疯狂的造纸板块
昨天一则瓦楞纸涨价的消息刺激了造纸板块的疯狂上涨，整个板块涨幅8.79%；笔者做了个简单的统计，31只造纸股票里面20家涨幅超过9%，非常疯狂。那么，今天呢？截止中午收盘，只有青山纸业小幅上涨，其余个股集体下跌，跌幅超过3%的达到24家。
如此疯狂的暴涨暴跌行为，你参与了吗？被套了吗？如果被套了，欢迎聊聊你对造纸板块的看法，可以在文末留言。
食品板块大涨
昨天是造纸板块大涨，今天资金又轮动到食品饮料板块；截止中午收盘，食品板块上涨5.01%（下图），酿酒板块上涨3.58%，同样也是非常疯狂。
食品板块分时图
该如何看待资金短期的剧烈博弈行为呢？欢迎在文末留言交流。
资金非常浮躁
笔者说过板块轮动太快不是好事，是资金想赚快钱，非常浮躁的表现。正常情况下，如果一个板块，不管是造纸也好，还是消费也好，或者是其他板块也好，如果想要启动一波中线行情，通常情况下都是在绝望中孕育，在犹豫中发展，在疯狂中结束。但是无论是昨天的造纸，还是今天的消费板块，用如此极端的涨幅来拉升是不正常的，后面大概率还有剧烈的震荡。
但是剧烈震荡结束之后，市场进入淡定期，可能就是真的要来机会的时候了。所以，未来几天凡是被资金强力狙击过的低位板块，在国庆节之后都可以持续关注，说不定就是节后的主线板块。
说来就来，在下午的时候，指数已经开始震荡走弱了（下图，上证指数逐级走弱）。最后，再次提醒投资者，国庆节之前只能低吸不能追涨；如果国庆节之前准时调整，那么节后大概率会有行情；一定要把握好节奏，不要搞错了。
上证指数分时图
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美股上涨
昨天晚上，美联储议息会议落地，美国三大股指纷纷上涨。昨天，恒大公告将兑付40亿“20恒大04”债券的利息之后，隔夜恒大在美上市的ADR狂涨33%。一方面，美元加息的不确定性落地，另一方面，恒大暴雷的风险有所缓解，当然也有坊间传闻恒大将会被拆分为三个实体。
A股冲高回落
受到不确定性事件的落地，受到外围市场做多情绪的影响，今天A股市场高开冲高，但午后指数略显疲态，震荡回落（下图是上证指数全天的分时走势图）。
上证指数分时图
收盘之后，很多投资者又开始吐槽市场高开冲高回落的套路；实际上，笔者看到中午收盘以后就看到有部分投资者认为午后指数将会回落。
为何冲高回落
今天早上笔者就在早评中指出，短期市场处于震荡市，跌时不忧，涨时不喜（下图）。为什么笔者可以在早盘就能够判断出来了呢？
这里面最重要的原因是对市场大环境的深刻认识。比如笔者持续跟踪的短期Shibor利率，近期在高位震荡，这是由于临近三季度末，资金面有所扰动。因此，当前的市场难以保持强势持续上涨。
上面分析的是大环境，即宏观的货币政策环境；再来看微观的流动性，或者股市风险偏好的情况。昨天沪深两市成交1.15万亿，成交额明显萎缩，虽然昨天A股市场走势强于预期，赚钱效应好于预期，但是从存量博弈、减量博弈和增量博弈三个角度来分析，很明显昨天的行情仍然处于存量博弈的阶段，存量博弈阶段就是震荡市，上涨的时候不能太开心，下跌的时候不用太悲观。
所以，认准大环境，看好微观环境和风险偏好，基本上就能准备的把握市场的脉搏，面对今天的情况，最好的方法就是做T+0，开盘顺势做一个买入T+0，冲高后卖出离场，今天盈利落袋，非常完美。
写到这里，不知道你有没有联想到量化交易对短期市场的影响，他们基本上就是起到一个短期助涨助跌的推波助澜作用。所以，对于能够把握当前行情的投资者，现在就是操作的天堂，如果不能够把握当前的市场节奏，就可能会很难做，甚至持续的亏损。
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老百姓和一心堂
去年以来，药房连锁板块表现亮眼，比如益丰药房、一心堂和老百姓等都表现的非常不错。随着老龄化的深入发展，药房连锁行业也是景气度非常高的行业；那么如何从该板块里面选到优秀的公司呢？笔者今天拿老百姓和一心堂来做个对比，告诉你哪些指标才是筛选药房连锁的重要财务指标。
两家公司的财务数据
先来看老百姓和一心堂两家公司的毛利率对比，如下图所示。
两家公司毛利率对比
从上图可以明显的看出一心堂毛利率更高，老百姓的毛利率略低一些。看到这里，很多投资者会认为毛利率高的一心堂好一些，实际上并不是。笔者在这里给大家补充一个知识点，对于零售连锁的公司而言，便宜才是核心竞争力，因此低毛利才是核心竞争力，因此笔者认为老百姓更好一些。接下来继续看净利率，如下图所示。
两家公司的净利率对比
很明显，毛利率高的一心堂净利率比老百姓更高一些。那么到底是不是真的净利率更高的一心堂盈利能力更强呢？大家继续来看两家公司的净资产收益率，如下图所示。
两家公司的ROE和在建工程对比
看完这张图之后，答案非常清晰，一心堂和老百姓的净资产收益率并无明显的差别，两家公司盈利能力非常接近。同时，图中也显示出老百姓的在建工程持续高于一心堂，不是意味着未来老百姓的发展潜力更大呢？笔者查阅了老百姓的在建工程，主要是大健康智慧服务平台项目，老百姓医药健康产业园项目，以及集团108地工程项目。这意味着老百姓在依托全国连锁的基础上开始服务升级模式。
最后，大家再来看两家公司的预收账款，如下图。在两家公司收入相近的情况下，老百姓的预收账款远高于一心堂，说明下游客户对老百姓的粘性略高略好。
两家公司的预收账款对比
最后综述
根据上面的数据，笔者认为老百姓比一心堂优秀一些，最终这个结论也反映在股价上面，如下图所示。
两家公司近6年来股价对比图
上图对比老百姓2015年上市以来两家公司的股价对比图，可见老百姓确实走的更强一些，也验证了笔者的判断。
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养元饮品和承德露露
养元饮品和承德露露都是植物蛋白饮料公司，各自是核桃露和杏仁露的细分龙头；同样都是河北的公司，都是最近几年增长停滞的优质公司；今年以来，两家公司的股价走势强劲，承德露露上涨66%，养元饮品上涨26%，完全不像其他消费品行业公司跌跌不休的走势，是不是整个行业迎来机会了呢？两家公司谁更有发展潜力呢？
是否行业机会
笔者注意到两家公司均是在5月中旬开始出现大幅上涨的；反观两家公司一季度的业绩，乃至中报的业绩，也仅仅是回到了2019年的水平上下，并未出现大幅度的增长，那么股价上涨的动力来自哪里呢？
笔者经过思考，可能和东鹏饮料上市有关，东鹏饮料是功能饮料的行业第二名，5月份上市之后出现了连续的上涨，可能带动了存量的饮料股出现上涨。因此，今年以来养元饮品和承德露露的上涨并非行业机会，而是时间驱动带来的机会。
谁更具潜力
笔者对比了养元饮品和承德露露的毛利率数据（如下图），基本上都在50%左右，二者没有明显的差异。
养元饮品和承德露露毛利率对比
笔者进一步对比了两家公司的净利率数据（如下图），养元饮品的净利率始终在30%左右或以上的水平，而承德露露的净利率则始终稳定在20%左右。从净利润率的角度来看，养元饮品更胜一筹。
养元饮品和承德露露的净利率对比
笔者进一步对比了二者的净资产收益率和在建工程的数据，如下图。
养元饮品和承德露露的在建工程和ROE对比
从最近两年的净资产收益率来看，养元饮品比承德露露略差，但是从在建工程来看，养元饮品即将进入新一轮的增长期，从2019年以来持续增加的在建工程就可以看出。笔者注意到养元饮品在六个核桃的基础上升级了一个“2430”的高端产品，升级了一个“卡慕宁”的镇静助眠的功能性产品；同时切入植物奶领域打造新品，因此有望迎来新一轮的增长周期。
反观承德露露，仅仅是在原来礼品市场的基础上重新定位为日常饮料，增加了早餐热饮的市场开拓，并未明显增加新的品类。因此，笔者认为承德露露的战略转型仍偏慢，业绩增长的持续性值得商榷。
综上，笔者认为养元饮品未来的增长潜力更大，更值得投资者密切关注。
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股市段子
前两天，笔者看到一个段子：这届小散太可悲，对手盘竟然是机器人！第一眼看到这个段子哈哈一笑；但是当笔者看到第二眼的时候，感觉有点不妙，这是大型联合收割机割韭菜啊！今天第三次看到这个段子，心里面不由得想起来阿尔法GO战胜围棋九段李世石的事情。
阿尔法GO大战李世石还是2016年的事情，李世石被阿尔法GO连胜三局之后，终于赢回了一场。如今，时光已经到了2021年，股市也迎来了量化交易，AI打板，智能交易等高科技手段。那么，你呢？
与时俱进
笔者从2012年开始学习财务知识，2013年开始看财报，从2017年开始统计财务数据，从2020年开始仔细研究图标数据，至今已经过去10年时间了，从大数据里面也挖掘了不少机会。那么，你呢？
笔者建议投资者，要学一些财务知识了，要学会从财务数据，从各种大数据里面挖掘机会，如果还是仅仅停留在技术分析的层次上，很快就会被市场淘汰，因为只要有人把技术形态编成程序放在计算里面，你要什么形态都可以给你显示出来，你还要看技术图形吗？
看图说话
笔者接下来举个例子。下图是石化行业可比毛利率的变化情况，从去年三四季度开始，毛利率持续的走升，呈现出周期性变化的趋势。
石化板块近十年毛利率变动数据
同时，再来观察石化行业净利率的变化情况（下图），从今年一季度开始，出现了明显的飙升，这意味着石化这个周期性行业迎来了周期性变化，即景气周期到来。
石化板块近十年净利率变动数据
大家再来看看石化板块的股价走势图，很明显股价是从今年7月底8月初开始启动的行情，从4月底大数据出炉，到股价走出来大概花了3个月的时间，你有足够的时间思考和观察大数据带来的机会。
石化板块近期走势图
加油吧，少年！时代变了，如果你不与时俱进，将被市场淘汰出局。
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