盘面混乱，调整或继续

操作策略：

       今天指数低开后窄幅震荡，再收十字星。消息层面，券商预计五天内降准和定向降准，目前资金面紧张的局面可能会结束，对重资产企业金融地产有色是比较大的利好。此外，3月宏观经济数据马上出炉，预计会比较好，社融数据或超预期。

       技术层面，指数尾盘的跳水使得30分钟k线形成平台上方阴包阳的组合，有假突破嫌疑，并使得最后一个小时K线形成长上影。明天如果不能补这个上影线的话，调整还将延长。总的来说，今天走势方向性不明，盘面也很混乱，一方面尾盘券商急拉，一方面部分高位股炸板，化工股也异动剧烈，各板块持续性很低，操作性较差。对于眼下这种急拉急跌交叉且缩量又缺乏持续性的市场，建议少参与，除非放量破前高。

研报精选：

国星光电（002449）

       厚积薄发，国星扩产逐步兑现时。国星光电在LED行业上积累丰富，特别是在小间距持续景气背景下，恰当时机的扩产对企业持续增长和利润增厚非常有利。国星光电背靠广晟集团优质的投资关系和集团资源，有望形成集团内优势互补，推动和加速垂直一体化布局进程。

       小间距迎来爆发前夕，行业景气度高将维持2年以上。在整个LED产业应用驱动高增长和国内转移的大背景下，我国LED封装厂商在全球排名不断提升，逐渐进入第一阵容，同时国内封装行业也在走向集中度不断提升。在小间距LED的细分领域，一方面，小间距LED的成本结构中，灯珠占比增加到七成以上，灯珠整体成本的下降带来显示屏整体价格下调，小间距显示得以进入更大市场的商用和民用显示市场，进一步扩大规模。另外一方面，小间距LED大大增加了单位显示屏面积上灯珠的个数，对灯珠的需求量变大,产业应该说是量与质齐升的。2018－2019年将迎来小间距显示产品的全面爆发，国星光电作为国内小间距LED封装龙头从景气度持续居高中受益。

       国星光电积极扩产应对行业高景气，产业链上下游布局降成本。上游LED外延和芯片制造是产业链中最重要的部分，也是价值链附加值最高的部分。2018年公司LED上游各子公司运营较为稳定：国星半导体主营外延芯片，国星光电目前芯片的自给率在30%左右；

       预测公司2019/2020/2021年的归母净利润为6.08亿/7.34亿/8.09亿，未来2年CAGR达15.35%，对应的EPS为0.98元/1.19元/1.31元，对应2019/2020/2021年的PE为16X/13X/12X。基于相对估值法和DCF两种估值计算方法，我们采用取最小值的方法，得出公司目标市值121.6亿元。DCF估值得出公司内在价值146.90亿元；PE法给予公司2019年20倍PE，目标市值121.6亿元。

形态选股：

宏川智慧（002930），栖霞建设（600533），亚普股份（603013），中天科技（600522）

短线需谨慎，看3220支撑

操作策略：

       今天指数盘中窄幅震荡，收十字星。从机构反馈来的信息，整体偏中性，对后市随行就市的意味体现得更浓一些，前期部分踏空资金也意欲趁回调逐步加仓。对于这几天较为热门的周期板块，机构更多的认为市场是在数据暂时无法证伪的情况下从博弈的角度进行参与，基本以观望为主，而对医药、消费、地产等板块相对看好。

       技术面上，今天沪指虽然没有跌破5日线，但短期日K线组合偏空，多项指标即将死叉，顶背离越来越明显，量能也萎缩得厉害。沪指60分钟K线今天呈一阴一阳的间隔走势，看似尚未选择方向，但从macd红绿柱看，短期调整似乎已经开始，目前60分钟平台下轨在3220点左右，明天如果能守住这个点位固然最好，如果跌破，短期可能往3180—3200区间寻找支撑。

研报精选：

璞泰来（603659）

       公司是国内锂电池材料和设备供应的领军企业。璞泰来成立于2011年，创始人及核心技术人才多出自锂电龙头ATL。公司以负极业务起家，快速切入ATL等高端客户市场，在2年时间内一跃成为国内第三大负极材料供应商，公司还先后通过收购、新设等方式拓展涂布机、涂覆隔膜、石墨化加工和铝塑包装膜等业务，目前已经完成了锂电行业上游关键材料和设备的产业链布局，各项业务的技术和规模在国内领先。

       积极扩产抢占动力负极材料市场，布局石墨化加工改善盈利。2018年江西紫宸负极产能3万吨/年，产量3.32万吨，在国内人造石墨行业市占率第一。公司规划未来三年负极材料及其配套石墨化加工能力超过10万吨，当前负极龙头扩产规划激进，预计2021年公司在国内负极行业市占率保持在20%左右。未解决石墨化加工环节产能瓶颈，2019Q2公司在内蒙古的5万吨石墨化加工项目将逐步投产，显著降低加工成本。

       隔膜涂覆业务深度绑定宁德时代，铝塑膜国产化前途无量。璞泰来子公司东莞卓高是国内最大的涂覆隔膜独立加工商，也是CATL唯一一家隔膜涂覆供应商。预计公司将跟随CATL上量，享有更高的市场份额。当前公司隔膜涂覆产能超过5亿平方米/年，规划未来三年产能将增长至15亿平方米，对未来增长预期强劲。另外，公司铝塑膜基本实现国产化，2018年已实现盈利，未来随着产品与客户不断升级，铝塑膜业务有望迎来量价齐升，形成强劲的新利润增长点。

       盈利预测与估值：我们维持盈利预测，预计公司2019-2021年归母净利润为7.42、9.54和10.67亿元，对应EPS分别为1.71、2.19、2.45元/股，目前股价对应PE分别为30、23和21倍，处于行业平均水平附近。考虑到公司远期的成长空间大，投资回报率与现金流优质，这里选取FCFF绝对估值结果，在谨慎乐观的预期下，公司当前市值较合理市值尚有40.53%的上涨空间。

形态选股：

光线传媒（300251），欣锐科技（300745），精锻科技（300258），华东医药（000963）

调整信号初现，关键看明天能否反包

操作策略：

       今天大盘高开低走，沪强深弱。周末主要有两个重磅消息，一是中美贸易谈判较为顺利，中长线利好A股，今天在盘面上未能体现。二是化工产业逐步去产能的消息引爆整个化工板块，这在一定程度上对其他板块资金起到虹吸效应。周末各券商周策对后市集体看多，普遍认为目前处在第二轮上涨行情中，并大多看好周期股的补涨行情。

       盘面上，今天与周末非常一致性的预期走了相反的道路。沪指在创了阶段性新高后快速跳水翻绿，并在5日线获得支撑，尾盘企稳。今天下午指数如果收不上来，那么日线调整或已开始，现在既然收回来了一些，那么将悬念留给明天。目前沪指60分钟与日线各指标均在高位，顶背离逐渐显现，macd也显示增量资金供应不足，叠加放量滞涨的走势，这不得不让人开始谨慎。明天指数如果反包今天阴线，则短期继续强势，如果再收阴线，则调整或将到来。

研报精选：

化工：

       染料行业：染料行业在“321”事故发生后，因供给大幅收缩产品价格快速上涨，间苯二胺市场价格由4.5万/吨上涨至15万/吨，分散染料由4万/吨上涨至6万/吨，活性染料由3万/吨上涨至3.5万/吨。

农药行业：农药行业细分产品众多，因联化科技子公司位于响水园区内，其停产导致BF腈供给大幅收缩，BF腈价格由3.5万/吨上涨至6万/吨。其他农药产品价格暂时未出现较大变化，但大部分前期价格持续下跌的产品已开始止跌企稳，随着事件影响的持续发酵，价格有望迎来反弹。

       颜料行业：颜料行业集中度分散，国内前两大企业北美化学和百合花各自市场份额仅在10%左右，随着苏北颜料企业停产，集中度有望提升，推动产品价格上涨。

       维生素行业：维生素行业因环保压力加大，3月29日海嘉诺提高生物素报价至70元/公斤，当前市场价格56-60元/公斤；4月3日圣达生物上调叶酸报价至400元/公斤，当前市场价格280-350元/公斤；K3、泛酸钙等市场问询增加，后续存在涨价预期。

       碳酸乙烯酯：2018年底，碳酸乙烯酯（EC）企业泰兴泰达、泰兴泰鹏因环保问题关停，合计产能约3万吨，占国内30%，产品价格已由2018年7月的8000元/吨，上涨至1.3万/吨。

       投资建议：（1）关注短期产品价格上涨以及存在涨价预期的子行业：染料：浙江龙盛、海翔药业、闰土股份、吉华集团、安诺其；农药：受益菊酯产能收缩：扬农化工；受益草铵膦产能收缩：利尔化学；受益BF腈产能收缩：百傲化学；受益新烟碱类产品收缩：海利尔、长青股份；受益毒死蜱产能收缩：红太阳；受益草甘膦产能收缩：兴发集团、新安股份、江山股份、广信股份；受益嘧菌酯产能收缩：苏利股份；其余关注利民股份、先达股份等；颜料：百合花；维生素：兄弟科技（K3、B1、B3、泛酸钙）、圣达生物（生物素、叶酸）；光引发剂：扬帆新材；碳酸乙烯酯：石大胜华；（2）关注长期受益集中度提升，具备产业链一体化优势的龙头：园区一体化龙头企业：万华化学、华鲁恒升、鲁西化工，产业链一体化龙头企业：扬农化工（菊酯等农药产业链）、浙江龙盛（染料产业链）、巨化股份（氟化工产业链）、龙蟒佰利（钛白粉产业链）、三友化工（氯碱粘胶产业链）、中泰化学（氯碱粘胶产业链）、金禾实业（食品添加剂产业链）、新和成（维生素、香精香料产业链）、云天化（磷化工产业链）、兴发集团（磷化工产业链）。

形态选股：

宏辉果蔬（603336），亚普股份（603013），永吉股份（603058），新宏泰（603016）

节后或震荡上扬

操作策略：

       今天指数高位震荡，收十字星。对于清明节后行情，部分券商策略认为，4月中旬开始，由于市场缺乏估值继续扩张的动力，指数层面可能以调整为主。一方面PMI和PPI等指数或有反复，企业盈利尚未真正见底。另一方面，目前政策也处于信用扩张的观察期，降息和大规模社融投放的必要性不足。往远处看，后续行情的发展动力源来自两个方面，一是6月前后科创板对市场的带动效应，二是4、5月份各经济数据再次回落后对信用扩张（包括社融和降息）再次发力的预期。

       技术面上，沪指日线多项指标处于高位，不过暂时问题不大，日k线还在5日线之上。本周4个交易日涨一天歇一天，斜率未变缓，没有明显做头迹象.虽然周初央行有过辟谣，但市场对清明期间降准还有预期，期间如果没什么利空消息的话，节后行情应该以震荡上扬为主。从筹码来看，沪指上方在3320点一线有远期筹码堆积形成压力，下方中期支撑3100附近，短期强弱分水岭看5日线3177点，这与先前60分钟小平台3180点几乎是同一位置。预判3180—3320区间可继续持股，而区间外减仓。

研报精选：

美亚柏科（300188）：

       投资评级与估值：美亚柏科为公安行业Know-how专家，公司从电子取证切入公安行业信息化，产品从电子取证向大数据服务渗透，客户从单一行业向多行业拓展。引入国投智能战略投资，国资委成为实际控制人，补足股东背景短板，同时管理层不变，预计央企背景+民营治理活力叠加助力公司新成长。首次覆盖，预计2019-2021年收入为20.64亿元、26.63亿元、35.11亿元，归母净利润为3.93亿元，5.16亿元，6.87亿元。

       关键假设点：预计2019年刑侦实验室建设加快，假设2019-2021年电子取证产品收入增速为15%，10%，10%。预计2019年机构调整影响结束，假设大数据信息化业务2019-2021年复合增长率为50%。

       有别于大众的认识：1）市场认为，电子取证行业空间有限，我们认为电子取证属于泛信息安全行业，行业规模随数据和流量产生不断扩大，且向已向不同层级、部门、行业扩展。2）市场认为，美亚柏科行业拓展能力有限，我们认为“城市大数据”、“美亚大脑”平台已经证明公司基于大数据平台的能力、AI能力，且已将业务延伸至征信、网络电子身份监管、食品安全等民生领域，未来从to G、to B到to C，赋予大数据信息化广阔想象空间。

       股价表现的催化剂：各省刑侦实验室建设启动；“数字中国”大会等行业大会召开。

形态选股：

栖霞建设（600533），美都能源（600175），蠡湖股份（300694），宏川智慧（002930）

3180点之上安心持股

操作策略：

       今天指数低开高走，沪指冲过3200点。消息层面，今天备受争议的是社保减持交通银行，市场各种解读都有。我所了解到的信息是据传此次社保减持的交行股份将被汇丰接手，会出现汇丰银行持股超过20%，而外资合计会超过30%的情况。再联系交行近期的一系列动作，以及当前中美贸易谈判大背景下的比较特殊的持股结构，有理由相信，交行或许是中国金融开放尤其是银行业开发的一个信号。此外，据悉监管层计划修改再融资政策，涉及多个方面。业内人士表示，当前再融资政策已经对上市公司发展构成了严重影响，对支持上市公司发展不利，与扩大直接融资政策导向不符，必须要改。管理层释放的信号还是比较明显的，希望借助于资本市场的发展把股权融资的渠道打通，希望资本市场是走慢牛的格局。

       技术面上，今天午后的拉升在指数30分钟和60分钟层面形成平台突破格局，尤其是沪指更为明显，而随着指数重心的不断抬高，短期的支撑点位也来到了3180点一线，且短线指标都还在强势运行中。不过今天量能小有萎缩，三大股指日线级别似乎也有顶背离之嫌。这意味着，未来几个交易日最好不要跌破3180这个平台点位，量能也不能缩得太多，否则将迎来日线级别调整，而3180点之上可安心持股。

研报精选：

鸿利智汇（300219）：

       LED 车灯进展顺利，谊善大灯开始批量出货。通过内生与外延收购，公司已经形成“车规级 LED 封装+LED 车灯模组+车用 LED 灯具”的布局，打造长远发展的新动力。三季度以来，旗下谊善车灯 LED 大灯出货逐步起量，配套爆款车型，预计带来可观利润贡献。LED 车灯作为 LED 行业下游增长最为迅速的细分领域之一，与公司现有封装业务产生良好协同董事会换届即将完成，国资入股为公司发展提供强力支撑。今年以来泸州老窖旗下的金舵投资受让公司股权，并经过增持后目前持股24.09%，成为公司第一大股东；董事长李国平持股 17.99%，为第二大股东。新董事会换届完成后，预计管理层基本保持不变。作为投资方，金舵投资看中的是鸿利在LED封装及LED车灯行业的地位与前瞻布局；而鸿利有国资委后盾，未来发展更为稳健。介入价格在8.80元左右。

形态选股：

宏川智慧（002930），山鹰纸业（600567），珠江实业（600684），长安汽车（000625）

回踩是低吸机会

操作策略：

       今天指数窄幅震荡，收十字星。对于大盘走势，部分公募基金认为由于近期地产、PMI 数据均超预期，带动市场情绪高涨，目前对大盘保持乐观情绪，并表示会保持仓位，不会轻易下车。短期会持续关注年报及一季报的披露，密切关注企业业绩回升的幅度，认为行情已经切换到对基本面的关注。

       盘面上，今天个股开始分化，量能与昨天基本持平，北上资金微幅净流入。尾盘强势股集体炸板，这对市场整体情绪影响一般，盘面总体比较健康，震荡向上格局未变。短线看，沪指60分钟多项指标高位钝化后走死叉，日线各指标继续强势，这意味着明天一天窄幅调整或者调整日内解决。即使盘中调整，幅度也会有限，3129下方的前箱体成了重要的筹码支撑，回踩反而是低吸的机会，绩优个股建议持股为主，不随意做波段。

研报精选：

东江环保（002672）

       由于2017年开始中央环保督查，偷排漏排危险废物向正规渠道回流，在供小于需的情况下，处置价格提升。价格上升后危险废弃物处置牌照申请量增加，但环评审批严谨及选址困难，2018年核准牌照规模较2017年底并未出现明显提升。同时部分地区由于牌照核销导致全省核准处置量有所下滑。2019年牌照核准情况仍为出现明显提升，除港澳台外，全国31个省级行政单位中仅12个省份核准牌照量同比增长超过10%，8个省份核准牌照量下滑或与2018年持平。此外危废项目建设期为1.5年~2年，因此预期2019年各省供需结构依旧偏紧。

       危废种类分布存在省份差异，单一品种在特定省份聚集效应明显。由于我国工业生产呈明显的产业带分布，不同的产业带上工业生产特点差异明显，因此危险废弃物的产业也具有明显的省份分布差异。例如山东和湖南的废碱产量占全国比重81.3%，而山东和青海的无机氰化物产量占全国85.6%。危废产能与实际的产生需求存在错配现象。截止2019年2月统计数据，江苏为全国个省份中危险废物经营核准规模最大的省份，达到1579.18万吨/年，而核准规模第二大省份浙江省仅核准814.09万吨/年，与江苏差异明显。核准规模前五的省份平均核准规模为5903万吨/年。但尽管江苏省处置核准量巨大，但是由于品类错配等原因，江苏省也是危险废物的转出处置大省。2018年江苏省合计批准转出3.3万吨危险废弃物及172万只危废包装桶，2019年合计批准转出62219吨危险废弃物及109万只危废包装桶。

       安全检查开启，第三方专业储存处置优势将逐步显现。响水“3?21”爆炸后开启全国53个地区安全大检查。根据中国石油和化工联合联合会统计数据显示，76%石油及化工公司危险废弃物有采用自行处置的方式。安全问题发生后，未来委托第三方运维或处置危废为大趋势。同时，当前专业危废公司通过精细化管理不断优化经营策略，可以在生命周期中不断的降低故障率，并提升经验水平。

       由于供给短期难以快速增长，价格有望提升。根据2018年12月底危废处置企业的危废经营资质牌照能力（有效期内的危废经营许可证为准，本统计并不纳入未投产或未拿到牌照的企业）。东江环保仍为当前在运行体量最大的危险废弃物处置公司，未来有望受益于危废处置价格提升。

形态选股：

金禾实业（002597），蠡湖股份（300694），鸿利智汇（300219），亚普股份（603013）

3100之上安心持股

操作策略：

       今天指数高开高走，收长阳，破前高。周末最受瞩目的统计局公布的3月份官方制造业PMI50.5，重回荣枯线上方，前值为49.2，预期49.5（大超预期）；同时中国3月非制造业PMI54.8，前值54.3，预期54.3（依旧超预期）。虽然对于此数据有不同的解读，对于中国经济目前是否见底尚存争议，但数据的明显改善是不争的事实，表明生产活动加快，内需继续改善。官方PMI数据全面复苏转折，有利于机构正规军流派入市信心提升，同时有利于提升人民币资产价格。

       技术面上，仅两根阳线便将沪指从箱体底部直接拉升到突破箱体，曾经作为压力位存在的3100一线的箱体上轨，眼下成了支撑位，这个位置将作为判断后续走势的重要点位。如果后市在拉升之后的回踩并不跌破3100一线，则上升通道有效，上升空间被打开；如果后市回踩到3100点下方并再次进入此前箱体，则表明此次突破为假突破。虽然都说逢缺口必补，但在没有向空信号出现的时候，不必妄自猜测调整的到来，须顺势而为。以沪指60分钟线指标钝化情况来看，明天指数预计高位震荡，个股不再是普涨行情。

研报精选：

烽火通信（600498）：

       公司是我国光通信行业的拓荒者和龙头企业。公司产品涵盖了通信传输承载网络的各个环节，其市场份额仅次于华为、中兴，国内排名第三，并且成功布局未来400G光传输系统；同时是国内少数可以自产光棒的厂商，历年运营商光纤缆集采中标份额居前。公司是5G承载网络建设的核心受益标的之一。

       5G承载网络2020-2021年符合增速有望超过50%。5G承载网的核心变革在于传送网切片化演进和基础网络高速升级，主要投资将包括SPN新建和OTN 100G升级, 即是公司在5G时代最主要的受益市场。1）投资规模：我们测算5G承载网总投资规模2775亿，其中SPN新建规模将达1800亿元，OTN升级的总投资规模达975亿元。2）投资节奏：2020-2023年将是5G承载网投资的高峰期，2021年是最高峰将达757亿。5G深度受益（通信系统收入受益于SPN/OTN建设2020年增速有望超过30%），ICT布局增强成长属性（有望增厚2020年净利润20%）。公司收入增长随着3G/4G/5G网络建设而周期性波动，后5G的ICT布局（信息安全、云计算、服务器、芯片等ICT领域融合）将成为突破周期属性的重要途径，为了加码拓展力度，完成特种光纤、海洋通信、融合型网络、云计算和大数据等ICT募投项目，达产在即。

       考虑到2020年5G大规模商用，调整2020年盈利预测，调整前预计18/19/20年的归母净利润8.4/11.5/14.5亿，调整后预计18/19/20年的归母净利润8.4/11.5/15.2亿元，同比增长2.1%/36.5%/32.3%，对应估值42/31/23倍。我们采用PE/PB/FCFF对公司进行估值，给予2019目标价39.3元。

形态选股：

思创医惠（300078），华培动力（603121），苏垦农发（601952），宏辉果蔬（603336）

看空情绪缓解，下周或突破前高

操作策略：

       今天三大股指高开高走，收长阳。中美贸易磋商暂无官方消息，市场预估谈得不错，央行行长接受采访称结果有望乐观。盘中突然传闻清明前后要再次降准，今天的大涨也许与之有一定关系，外资也大幅净流入超百亿，权重股猛烈拉升。经过今天的拉升，指数日线指标开始出现金叉，macd绿柱开始缩短，今天的长阳吃掉了周二的长阴，也补了3087点的缺口，三大股指均站上5日线，市场看空情绪有所缓解。由于沪指日线箱体空间较窄，今天大涨之后，箱体顶部就又在眼前，前高突破在即。仅从技术形态看，沪指没到2970点的箱体底部便反身向上，这是短期强势的表现，破前高的概率一下子大了很多。随着一季报年报的相继预报或披露，叠加业绩欲喜率不错，以业绩为基准的结构性行情或已开启，绩优蓝筹也将支撑住指数的平稳运行，而题材股将在此处分化。今天是三月份最后一个交易日，同时收周线、月线和季线。其中日线空翻多，周线高位偏空，月线强势上涨，季线触底反转。

研报精选：

贵州茅台（600519）

       公司发布2018年报，2018年实现营收736.39亿，同比增长26.49%，归母净利润352.04亿，同比增长30%，EPS为28.02元。公司在业绩预告中预告2018年营收和归母净利润分别同比增长23%和25%，实际业绩超市场预期。2018年每10股派发现金红利145.39元（含税），分红率51.88%。2019年经营目标：实现营业收入同比增长14%左右。

       预测2019-2021年EPS分别为33.14元、39.99元、45.49元（前次2019-2020年预测EPS为32.05元、37.55元），同比增长18%、21%、14%，当前股价对应PE为24x、20x、17x，维持买入评级。我们预计公司19年将适度增量，并增加直营比例、高附加值产品占比提升吨酒价格，系列酒已制定两位数增长目标，全年14%的收入增长目标可期。展望2020年，由于目前批价已高出厂价80%以上，从而再度具备了提出厂价的客观条件。从估值角度，随着A股国际化的持续推进，茅台估值将对标海外龙头，中枢不断抬升。茅台目前牢牢占据千元以上价格带，品牌在消费者心中的地位无可撼动，而丰厚的渠道利润是公司最具保证的利润来源和安全垫，品牌和渠道利润共同构筑了茅台最强护城河，茅台始终是白酒行业确定性最强的龙头。

       预收款较年初小幅下降，现金流表现靓丽。2018年末预收款135.77亿，较年初减少8.52亿，环比三季度末增加24.09亿。2018年经营活动产生的现金流净额413.85亿，同比大幅增长86.82%，其中，销售商品、提供劳务收到的现金流842.69亿，同比增加30.81%，现金流增速略快于收入增速。

       2019年渠道和结构优化，一季度开门红可期。2019年被定义为公司营销体系的破局之年，预计被取消的配额以及此前的批条等额度将可由公司自主安排，从而理顺和完善渠道体系，主要投向直营渠道，包括团购客户、自营店、大型商超、知名电商、重点城市机场和高铁站。直营比例提升将使利于渠道扁平化，强化自主掌控力。价格方面，尽管2019年没有直接提价，但通过大幅增加直营比例和结构优化，整体吨价仍可提升。结合渠道反馈，当前茅台批价1800-1850，淡季继续提升，核心还是供给偏紧，经销商已可以打二季度款项。精品茅台、年份酒、生肖酒等高价产品价格近期企稳。我们预计Q1发货量应在7000吨以上，如果月底前接收Q2回款并执行4月配额，则一季度开门红将很有保障。

形态选股：

罗博特科（300757），中顺洁柔（002511），德邦股份（603056），中国铁建（601186）

明天或趋于平淡，站上5日线之前不随意加仓

操作策略：

       今天指数低开后冲高回落，收小阴线。消息面上，今天开启了新一轮中美贸易磋商。据外媒报道，美国官员称，本次磋商在所有领域均有进展，尤其是在棘手的技术转让问题上取得前所未有得进展，不过尚未达到美方想要得程度，并表示将在未来较长的一段时间内对中国部分商品征收关税，以期通过关税的影响力来确保中方履行其所做的承诺。对于近期行情，大部分公募机构认为经济下行压力仍较大，但看好下半年经济形势改善。短期震荡在所难免，但不必过分担心，大部分公募仓位配置基本维持不变，并相对看好滞涨医药、消费白马以及回调后的军工板块。

       盘面上，沪指整天更多时间在3000点一线磨，量能未能放大，与昨天基本持平。前期创投、工业大麻等热点相继冷却，跌停家数明显增多。经过四天的调整，三大股指日线各指标均已走到低位，上证50今天也有抵抗动作，周五持续下跌概率不大。不过从目前的资金面和市场情绪来看，明天行情应该较为平淡，反抽幅度不会大，个股操作机会不多，在指数站上5日线之前，不随意加仓。

研报精选：

虚拟现实

       华为今日在微信公众号发文，华为副董事长胡厚崑表示，云端计算协同和5G网络将在今年引爆VR和AR的发展，而AI也已经从过去的炒作到逐步成为通用技术，化整为零，应用场景无处不在。“毫无疑问，5G将创造一个新的网络环境，催生VR和AR的应用。”胡厚崑表示，华为计划在今年下半年会发布一款颠覆性的VR终端。

       此前一直存在在虚拟现实领域的几个技术障碍，未来在5G网络下都可以解决，因此5G将是引爆VR需求的推手。5G网络会把时延降下来，现在理论上已经可以做到15毫秒了。而15毫秒意味着可以把互动性应用的眩晕感完全消除掉。同时，5G网络全在线、低时延，意味着今后的计算可以在不同的地方处理，这样对本地计算的要求在降低，成本就能降下来，VR的头显就可以做得非常轻、非常薄。这些对VR未来的用户体验都非常关键。

       据中国信通院官网发布的《虚拟（增强）现实白皮书（2018年）》报告预计，预计2020年全球虚拟现实产业规模将超过2000亿元，其中虚拟现实市场1600亿元，增强现实市场450亿元。预计2017-2022年全球虚拟现实产业规模年均复合增长率超过70%，虚拟现实为占据主体地位，增强现实增速显著。

       公司方面，易尚展示（002751）：公司持续加强三维数字化、增强现实、虚拟现实等技术的研究与开发。进一步提升了三维数字化技术的速度、精度和色彩还原度。公司还推出或升级了系列化的三维扫描设备和针对文化教育、文物保护、数字化博物馆、互联网电商、医疗美容、服装鞋帽等行业的三维数字化解决方。此外，公司年报中提及，华为是公司的优质大客户之一。

形态选股：

东杰智能（300486），德邦股份（603056），华友钴业（603799），贵州燃气（600903）