锂电设备行业迈入高增长

当前行情的典型特征是板块轮动。在大盘开始调整的阶段，我们更多应从基本面预期方面来考虑板块的配置方向。根据GGII数据，受益下游动力电池厂商的大幅扩产，2021年国内锂电设备市场规模达588亿元，同比增长104.88%，同时GGII预测2025年其将提升至1200亿元，2021-2025年符合增长率19.52%。锂电设备此前市场担忧今年招标不及预期，但近4个月新能源乘用车渗透率超25%，近2月新能源汽车销量增长提速，6月同比增速达133%，同时以宁德时代为代表的头部电池企业看好技术创新引领下全面电动化的趋势，扩产项目有望持续推进，预计下半年锂电设备大规模招标有望开启。

国内锂电产业具备全球竞争力，全球新能源汽车产业正加速增长。国内锂电设备大规模招标在即，持续看好锂电设备板块。相关设备标的方面，我们一起来了解一下相关公司：

1）大族激光：公司是国内激光设备龙头，虽近期受疫情、消费电子终端需求疲软等影响，导致下游PCB产业产能扩张放缓，但公司在锂电、大功率市场成效显著，此外，公司积极研发TOPCON、HJT电池相关设备，Micro-LED巨量转移设备也正在验证中，未来有望形成新增量；

大族激光收入趋势图

来源：点掌财经

2）联赢激光：公司是国内动力电池领域激光焊接专家，2021全年新签订单35.99亿元（含税），比上年度增长了138.66%，为公司2022年业绩增长提供了保证。同时，公司重视消费电子、汽配等市场开拓，成立3C电子事业部、新能源汽车事业部，去年消费电子、汽车及五金收入分别同比增长108.97%、42.47%，并完成小钢壳电池的密封焊接等工艺研究，正逐步构筑第二增长曲线。从数据上看，该公司收入同比大幅增长63%。三年复合增长39%；

联赢激光收入趋势图

来源：点掌财经

3）科瑞技术：公司是领先非标自动化设备厂商，确立了“3+N”战略，移动终端领域已提前卡位VR/AR相关检测设备，新能源业务从叠片机切入，并通过研发激光焊接、激光极片切割等以及收购鼎力智能，中后段产品线不断完善。一季度数据看，该公司毛利率为42%，同比上升了14%。

科瑞技术收入趋势图

来源：点掌财经

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早评：调整还未结束，注意板块轮动

#25日早评#上周两市延续震荡，沪指先反弹后回调，创业板指数则持续弱势。板块方面，钛白粉概念、云游戏、中船系板块领涨，CRO概念、养鸡、煤炭、农业等领跌。

消息面，《关于促进绿色智能家电消费的若干措施》已经国务院同意，将于近期发布；C919六架试飞机完成全部试飞任务，标志着C919取证工作正式进入收官阶段；正邦科技多地生猪代养户均出现不同程度断料问题，代养户普遍不愿垫款购买饲料；由新大陆、华为共同发起倡议的“数字人民币产业联盟”成立；美股三大指数上周五集体收跌。

从目前的行情节奏看，调整并没有完全结束，宽松政策预期再次校正，预计下半年稳增长更重落实而非加码，经济恢复的斜率开始放缓，调整进入后半段应做好板块的轮动配置，策略上，注意成长制造、医药和消费均衡配置，短期成长制造更偏向半导体及军工。

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自动驾驶细分赛道：激光雷达

要问当今最热题材是什么？恐怕非新能源汽车莫属，汽车技术的革新不光在能源动力，还有一个大蓝海市场那就是无人驾驶。7月21日，由百度与央视新闻联合举办的2022百度世界大会在线上召开。基于自动驾驶技术的重大突破，百度发布无方向盘无人车Apollo RT6，成本25万元，量产成本大幅降低至业界的1/10;基于飞桨深度学习平台，百度在预训练大模型领域取得进展，与中国航天共同发布全球首个航天领域的大模型。百度明年将在萝卜快跑平台使用RT6，未来可以在全国部署上万辆。李彦宏判断，未来打无人车，要比现在打车便宜一半。

激光雷达蓝海市场

技术的革新是推动需求的主要力量。光模块企业横向布局激光雷达蓝海市场，将打开第二成长曲线。根据Strategy Analytic预测，全球高级驾驶辅助系统领域的激光雷达需求量将从 2020 年的 4.8 万台增长到 2028 年的 970 万台，年复合增长率达到 94.2%，其中国内市场需求量占比将从2020 年的 2%增长至 2028 年的 30%，位居全球第一。全球高级驾驶辅助系统领域激光雷达市场规模将由 2019年的 1.2 亿美元增至 2025 年的 46.1 亿美元，复合增长率 83.7%；全球无人驾驶领域激光雷达市场规模将由 2019 年的 1.0 亿美元增至 2025 年的 35 亿美元，复合增长率 80.9%。

光模块产业链公司迎来机会

激光雷达的设计与制造需要大量光学器件、激光器等技术积累，与光模块产业链公司在光学领域的长期积累有共通之处，技术平台和产线具有一定复用性。目前光模块产业链公司正在积极布局激光雷达市场。从数据上看，光通信板块平均收入13.89亿，同比上升12.07%；平均毛利率19.89%，同比上升0.20%，行业处于一个筑底后的逐步启动阶段。

光通信板块平均收入趋势图

来源：点掌财经

行业蓬勃发展，孕育全新机遇

数据流量的提升对于光通信的吞吐量提出了更高要求，推动光模块及零部件不断推陈出新，在速率、效率与传输距离等方面形成突破。更高速率的 800G、高集成度低成本的硅光技术、CPO技术、相干光模块的下沉应用等新方向将不断推动行业创新，孕育全新机遇。光模块产业链公司 2022 年上半年业绩优秀，受益于云计算旺盛需求，有望持续成长，同时布局激光雷达赛道，进军蓝海市场，打开新的成长曲线。

光通信板块中有哪些个股机会？笔者已经给大家准备了一份优秀公司名单，有兴趣的可以在点掌财经公众号回复“686”获取。

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早评：指数陷入调整，仍有局部机会

#22日早评#昨日两市展开真的调整，沪指中阴，而且展开了放量。板块方面，钙钛矿电池、HJT电池、半导体板块领涨，煤炭、化工、有机硅等板块领跌，新能源主线有所分化，电池上涨，但风电板块出现下跌。

消息面，银保监会新闻发言人：金融稳定保障基金基础框架初步确立，首批646亿元资金筹集到位；贵州茅台公告，预计上半年净利润297亿元左右，同比增长20%左右，Q2净利预计124.55亿元，环比下降28%；药明康德公告，上半年归母净利润46.35亿元，同比增长73.29%，将2022年全年收入增长目标由65-70%上调至68-72%；隆基绿能公告，预计上半年净利63亿元-66亿元，同比增长26%-32%，Q2净利预计36.36亿元-39.36亿元，环比增长36%-48%；美股三大指数周四集体收涨。

两市指数反弹后展开调整，板块继续轮动。短线来看，科技和军工板块有底部反弹预期，在前期热点板块调整空档有可能接力反弹，局部机会可选择性参与。

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早评：反弹无量，震荡仍会延续

#21日早评#昨日两市缩量反弹，沪指表现强于创业板指数。板块方面，钛白粉概念、中船系、军工板块领涨，猪肉、煤炭、汽车整车等板块领跌。

消息面，上半年全国光伏产业链主要环节同比增幅均在45%以上。其中，多晶硅环节，全国产量约36.5万吨，同比增长53.4%；硅片环节，全国产量约152.8GW，同比增长45.5%；2022年6月，国内市场手机出货量2801.7万部，同比增长9.2%；国内醋酸价格跌至3450元/吨，已十分接近生产成本，部分地区企业已出现亏损；美股三大指数周四集体收涨。

市场连续反弹三个交易日，但量能却出现连续萎缩，对于后市仍判断为震荡行情下的局部机会为主。一些反弹到位的个股应适当降低仓位。板块方面，继续关注低位的医药消费、基建、地产等品种，短线持续异动的军工板块有一定持续性机会，可择机参与。

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煤炭板块再次蓄势待发

板块轮动是今年行情的的一个主要特征。煤炭板块今天走势明显强于大盘，从最近的板块节奏看，煤炭指数从5月13日展开反弹，至6月14日高点，经过了一个月的反弹。随后，从6月15日至7月15日又经过了一个月的调整，近期走势属于下跌后的企稳阶段。煤炭板块后市能否再次发力，我们要从基本面来再做一下分析。

煤炭板块日K线图

来源：点掌财经

煤炭行业仍旧处于高景气周期

上半年煤炭业绩高增长，板块表现优异。同时在保供政策力度持续加码下，国内煤炭产量同比有所提高，年初以来的煤炭供需紧张有所缓解。同时，由于俄乌地缘政治危机爆发，国际能源价格频创历史新高，煤炭进口价格与国产煤价格大幅倒挂，煤炭进口量减少，对我国煤炭价格形成了支撑。国内煤炭价格沿发改委限价上限运行，煤炭企业经营继续大幅好转，煤炭板块创新高。

　　稳经济政策发力，煤炭需求有望复苏。随着疫情的缓解，复工及稳增长政策发力，煤炭需求有望复苏，同时，随着5月份产量增回落，预示着短期内煤炭产能释放的速度将减缓，预计后半年国内煤炭产量难以大幅增加。同时，俄乌矛盾加剧背景下，预计欧洲煤炭缺口扩大，国际煤炭价格难以实质性回落，国内进口煤难以增量，煤炭行业高景气度有望延续。

能源危机重塑煤炭行业地位

中央经济工作会议明确提出要立足以煤为主的基本国情，抓好煤炭清洁高效利用，做好传统能源与新能源的优化组合。双碳目标下煤炭价格预计上有顶下有底。同时，我国煤炭现有产能结构的问题存在，如中小煤矿产能5亿吨左右，占比15%；同时，高瓦斯及瓦斯突出矿井占比合计33%等，预计未来在能源危机缓解后，煤炭产能的供给侧改革仍有较大的空间。高景气周期为煤炭企业转型发展打下了良好基础，煤炭企业可根据产业布局、资源禀赋等情况开展转型业务的布局和发展。

综合来看，未来在煤炭供给紧张的情况下，煤炭价格预计保持高位运行（沿发改委限价上限运行），煤炭上市公司业绩将表现为盈利高位且稳定，存量煤炭资产的价值将被重估，如中国神华、中煤能源、陕西煤业、电投能源、晋控煤业、山西焦煤、潞安环能等存量优质产能大的企业将持续受益。

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早评：震荡阶段，关注接力板块的机会

#20日早评#昨日两市表现分化，沪指缩量震荡收十字星，创业板指数则收出了放量调整的中阴线，北向资金流出，但盘面仍旧是涨多跌少的局面。抽水蓄能、绿色电力、储能等热点板块陷入调整，鸿蒙概念、国产软件、数字货币等科技板块领涨。

消息面，交通运输部审议《加快推进公路沿线充电基础设施建设行动方案》；国家能源局发布数据显示，截至6月底，全国风电装机容量同比增长17.2%；太阳能发电装机容量同比增长25.8%；上海市文旅局局长方世忠表示，上海正积极抢抓和布局元宇宙新赛道；北向资金19日净卖出98.59亿元；股三大指数周二集体收涨。

对于市场震荡阶段的基本判断不变，在板块的高低轮动中应主要把握持续性机会，关注医药消费，以及基建地产板块的接力表现。

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新能源方向仍旧是下阶段主线

大盘指数进入调整阶段已经超过两周时间，但是电力设备板块却逆势迭创新高。上周，相关子板块方面，光伏设备板块上涨 0.95%；风电设备板块上涨 12.63%，涨幅最大；电池板块下跌-1.14%；电网设备板块上涨 3.91%；电机板块下跌-2.45%，跌幅最大；其他电源设备板块上涨 3.22%。

电力设备板块日K线图

来源：点掌财经

电力新能源领涨全市场

上周电新板块继续逆势上涨，成为唯一上涨板块， 表现出板块的强势，目前电新各板块估值处于均值水平，行业基本面决定未来向上空间，策略上我们应把握细分板块中长期逻辑。目前各板块中仍看好光伏板块，近期数据印证此前逻辑， 产业链连续涨价。 短期看， 从二季度光伏业绩预告看，全行业（硅料至组件及相关辅件）基本实现环比增长，长期看，各国新能源替代化石能源需求增大，光伏板块仍旧值得积极布局。同时，新能源汽车6月销量数据亮眼，上游材料价格继续下行，可关注受益锂电原材料下跌，需求稳定的个股标的，汽车零部件板块仍旧值得关注。近期大宗跌价较多，成本压力缓解，电力设备仍旧是受益板块，行情并未结束。

HIT电池板块数据亮眼

HIT电池（异质结电池）具有转换效率高、双面率高、无光衰、温度系数低、弱光响应高、工艺步骤少、易于薄片化等优势。本轮中长期的光伏装机潮，有望助推国内光伏组件厂商的扩产意愿。同时，在电池技术快速迭代的趋势下，产能技术升级更是价值挖掘之地。从最新数据看，HIT电池板块平均收入31.30亿，同比上升22.01%；平均毛利率23.75%，同比上升32.16%，行业正处于高速发展过程中，板块指数经过短暂整理后有望继续发力上行。

HIT板块平均净利润趋势

来源：点掌财经

在全球经济衰退预期，国内经济也面临下行压力的宏观环境下，稳增长政策发力方向是本年度的主要板块挖掘坐标。制造业和成长板块上行动力不足，消费板块犹豫前行，唯独新能源题材受投资拉动业绩不断释放，既有基本面支撑，又有逻辑基础，后市仍旧会是一条重要的行情主线。

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早评：超跌反弹，煤炭、化工有机会

#19日早评#昨日两市在经过两周的调整后终于迎来了反弹，板块普涨。反弹的主要带动力量是上周五金融地产板块的大跌修复，外围反弹北向资金重回流入以及大部分板块的超跌反弹共振。

消息面，国家发改委、文旅部联合印发《国民旅游休闲发展纲要（2022—2030年）》；证监会近日批准开展中证1000股指期货和期权交易，相关合约正式挂牌交易时间为2022年7月22日；北向资金18日净买入35.52亿元；美股三大指数周一集体收跌；国际油价周一大涨。

综合来看，市场的基本面并没有明显变化，我们仍旧面临着内外双重压力，对于昨日的反弹定义为超跌反弹，持续时间大概2-3个交易日，可以择机参与，但以短线为主。板块方面继续关注新能源主线，以及接力的医药消费，有基本面支撑的煤炭、化工预计超跌反弹的力度较强，可选择性参与。

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