光伏迎大利好，但关键仍要看这点

昨天（6月6日）光伏大涨，主要是盘中传出美国可能两年内不对进口太阳能产品征收新关税。盘后这个消息得到了确认。当然这个对于光伏景气度来说，只能算是锦上添花，因为这个板块景气度本身就很高。光伏能否真正起来，关键还是另外一点。 

图一、光伏建筑一体化板块日线图

来源：点掌财经 

白宫确认东南亚四国关税豁免

美国白宫宣布，未来24个月对从柬埔寨、马来西亚、泰国和越南采购的电池片和组件免征进口关税，以满足美国的光伏装机需求。此前，东南亚光伏产品出口至美国时，主要面临201条款给予的14.75%的保护性关税。由于我国光伏企业大多在东南亚设有工厂，所以该消息对于光伏板块形成强力的刺激。

光伏关键点还要看硅料的价格

根据点掌财经大数据分析，光伏建筑一体化板块平均收入34.13亿，同比上升62.63%；平均毛利率13.83%，同比下降36.12%。光伏建筑一体化指的是中游的硅片、电池片、组件。可以看到，该板块收入仍然高增长，代表景气度没问题，但盈利能力出现了大幅的回落。 

图二、光伏建筑一体化板块收入和毛利率

来源：点掌财经 

从利润数据同样可以看出，光伏建筑一体化板块平均净利润0.57亿，同比下降72.65%；平均净利润率1.66%，同比下降83.15%。净利润大降，板块出现增收不增利的现象。

图三、光伏建筑一体化板块净利润和净利润率

来源：点掌财经 

这个关键点在硅料的价格上，硅料价格从去年的10万元/吨涨到了25万元／吨。直接导致产业链的大部分利润给硅料拿走了。现在硅料价格维持在高位运行，所以后续中游业绩的释放关键点是看硅料价格能否下行。

图四、硅料价格走势

来源：硅业分会

长按识别以下二维码，领取光伏掘金策略包，仅限88份！先到先得！领完为止！

免责声明：本文涉及到的股票、行业、市场及其他证券，仅供参考，不构成任何买卖建议，不承诺任何投资收益，投资风险自负！本人及公司不承担任何投资风险及责任！特此声明！ 股市有风险，入市需谨慎。

阿牛智投投资顾问：陈剑辉   执业证书编号A0460622030005

陈剑辉：白酒为什么跌不下来？

陈剑辉：半导体有哪些隐蔽的坑？

A股大涨，你反而要注意短期风险了

今天A股大涨，上证上涨了1.28%，创业板指和科创50涨幅更是接近4%，两市成交量突破万亿。市场一片亢奋，这个时候笔者反而提醒投资者要注意短期风险了。就像笔者在2900建议投资者积极布局一样。当别人贪婪时我要恐惧，当别人恐惧时我要贪婪。 

图一、科创50日线图

来源：点掌财经 

从经济基本面的角度，大盘目前还不具备大幅反转的基础，主要是经济仍具有两大不确定性：一是房地产能不能企稳；二是消费复苏力度是不是强劲。

房地产能不能企稳

不动产研究机构克尔瑞公布了5月房企销售业绩。5月百强房企单月业绩同比降低59.4%，降幅保持在较高水平。累计业绩来看，百强房企1-5月的整体操盘业绩规模同比降低52.3%，降幅较上月进一步扩大。

图二、百强房企销售金额

来源：克尔瑞

到目前为此，房地产政策端在持续发力，央行降息和首套房贷利率下限下调。地方则不停的推出各种政策，截至5月底，住建部重点22城中有18个城市相继出台了不同程度的宽松政策，仅北上广深4个一线城市未出台。但房地产销售数据仍较为低迷，能不能企稳，甚至回到正增长仍具有很大的不确定性。

消费复苏力度是不是强劲

消费方面的刺激政策也出来不少，各个地方都在发消费券，消费复苏是大概率的事情，但力度如何尚未可知。根据文旅部数据，2022年端午假期，全国国内旅游出游7961万人次，同比下降10.7%，按可比口径恢复至2019年同期的86.8%；实现国内旅游收入258.2亿元，同比下降12.2%，恢复至2019年同期的65.6%。端午假期旅游人次和旅游收入的恢复程度较清明和五一假期有明显回升，不过仍不及去年同期的恢复水平。后续消费复苏的力度仍有待观察。

长按识别以下二维码，领取本周操作策略包，仅限88份！先到先得！领完为止！

免责声明：本文涉及到的股票、行业、市场及其他证券，仅供参考，不构成任何买卖建议，不承诺任何投资收益，投资风险自负！本人及公司不承担任何投资风险及责任！特此声明！ 股市有风险，入市需谨慎。

阿牛智投投资顾问：陈剑辉   执业证书编号A0460622030005

陈剑辉：A股大涨，你反而要注意短期风险了

市场一片亢奋，这个时候反而要注意短期风险了。就像在2900建议积极布局一样。当别人贪婪时我要恐惧，当别人恐惧时我要贪婪。

大盘强关口遇阻力，下周两大数据是关键

今天大盘低开，昨天最高冲到了3190，大盘在前面连续突破了3100和3150两个关口后，再次到了一个强关口，就是3200。目前看，大盘在这个关口处已经初显调整迹象，投资者短期可能要有所警惕了。板块上，电气设备涨幅居前，这和昨天（6月1日）九部门出台《“十四五”可再生能源发展规划》有关。另外，今天虽然是周四，但是本周最后一个交易日，同样按照惯例，展望一下下周，那下周要关注的是两大重磅数据。 

图一、上证指数日线图

来源：点掌财经 

九部门联合引发《“十四五”可再生能源发展规划》

6月1日，由国家发改委、国家能源局、财政部等九部门联合印发的《“十四五”可再生能源发展规划》对外公布。这也是首次采取九部门联合印发的形式，政策规格很高。《规划》中提出了可再生能的明确目标：2025年可再生能源年发电量达到3.3万亿千瓦时左右，“十四五”期间发电量增量在全社会用电量增量中的占比超过50%，风电和太阳能发电量实现翻倍。

表一、2025年可再生能源开发利用主要目标

来源：发改委

下周两大重磅数据

一、5月进出口数据

下周四（5月9日）将公布中国5月份的进出口数据，5月份疫情扰动因素有所减弱，所以进出口增速预计都会回升。预计5月出口增速回升至9.7%，进口增速回升至2.8%。

二、5月通胀数据

下周五（6月10日）将公布5月CPI、PPI数据。预计5月CPI同比增长1.9%，因为疫情缓解和物流改善，蔬菜、水果的价格环比增速大幅低于往年同月。预计5月PPI同比增长6%，国内大宗商品价格走势分化，螺纹钢和铜的价格回落。

表二、下周重磅数据

来源：fx678

两大重磅数据来袭，下周如何应对？长按识别以下二维码，领取下周操作策略包，仅限88份！先到先得！领完为止！

免责声明：本文涉及到的股票、行业、市场及其他证券，仅供参考，不构成任何买卖建议，不承诺任何投资收益，投资风险自负！本人及公司不承担任何投资风险及责任！特此声明！ 股市有风险，入市需谨慎。

阿牛智投投资顾问：陈剑辉   执业证书编号A0460622030005

汽车刺激超预期，但盈利能力是桎梏

今天汽车板块继续冲高，主要是公布的“乘用车购置税减半”的政策细则超过市场预期，令人惊喜。汽车短期仍然保持强势，不过投资者也要注意，汽车近两年盈利能力在逐步下降，对其中长期走势要留一份心眼。 

图一、轿车板块日线图

来源：点掌财经

汽车刺激政策超预期，短期强势依旧

昨天（5月31日），财政部、税务总局发布了《关于减征部分乘用车车辆购置税的公告》，公告表示对购置日期在2022年6月1日至2022年12月31日期间内，且单车价格不超过30万元的2.0升及以下排量乘用车，减半征收车辆购置税。细则内容超出市场的预期，因为过去几次汽车购置税相关的优惠政策，都是针对1.6升及以下的乘用车。这次政策优惠的力度扩大到了2L及以下，这就把20-30万元的燃油车也涵盖了进来，置换需求有望进一步释放。

同时，工业和信息化部、农业农村部、商务部、国家能源局决定联合组织开展新一轮新能源汽车下乡活动，推动下沉市场的新能源汽车渗透率。所以这一次的汽车刺激政策，可以说是近十几年来力度最大的促汽车消费的政策了，短期汽车板块将受到强刺激。

汽车盈利能力在下降，中长期留一份心眼

根据点掌财经的大数据统计，轿车板块的毛利率在逐年下滑，2022年一季度板块的毛利率只有11.51%了。

图二、轿车板块收入和毛利率

来源：点掌财经

同时从净利润率来看，根据点掌财经的大数据统计，轿车板块的平均净利润率3.40%，也是处于很低的水平。说明近两年汽车板块一方面受到成本走高的压力，另一方面竞争也在加剧。所以对汽车板块中长期走势，投资者要保持一份清醒。

图三、轿车板块净利润和净利润率

来源：点掌财经

汽车板块到底如何操作？长按识别以下二维码，领取汽车操作策略包，仅限88份！先到先得！领完为止！

免责声明：本文涉及到的股票、行业、市场及其他证券，仅供参考，不构成任何买卖建议，不承诺任何投资收益，投资风险自负！本人及公司不承担任何投资风险及责任！特此声明！ 股市有风险，入市需谨慎。

阿牛智投投资顾问：陈剑辉   执业证书编号A0460622030005

数据开始改善了，大盘攻势难减

今天大盘突破了3150关口，然后一路上攻，表现非常强势。消息面上，一方面是国务院发布《关于印发扎实稳住经济一揽子政策措施的通知》。另一方面是中国5月PMI数据拐头向上，出现改善迹象。目前大盘强势仍能维持，投资者积极寻找机会。

图一、上证指数日线图

来源：点掌财经 

国务院发文稳经济

5月31日，国务院发布《关于印发扎实稳住经济一揽子政策措施的通知》。通知要求各部门密切协调配合、形成工作合力，按照《通知》提出的六个方面33项具体政策措施及分工安排，对本部门本领域本行业的工作进行再部署再推动再落实，需要出台配套实施细则的，应于5月底前全部完成。具体相关的政策，笔者在前面文章中已经提过了，这里就不再啰嗦了。

5月PMI回升，经济开始改善

根据国家统计局数据，2022年5月，中国制造业采购经理指数（PMI）为49.6%，高于上月的47.4%。虽然制造业景气度仍处于收缩区间，但5月比4月已经有了明显改善。5月部分企业复工复产，制约工业生产的供应链问题初步得以缓解。

图二、制造业PMI

来源：国家统计局

5 月非制造业商务活动指数为47.8%，高于上月的 41.9%，出现了明显的回升。全国局部地区疫情5月稳定下降，尤其是基础设施建设持续推进，为稳经济提供了有力支撑。

图三、非制造业PMI

来源：国家统计局

经济有望持续改善，积极寻找机会

6月上海将正式复工复产，国家推出的稳经济一揽子政策措施，将助力经济进一步复苏。笔者预计6月制造业和非制造业PMI有望加速回到50上方，经济重新进入扩张区间。后续经济数据将持续改善，投资者积极寻找机会。

长按识别以下二维码，领取大消费策略包，仅限88份！先到先得！领完为止！

免责声明：本文涉及到的股票、行业、市场及其他证券，仅供参考，不构成任何买卖建议，不承诺任何投资收益，投资风险自负！本人及公司不承担任何投资风险及责任！特此声明！ 股市有风险，入市需谨慎。

阿牛智投投资顾问：陈剑辉   执业证书编号A0460622030005

6.1复工复产加618大促，消费的狂欢来了

今天早盘大盘继续走高，周末上海和北京皆传来好消息，上海6月1日起全面有序复工复产复市，取消复工复产白名单。北京8区实现社会面清零，传播链条基本被切断，所以大盘仍然维持强势。不过市场已经将复工复产的利好反应到股价中了，所以大盘反应并不十分强烈。这也符合笔者的预期，前面多篇文章中已经提示大家，大盘慢慢的会走向高位震荡。板块上，酿酒、酒店餐饮等涨幅居前，一些消费类的品种已经蠢蠢欲动，结合目前正在酝酿的618大促，投资者可积极关注一下消费股。

图一、上证指数日线图

来源：点掌财经 

上海正式复工复产，推出50条重振经济措施

昨天（5月29日）上海市政府新闻办公室召开新闻发布会并发布《上海市加快经济恢复和重振行动方案》。根据行动方案，上海将于6月1日起取消企业复工复产审批制度。并出台了50条政策措施，保就业、促消费、稳经济，帮助企业复工复产。

大盘前一段时间下跌，一个非常重要的因素就是上海的疫情。因为上海是我国最大的经济中心城市，2021年经济总量达到4.32万亿元。疫情给上海经济和全国经济都带来了明显的冲击。所以上海的复工复产是近期最大的利好消息，也意味着经济复苏的曙光正式来临了。

表一、上海复工复产相关政策

来源：上海市政府

结合618大促，消费股很值得关注

除了上海复工复产以外，618大促也正式拉开了序幕，京东于5月23日晚8点，天猫于26日晚8点，拼多多于23日，抖音于6月1日开始。各地借着618大促也在发放消费券，出台各种刺激消费的政策，所以接下来消费有望开启复苏态势，很值得关注。

长按识别以下二维码，领取大消费策略包，仅限88份！先到先得！领完为止！

免责声明：本文涉及到的股票、行业、市场及其他证券，仅供参考，不构成任何买卖建议，不承诺任何投资收益，投资风险自负！本人及公司不承担任何投资风险及责任！特此声明！ 股市有风险，入市需谨慎。

阿牛智投投资顾问：陈剑辉   执业证书编号A0460622030005