证监会发布《科创板上市公司重大资产重组特别规定》

　　为落实科创板上市公司（以下简称科创公司）并购重组注册制试点改革要求，建立高效的并购重组制度，规范科创公司并购重组行为，证监会发布《科创板上市公司重大资产重组特别规定》（以下简称《特别规定》）。

　　《特别规定》坚持市场化、法治化原则，突出科创板制度的包容性和适应性，对科创公司重大资产重组认定标准、发行定价机制、创新试点红筹企业并购重组等重点问题作出规定。《特别规定》明确，科创公司发行股份购买资产实施注册制，由上海证券交易所进行审核，证监会收到上海证券交易所报送的审核意见等相关文件后，在5个交易日内对科创公司注册申请作出同意或者不予注册的决定。注册制的实施，将有效提升科创公司并购重组效率。

　　证监会将继续深化并购重组体制机制改革，推进科创公司并购重组制度建设，服务实体经济发展。

2019-08-23 来源：证监会

两融新政首日沪深两市余额重回9000亿 6只金融股融资净买入超9亿

多位经济学家和券商人士认为，此次两融余额重回9000亿元的原因，一是两融新规等多项利好消息刺激，另一方面则是投资者做多市场信心的提升。

8月19日，修订后的《融资融券交易实施细则》正式实施。两融标的股票数量由950只扩大至1600只，此次标的扩容是两融历史上第6次大扩容，同时也是规模最大的一次。

两融标的扩容首日，沪深两市两融余额便重回9000亿元台阶，创近半个月新高。其中，工商银行等6只金融股融资净买入额合计为9.07亿元。昨日，《证券日报》记者采访多位经济学家和券商人士，他们认为，此次两融余额重回9000亿元的原因，一是两融新规等多项利好消息刺激，另一方面则是投资者做多市场信心的提升。

两融扩围首日

两融余额创半个月内新高

根据沪深交易所公开数据显示，8月19日两市两融余额为9055亿元，环比增长115.57亿元，创近半个月内新高。其中，沪深两市融资余额达到8930.47亿元，较上一个交易日增加了108.05亿元，融券余额达到124.3亿元，较上一个交易日增加了7.52亿元。

“此次两融新规的落地，有助于提高市场活跃度，特别是融资融券标的的大扩容和交易机制的优化，都有利于提升市场情绪。在多项利好消息的带动下，近日股市出现了较大涨幅，这也是市场风险偏好上升、做多情绪的体现。”民生银行首席经济学家温彬昨日在接受《证券日报》记者采访时表示，此次融资融券余额重回9000亿元，有两方面原因：一个是两融新规中两融交易机制优化的作用，另一方面则是市场逐渐出现做多情绪的作用。

前海开源基金公司首席经济学家杨德龙向《证券日报》记者表示：“这些新增标的股在周一均大面积飘红，成交量比之前都有所放大，这显示出有一些新增资金入场来抢筹。两融新规有利于提振资金入市的信心。”

11只个股净买入额超1亿元

金融板块占“半边天”

值得关注的是，在两融余额大幅回升背景下，银行、证券、保险等金融板块资金流入明显。

据数据显示，8月19日，共有11只个股融资净买入额超过1亿元，其中，6只个股为金融股，分别是兴业银行、中信证券、中国平安、招商银行、平安银行、工商银行，融资净买入额分别为1.81亿元、1.67亿元、1.61亿元、1.41亿元、1.34亿元、1.23亿元。其融资净买入额合计9.07亿元。

另有多只个股的融资净买入额十分亮眼。当日，生益科技的融资净买入额达到2.68亿元，勇夺榜首。五粮液以2.1亿元融资净买入额位居第二。此外，50ETF、中环股份、中兴通讯的融资净买入额也超过1亿元，分别为1.15亿元、1.15亿元和1.06亿元。

长城证券认为，此次《融资融券交易实施细则》的修订，完美衔接8月8日证金公司公告全面调降转融通业务费率的政策，各期限转融通费率整体调降80个基点，转融通费率的调减为证券公司两融业务的开展铺垫更加平稳的道路，同时拓宽证券公司纾困渠道，是防治证券市场风险集中爆发的重要举措，是激活市场的关键一着。

下调转融资费率

助力支撑券商两融业务

多位业内人士向记者表示，在市场预期大幅提高的同时，此次两融新规也将给券商带来增量收入。

8月7日，证金公司给二级市场派送了“七夕大礼”。证金公司决定，自8月8日起，整体下调转融资费率80BP。彼时，证金公司强调，此次下调转融资费率，是根据资金市场利率水平做出的调整，有利于降低证券公司融资成本，促进合规资金参与市场投资，维护我国资本市场平稳健康发展。

据《证券日报》记者观察，历史上有两次这类调整，两次下调皆收获“涨声”。彼时A股盘面逐渐稳定，个股异彩纷呈，赚钱效应显现。

“80BP是很大的红利，券商的融资成本降低，有助于提升流动性水平，将为两融业务带来有力支撑。“某大型券商投融资负责人对《证券日报》记者表示，当然，也不能固化的看此次政策红利，其传导机制较长。

“证金公司下降了转融通的费率80个基点，也有利于降低券商的融资成本，从而降低了融资客的融资成本，这也是一个积极的信号。”杨德龙对《证券日报》记者表示。

2019-08-21 来源：证券日报

南下资金持续14周净流入港股ETF规模大增

经过数月的调整，港股估值吸引力凸显。数据显示，港股通南下资金自5月下旬以来保持净流入，上周创下了今年以来单周净流入新高；港股交易型开放式指数基金（ETF）规模大增，华夏恒生ETF、易方达恒生H股ETF合计增长6亿份。

汇丰晋信基金统计发现，自5月下旬以来，港股市场出现调整，通过港股通南下香港市场的资金却保持净流入。截至8月16日，港股通南下资金已经连续14周净流入，累计净流入近千亿元人民币，上周净流入量创下了今年以来的单周新高。

据华宝证券统计，截至8月16日，上周权益ETF总份额减少6.24亿份。从份额变动来看，恒生指数、恒生国企指数、中证500、沪深300、富时中国A50相关ETF份额分别净增加3.16亿份、2.53亿份、1.59亿份、1.22亿份、6755万份；创业板50、上证50、创业板指、证券公司、有色金属相关ETF份额分别净减少5.19亿份、3.22亿份、2.95亿份、1.5亿份、1.33亿份。

Wind数据显示，8月以来，华夏恒生ETF、易方达恒生H股ETF规模持续增长，截至8月16日，两只ETF场内流通份额分别为29.84亿份、60.68亿份，8月以来规模分别增长了3.98亿份、2.96亿份，上周则分别增长了3.1亿份、2.91亿份，增幅分别为12%、5%。

业内人士表示，港股经过调整，指数估值进入历史低位，部分行业和个股颇具吸引力。兴业证券近期研报指出，恒指及国企指数预期市盈率已低于2011年以来的平均值。另一方面，恒生AH股溢价指数也连续6个月上升。

管理汇丰晋信沪港深基金、港股通精选基金等3只沪港深主题基金的基金经理程彧表示，经历前期的调整，港股性价比出现了较大提升，激发了南下资金的长期配置需求和短期投资需求。

2019-08-21 来源：证券时报

券商行业ETF吸金效应明显年内总份额猛增近百亿

作为股市冷热风向标，券商交易型开放式指数基金（ETF）的申赎变化颇受投资者关注。最新数据显示，本周初股市的大涨引发多只券商ETF出现明显净赎回，投资者落袋为安的情绪浓厚。不过，多位业内人士表示，今年以来券商ETF整体吸金效应明显，波段操作、套利交易策略丰富、股市回暖叠加政策利好频出，短线净赎回现象不改该类型产品规模继续扩容步伐。

单日净赎回近7亿份

部分资金落袋为安

本周一股市大涨，券商板块个股集体崛起，券商指数大涨7.04%，4只券商ETF单日净值涨幅皆在6.8%上下，但在产品赚钱效应发酵的同时，多只券商ETF当日遭遇净赎回。

Wind数据显示，截至本周一收盘，4只券商ETF总份额从164.04亿份降至157.08亿份，单日净赎回6.96亿份，总份额缩水4.24%。其中，国泰证券ETF净赎回4.77亿份，基金总份额从上周五的103.05亿份降至98.28亿份，跌破了百亿份额。华宝中证全指证券公司ETF、南方中证全指证券公司ETF也各出现2.09亿份、0.11亿份的规模萎缩。

北京一家中型公募投资总监对此表示，券商板块是股市冷热的风向标，跟踪证券公司行业的券商ETF逢大涨遭遇净赎回，说明资金在投资上相对更趋理性，不会盲目追高；另一方面，主要券商ETF在经历周初快速上涨后，基金净值的溢价率抬升，从投资避险的角度看，也需要规避高溢价的投资品种。

北京一家大型公募量化投资部基金经理也表示，本周券商ETF的交易更加体现短线交易的特点，投资者把这一产品作为波段操作或套利交易的工具，这也体现了指数产品的工具化投资属性。

年内猛增近百亿份

增长前景仍被看好

虽然股市大涨导致短期赎回，但随着今年股市的回暖和政策利好密集出台，主流券商ETF此前一直受到资金的净申购，基金规模也持续扩容。

数据显示，截至8月19日，目前4只券商ETF总份额为157.08亿份，下半年以来不足两个月，总份额增长12.27%，相比去年底，总份额更是猛增近99.82亿份，增幅高达174.35%。具体来看，国泰证券ETF总份额为98.28亿份，年内总份额增长62.21亿份，一度成为首只规模突破百亿份额的行业ETF，也是年内总份额增长最多的行业ETF产品。

“券商指数是比较敏感的跟踪股市的指数，代表市场的积极做多信号。”上述北京大型公募量化投资部基金经理表示，今年以来，这些产品获得明显净申购，一是因为去年股市低迷，市场估值较低，投资者预期股市将迎来反弹行情，券商作为股市反弹先行指标，自然更受资金的青睐；二是券商指数的投资风格明显，很多资金把券商ETF作为实现资产配置的重要部分；三是随着投资者教育的推进，指数化投资的透明便捷、分散风险的优势更为投资者认可。

在这位基金经理看来，投资者选择指数投资，一般会寻找指数长期收益向上的逻辑，以实现资产的配置目标，具体选择时还会考虑降低跟踪误差、产品交易策略丰富等需求，因此，在产品上更加注重选择“好公司、好产品和好时机”，而从投资时机看，今年券商处于高景气度周期，仍有继续上行的空间。

中信建投证券研报也表示，一方面，宏观经济增速下行压力仍在，叠加非银金融机构流动性问题悬而未解、美联储降息预期升温、国内通胀率见顶回落等因素，货币政策将维持边际宽松，有助于市场交易活跃度的提升；另一方面，以科创板注册制试点为契机，融资融券、沪伦通、股指期货、券商托管结算、再融资等多项资本市场改革政策陆续落地，下半年券商板块行情值得看好。

2019-08-21 来源：证券时报

禽产业链A股公司上半年业绩靓丽

A股禽产业链上公司捷报频传。8月20日晚，民和股份公告了一份亮眼的半年报数据，公司实现营业收入15.63亿元，同比增长133.31%；实现归属于上市公司股东的净利润8.69亿元，同比增长4618.23%；扣非净利润为8.67亿元，同比增长13966.23%。同日公告的温氏股份，公司养禽业务板块上半年共销售商品肉鸡3.94亿只，同比增长17.51%，完成年度销售目标约47.90%（年度销售目标以2018年销售量的110%计）；对应销售收入为97.64亿元，同比增长15.02%；销售肉鸭1708.40万只，同比增长21.52%。

毛利率大幅提升

民和股份表示，盈利主要原因为报告期内公司主营产品商品代鸡苗售价大幅上涨，收入增加，毛利上升。分产品看，雏鸡的营收为11.08亿元，同比增长242.47%，毛利率为74.40%，较去年同期上升43.83个百分点；鸡肉制品的营收为3.77亿元，同比增长30.64%，毛利率为27.88%，较去年同期上升22.07个百分点。

早前披露半年报的圣农发展、禾丰牧业、益生股份这三家公司业绩同样出众。

2019年上半年，圣农发展实现营业收入65.54亿元，同比增长29.27%；实现归属于上市公司股东的净利润16.53亿元，同比增长393.40%。公司鸡肉均价较上年同期上升明显，鸡肉产品毛利率达30.64%，同比上升19.62个百分点。

上半年，禾丰牧业实现营业收入77.27亿元，同比增长12.81%；实现归属于上市公司股东的净利润3.59亿元，同比增长118.43%；扣非净利润为3.58亿元，同比增长127.42%。

益生股份实现营业收入14.46亿元，同比增长188.07%；实现归属于上市公司股东的净利润9.04亿元，同比增长2688.67%；扣非净利润为9.09亿元，同比增长2796.86%。其中，鸡业务收入为13.70亿元，占营业收入比重达94.74%，同比增长213.22%，毛利率为68.96%，较去年同期上升46.71个百分点。

景气度有望延续

今年上半年，白羽肉鸡市场供给持续紧缺，鸡肉刚性需求强劲，在供给与需求双重作用下，行业景气持续攀升。当前，行业向上发展趋势不改，相关企业效益向好势头强劲。

供给方面，受大行情影响，上半年国内祖代鸡更新量同比明显增长，15家祖代鸡企业均进行了更新。父母代鸡苗一季度产量较低，二季度开始呈现快速增长态势；与此同时，父母代种鸡亦采取增产措施，行业内常规在产和强制换羽的种鸡存栏量均有所提高。统计数据显示，2019年上半年，我国父母代鸡苗产量同比增长16%，商品代鸡苗同比增长11%。虽然父母代与商品代的产量均有所增长，但种鸡的生产性能偏差，加之消费需求整体向好，故白羽肉鸡供给端偏紧的局面并未有实质性改变。

需求方面，统计数据显示，2019年上半年，国内鸡肉产品价格环比上涨7.5%，同比上涨25.1%；1-5月，国内鸡肉价格呈波动上涨态势，5月份达到上半年最高点（12800-13000元/吨），该价格亦为2011年以来的次高点。6月份受下游库存等因素的影响，肉品价格有所回落。从2019年上半年整体消费情况来看，国内鸡肉产品需求量涨势明显。

值得注意的是，主要产品为商品代肉鸡及鸡肉产品的仙坛股份拟扩大产能。6月13日，仙坛股份与诸城市人民政府、益客集团、信得科技共同签署了《诸城市“亿只肉鸡产业生态”项目投资意向协议》。项目开发建设的主要内容包括年产1亿羽商品鸡苗的祖代及父母代肉鸡养殖、孵化项目、年出栏1亿只肉鸡养殖项目及屠宰项目、年加工3万吨禽肉熟食加工生产线、年产60万吨饲料生产线等项目。项目计划总投资约22.8亿元，项目全部达产后，每年可实现销售收入30亿元。

有券商研报指出，今年情况则不太一样：年初鸡苗价格在历史高位，除受部分养猪场转养鸡影响外，更多的是非洲猪瘟发生后，养殖户对鸡肉替代需求的信心。6月苗价闪崩主因在于鸡肉供给增多，中间环节库存突然增加，7月以来又经过快速修复，苗价明显强于毛鸡价格反弹。中间环节库存仍在消化中，但养殖户补栏较为积极，对苗价支撑较强。

2019-08-21 来源：中证报

国资入主新三板公司踊跃

全国股转公司数据显示，截至8月20日，今年以来96家新三板公司实际控制人发生变更，被收购、股东增持等成为新三板公司实际控制人变更的重要原因。从目前情况看，今年以来国资入主新三板公司较频繁。部分挂牌公司因股东股权被冻结而被主办券商提示存在实际控制人变更风险；有的公司实际控制人变更未及时信披，主办券商提示其可能被采取监管措施。

国资积极入场

欣含宇通日前公告称，正念堂品牌管理有限公司通过投资关系、协议方式，使得挂牌公司实际控制人发生变更，由陈涛、李芳变更为孔令伟，不存在新增的一致行动人。欣含宇通表示，新任实际控制人将积极寻求具有市场发展潜力的投资项目或资产并纳入公司，增强公司的持续盈利能力和长期发展潜力。

从上述96家挂牌公司的情况看，上市公司或外部投资机构参与收购、挂牌公司原有股东受让或增持股份等是这些公司实际控制人发生变更的主要原因。多数公司表示，实际控制人变更不会对公司经营管理产生重大不利影响。实际控制人入主挂牌公司后，将为公司未来发展采取多种积极措施。

今年以来，多家挂牌公司实际控制人变更为国资国企，仅7月以来便有4家。国资入场主要通过认购挂牌公司定增股份、签署股份转让协议等方式控制相关挂牌公司，实现资源整合。

以中科水生为例，湖北省生态保护和绿色发展投资有限公司(简称“湖北生态”)通过签署股份转让协议和股票表决权委托协议，并通过集合竞价转让和盘后协议转让方式合计控制中科水生54.14%的表决权，中科水生由无控股股东、无实际控制人变更为湖北生态为控股股东、湖北省人民政府国有资产监督管理委员会为实际控制人。对于实际控制人变更的情况，中科水生表示，公司可凭借优越的水环境治理技术，充分发挥多种所有制经济的互补性优势，进一步促进公司规范运作，实现资源整合，扩大公司在水环境治理行业的市场份额，提高综合竞争力和持续盈利能力。

有的挂牌公司原有实际控制人解除一致行动协议致使实际控制人发生变更。三辰电器日前公告称，陈立荣、王炳林、郭巍、叶建荣于2016年8月25日通过签订一致行动协议成为挂牌公司实际控制人。2019年8月6日，陈立荣与徐小陆签订股权转让协议，陈立荣拟向徐小陆转让其持有的挂牌公司全部股权，同时陈立荣、王炳林、郭巍、叶建荣签订《一致行动协议之解除协议》，使得挂牌公司实际控制人由陈立荣、王炳林、郭巍、叶建荣变更为徐小陆。三辰电器表示，实际控制人变更后，公司董事、监事、高级管理人员均未发生变化，不会对公司日常经营管理产生不利影响。

警惕股权质押风险

有的挂牌公司实际控制人变更或可能变更，但未及时披露。

年报显示，宝成股份2018年营业收入、净利润较上年大幅下滑，公司签订的业务合同额较上年大幅下滑。其主办券商渤海证券认为，公司盈利能力大幅度下降，盈利能力存在不确定性。此外，公司控股股东天津宝成机械集团有限公司(简称“宝成集团”)持有公司57.8%股份，自2017年起宝成集团持有的宝成股份股票陆续被司法冻结和轮候司法冻结，被冻结的股票数量达到其持有宝成股份股票数额的100%。

渤海证券提示，鉴于宝成股份控股股东宝成集团所持公司股权被司法冻结，上述司法冻结股份可能存在被执行而导致公司控股股东发生变更，进而导致公司实际控制人发生变更的风险。

利美隆出现的情况类似。5月23日，广发证券发布公告称，经现场察看，发现公司生产规模有所萎缩，生产人员数量有所减少；且因财务总监离职无法核实公司实际收入情况，其持续经营能力存在不确定性。此外，公司面临借款违约风险，存在股权质押导致公司实际控制人发生变更的风险。7月17日，公司公告称，因未能及时披露2018年年报，公司股票自7月18日起被强制摘牌。

兴宏泰原实际控制人康红将其持有的公司控股股东新疆恒安宏泰投资有限责任公司89.66%的股权转让给其子房垲杰，并于2018年11月13日完成工商变更，由此兴宏泰实际控制人变为房垲杰。不过，直到2019年4月11日，兴宏泰才补充披露《实际控制人变更公告》，对实际控制人变更情况进行了详细披露。公司主办券商海通证券提示，兴宏泰未能及时对上述实际控制人变更事项及时履行信息披露义务，存在被全国股转系统出具自律监管措施或给予纪律处分的风险。

2019-08-21 来源：中证报

证监会就《公开募集证券投资基金侧袋机制指引》对外公开征求意见

　　为更好地保护投资者尤其是中小投资者的合法权益，借鉴境外市场基金管理人流动性风险管理工具的成熟经验，证监会起草了《公开募集证券投资基金侧袋机制指引》（以下简称《指引》）并于近日公开征求意见。

　　侧袋机制，即是将难以合理估值的资产从基金组合资产账户中独立出来、形成侧袋账户进行独立管理，其他基金组合资产存放在主袋账户的机制。公募基金引入侧袋机制，一是对《公开募集开放式证券投资基金流动性风险管理规定》中“特定情形下基金管理人流动性风险管理的辅助措施”进行细化，进一步丰富基金管理人的流动性风险管理工具，促进公募基金行业平稳健康发展；二是有利于防范先赎占优等行为，最大程度保障投资者合法权利；三是为公募基金探索产品创新，更好服务实体经济、更好满足公众投资需求提供制度保障。

　　《指引》共十七条，对侧袋机制的启用条件、申赎和投资安排、持有人大会表决权、费用支出、估值核算和信息披露等方面作出了规定，并强化基金管理人、托管人和销售机构等各类参与主体的相关责任。

　　欢迎市场各方提出宝贵意见，证监会将根据公开征求意见的情况，认真研究，进一步完善后尽快发布。

7月份投资者信心指数达58.8 股票估值指数环比升1.2%

8月19日，中国证券投资者保护基金有限责任公司（以下简称“投保基金公司”）发布《2019年7月中国证券市场投资者信心调查分析报告》（以下简称“《调查报告》”）显示，7月份证券市场投资者信心指数达58.8，环比小幅下降1.2%，各子指数升降互现，总体保持了稳定走势。值得一提的是，国内经济基本面信心指数由上月55.4升至57.6，股票估值指数由上月58.5升至59.2。

《调查报告》显示，7月份投资者对国内市场环境的信心增强。其中，投资者的国内经济基本面信心指数为57.6，环比上升4.0%；投资者的国内经济政策信心指数为69.9，环比上升1.7%，继续高位运行；股票估值指数为59.2，环比上升1.2%。

从不同的调查群体来看，7月份一般机构投资者信心指数与个人投资者基本持平。从各子指数具体数值看，一般机构投资者的国内经济基本面信心指数、买入指数高于个人投资者，但其国际经济和金融环境指数与上月相比变化不大，仍较明显低于个人投资者。

值得关注的是，7月份投资者信心主要呈现四个方面积极特征：一是国内经济基本面信心指数止跌回升；二是国内经济政策信心指数继续高位运行；三是国际经济金融环境信心指数依然维持偏中性水平；四是股票估值指数上升。

2019-08-20 来源：证券日报

156家险企比拼偿付能力 二季度A类风险评级险企占比近六成

中国证券报记者从中国保险行业协会官网获悉，截至8月18日，除上市险企及几家特殊险企之外，共有156家保险公司披露了二季度偿付能力报告，各险企风险评级也随之出炉。目前风险评级为A类的险企占比近六成，B类险企占比四成；由于偿付能力不足，还有1家公司风险评级为C类，2家公司风险评级为D类。业内人士表示，及时实施增资扩股补充资本金，可化解险企偿付能力不足的风险；否则在增资困境下，偿付能力不足的险企只能通过“节流”的方式增加资产。

A类险企占比58%

上述156家保险公司中，目前风险评级为A类的公司90家，占比58%；B类公司63家，占比40%；C类公司1家，D类公司2家。

风险综合评级结果可以反映保险公司抵御风险的整体状况。根据《保险公司偿付能力监管规则第10号：风险综合评级（分类监管）》，银保监会每季度综合分析、评价保险公司的相关风险，根据保险公司偿付能力充足率、操作风险、战略风险、声誉风险、流动性风险等监测指标数据，将保险公司评定为A、B、C、D四类监管类别，并实施不同的监管措施。

从寿险公司来看，最新风险评级为A类的寿险公司共37家，包括平安人寿、平安健康、招商信诺、泰康人寿、国联人寿、建信人寿等；B类寿险公司共32家，包括长城人寿、华贵人寿、东吴人寿等。

财险方面，最新风险评级为A类的财险公司共47家，包含华泰财险、众诚保险等；B类财险公司30家，包括平安财险、安华农险、国泰财险、信利保险等。

此外，还有6家再保险公司评级为A类，1家再保险公司评级为B类。

银保监会在今年6月召开的偿付能力监管委员会工作会议上披露的偿付能力数据显示，一季度末，财产险公司、人身险公司、再保险公司的综合偿付能力充足率分别为271.8%、238.3%和335.7%，104家保险公司在风险综合评级中被评为A类公司，70家被评为B类公司，1家被评为C类公司，2家被评为D类公司。与一季度末相比，二季度末险企风险评级占比与一季度末基本一致。

补充资本金提升偿付能力

风险评级为C类或D类为不达标险企。从此次风险评级为D类的长安责任保险和中法人寿来看，长安责任保险实施增资扩股补充资本金，偿付能力不足的风险将及时化解；而中法人寿则因为资本金长期未得到补充，偿付能力持续陷入困境。

去年长安责任保险因“踩雷”P2P平台合作业务，巨额赔付导致偿付能力下滑严重，因此风险评级被评为D类。在最新发布的二季度偿付能力报告中，长安责任保险表示，二季度，通过出售投资产品、加强成本管理、加大信保业务追偿资产处置和转让力度等措施，公司流动性压力得到一定缓解。

长安责任保险表示，公司股东大会审议通过了增资16.3亿元的方案，目前增资款已到账，增资申请文件已上报监管机构，正在审批中。若增资得以批复，公司的注册资本金将得以扩大，偿付能力充足率将会显著提升，并达到监管要求。

中国证券报记者近日获悉，银保监会已正式批复长安责任保险的增资事项。此次增资全部由两家新股东认购，安徽国厚资产管理股份有限公司和安徽蚌埠高新投资集团有限公司成为长安责任险第一、第二大股东，持股比例分别为31.68%、18.45%，两者合计持股超过50%。成功增资也意味着长安责任险的偿付能力不足风险将及时化解。

仍有险企偿付能力告急

另一家D类险企中法人寿，则因增资迟迟未获批复，偿付能力未见好转。中法人寿偿付能力报告显示，今年二季度末，其综合偿付能力充足率以及核心偿付能力再次出现大幅下滑，从一季度末的-8468.51%下降至-10426%。此前，中法人寿曾向监管部门提交过3次增资方案，最近一次提交的增资方案是在2017年8月份，但目前增资事宜仍未获批准。

中法人寿表示，公司基于偿付能力充足率的结果，已启动业务管控、费用管控、投资管控等偿付能力管控相关措施。为使公司尽早正常经营，更好地保障客户权益，防范风险，公司将加大与各方的沟通力度，加快公司资本金补充进程。

某华北保险机构人士认为，对于偿付能力不足的险企，增资自救之路仍然漫长。目前险企增资主要有股东增资与发行资本补充债券两种方式。如果采用股东增资，就需要考虑融资难度、现有股东稀释股权的意愿、资本市场的发行价格等因素，之后还要经过监管部门的股权变更审批。而发行资本补充债券，则对公司的资质有要求，需要符合公司经营年限、盈利能力和已有偿付能力等要求。在增资困境下，目前偿付能力不足的险企只能通过“节流”的方式增加资产，比如限制董事高管的薪酬、减少其他业务成本开支等。

2019-08-19 来源：中证报