显。总体上，情绪面有所转暖。

       技术层面，今天沪指补掉了2900一线的缺口，并慢慢蚕食2900上方的套牢筹码，暂止步于60日均线。目前从日线形态看，沪深股指都在走“填坑”行情，后市看涨。但从日线指标看，多项指标在死叉后并未持续向下，而是扭头向上，继续保持在高位，与此同时，30分钟、60分钟多项指标也走到高位或中高位置，这意味着明天不宜追高，谨防指标共振向下导致获利回吐。今天外资净流入超200亿，量价配合，得益于MSCI对A股扩容的被动配置，那么过了今天，明后天大盘何去何从，似乎比今天的走势更有参考意义。总的来说，今天冲高回落不明显，多项指标进入二次钝化状态，在缺乏外资进一步流入的情况下，明天再次冲高回落的概率偏大。

研报精选：

1、顺络电子：将凭借5G与汽车电子的爆发进入新一轮成长周期。5G领域，顺络研发的超小型01005电感已实现量产，是5G时代全新的增量品种，与村田为全球唯二能量产厂商，伴随5G普及而先发渗透。汽车电子进入收割期，上半年收入同比大增429.97%，Q2拿下CATL和科博达，目前处快速放量期。

2、网络可视化：随着流量爆发，网络可视化需求正迅速扩大，而5G时代到来将再添一把火，整个市场的增速将提到40%以上。对标5年营收翻了4倍的GIGAMON，A股中中新赛克是稀缺的全产业链者，网安、大数据业务都在翻倍以上增长；恒为科技主攻基础架构，自主可控的服务器和交换机在涉密领域空间巨大。

3、周期：①历史经验：周期股股价表现大多领先PPI指数，PPI下行后期，周期股不跟随PPI下行；②目前，周期板块PB位于历史底部1.5倍，已充分调整，未来半年到1年内可能不会再持续跑输指数了，布局机会在年底，可以看的板块包括不限于有色铝（神火股份）和钢铁（方大特钢）。

形态选股：

泉峰汽车（603982），明阳智能（601615），卫宁健康（300253），海兰信（300065）

短期继续调整磨底，中线继续看好

昨日复盘：

       上周五预判本周初有调整，并认为本次调整结束后看好中线行情。今天大盘在周末各重磅消息的冲击下低开一个多点，随后窄幅震荡走高，收小阳线。

操作策略：

       周末消息比较多，先是证监会发布分拆上市新规征求意见，允许符合条件的上市公司分拆子公司上市，目的为了鼓励国企参与科创板，提升国企科技含量。此前披露的有分拆意向的公司有上海电气、中储股份、乐普医疗等等。周六特朗普宣布对中国原2500亿美元的关税从25%提升到30%，对9月1号实施的3000亿美元的关税从10%提升到15%，贸易战继续升级，但相比8月2日，这次利空属于预期中的事件，影响程度应该比较小。周日媒体报道，证监会已经准备好一揽子深度改革方案。包括市场关心的集体诉讼制，提高造假的处罚到刑责，以及年内就修改证券法。上周末重磅消息一个接一个，中美摩擦再起、鲍威尔不配合降息，美指暴跌，特朗普发飙加税，证监会连续打开工具箱。总体看，八月底操作难度大，考虑以观望为主。

       盘面上，市场赚钱效应较低，早盘抄底盘入场将市场重心拉起，不足在于市场并未形成合力做多的效应，随后市场进入平衡震荡的状态。板块方向上，医药方向成为最大赢家。华北制药、龙津药业继续涨停，刺激整个板块联动明显。稀土、农业个股惯性表现，本轮反制的汽车及零部件强势，人工智能、深圳、军工盘中均有异动，整体盘面略强于预期。

       技术层面，虽然今天收阳线，走势略强，但沪深指数还是在日线层面留下一个跳空缺口，尾盘未能补掉，日线形态短期走差，日线指标高位死叉，量能也未能放大，继续维持存量博弈状态，资金跷跷板效应依旧明显。在周末这种大级别的消息刺激下，市场既没有什么恐慌盘，也没有多少做多力量，多空对峙，继续磨底。盘前很多人今天认为大盘会复制815行情，不过今天与815那天大盘短期位置高低不一样，难以简单复制。从指数30分钟、60分钟各指标看，预计明天冲高回落的多。

研报精选：

1、油轮：近期VLCC淡季运价创08年以来新高，异常凶猛。限硫令带来的影响超出此预期，安装洗涤塔遇到很多技术难题导致时间长于预期。申万分析师直言“这将是一场不弱于14-15年级别的上行周期”，而若能回到15年运价水平对应中远海能、招商轮船仅4倍PE。

2、中报超预期：视源股份预估19Q3单季净利6.68-8.84亿元，同比增43.66%-90.11%，大幅超出市场预期。中直股份10吨级直升机的交付量上行，业绩超预期。中长期看陆航部队扩编推升直升机需求，未来三年缺口500架。国药一致经营性净现金流达11.6亿元（+416%），现金流改善大超预期。无论是医药流通行业还是公司本身预计公司业务下半年将迎来明确拐点。

3、计算机：①网络安全：在政策（等保2.0催生10倍空间）、需求（由政策赶着转向企业自发）、资本助力（科创板）多重共振下，我国网络安全正处最佳发展期，对标中报业绩超预期的深信服、启明星辰。②板块中，性价比最高的还是领军企业（领军业绩超预期vs还在优化资产负债表的非领军），资金还将轮动抱团领军。

形态选股：

海兰信（300065），北方华创（002371），中国长城（000066），苏大维格（300331）