大盘怎么走
市场终于走出了一条成长类、题材类的主线，新能源汽车！炒了困境反转的房地产，炒了低风险高股息的中字头、国资背景之后，市场若想真正走出持续性牛市，必须要靠成长！而作为成长的代表，谁能代表成长走出带动作用一直是我们的核心关切，新能源汽车的延续性关乎大盘，极具看点！
其实从昨日开始，涨指数不涨个股的窘境就已经被终结，但毕竟是第一天，延续度存疑、强度存疑。从今日行情来看，板块方向继续开始分化，场外资金已经感受到热度纷纷回归A股，同时资金在正逐步从前期高标的权重流出，题材成长类的回归，将会是市场真正的主角。
图 新能源汽车相关板块霸榜涨幅榜
来源：阿牛智投
《本期短线指南》
爆发成长篇：复合集流体-铜箔
一、版块介绍：
复合集流体指新能源汽车动力电池领域新技术，为“金属-高分子材料-金属”三明治结构，以高分子绝缘树脂PET/PP/PI等材料作为“夹心”层，上下两面沉积金属铝或金属铜。
二、核心逻辑：
据上证报中国证券网报道，重庆金美新材料科技有限公司 11 月召开发布会，宣布实现 8 微米复合铝箔产品量产，该复合铝箔产品主供全球动力电池龙头企业客户。
目前量产产品可对标市场主流 6-8μm 传统箔，下一代量产复合集流体在市场上无对标产品，产品极轻量化趋势将进一步赋能电池能量密度提升。
未来随着设备迭代、工艺技术不断完善，复合铜/铝箔降本空间巨大， 2023年有望成为复合铜/铝箔的量产元年，渗透率跃升同时加剧量产良率与产品力竞争，高技术壁垒有望筑就集中化产业格局，设备厂商则有望率先受益产业化进程。
三、相关机构数据参考：
l 20221106-东亚前海证券-英联股份-新材料周报：复合铜箔：产业化推动降本增效
l 20221121-海通国际-万顺新材-300057.SZ-前三季度业绩同比增长 632%，集流体电池箔持续发力
l 20221114-国信证券-中一科技-301150.SZ-加工费短期承压，静待产能释放与复合铜箔进展
四、相关公司梳理：
诺德股份☆☆☆
公司一直在研发复合箔材，并且不仅研发复合铜箔，也在同步研发复合铝箔。
恒力石化☆☆☆
公司积极推进包括锂电隔膜、电解液、PET 铜箔基膜、光伏背板基膜在内的新能源、新材料产品布局。
光华科技☆☆☆
公司是在PET复合铜箔领域唯一可提供化学品整体定制化服务解决方案的提供商。
万顺新材☆☆☆
公司目前已成功开发出应用于电池负极的 PET 复合铜箔样品，并送至下游电池企业验证
东威科技☆☆☆
公司是目前国内唯一一家能实现 PET 镀铜设备量产的企业，后续有望提供复合铜箔的成套设备。
大盘怎么走
时隔六年，证监会公文，上市房企股权融资再开闸！借此消息，房地产一飞冲天。同时，个人养老金落地、联防联控发布会召开……等等消息集中爆出，行业、板块、题材齐发力，指数一飞冲天。
不过要说昨天刚刚下杀，今天就突然暴涨，确实蹊跷。要说“他们”没有提前接到消息，我们是如何都不信的。所以这就是市场吧，真正的起涨往往发生在绝大多数绝望之时；真正的暴跌往往发生在大众疯狂时。当下资金做多态度依旧鲜明，高股息、困境反转类型的主线也逐渐清晰了起来。莫再错过，激流勇进！
图 北向资金同时大幅流入
来源：阿牛智投
图 第一天扭转了涨指数不涨个股的局面
来源：阿牛智投
《本期短线指南》
重点变革篇：核心城市圈房地产
一、版块介绍：
房地产是指房产和地产的总称，包括土地和土地上永久建筑物及其所衍生的权力。房地产由于其位置的固定性和不可移动性又被成为不动产，是资产配置中的一大类。核心城市圈房地产主要指经济发展较快、人口持续流入、房价下跌风险较小的一线、新一线城市及地区的房地产企业。
二、核心逻辑：
11月28日，时隔六年，上市房企股权融资再开闸。证监会新闻发言人就资本市场支持房地产市场平稳健康发展答记者问时透露，在上市房企股权融资方面调整优化5项措施。
5项措施包括恢复涉房上市公司并购重组及配套融资；恢复上市房企和涉房上市公司再融资；调整完善房地产企业境外市场上市政策；进一步发挥 REITs盘活房企存量资产作用；积极发挥私募股权投资基金作用。
政策意图旨在盘活存量、防范风险，维护房地产市场平稳健康发展。当前行业供需两侧政策已全面转向支持与呵护，供给侧从“第一支箭”银行信贷支持、“第二支箭”债券融资帮扶到“第三支箭”股权融资松绑层层突破，工具全面、力度积极，有助于行业信用端困难纾解和流动性整体优化，对于短期提振市场信心和中长期促进基本面企稳均有助益。行业将延续“政策落地-信用恢复-预期扭转-销售回升”的复苏态势，2023年基本面指标或整体表现稳健。上市房企有望多维度持续受益。
三、相关机构数据参考：
l 20221110-华龙证券-阳光城、金科股份、中南建设-华龙内参 2022 年第 207期，总第 1281 期
l 20221109-中邮证券-新城控股、滨江集团、金地集团-房地产行业深度报告：民营房企融资近期有何突破？
l 20221107-中泰证券-保利发展、招商蛇口、中交地产、信达地产-房地产行业专题报告：Q3 磨底，曙光渐近
四、相关公司梳理：
嘉凯城☆☆☆☆☆
浙江省国资委旗下唯一的房地产上市公司。
天房发展☆☆☆☆☆
天津是最早成立的房地产综合开发企业。
渝开发☆☆☆☆☆
重庆市最早的一家房地产开发企业，具有一级开发资质。
中国武夷☆☆☆☆☆
资金、技术、管理密集型的国有控股大型企业。
城建发展☆☆☆☆☆
北京城建集团唯一地产上市公司。
中华企业☆☆☆☆☆
上海房地产开发十大著名企业之一。
华夏幸福☆☆☆☆☆
环京地区房地产开发龙头企业。
沙河股份☆☆☆☆☆
深圳市政府在香港的窗口企业、深业集团成员企业。
大龙地产☆☆☆☆☆
在北京地区拥有较好的口碑，具备一定的竞争力。
大盘怎么走
周末一些突发的消息，吓坏了市场、吓坏了投资者，大盘血腥低开下杀，打碎了很多投资者的幻想和信心。无论是前期高标中字头、房地产还是赛道类信创、医药、半导体，悉数低开下杀，一片哀嚎。
但弱中有强，市场冷静之后第一反应就是反弹。全天快速低位反攻，收盘之时不单关闭了向下跳空的窗口，还几乎收出了极为强势意味的秃顶锤子线。
所以总的来看，当下分歧还是很大的，同时赚钱效应差，板块延续性弱。所以对于中长波段玩家，光明已近、选择在基本面靓丽的方向躺平，未尝不是一种理性选择；对于短线玩家，也就他们可以从这种快速切换的市场中讨到甜头，继续保持不追不等的短线逻辑快速切换即可。
总之，黎明前的黑暗往往是最黑最绝望的，当下保持信心比什么都重要！
图 大盘下跌上涨家数却开始增长
来源：阿牛智投
本期《板块分析》
一、船舶制造
板块逻辑：
船舶行业1-10月利润同比增长24%，船舶行业进入长周期景气周期。同时，船舶行业利润同比增长24%。根据协会数据：我国1-10月造船完工量同比下降4%，新接订单量同比下降39%；手持订单量同比增长7%；1-10月，我国造船完工量、新接订单量、手持订单量以载重吨计分别占世界总量的46%、54%和49%；1-10月，我国船舶制造企业（75家）实现主营业务收入2388亿元，同比增长9%，利润总额37.5亿元，同比增长24%。
所以通过数据我们不难发现：民船开启长周期复苏进程。海运回暖、换船周期、环保要求，造船业订单爆发。具体表现有：1、全球新接订单量创2013年以来新高，航运景气度已从集装箱船扩散至油轮、LNG等多种细分品类；2、船舶超龄服役，下游船东在手现金充足促换船需求回归正常；3、环保减排要求趋严，催生换船及加船需求；4、运距拉长，安全冗余，油运需求进入上行通道。同时，供给出清后，扩产受限，船价进入上行趋势。供给收缩，全球国家及行业集中度持续提升。这轮下行周期产能持续出清，供给收缩、集中度提升。而我国占全球约50%造船产能。产能投放受限，建设周期长、环保约束，供应扩张受限。所以，整体趋势供不应求，船价进入上行通道。
船舶工业板块估值空间较大
来源：阿牛智投
二、电力
板块逻辑：
高发电成本背景下成本疏导机制逐步建立完善：无论是实行两部制电价、上调基准电价、提高交易电价上浮比例、扩大居民阶梯电价等市场预期，还是电力现货市场、辅助服务市场、广东一次能源价格传导机制、山东容量电价机制、蒙西居民农业用户纳入现货市场等当前具体措施，本质上都是将上游高煤价向下传导至用户侧，电力运营商疏导成本压力的能力不断增强。
同时，电力紧缺背景下保电力重要性大于保电价，用户侧电价不能涨的逻辑被打破，制约电力板块估值提升最大短板逐步补齐，估值中枢有望持续提升。
当前煤价、光伏产业链价格均处于下行周期，叠加近日全国范围寒潮临近，用电需求或激增，火绿电力运营商均有望收益。经济下行压力下利率处于下降通道，电力作为重资产、高杠杆行业深度受益。防疫政策仍不明朗，资金风险偏好较低，电力板块防御属性较强。电力板块央国企集中度高，有望受益于当前新一轮国企改革及估值提升。
火电板块整体高风险回报
来源：阿牛智投
百倍功名佛身去，三破家财始到金。
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